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【券商聚焦】華泰證券:淡季航空票價有所波動,等待26春運表現

金吾財訊 | 華泰證券表示,11月航司客座率同比提升幅度仍較爲明顯,不過淡季效應顯現,票價同比漲幅逐步回落。三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分別同增7.1%/10.6%,客座率同增2.7pct至85.9%,同時根據航班管家數據,第45周-48周(11/3- 11/30)國內線含油票價同增3.4%,但在12月前兩週轉爲同比下降1.3%。往後展望,淡季高頻數據或難以形成催化,短期波動市場關注度較低,更爲關注26年春運數據表現;中長期行業供給增速或將保持低位,景氣改善有望傳導至票價提升,同時油價和美元兌人民幣匯率有望降低成本壓力,共同改善航司盈利。該機構指,11月中下旬開始,或由於淡季、中日航班臨時調整、展會等催化因素減弱,行業票價同比漲幅回落。根據航班管家數據,第49周-50周(12/1-12/14)國內線含油票價同降1.3%。不過市場短期對於淡季票價關注度不高,26年春運數據或爲之後關注重點。往後展望,受制於上游產能,飛機引進增速較低,且飛機日利用率已基本恢復,該機構預測26E供給增速將由25E的6.0%進一步放緩至4.4%;同時需求穩步隨經濟增長,中性預測26E同增5.3%,行業有望迎來供需改善。並且由於客座率已較高,景氣向上有望“從量向價”傳導,體現爲票價彈性,該機構認爲將催化航司盈利釋放。
金吾財訊
12月17日 週三

港股指數小幅高開 恒指漲0.03% 翰森製藥(03692)漲1.89%

金吾財訊 | 港股指數小幅高開,恒指漲0.03%,國企指數漲0.12%,恒生科技指數漲0.09%。翰森製藥(03692)漲1.89%,紫金礦業(02899)漲1.34%,吉利汽車(00175)漲1.13%,龍湖集團(00960)漲0.99%。跌幅方面,中國海洋石油(00883)跌1.24%,恆安國際(01044)跌1.17%,藥明康德(02359)跌0.99%。鋰業股走高,天齊鋰業(09696)高開3.73%、贛鋒鋰業(01772)高開3.61%,華西證券表示,本週碳酸鋰價格環比上漲,碳酸鋰持續去庫。且根據每日經濟新聞,寧德時代旗下宜春梘下窩鋰礦12月12日未能如期復產。綜合來看,需求支撐下的去庫預期將對價格底部形成穩固支撐,預計短期內碳酸鋰價格將保持偏強運行,後續需持續關注寧德時代宜春鋰礦復產情況。該機構推薦關注二線新增鋰資源量供給較多的公司。港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀表示,美股週二個別發展,美國最新失業數據上升,拖低大市氣氛,科技股低位反彈,納指逆市上升,三大指數收市升跌不一。美元持續向下,美國十年期債息回落至4.14厘水平,金價高位回落,油價走勢偏軟。港股預託證券個別發展,預料大市早段變動不大。內地股市昨日下跌,滬綜指反覆低收,收市下跌1.1%,滬深兩市成交額亦有所縮減。港股跟隨外圍向下,指數失守多條移動平均線,低見25,000點水平,創出近月新低,大市成交保持清淡。藍籌股普遍下跌,投資者年結前保持謹慎,預料指數再度考驗25,000點支持,反彈阻力在26,000點水平。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成,版本爲V1.0.4,生成時間 2025-12-17
金吾財訊
12月17日 週三

【券商聚焦】中金:近期內外因素共同影響A股表現 看好市場中期趨勢

金吾財訊 | 中金指出,近期內外因素共同影響A股表現,其中外部因素起主導作用,具體來看,1)外部方面:從流動性角度,上週的美聯儲FOMC會議如期降息25bp,但會議整體中性偏鷹,更新的“點陣圖”維持2026年只有一次降息的預測,鮑威爾表示進一步降息門檻提高;並且本週五日央行也將公佈議息會的結果,根據此前日央行與市場溝通,中金預計日本央行或將加息25bp至0.75%,市場擔憂此前日元套息交易逆轉帶來的負面影響再現,對流動性敏感的港股調整較大,情緒傳染至A股。此外,近期美股AI泡沫的擔憂有所回升,部分大型科技公司的下跌也對國內AI產業鏈帶來影響。2)內部方面:11月經濟數據昨日發佈,相比10月繼續邊際走緩,固定資產投資的同比降幅較大,社會零售消費增速也受“以舊換新”政策高基數影響而回落,金融數據中的M1同比也在10月和11月連續放緩,市場經歷連續數月上漲之後,對於基本面數據的關注度上升。中金表示,在本輪AI科技革命中,我國憑藉制度紅利、人才紅利、大市場、大長全產業鏈等多方面優勢取得突破,我國在AI、航空航天、創新藥以及文化等多領域實現“DeepSeek時刻”,中國創新能力得到重新認識。當前AI革命已進入應用關鍵期,我國創新產業在A股市場佔比持續提升並有望兌現業績。考慮本輪上漲行情的底層邏輯並未動搖,中金認爲市場中期趨勢仍然向好。
金吾財訊
12月17日 週三
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