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【特約大V】岑智勇：跌市成交增 MACD現熊差
金吾財訊 | 週三爲期指結算，恒指低開189.24點，初段略反彈，至 10:49 升至 25499.57點的全日高位後靠穩。匯控等公司在午後公佈業績後，指數下跌，至 14:07 跌 25082.2點的全日低位後反彈，彈至25260平後再回軟，全日波幅 417.37點。恒指收報 25176.93點，跌347.52點或1.36%，成交金額 3196.52億元。國指及恆科指分別跌 1.18%及2.72%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。恒指低開低走，曾跌至7月23日以來低位，並補回當天之上升裂口。恒指以陰燭近“陀螺”收市，收市水平失守10 SMA (約25229)。MACD由牛差轉熊差，疊加成交增加，釋出利淡信號。全日上升股份 746只，下跌 1167只，整體市況偏弱。理想汽車(02015)發佈首款純電SUV——理想i8正式發佈，官方指導價32.18萬至36.98萬元，低於此前公佈的35萬元至40萬元預售價格。理想汽車股價跌 12.844%，爲最大跌幅的恒指成份股。匯控(00005) 在中午公佈截至2025年6月底止的列賬基準除稅前利潤158.1億美元，按年跌26.66%。單計第二季，稅前利潤63.26億美元，按年跌28.97%。集團派第二次股息每股10美仙，亦擬展開最多30億美元的股份回購。匯控股價跌3.819%，爲拖低恒指的力量之一。同系恒生(0011)亦在中午公佈截至2025年6月底止中期股東應占盈利68.8億元，按年跌30.46%；股價跌 7.4%。美國聯儲局維持聯邦基金利率目標區間在4.25厘至4.5厘不變，有關決定以9比2通過，是逾30年來首次出現兩名理事投反對票。投反對票的副主席鮑曼及理事沃勒，均由總統特朗普任命，政策聲明提到，他們傾向減息0.25厘。美股三大指數個別發展，納指升，標指及道指下跌。夜期及ADR下跌，料恒指走勢反覆偏軟，支持參考 20 SMA (約24684) 。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。阿里健康(00241)華潤電力(00836)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
7月31日 週四
深港通下港股通標的證券名單調整 調入安井食品(02648)
金吾財訊
7月31日 週四
【券商聚焦】中信證券：政策信號明確，關注醫療器械拐點機會
金吾財訊 | 中信證券表示，近來高層多次提出“反內卷”、“集採優化不再唯低價論”支持創新藥械等相關產業發展政策，醫療器械支付端改善，利於支持廠家集採後保持合理利潤率，利好品牌力強、產品性能過硬的龍頭企業在集採政策優化下份額提升。建議從國內集採優化受益+出口持續突破維度進行佈局。醫療器械內部分板塊角度看，該機構認爲分別受益標的如下：高值耗材：戴維斯雙擊。此前創新高值耗材獲批後，可能很快會被納入地方集採，很難支撐起企業的第二成長曲線。在集採新政下，大量的優秀醫療器械企業重回成長軌道。該機構把高值耗材公司受益路徑分爲兩類：1）集採未出清：此前只落地省級集採，但因爲集採風險被壓制估值，迎來估值體系重估。2）集採出清：已經歷國家集採，後續集採續約有一定可能價格向好。IVD：關注臨牀診療路徑。隨着集採優化的步步推進，該機構認爲集採“唯低價論”休矣，後續體外診斷集採將更加重視臨牀需求和產品質量，產品質量好、規模效應強的體外診斷龍頭有望獲益。醫療設備：逐季向好。中投標破除唯低價論，該機構認爲價格端會逐步企穩，同時隨着招標好轉，該機構預計部分企業25Q2業績將向好，大部分企業將於25Q3好轉。金吾財訊
7月31日 週四
【券商聚焦】中信證券指光伏是本輪“反內卷”的核心陣地 關注具備長期競爭力和量價回升彈性的龍頭公司
金吾財訊 | 中信證券表示，“反內卷”在國內已提升至國家戰略行動高度，光伏作爲當前同質化低價競爭和產能階段性過剩問題突出的行業，是本輪“反內卷”的核心陣地。在以市場化爲導向的前提下，隨着行業迴歸規範化有序競爭，以及潛在供給側改革政策逐步完善和落地，光伏產業鏈有望迎來價格合理回升和盈利修復，基本面有望得以夯實和改善。同時，技術創新仍將是光伏走出同質化競爭困境的根本路徑，具備產品差異化、市場高端化、製造品牌化優勢的廠商有望迎來業績率先反轉和長期成長。建議重點關注在光伏“反內卷”不斷推進下，具備長期競爭力和量價回升彈性的龍頭公司。金吾財訊
7月31日 週四
Meta(META)第二財季淨利潤增長36% 盤後大漲11.64%
金吾財訊 | Meta(META)公佈截至今年6月底止季度業績，淨利潤183億美元，同比增長36%，每股收益爲7.14美元，遠超市場預期的5.89美元。期內，集團營收475.16億美元，較市場預期多27億美元。分部收入方面，廣告收入465億美元，較預期多近26億美元。負責智能眼鏡及頭戴裝置等的Reality Labs部門收入增長近5%至3.7億美元。展望未來，Meta 預期第三財季收入介乎475-505億美元，高於市場預期的461.4億美元。資本開支介乎660-720億美元。該股盤後漲11.64%，報776.11美元。金吾財訊
7月31日 週四
Applied Digital Q4盈利超預期！與CoreWeave簽署兩份15年租賃協議
7月31日，數字基礎設施設計和運營商Applied Digital Corporation在發佈好於預期的第四季度盈利報告後，儘管收入未達預期，其股價仍大漲逾16%。該公司報告截至2025年5月31日的財政第四季度調整後每股虧損爲-$0.03，明顯優於分析師預期的每股虧損-$0.14。然而，收入爲3800萬美元，低於4207萬美元的一致預期，但比去年同期增長了41%。該股的強勁表現反映了投資者對公司盈利能力改善和近期戰略性勝利的關注。在業績公佈後，Applied Digital股價跳升，因爲投資者對盈利超預期以及公司與CoreWeave簽訂的變革性租賃協議反應積極。公司宣佈已與這家AI超級計算...老虎證券
7月31日 週四
【券商聚焦】國泰海通維持鋼鐵行業“增持”評級 指需求有望企穩
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，上週五大品種鋼材表觀消費量868.13?萬噸，環比降1.98萬噸。短期淡季階段，供需維持邊際下降趨勢，但總庫存仍保持環比降勢。盈利率環比上升，展望來看，該機構預期鐵礦加速增產且需求難有較大提升，鐵礦或逐步進入寬鬆週期，鋼鐵成本掣肘因素有望改善，行業盈利中樞有望逐步修復。地產持續下行，導致地產端用鋼需求佔比下降，該機構預期地產對需求的負向拖拽將逐漸減弱；基建、製造業端需求有望平穩增長。總體來看，該機構預期鋼鐵需求有望逐步企穩。供給端來看，行業自2022Q3開始虧損，目前仍有約40%鋼企虧損，供給市場化出清已開始出現，行業正在逐步走出底部。該行維持鋼鐵行業“增持”評級。長期來看，產業集中度提升、促進高質量發展是未來鋼鐵行業發展的必然趨勢，具有產品結構與成本優勢的鋼企將充分受益；在環保加嚴、超低排放改造與碳中和背景下，龍頭公司競爭優勢與盈利能力將更加凸顯。金吾財訊
7月31日 週四
【券商聚焦】國泰海通點評7月政治局會議：政策連續，兼顧長短
國泰海通證券點評7月政治局會議表示，中共中央政治局7月30日召開會議，決定2025年10月召開中共四中全會，研究制定“十五五”規劃的建議，並分析研究當前經濟形勢和部署下半年經濟工作。總的來看有三個特徵：一是對內外部形勢的判斷相較4月政治局會議更加積極；二是強調政策連續性，下半年有望迎來“適時加力”的窗口期；三是適逢“十五五”規劃起草在即，政策兼顧短期穩增長和長期促改革。與2020年7月政治局會議對“十四五”的相關表述相比，亮點是增加了“推動人的全面發展、全體人民共同富裕邁出堅實步伐”的表述，這與此前強調的“投資於人”一脈相承。展望未來，政策依舊留有後手，密切關注外部風險可能的反覆和國內基本面的變化。一方面，中美博弈的緩和以及上半年經濟數據好於預期降低了短期出臺增量刺激政策的緊迫性；另一方面對宏觀政策連續性、靈活性、預見性的要求表明政策依然留有後手，若下半年外部風險再次加大或基本面壓力增加，均有可能“適時加力”增量政策。此外，也應密切關注“十五五”規劃中確定性的產業線索。金吾財訊
7月31日 週四
【券商聚焦】交銀國際維持理想汽車(02015)中性評級 指i8定價超預期惟配置較消費者預期有落差
金吾財訊 | 交銀國際研報指，理想汽車(02015)公佈其第二款純電車型i8的最終定價。正式上市後的售價區間爲?32.18?萬元–36.98?萬元（人民幣，下同），比預售價便宜約?2.8?萬–3.0?萬元左右。該機構認爲i8定價雖然優於預期，但在配置上較消費者的預期或有落差，同時下半年有多款30萬元級別六座SUV新車型上市，該價格帶將成爲紅海市場。因此該機構維持全年銷量預測56萬輛，較2024年增長10.7%，主要反映該機構對L系和純電新車型銷量的保守預測。該機構認爲，當L系改款和純電新車i8和後期上市的i6銷量超預期時，市場或纔會考慮公司價值的重估，維持理想中性評級，目標價103.7港元/26.6美元。金吾財訊
7月31日 週四
【特約大V】郭家耀：大市出現調整 預料指數考驗25,000點支持
金吾財訊 | 美股週三個別發展，聯儲局一如預期維持利率不變，並未就減息去向作出明確指引，拖累大市表現反覆，三大指數收市升跌不一。美元走勢向上，美國十年期債息回升至4.37厘水平，金價表現受壓，油價走勢則向好。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市昨日向好、滬綜指高開低走，收市上升0.2%，滬深兩市成交額略爲增加。港股表現回落，指數低開後跌幅擴大，尾市在低位徘徊，整體成交保持活躍。藍籌股業績低於預期，加上市場觀望中美貿易談判進展，成爲大市調整藉口，預料指數考驗25,000點支持，上方阻力在25,800點水平。行業消息近月思摩爾國際(06969)的股價持續攀升，反映市場對新型菸草產品的信心。據統計，全球新型菸草用戶的滲透率僅爲8.1%，市場尚有待開發。加熱不燃燒產品因其相對低害特性，越來越受到消費者的歡迎，市場潛力巨大。根據行業資料顯示，加熱不燃燒市場的年複合增長率達23.3%，並在一些地區的滲透率顯着提高，尤其是在日本和東歐。思摩爾早在2010年便佈局加熱不燃燒產品，積極推進技術創新和市場拓展。思摩爾與英美菸草合作推出的Glo Hilo系列產品，在多個方面進行了技術優化，包括更快的加熱時間和改進的煙彈設計，提升了用戶體驗，市場定位和性能提升使其具備競爭優勢，爲公司帶來新增長動力。若美國及歐洲市場拓展順利，公司的業績有望實現爆發式增長。思摩爾國際在新型菸草市場的佈局具備良好的前景，未來的發展值得持續關注。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
7月31日 週四
百威亞太(01876)中期溢利同比減少24.40% 不派中期股息
金吾財訊 | 百威亞太(01876)公佈，截至2025年6月30日止六個月，股東應占溢利4.09億美元，同比減少24.40%；每股基本盈利3.1美分。不派中期股息。期內，集團收入31.36億美元，同比減少7.74%，而每百升收入增長0.5%，主要受亞太地區的品牌組合的正面影響及亞太地區東部的收入管理措施所推動。總銷量於2025年上半年減少6.1%，主因爲公司在中國的業務佈局影響，但被印度的表現所部分抵銷。中國地區方面，於2025年第二季度，受我們的業務佈局及渠道表現持續疲弱所影響，銷量減少7.4%。收入減少6.4%，每百升收入則得益於我們品牌組合的正面影響而增加1.1%。於2025年上半年，銷量減少8.2%，而收入及每百升收入分別減少9.5%及1.4%。印度地區，於2025年第二季度，集團的收入呈雙位數增長，除息稅折舊攤銷前盈利率亦大幅提升。於2025年上半年，高端及超高端產品組合的銷量及收入均呈現雙位數增長。期內，集團毛利16.13億美元，同比減少7.88%。毛利率51.4%，同比下滑0.1個百分點。金吾財訊
7月31日 週四
【新股IPO】中慧生物-B(02627)今日起招股 入場費3,131.26港元
金吾財訊 | 中慧生物-B(02627)今日起招股，擬發行3344.26萬股H股，其中90%爲國際發售，10%爲香港發售，另有15%超額配股權。每股招股價介於12.9港元至15.5港元，每手200股，入場費3,131.26港元。中信證券、招銀國際爲聯席保薦人。股份預期將於8月8日掛牌上市。以中間價14.2港元計算，預期集資淨額約4.21億港元，公司擬將其中約63.6%將分配至集團的核心產品的開發及國內外註冊；約18.1%將用於集團的其他在研疫苗的開發和註冊；約8.4%將分配至改進集團的工藝及商業化能力；約4.9%將分配至集團的技術平臺的開發；及約5%將分配至營運資金及其他一般公司用途。金吾財訊
7月31日 週四
《焦點》Meta公布第三季財測遠超華爾街預期，盤後股價大漲10%
路透7月30日 - Meta Platforms META.O 周三預測第三季營收遠高於華爾街預期，因人工智能(AI)持續強化其核心廣告業務，帶動Meta股價在盤後大漲10%。Meta還上調今年資本支出預估的下限。至少從目前來看，亮麗的業績或能緩解投資者對 Meta 預估第四季同比增長率將低於第三季的擔憂。投資者也淡然看待Meta對基礎設施和員工薪酬成本上升的說法，Meta表示，這將"導致 2026 年支出同比增長率高於 2025 年的支出增長率。"Meta 表示，預估第三季總營收為 475 億至 505 億美元，而根據 LSEG 編制數據，分析師平均預估為 461.7 億美元...路透社
7月31日 週四
