【券商聚焦】中信證券：離島免稅呈現趨勢回暖 政策優化有望支撐景氣

金吾財訊 | 中信證券指出，根據海口海關，9月離島免稅銷售額實現同比轉正，10-11月同比增幅擴大，景氣企穩回暖趨勢確立。該機構認爲近期基本面改善除了與基數低以及電子產品等部分品類的突出表現外，也與財富效應傳導有關。向上彈性拐點方面，建議關注政策或經濟修復對消費的傳導效應；中期看，免稅復甦空間的進一步打開也有賴於中產階級消費需求的復甦。近期離島免稅政策優化、五部門發文多舉措完善免稅店政策，對免稅板塊基本面向好提供持續性支持。2025年12月，海南將啓動全島封關，有助於海南旅遊零售市場整體發展。