【券商聚焦】交銀國際：現階段銀行淨息差仍然處於低位 2026年銀行業績或走向進一步分化

金吾財訊 | 交銀國際表示，2月13日，國家金融監督管理總局發佈2025年4季度銀行業主要監管指標數據。銀行業核心指標止跌企穩，淨利潤同比增長2.33%，實現近年來的首次回正。

該機構指，各類銀行業金融機構中，國有行2025年淨利潤增速由去年的-0.47%轉爲增長2.25%；股份制銀行利潤增速下滑，但其中中信銀行（998 HK/未評級）、招商銀行（3968 HK/未評級）等頭部機構實現正增長；受益於2024年低基數效應，城商行、農商行2025年利潤同比分別增長12.87%和4.57%，但其不良率高於其他機構、撥備覆蓋率仍在下行，繼續釋放撥備、改善利潤的空間或較受限，2026年業績穩定性尚待進一步觀察。

該機構續指，2026年以來，伴隨地緣不確定性上升和全球資本市場調整，避險資金正在加大對港股銀行股配置。1-2月恒生香港上市銀行指數跑贏恒指，其中中國銀行（3988 HK/未評級）、建設銀行（939 HK/未評級）等國有大行表現突出。

整體看，現階段銀行淨息差仍然處於低位，資產端擴張將爲銀行提升運營效率、增強盈利能力帶來新的挑戰，2026年銀行業績或走向進一步分化。建議重點關注基本面企穩、股息率較高的國有行及頭部股份制銀行的結構性機會。