【券商聚焦】中信建投維持信達生物(01801)“買入”評級 指其在腫瘤賽道的廣泛佈局已初具規模

金吾財訊 | 中信建投研報指，信達生物(01801)腫瘤與慢病賽道雙重佈局，進入全新發展階段。在腫瘤和慢病領域，公司的商業化以及早期管線均具備強競爭力，如信迪利單抗、瑪仕度肽和替妥尤單抗等產品的商業化均十分值得期待。在此基礎上，公司核心腫瘤管線資產IBI363（PD1/IL2α）在實體瘤上有望實現“熱”腫瘤超越+“冷”腫瘤突破，具備超重磅炸彈潛力。該機構認爲，公司管線具備強競爭力，進入雙輪驅動和國際化的新時期。

該機構指，公司在腫瘤賽道的廣泛佈局已初具規模，高價值的臨牀產品有望將公司腫瘤賽道的收入進一步提升並讓邊際成本持續下降；非腫瘤賽道中，公司已在代謝、自免和眼科領域進行廣泛佈局，已上市與在研產品兼具競爭力強和進度領先。該機構預計信達生物2025-2027年收入爲118.06億元、153.82億元和210.92億元，採用 DCF 估值，公司合理市值爲2208億港元，上調目標價至129.15港元。維持“買入”評級。