【券商聚焦】中金：近期內外因素共同影響A股表現 看好市場中期趨勢

金吾財訊 | 中金指出，近期內外因素共同影響A股表現，其中外部因素起主導作用，具體來看，1）外部方面：從流動性角度，上週的美聯儲FOMC會議如期降息25bp，但會議整體中性偏鷹，更新的“點陣圖”維持2026年只有一次降息的預測，鮑威爾表示進一步降息門檻提高；並且本週五日央行也將公佈議息會的結果，根據此前日央行與市場溝通，中金預計日本央行或將加息25bp至0.75%，市場擔憂此前日元套息交易逆轉帶來的負面影響再現，對流動性敏感的港股調整較大，情緒傳染至A股。此外，近期美股AI泡沫的擔憂有所回升，部分大型科技公司的下跌也對國內AI產業鏈帶來影響。2）內部方面：11月經濟數據昨日發佈，相比10月繼續邊際走緩，固定資產投資的同比降幅較大，社會零售消費增速也受“以舊換新”政策高基數影響而回落，金融數據中的M1同比也在10月和11月連續放緩，市場經歷連續數月上漲之後，對於基本面數據的關注度上升。

中金表示，在本輪AI科技革命中，我國憑藉制度紅利、人才紅利、大市場、大長全產業鏈等多方面優勢取得突破，我國在AI、航空航天、創新藥以及文化等多領域實現“DeepSeek時刻”，中國創新能力得到重新認識。當前AI革命已進入應用關鍵期，我國創新產業在A股市場佔比持續提升並有望兌現業績。考慮本輪上漲行情的底層邏輯並未動搖，中金認爲市場中期趨勢仍然向好。