TradingKey 每日市場簡報：全球市場受油價飆升與地緣政治因素震盪

伊朗澄清尚未正式封鎖荷莫茲海峽（Strait of Hormuz），但堅稱通行規則仍由其嚴格掌控。根據伊朗官員說法，船隻管理均符合國際規範及既定協議。然而，在戰爭期間，伊朗將主導所有通行協議。凡屬於或支持美國、以色列及歐洲國家的軍用與商用船隻，均嚴禁進入該海域，一旦被發現將面臨軍事行動。

為了應對海域不穩定局勢，法國、義大利及希臘已組成聯盟，以協調軍事部署並確保紅海的航行自由。在法國總統馬克宏與義大利及希臘總理通話後，三國同意同步向賽普勒斯運送軍事物資。由於荷莫茲海峽持續受阻，部分產油國因儲油槽已滿而被迫減產，這促使沙烏地阿拉伯加速轉向紅海出口航線。

在保險業方面，倫敦勞合社（Lloyd’s of London）繼續提供荷莫茲海峽的通行報價。勞合社市場協會（LMA）執行長表示，保險商正為船隻提供條款，只要船東認為環境對船員足夠安全，就會持續提供。此外，勞合社正積極與美國國際開發金融公司（DFC）洽談波斯灣海上貿易的政治風險保險及擔保計畫。

在大宗商品市場，現貨黃金（XAUUSD）價格在有報導稱波蘭可能出售部分黃金儲備以資助國防後，暴跌了 70 美元。波蘭央行總裁提議出售價值約 130 億美元的儲備以增加國防支出，此舉獲得總統支持，視其為替代歐盟融資、加強波美防務關係的手段。儘管黃金已大幅增值，該計劃仍面臨法律障礙及與總理之間的政治摩擦，導致實施情況充滿高度不確定性。

南韓針對中東局勢緊張導致半導體供應鏈的脆弱性發出了警告。一名執政黨議員指出，衝突長期化對國內晶片產業構成實質威脅。油價上漲預計將推升國內電費，進而削弱韓國晶片的價格競爭力，而原物料供應中斷和物流成本飆升則帶來進一步的系統性風險。

隨著 OpenAI 發佈其最強大的專業模型 GPT-5.4，技術進步持續推進。該模型具備原生電腦控制能力，使其能夠操作軟體、瀏覽網頁，並使用滑鼠和鍵盤完成任務。它與 Excel 及財務分析工具等企業應用深度整合。GPT-5.4 在桌面導航方面超越了人類基準，並在網頁搜尋和專業知識測試中創下新紀錄。該模型提供兩個版本：針對複雜推理優化的「Thinking」版，以及強調高性能的「Pro」版。它支援高達 100 萬個 token 的上下文窗口，並包含專用的金融服務套件。

JD.com 報告其年度總營收首次突破 1.3 兆人民幣，年增 13%。儘管核心零售業務的營業利益率提升至 4.6%，且服務營收成長 23.6%，但公司的獲利表現面臨巨大壓力。儘管第四季營收為 3523 億人民幣略高於預期，但受新業務戰略的大量投資影響，該季淨損達 27 億人民幣。全年歸屬於股東的淨利減半至 196 億人民幣，主因是新業務部門 466 億人民幣的營業虧損拖累。

下表列出了市場上交易最活躍的十檔股票。由於其龐大的成交量和高流動性，這些股票成為追蹤全球市場動態的重要基準。

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