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<回購監測> 最新回購統計數據
2025-07-27股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)50.0029.50嬴集團(00397)100.005.60中國東方航空股份(00670)5.4016.29信利國際(00732)264.40322.57IGG(00799)36.00156.25明源雲(00909)30.3098.36力鴻檢驗(01586)12.0035.60萬咖壹聯(01762)20.0014.80美亨實業(01897)0.400.18華檢醫療(01931)141.40507.63彩客新能源(01986)23.6018.82中集集團(02039)2.2017.26蒙牛乳業(02319)20.00343.33酷派集團(02369)254.00379.73卡羅特(02549)13.7070.76現代牙科(03600)10.0042.51百勝中國(09987)1.67626.79金吾財訊
7月28日 週一
【券商聚焦】招商證券維持農夫山泉(09633)“強烈推薦”評級 指飲料旺季表現優異
金吾財訊 | 招商證券研報指，近期跟蹤來看，飲料旺季農夫山泉(09633)表現優異，25H1水及無糖茶份額持續提升。包裝水方面，公司25H1有雙位數的增長，自去年底以來公司市佔率逐步回升，其中小瓶紅標增長較好，5-6月高雙位數增長。綠標水削減費用，更針對特通渠道。無糖茶方面，東方樹葉上半年維持了20%以上的增長，新口味及大包裝貢獻增量。電解質水保持穩健，水溶C維持較快增長。新品冰茶6月份上市，主打真茶真檸檬，目前仍在消費者測試階段，但公司看好碳酸茶市場發展。該機構指，短期來看，受輿情事件影響，該機構認爲消費者對競品不再帶有民族品牌濾鏡，農夫包裝水有望在年內回升至23年平均水平（預計下半年仍有15%以上增長）。中期來看，企業競爭更比拼品牌、渠道、市場應對綜合能力，農夫依舊在行業中領先，未來有望持續獲取市場份額。東方樹葉滲透率仍有提升空間，未來或進一步提升和城市餐飲渠道和鄉鎮下沉市場建設，展望26年，渠道數量仍有5-10%增長空間，且競品投入減少下，市佔率有望進一步提升，中期維度，該機構認爲東方樹葉有望成長爲200億級別單品。新品佈局上，公司在咖啡、碳酸茶、植物飲料方面均前瞻性佈局，有望打造第二增長曲線。另外，費用投入剋制，原料價格總體上呈下降趨勢，25H1成本紅利推動企業利潤穩中略升，展望下半年，在規模效應及促銷減少的情況下，利潤率仍有提升空間。 該機構認爲，農夫山泉作爲平臺型飲料公司，在行業領域建立了較強的消費者認知，產品力強，在輿情催化下，水及無糖茶表現均有望超預期。該機構上調每股收益至25年1.31元、26年1.54元，對應25年的PE爲31.2，給予55元港幣目標價，維持 “強烈推薦”投資評級。金吾財訊
7月28日 週一
【券商聚焦】羣益證券(香港)維持恆瑞醫藥(01276)“買進”評級 看好公司研發管線資產價值重估
金吾財訊 | 羣益證券(香港)發報指，恆瑞醫藥(01276)宣佈與葛蘭素史克(GSK)簽署戰略合作協議，授予其慢性阻塞性肺病(COPD)創新藥PDE3/4抑制劑HRS-9821在中國大陸、香港、澳門及臺灣以外地區的全球獨家權利，以及最多11個腫瘤、呼吸及自免領域早期項目的選擇權。據協議，恆瑞將獲得5億美元首付款，若所有項目開發成功並實現商業化里程碑，潛在總金額可達約120億美元，另可獲得梯度銷售分成。HRS-9821是一款潛在的同類最佳PDE3/4抑制劑，爲吸入粉霧劑型，目前正處於臨牀一期開發階段，可用於治療慢性阻塞性肺病(COPD)，同時實現“擴張+抗炎”作用，作爲輔助維持治療，無需考慮既往治療方案。該機構指，目前全球同類產品僅Ensifentrine(恩塞芬汀)於2024年7月在美國獲批上市，目前尚未在中國正式上市。根據EvaluatePharma資料庫數據顯示，2024年Ensifentrine全年銷售額約爲4,200萬美元，今年首季全球銷售額超7,130萬美元。截至目前，HRS-9821相關項目累計研發投入約3,843萬人民幣，公司獲得5億美元首付款可以快速回流資金以支持其餘管線開發，並可大幅增厚2025年業績。此外，中國有近1億COPD患者，預計後續公司產品在國內上市後也可成長爲大單品。該行認爲隨着BD交易的達成，公司將更好的融入全球藥物創新網絡，目前在研創新管線有望得到價值重估。該機構表示，考慮到收到首付款，上調對恆瑞醫藥2025年盈利預測，預計公司2025年至2027年淨利潤101億元、87.5億元、104億元人民幣，按年升59.3%、降13.3%及升18.9%,(原預計公司2025年、2026年及2027年的淨利潤預測分別爲69.8億、87.5億及104億人民幣，按年分別升10.2%、升25.3%及升18.9%，指目前H股估值合理，看好公司研發管線資產價值重估，維持“買進”評級及目標價82港元。金吾財訊
7月28日 週一
【券商聚焦】花旗：新一代免疫腫瘤治療藥物有望重塑癌症免疫治療格局 上調多支生物科技股目標價
金吾財訊 | 花旗發報指，新一代免疫腫瘤治療藥物，如雙特異性或三特異性PD-1/VEGF、PD-1/IL-2、PD-1/VEGF/CTLA4等，有望重塑癌症免疫治療的格局。預計這類藥物的潛在市場規模可超過620億美元。花旗表示，康方生物(09926)的ivonescimab在HARMONi-2/HARMONi-6試驗中顯示具統計學意義及臨牀意義的無進展生存期改善，以及令人鼓舞的中期總生存期數據。信達生物(01801)的IBI363在IO治療的非小細胞肺癌及冷腫瘤中也顯示出令人鼓舞的數據。花旗指出，關鍵免疫療法產品如Keytruda和Opdivo的專利將於2028年到期，跨國藥企需要補充新藥以維持市場地位和收入。默沙東、百時美施貴寶和輝瑞已引進新一代免疫療法候選藥物，該行認爲其他製藥公司仍在積極尋找這領域的資產。基於上述分析，花旗上調多隻生物科技股目標價及評級：給予康方生物“買入”評級，目標價由98港元上調至185港元；維持信達生物“買入”評級，目標價由90港元上調至105港元；維持三生製藥(01530)“買入”評級，目標價由21港元上調至36港元；維持君實生物(01877)“買入/高風險”評級，目標價由17港元上調至32港元；維持中國生物製藥(01177)“買入”評級，目標價由6.20港元上調至8.80港元。金吾財訊
7月28日 週一
【券商聚焦】中信建投維持信達生物(01801)“買入”評級 指其在腫瘤賽道的廣泛佈局已初具規模
金吾財訊 | 中信建投研報指，信達生物(01801)腫瘤與慢病賽道雙重佈局，進入全新發展階段。在腫瘤和慢病領域，公司的商業化以及早期管線均具備強競爭力，如信迪利單抗、瑪仕度肽和替妥尤單抗等產品的商業化均十分值得期待。在此基礎上，公司核心腫瘤管線資產IBI363（PD1/IL2α）在實體瘤上有望實現“熱”腫瘤超越+“冷”腫瘤突破，具備超重磅炸彈潛力。該機構認爲，公司管線具備強競爭力，進入雙輪驅動和國際化的新時期。該機構指，公司在腫瘤賽道的廣泛佈局已初具規模，高價值的臨牀產品有望將公司腫瘤賽道的收入進一步提升並讓邊際成本持續下降；非腫瘤賽道中，公司已在代謝、自免和眼科領域進行廣泛佈局，已上市與在研產品兼具競爭力強和進度領先。該機構預計信達生物2025-2027年收入爲118.06億元、153.82億元和210.92億元，採用 DCF 估值，公司合理市值爲2208億港元，上調目標價至129.15港元。維持“買入”評級。金吾財訊
7月28日 週一
【熱門行業】保險非對稱調降預定利率 加速行業產品轉型
金吾財訊 | 7月25日，中國保險行業協會組織召開人身保險業責任準備金評估利率專家諮詢委員會2025年二季度例會，就宏觀經濟形勢、市場利率走勢和行業發展情況進行研究。會議認爲當前普通型人身保險產品預定利率研究值爲1.99%，根據當前監管政策，已觸發預定利率下調條件。隨後主要頭部公司陸續發佈調整公告，普通型保險產品預定利率最高值爲2.0%，此前爲2.5%，下降50bps；分紅型保險產品預定利率最高值爲1.75%，此前爲2.0%，下降25bps；萬能型保險產品最低保證利率最高值爲1.0%，此前爲1.5%，下降50bps。這些公司將於2025年8月31日24時起不再接受超過上述預定利率最高值的保險產品投保申請。預定利率的調整對保險行業的影響是多維度且深遠的。從負債端看，傳統險和萬能險預定利率下調，直接降低了保險公司的負債評估成本，有助於緩解長期以來因利率下行帶來的利差損壓力，尤其是對依賴固定收益產品的公司而言，能減少未來收益與負債成本倒掛的風險，增強財務穩健性。從產品市場來看，預定利率下調使得傳統險和萬能險的定價邏輯發生變化，同等保障或儲蓄功能下，消費者可能需要支付更高保費，或在相同保費下獲得更低的到期收益，這在短期內可能降低兩類產品的市場吸引力。但這也倒逼行業加速產品結構轉型，傳統險更需強化其 “保障確定性” 的核心賣點，萬能險則需通過優化浮動收益機制、提升賬戶管理靈活性來維持競爭力。從長期而言，預定利率與市場利率的更匹配，有助於保險行業形成 “風險共擔、收益共享” 的良性生態，減少利率波動對行業經營的衝擊，推動行業從規模擴張向質量提升轉型，增強整體抗風險能力。華泰證券表示，本次預定利率下調有望緩解利差損風險，並帶動新單的價值率水平改善，降低年初以來的壽險產品成本收益倒掛情況，提升保險公司的銷售積極性，或成爲壽險行業基本面表現改善的契機。東吳證券亦認爲，預定利率的下調將推動新業務負債成本繼續下降，伴隨新業務對存量的逐步稀釋，存量平均成本也將逐步改善。疊加近期長端利率企穩上行和股市走強，壽險行業利差損壓力預計將有所緩解。光大證券表示，從負債端來看，預定利率切換後短期新單增長或面臨一定壓力，但隨着“報行合一”全面深化及產品結構持續優化，價值率的進一步提升有望支撐NBV維持一定韌性；同時隨着浮動收益型產品佔比提升以及新增保單負債成本下降，利差損風險有望得到緩釋。從資產端來看，伴隨穩增長政策落地顯效以及中長期資金入市節奏加快，權益市場回升有望進一步提振險企投資端表現，高股息策略亦將持續支撐險企淨投資收益安全墊。後續隨着經濟預期修復及市場信心回暖，保險股貝塔行情有望持續演繹。非對稱調降預定利率 分紅險吸引力提升值得一提的是，市場對調降預定利率已有充分預期，但分紅險僅下調25bps略超市場預期。分紅險的核心是 “收益共享”，其保單收益並非完全固定，而是根據保險公司實際經營成果（主要是可分配盈餘）進行分配，既包含一定的保底成分，又有隨公司業績波動的分紅空間。與傳統險相比，它的收益更具彈性，能在一定程度上分享行業成長紅利。分紅險因此次調整幅度較小且兼具收益彈性與安全性，疊加6月金管總局下發《關於分紅險分紅水平監管意見的函》優化“限高令”，大型保險公司分紅保險賬戶分紅水平上限由3.0%放寬至3.2%，優勢進一步凸顯。目前，頭部公司憑藉更強的投資能力和客戶基礎，更易在產品調整中搶佔分紅險市場份額。民生證券認爲，此次非對稱調降預定利率，一定程度上體現了在長端利率中樞下行背景下，引導各大險企繼續轉型分紅險爲代表的非保證收益產品的思路，分紅險佔比有望持續提升，存量負債成本有望持續下降，頭部險企有望憑藉更爲豐富的分紅險產品和更強的綜合投資能力而更爲受益。中信證券提到，目前大行5年期儲蓄存款利率僅爲1.3%，隨着疫情期間新增的大量儲蓄存款到期，儲蓄存款活化和搬家的趨勢有望形成；分紅險將是實現儲蓄存款搬家的有力產品，預計保險公司9月份起將全面進入分紅險時代，負債結構實現從傳統險向分紅險轉型的拐點。中泰證券表示，非對稱下調傳統險與分紅險預定利率最高值，利好分紅險銷售能力較強的優質壽險公司進一步降低綜合負債成本。雙面紅利股，看好壽險估值演繹，一方面上市險企自身具備股息優勢，另一方面，以平安爲代表的頭部險企較早佈局了境內外上市高股息標的，紅利資產的股價將對公司業績產生較大間接影響。金吾財訊
7月28日 週一
【券商聚焦】華創證券首予中國生物製藥(01177)“推薦”評級 看好公司由仿到創價值重估
金吾財訊 | 華創證券研報指，中國生物製藥(01177)是中國領先的創新研究和研發驅動型醫藥集團，集團主要附屬公司包括正大天晴藥業、北京泰德製藥、南京正大天晴製藥等。公司營收從2020年的236.47億元增長到2024年的288.66億元；淨利潤則相對保持穩定，主要系創新藥研發投入持續增加。公司仿製藥研發集中在首仿、難仿的獨家/特色仿製藥產品。2024年公司化學仿製藥收入重新恢復正增長，達到168.1億元（+3.1%），其中2024年第十批集採產品僅佔總收入的1%，集採風險已基本出清。2024年內28個仿製藥獲NMPA批准上市，此外還有65個在研仿製藥產品儲備。 公司自2018年確立全面創新轉型，併成功上市安羅替尼。2022年至今，公司研發管線實現顯著躍升，上市創新產品從3款增加至18款（其中包含9款創新藥），NDA產品3款，III期產品從5款增加至15款，並儲備了超過60個處於臨牀I/II期的創新分子，未來三年計劃以平均每年上市5款創新產品的速度兌現在研管線價值，即2027年上市產品數量突破30款、創新藥有望突破20款。公司創新驅動戰略成效顯著，創新產品收入佔比從2018年的12%大幅提升至2024年的41.8%。管線數量及質量領先，創新產品收入持續提高，即將迎來出海階段，看好公司由仿到創價值重估。該機構預計公司2025-2027年的營業收入分別爲340.62、366.02和396.74億元，同比增長18.0%、7.5%和8.4%；歸母淨利潤爲39.32、42.88和47.43億元，同比增長12.3%、9.1%、10.6%。根據創新藥管線估值方法（基於風險調整的現金流折現法）測算，給予公司整體估值1754.46億港元，對應目標價爲9.35港元。首次覆蓋，給予“推薦”評級。金吾財訊
7月28日 週一
瑞士股票 - 7 月 28 日值得關注的因素
路透蘇黎世/丹麥7月28日 - 以下是周一可能影響瑞士股市的一些主要因素：羅氏羅氏公司（Roche）周日表示，該公司計劃 (link)，調查一種實驗性藥物能否延緩或預防阿爾茨海默病症狀的出現，這是該公司不斷擴大的阿爾茨海默病研發計劃的一部分。 周五，美國食品和藥物管理局還表示， (link)，它正在調查一名接受了Sarepta Therapeutics公司SRPT.O肌肉疾病基因療法Elevidys治療的八歲男孩的死亡事件，而合作夥伴羅氏公司則表示，該死亡事件與治療無關。 分析師觀點龍沙集團lonn.S：摩根大通將目標價從 650 瑞郎上調至 675 瑞郎羅氏控股公司 rog.s：摩根大通將目...路透社
7月28日 週一
【券商聚焦】中泰國際升藥明生物(02269)評級至“買入” 指其上半年盈利將超預期
吾財訊 | 中泰國際研報指，藥明生物(02269)發佈盈利預告，預計2025年收入將同比增加16%至約99.5億元（人民幣，下同），反映核心業務盈利的經調整淨利潤則同比增加11%至約25.0億元，總體來看收入與核心業務盈利略超預期，主因：1）優異的技術平臺與服務能力引領收入增加；2）產能利用率爬坡導致毛利率同比上升3.6個百分點。此外，由於上半年投資收益較多等原因，股東淨利潤同比增加56%至約23.4億元並顯著優於預期。按照2025年上半年情況，該機構將2025-27E收入預測分別上調0.2%、1.0%、1.8%，經調整淨利潤分別上調2.0%%、4.4%、7.1%，股東淨利潤預測上調24.0%、13.6%、14.2%。此外，按目前情況，該機構預計美國生物法案年內難以出臺，而且國內政府多次強調將大力支持創新藥研發，該機構認爲有助於推動研發外包服務的需求，因此也上調2028-34E盈利預測。根據調整後DCF模型，該機構將目標價從27.00港元上調至37.20港元，評級從“中性”上調至“買入”。金吾財訊
7月28日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-07-28 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5647.32點，較昨日收盤跌-30.58前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)東方甄選 01797.hk19.083.36衆安在線 06060.hk21.652.61阿里巴巴－Ｗ 09988.hk120.402.03騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk84.651.01京東集團－ＳＷ 09618.hk131.500.77前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)同程旅行 00780.hk20.60-9.85商湯－Ｗ 00020.hk1.64-6.29ASMPT 00522.hk68.20-3.40金蝶國際 00268.hk16.60-2.81華虹半導體 01347.hk41.70-2.11金吾財訊
7月28日 週一
《焦點2》馬斯克稱特斯拉已與三星電子簽165億美元芯片供應協議
達成協議的消息傳出後，三星股價跳漲逾4%馬斯克稱三星在德克薩斯州的新廠將為特斯拉生產A16芯片三星在AI芯片競爭中苦苦掙扎，市場份額被台積電搶走路透首爾7月28日 - 特斯拉創始人兼CEO馬斯克(Elon Musk)周一表示，特斯拉已與韓國科技巨頭三星電子005930.KS簽署了一項芯片採購協議，此舉有望提振三星電子處於虧損中的代工業務。該消息傳出後，三星電子股價大漲逾4%。"三星在德克薩斯州新建的巨型工廠將專門生產特斯拉的下一代AI6芯片。其戰略重要性怎麼強調都不為過，"馬斯克周一在X上發文稱。如果馬斯克指的是三星在德克薩斯州泰勒（Taylor）新建的工廠，那麼該交易可能會讓...路透社
7月28日 週一
<半日沽空>半日沽空金額約224.377億元 沽空比率14.986%
港股半日沽空金額約224.377億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲14.986%。總沽空股份數目:714總沽空股數:16.054億股總沽空金額:約224.377億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)3829.1476041.11217.07恒生中國企業(02828)2899.5582039.80812.92南方恒生科技(03033)1866.7792946.2398.32中國平安(02318)762.1155819.9993.40快手－Ｗ(01024)545.7971228.1662.43金吾財訊
7月28日 週一
港股期權 | 寧德時代子公司啓動首輪融資估值90億元，相關認購期權暴漲5600%
一、股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交約52.4萬張，其中，美團點評成交量居前，期權成交7.1萬張；中國平安所位居次席，期權成交5.9萬張；騰訊控股名列第三，期權成交5.1萬張。二、異動觀察寧德時代早盤漲近3%，騰訊控股早盤微漲0.18%，滙豐早盤微跌0.4%，從十大升幅榜單中發現，今日十大升幅榜單中，寧德時代520港元的認購期權漲幅最高達5600%。寧德時代寧德時代早盤漲近3%，期權方面：寧德時代今日佔據十大升幅榜單榜首位置，其到期行權價520港元的認購期權暴漲5600%，8月28日到期行權價430港元的認購期權成交量居前，成交607張合約。消息方面：7月28日，寧德時代（上海）智...老虎證券
7月28日 週一
