新聞
A股三大指數早盤全線上漲 滬指半日升0.59% 商業百貨、免稅等板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤全線上漲，截至午間收盤，滬指漲0.59%，創業板指漲0.99%，深成指漲0.93%。板塊方面，商業百貨、免稅、汽車零部件等板塊漲幅居前；貴金屬、保險、能源金屬等板塊受壓居前。中信建投研報稱，海南封關政策是中國新一輪改革開放的重要舉措，其制度設計深度和政策覆蓋廣度均達到前所未有的水平。海南以“全域性制度突破”爲特徵，通過“零關稅、低稅率、簡稅制”構建自貿港政策體系，顯著降低企業運營成本。在金融領域，海南實施“一線放開、二線管住”的監管模式，推動跨境資金流動自由化便利化，EF賬戶體系的建立更是爲金融開放提供了基礎設施升級。政策紅利下，海南有望成爲產業遷移的熱土，高端製造、航空物流、數字經濟等產業或將在海南集聚，形成新的經濟增長點。同時，海南通過放寬免籤政策、優化旅遊環境等措施，有效拉動境外消費，提升國際旅遊消費中心地位。在人口遷移方面，海南落戶政策放寬和人才引進計劃顯著推動人口結構優化和城鎮化進程。高素質人才的流入爲海南自貿港建設提供了強勁的人才支撐。然而，海南封關政策也面臨國際經貿關係惡化、全球貿易保護主義抬頭等風險挑戰，制約海南人口遷移。整體來看，海南封關政策將顯著提升海南在全球價值鏈中的地位，爲中國經濟高質量發展注入新動力。未來，海南需繼續深化政策落實，強化風險防控，推動自貿港建設不斷取得新成效。金吾財訊
12月19日 週五
2025年美股規模最大的IPO及其表現盤點：Anbio Biotechnology迄今漲幅最大
Medline Inc 於週三完成了超過 60 億美元的首次公開募股（IPO），成爲今年規模最大的 IPO，也爲新股上市表現強勁的一年畫上了句號。這家醫療用品公司於週三在納斯達克上市，股票開盤價爲每股 35 美元。公司共出售了超過 2.16 億股股票，募集資金 62.6 億美元。此次發行正值 IPO 市場整體復甦之際。根據安永（EY）的數據，2025 年前三個季度共有 176 家公司上市。這使得 2025 年成爲自 2021 年以來 IPO 表現最強勁的 12 個月週期，當年共有 401 家公司在美國證券交易所掛牌。以下是分析整理的 2025 年部分規模最大的 IPO。篩選了自上市以來漲幅最大...老虎證券
12月19日 週五
【熱門行業】海南自貿港全島封關正式啓動 海南板塊或迎紅利行情？
金吾財訊 | 2025年12月18日，海南自貿港全島封關正式啓動。據悉，第一批次通關洋浦港的運輸船當日清晨已抵港。制度創新而非物理隔絕所謂全島封關，並非封閉孤島的“圍牆”，而是構建全球最大海關監管特殊區域的制度創新，核心是實施“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”的自由化便利化政策體系。封關運作的政策體系以“零關稅、低稅率、簡稅制”爲核心思路。“零關稅”是國際自由貿易港的重要特徵，也是海南自貿港封關運作的突出政策，有利於降低企業進口原材料、通關時間等成本，促進貿易更加自由便利。封關後，“零關稅”稅目將從當前的1900個增至6600個，覆蓋商品比例從約21%提升至74%，比封關前提高了近53個百分點，稅目將大幅擴展至民生消費、工業原材料等領域。稅收優惠的穿透力進一步增強，鼓勵類產業企業持續享受15%的企業所得稅優惠，覆蓋生物醫藥、海上風電等1100多個產業條目；高端緊缺人才個人所得稅實際稅負超15%的部分全額免徵，且居住天數覈算規則優化，因公出差、休假等合理離島時間可計入，僅需實際居住不少於90天即可享受優惠，大幅降低了人才享受政策的門檻。海南省委深改辦（自貿港工委辦）副主任王奉利明確，封關後，海南將圍繞產業發展需求和優勢領域，推進國際規則對接、規制協調、標準互認和監管一致性建設，持續優化外商投資負面清單和跨境服務貿易負面清單，進一步提升貿易投資自由化便利化水平，努力打造市場化法治化國際化一流營商環境。構建差異化定位與國內核心開放區域相比，海南自貿港的封關政策體系呈現出鮮明的差異化定位。相較於上海浦東以金融開放爲核心的發展路徑，海南更聚焦“服務實體經濟”的金融創新導向。依託多功能自由貿易賬戶（EF賬戶）、跨境資金集中運營中心（CTC）等核心機制，海南構建了以跨境貿易和投融資自由便利化爲核心的金融體系，重點推動信息傳輸、軟件和信息技術服務等產業的跨境合作。人行數據顯示，截至2025年10月末，海南轄內境外貸款餘額同比大增248.53%，EF賬戶業務量摺合人民幣超2500億元，開戶主體與80個國家和地區發生資金往來。與深圳以科創扶持爲核心的產業政策相比，海南主動規避直接競爭，錨定“旅遊+消費”主線，加速國際旅遊消費中心建設。旅遊業依託制度型開放加速邁向國際化，新頒佈的《海南自由貿易港旅遊條例》設立“旅遊開放與國際化”專章，放寬外資旅行社經營限制、支持設立中方控股的外商投資文藝表演團體、優化境外患者診療流程，並創新實施全國最優免籤政策。公開信息顯示，目前海南實施擴大59國人員免簽入境事由，外國旅遊團乘坐郵輪免簽入境，外國人240小時過境免籤等政策，疊加全國適用的免籤政策，共有86國人員可以個人免籤形式進入海南。2024年海南省接待遊客9720.78萬人次，同比增長8%。同時，離島免稅額度爲每人每年10萬元，疊加跨境消費信貸試點等政策，海南力求打造具有全球影響力的免稅購物目的地。海南還深化“旅遊+”產業融合，推動郵輪遊艇旅遊創新發展，以滿足個性化、沉浸式體驗需求，進一步激活國際旅遊消費中心功能。結語海南自貿港全島封關運作，標誌着中國製度型開放進入新階段。國家發展改革委副主任王昌林此前表示，封關不是封島，而是進一步擴大開放，封關後海南與國際的聯繫將更加便捷，這對於加快吸引全球優質要素集聚，促進海南自貿港高質量發展，爲全國改革開放探路開路，具有重要意義。市場對此反應積極，截至發稿時間，免稅龍頭中國中免(01880)升逾7.2%，對應A股中國中免(601888)亦漲6.5%，分時圖上看上行動力充足。A股海南自貿港板塊同步上揚，海汽集團、海南海藥漲超3%，康芝藥海南機場、神農種業漲超2%，海峽股份、海南高速、海南橡膠等漲超1%。中銀證券表示，這有望助推海南進入更高層次的改革開放，有望對於當地旅遊行業產生積極效應。此外，免稅概念有望受益於客流數量增長和政策紅利，在當下較受關注。中信建投亦提到，整體來看，海南封關政策將顯著提升海南在全球價值鏈中的地位，爲中國經濟高質量發展注入新動力。未來，海南需繼續深化政策落實，強化風險防控，推動自貿港建設不斷取得新成效。金吾財訊
12月19日 週五
【新股IPO】巴奴更新招股書續爭“港股火鍋第三股” 中高端火鍋定位可持續嗎？
金吾財訊 | 巴奴國際最初於6月16日向港交所遞表，卻因滿6個月未取得實質進展導致申請失效；12月17日，巴奴國際更新招股書，正式重新激活IPO申請。不過，其在消費降級、市場競爭與財務合規等多重考驗下，能否成功登陸資本市場仍存變數。從財務數據來看，巴奴的業績表現堪稱亮眼。2022年-2024年，巴奴火鍋營收分別爲14.33億元(人民幣，下同)、21.12億元和23.07億元，今年首9月再同比增長24.5%至20.77億元。盈利端更實現關鍵突破，公司於2023年扭虧爲盈，今年首9月利潤同比增長58.46%至1.56億元。然而，靚麗財報背後，是行業競爭與市場環境的雙重擠壓。中國火鍋市場規模龐大且分散，行業集中度極低。2024年前五大參與者僅佔總市場份額的8.1%，巴奴國際在整體火鍋市場的份額只有0.4%，在同質化競爭加劇的背景下，面臨被同行彎道超車的潛在風險。不同於海底撈沉浸式服務、呷哺呷哺深耕大衆路線，巴奴火鍋強調產品主義，將高品質原材料作爲主要宣傳點。但這一定位也推高了其成本壓力，2022年至2024年食材成本分別爲4.43億元、6.42億元、6.92億元，佔收入比重分別爲30.91%、30.39%、29.98%。與此同時，行業消費趨勢面臨壓力，平價火鍋市場仍是主流。《火鍋產業發展報告2025》顯示，自2023年四季度起，火鍋人均消費金額持續下行，從80餘元降至2024年末的70餘元，消費降級背景下，高端火鍋品牌面臨不小的市場考驗。而巴奴聚焦的中高端品質火鍋，其定價與行業趨勢形成鮮明反差，公司於2024年整體人均消費達到142元，遠高於行業平均水平，同時在中國火鍋市場前5大參與者中也是最高。在財務層面，巴奴的資金操作引發市場疑慮。2024年公司流動負債總額高達7.17億元，淨流動資產僅1.47億元，短期償債能力偏弱。但就在財務壓力尚存的情況下，公司卻仍在2025年1月向股東宣派股息7000萬元，由於控股股東杜中兵家族持有83.38%的投票權，這筆分紅絕大部分將流入其口袋。此前，證監會要求巴奴國際結合公司負債等情況說明實施分紅的合理性，以及在分紅情況下本次上市融資的必要性。這一問題成爲監管問詢的核心，也成爲市場關注的焦點。從長期視角而言，巴奴國際的上市之路不僅是對其合規運營能力的全面考驗，更是對其業務可持續性的深度檢驗。在消費降級常態化、行業模式加速迭代的背景下，若無法應對平價市場的衝擊，其憑藉“中高端定位”所佔據的市場份額也可能被進一步蠶食。而IPO募資能否有效轉化爲供應鏈壁壘與門店效率提升，仍存在諸多變數。公司名稱：巴奴國際控股有限公司保薦人：中金公司、招銀國際控股股東：杜中兵、韓豔麗(杜先生配偶)杜中兵及韓豔麗透過公司已發行股本75.26%的D&H (BVI) LTD；及持有公司已發行股本8.11%的BANU UNITED LTD，控制公司合共約83.38%的投票權。基本面情況：公司是中國最大的品質火鍋品牌，公司以毛肚及菌湯爲招牌產品。截至最後實際可行日期，公司的直營巴奴門店網絡已覆蓋全國46個城市，門店數量達到162家，較2021年末增長95.2%。截至同日，公司有5家集生產物流於一體的綜合性中央廚房，1家專業化底料加工廠，業務覆蓋中國14個省及直轄市。行業現狀及競爭格局：弗若斯特沙利文數據顯示，火鍋行業的市場規模由2019年的5,188億元增長至2024年的6,199億元，複合年增長率爲3.6%。未來，預期火鍋行業的市場規模將快速增長，於2029年達到約8,498億元，複合年增長率爲6.5%。中國的火鍋市場相對分散，按2024年的收入計算，前五大參與者所佔市場份額約爲8.1%。中國品質火鍋市場仍相對分散，2024年前五大參與者僅佔總市場份額的約9.1%。按收入計，集團爲中國火鍋市場第三大品牌，於2024年佔據0.4%的市場份額。財務狀況：公司於2022年至2024年，分別錄得收入14.33億元、21.12億元及23.07億元。今年首9月，收入同比增長24.5%至20.77億元。公司於2022年錄得虧損519萬元，2023年扭虧爲盈1.02億元，2024年盈利1.23億元。今年首9月，利潤同比增長58.46%至1.56億元。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、公司的未來增長取決於公司擴張新門店的能力及維持盈利能力；2、公司面臨中國火鍋行業的激烈競爭；3、公司的新門店或無法成功進入新市場並實現盈利；4、公司的食品質量控制系統失效可能對公司的聲譽、財務狀況及經營業績產生重大不利影響；5、公司可能無法維持及提升現有門店的銷售額及盈利能力；6、若公司的用餐體驗質量下降，公司的門店可能無法繼續取得成功；7、公司可能無法維繫或增強品牌知名度或可能面臨有關公司品牌的負面報導；公司或會面臨顧客的重大責任索償或投訴，或涉及公司產品、門店或行業的負面報導。公司募資用途：1、拓展公司的直營門店網絡，從而擴大地域覆蓋並深化市場滲透。2、提升公司在業務管理和門店運營方面的數字化水平。3、品牌建設。4、供應鏈優化，包括中央廚房及衛星倉的建設及擴建。5、營運資金及一般企業用途。金吾財訊
12月19日 週五
【券商聚焦】國信證券維持騰訊(00700)“優於大市”評級 機構指海外已成爲其遊戲與雲業務明確的第二增長曲線
金吾財訊 | 國信證券研報指出，今年以來，騰訊(00700)加大海外雲基礎設施建設，計劃在中東投入1.5億美元，在沙特落地首個數據中心；計劃在印尼投入5億美元，在印尼建設第三個數據中心；在日本大阪新建日本的第三個可用區等。目前騰訊雲基礎設施覆蓋五大洲22個地區，運營64個可用區，全球加速節點超過3200個。該機構指，技術層面，騰訊雲在音視頻、遊戲、數據庫等多個賽道優秀。其中，騰訊媒體雲服務全球領先，適配短視頻、直播等主流趨勢，支撐泰國足球賽事直播等核心場景，帶寬、低延遲音視頻傳輸等服務獲得市場高度認可。場景層面，依託國內金融科技與商業服務經驗，騰訊雲能精準匹配東南亞地區等 FinTech 與零售行業的數字化需求。除此以外，騰訊在海外積極服務客戶，本地 IDC 建設幫助提升響應速度。GoTo 客戶案例，騰訊除價格優勢外，整體解決方案設計更加高效，比如本地數據的交易速度等，存儲在當地數據中心。目前，印尼GoTo 集團將外賣、出行等核心業務從合作 10 年的海外雲廠商遷移至騰訊雲，遷移後 APP 響應速度提升。泰國正大集團完成旗下超市、百貨及物流業務遷移，運營效率顯著改善。該機構續指，2025 年騰訊海外遊戲增長強勁（Q3 同比+43%），、預計全年收入達 757 億元，佔比騰訊遊戲 32%，提升 3pct。加速主要系①騰訊工業化能力近年來逐漸成熟；②收購海外遊戲需要有 4-5 年積累才能看到效果。騰訊合作態度開放，當前觀察到越來越多團隊願意合作，比如騰訊投資了 steam 平臺排名靠前的遊戲，幫其做手遊開發；幫助收購工作室GGG 優化《流放之路》長線內容規劃。騰訊通過國內團隊的工業化效率（如《三角洲行動》的快速迭代）與海外團隊的創意優勢協同，正成功將國內驗證的 GaaS 模式複製到全球，在東南亞等部分地區市場份額領先。該機構表示，海外已成爲騰訊遊戲與雲業務明確的第二增長曲線，前期戰略投入進入成果兌現期。維持盈利預測，預計 2025-2027 年公司調整後淨利潤分別爲 2626/3013/3454 億元。維持“優於大市”評級。金吾財訊
12月19日 週五
海天味業(03288)漲3.7% 指未來三年現金分紅比例不低於80%
金吾財訊 | 海天味業(03288)早盤股價發力，截至發稿，報33.66港元，漲3.7%，成交額4732.17萬港元。對應A股海天味業(603288)漲2.05%，報37.78元人民幣。海天味業公告，2025年回報股東特別分紅預案：每10股派發現金紅利3.0元（含稅）。本次特別分紅預案以實施權益分派股權登記日登記的總股本扣除公司回購專用證券賬戶中的股份爲基數，具體日期將在權益分派實施公告中明確。在實施權益分派的股權登記日前公司總股本發生變動的，擬維持分配總額不變，相應調整每股分配比例，並將在相關公告中披露。公告稱，公司制定未來三年（2025-2027年）股東回報規劃，規劃指出，公司每年度現金分紅總額佔當年歸屬於母公司股東淨利潤的比例不低於80%。該規劃尚需提交股東會審議。金吾財訊
12月19日 週五
《股市簡訊》A股英偉達概念股走強，消息稱美國展開對華銷售H200芯片許可證審查
中國股市英偉達（Nvidia/輝達）NVDA.O相關概念股周五早盤走強，工業富聯601138.SS、新易盛300502.SZ和中際旭創300308.SZ漲幅介於1.6-5.5%。 英偉達隔夜收高1.9%。 路透援引五位消息人士稱，美國特朗普政府已經啟動一項審查，審查結果可能促成Nvidia第二先進的人工智能(AI)芯片首次出貨至中國，兌現特朗普的承諾。特朗普本月表示，他將允許向中國銷售Nvidia的 H200芯片，美國政府將收取25%的費用，通過減少對中國芯片的需求，幫助美國業者保持領先中國芯片製造商地位。（完）路透社
12月19日 週五
高溢價收購關聯資產卻無業績承諾，巨資“押注”收入持續下滑景區，宋城演藝9.63億併購案引爭議
證券之星劉浩浩近日，宋城演藝(300144.SZ)公告，公司擬支付現金購買控股股東宋城集團持有的杭州宋城實業有限公司(以下簡稱“宋城實業”)100%股權。本次交易總價高達9.63億元，標的資產評估增值率達到422.74%。不過，本次關聯交易並未設置業績承諾，這引發部分投資者對交易涉嫌利益輸送的質疑。證券之星注意到，宋城演藝強調，本次收購旨在破解公司旗下宋城景區的用地瓶頸，爲該景區擴容升級創造前提。預計未來兩年，公司還將投入約5億元對該景區進行改造。這意味着其對宋城景區的擴容升級總投入將達到近15億元。然而，該景區近幾年的業績情況並不理想，景區遊客量和營業收入呈現持續下滑趨勢。在此背景下，宋城演...證券之星
12月19日 週五
消費利好政策頻出疊加基本面改善，太湖雪股價漲近4%
12月19日，太湖雪(920262)股價上漲。截至發稿，股價漲近4%，近一週股價漲幅超18%。在消息面上，值得注意的是近期消費利好消息頻出。例如，12月18日學習時報發表《何爲“犒賞經濟”》，引發市場關注。當前，我國經濟發展從高速發展階段轉向高質量發展階段，人民對美好生活的嚮往總體上已經從“有沒有”轉向“好不好”，消費結構持續優化，犒賞經濟悄然成長。犒賞經濟反映出社會心理與消費習慣的變遷：在生活壓力與高質量轉型期，消費者更願意通過影視娛樂、高品質遊戲或智能化家電來獲取即時的“情緒價值”與生活品質提升。與此同時，商務部辦公廳、財政部辦公廳印發《關於做好消費新業態新模式新場景試點有關工作的通知》，...證券之星
12月19日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-12-19 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5449.15點，較昨日收盤跌30.86前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)地平線機器人－Ｗ 09660.hk9.106.81小鵬汽車－Ｗ 09868.hk74.254.28京東健康 06618.hk57.552.22零跑汽車 09863.hk48.762.09理想汽車－Ｗ 02015.hk64.151.74前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)攜程集團－Ｓ 09961.hk550.00-1.52聯想集團 00992.hk9.28-1.28海爾智家 06690.hk26.22-0.83京東集團－ＳＷ 09618.hk111.50-0.62阿里健康 00241.hk5.27-0.57金吾財訊
12月19日 週五
平安好醫生(01833)短線拉高逾3.5% 斬獲職場健康試點授牌 居家養老覆蓋百城
金吾財訊 | 平安好醫生(01833)短線拉高，截至發稿，漲3.57%，報14.52港元，成交額8947.2萬港元。12月11-12日，“落實健康優先發展戰略 共擔健康管理主體責任”全國防控重大慢病創新融合試點項目暨高質量職場健康管理先行試點2025年工作經驗交流及學習大會在京隆重召開。大會上，首批高質量職場健康管理先行試點單位名單同步揭曉，平安好醫投資管理有限公司憑藉在企業健康管理領域積澱的豐富實踐經驗與專業化、高品質服務能力，以及覆蓋員工健康全流程、全週期的一體化管理模式，成功入圍並獲得授牌。另外，公司近日旗下平安居家養老服務體系再度重磅升級。據悉，其圍繞醫健、安全、照護三大銀髮人羣的核心需求，打造全新"生病有人管、安全有人助、享老有人護"三大服務計劃。截至目前，"平安管家"提供的居養服務已覆蓋全國100個城市，僅2025年即拓展25城，增速超33%。同時，累計近24萬名客戶獲得居家養老服務資格，"智能守護"警報響應率達100%。金吾財訊
12月19日 週五
《專欄》就算日本加息，日圓也難遠離干預“警戒區”
路透佛羅里達州奧蘭多12月18日 - 儘管日本央行是唯一一家提高利率的主要央行，但面對弱勢美元，日圓兌美元JPY=仍是2025年表現最差的主要貨幣。進一步收緊貨幣政策無法保證日圓能夠擺脫干預“警戒區”。預計日本央行周五將繼續其漸進式緊縮周期，加息0.25個百分點，使其政策利率達到30年來新高0.75%。利率期貨顯示，市場預期該行明年將再加息約40個基點。從目前的情況來看，這將使日本央行與新西蘭央行和澳洲央行一樣，成為明年最鷹派的10國集團(G10)央行之一。日本央行總裁植田和男周五的指導意見將受到密切關注，以尋找日本央行進一步緊縮政策的線索。但更多的加息並不能保證日圓會在2026年回升。除美國...路透社
12月19日 週五
智能駕駛概念活躍！雲意電氣上漲超14%
12月19日，智能駕駛概念板塊盤中活躍，雲意電氣盤中漲幅突破14%，截至發稿時報11.95元，換手率達5.67%，成交額突破5.49億元。消息面上，工信部公佈我國首批L3級有條件自動駕駛車型准入許可，長安汽車與北汽極狐成爲首批獲准企業，其獲批車型將分別在重慶指定擁堵路段和北京指定高速路段開展上路試點。這標誌着我國L3級自動駕駛從測試階段邁入商業化應用的關鍵一步。華泰證券最新研報指出，智能駕駛是AI技術落地的重要載體，2026年將成爲整車AI化的加速拐點。具體來看，高速NOA(導航輔助駕駛)有望在10萬至15萬元價格帶車型中實現標配，城市NOA也將從20萬元以上車型加速向15萬元以下區間滲透。隨...證券之星
12月19日 週五
30億“百令”蛋糕硝煙未熄：華東醫藥1.11億專利訴訟一審敗訴，將上訴爭奪市場話語權
證券之星 劉鳳茹近兩年，華東醫藥(000963.SZ)、佐力藥業(300181.SZ)圍繞“百令”系列的專利戰頗受關注。近日，浙江省高級人民法院作出一審判決，這場涉案金額超1.11億元的訴訟，以華東醫藥全資子公司杭州中美華東製藥有限公司(以下簡稱“中美華東”)的全面敗訴告終。證券之星注意到，這場從“潛在盟友”到法庭對手的恩怨糾葛，不僅揭開了兩家藥企圍繞發酵冬蟲夏草菌粉製劑的市場博弈，更讓曾經由華東醫藥獨霸的30億級賽道，因佐力藥業的加速擴局迎來重構時刻。面對敗訴結果，華東醫藥宣佈將提起上訴，這場關乎市場話語權的爭奪戰仍在繼續。一審駁回全部訴求，1.11億索賠落空這起備受醫藥行業關注的專利侵權訴...證券之星
12月19日 週五
