公募基金2025年四季報出爐，科技主線領跑

近期，德邦基金、金信基金、華富基金等多家基金公司2025年四季報陸續披露。首批出爐的四季報顯示，多隻基金在報告期內重點聚焦AI應用、人形機器人等科技前沿方向，並進行了大幅度的持倉調整。

業內人士表示，公募基金2025年四季報勾勒出的“高倉位、高聚焦、精優化”圖景，預示着2026年公募基金的投資競爭將更趨白熱化。業績分化的關鍵不再是能否選中黃金賽道，更取決於在賽道內精選個股的深度研究能力。

規模環比增幅最高超42倍

2025年，公募基金整體業績表現亮眼，湧現出一大批淨值增長迅猛的產品。據Wind數據統計，2025年全年共有153只基金(A/C份額分開統計)收益率超過100%，其中不乏單季度淨值飆升逾40%的明星產品。伴隨業績的強勁表現，多隻基金規模迎來爆發式增長，資金呈現明顯的“強者恆強”聚集效應。

最新披露的四季報數據，中歐週期優選混合在2025年四季度末的規模飆升至15.75億元，相較於同年三季度末的0.36億元，單季度規模增幅高達4217.93%，增長超過42倍，成爲目前已披露四季報中規模環比增幅最爲驚人的產品之一。

規模爆發式增長的背後，是產品持續優異的業績支撐。同花順iFinD數據顯示，該基金A/C份額在2025年的收益率爲98.41%、97.21%；僅在第四季度，便分別實現45.4%和45.12%的單季收益。

還有華富新能源股票，該基金規模由2025年三季度末的15.13億元躍升至四季度末的41.62億元，單季淨增26.49億元，成爲當前已披露2025年四季報的主動權益類基金中規模增長最多的品種。該基金在2025年同樣取得了優異的投資回報，其A/C份額年度收益率分別爲69.31%和68.30%，顯著跑贏新能源行業指數。

規模迅速增長的還有成立不久的新銳基金。例如，成立於2025年9月12日的東方阿爾法科技智選混合，儘管成立時間不足一個完整季度，但截至2025年四季度末，其資產規模已達3.94億元，較初始募集的1100.69萬元激增3478.29%。截至1月18日，該基金A/C份額成立以來的收益率分別爲34.28%、34.16%。

此外，數據顯示，截至2025年四季度末，還有中歐資源精選混合、華富科技動能混合、前海開源滬港深樂享生活靈活配置混合、融通產業趨勢臻選股票等基金的最新規模環比增長超10億元。

基金經理勾勒2026投資主線

隨着2025年四季報的陸續披露，除基金最新規模與資產配置變動外，多位基金經理也同步公開了其最新的投資邏輯與對2026年市場的前瞻性判斷。在科技浪潮持續演進、宏觀環境邊際改善的背景下，不同管理人基於各自策略定位，對新一年的投資主線給出了多元而深刻的解讀。

同泰數字經濟股票基金經理陳宗超在報告中表示，以AI算力爲首的科技股已成爲市場共識，業績主線貫穿2025全年。展望2026年，宏觀利好、資金環境優化與AI產業變革共振，有望推動A股走出科技長牛行情。他認爲，AI硬件、國產算力芯片等將是未來3-5年的投資主線，而可控核聚變作爲終極能源方案，長期具備巨大成長空間。

華富科技動能混合基金的基金經理沈成則延續了其聚焦人形機器人的投資路徑。他在四季報中表示，該基金持倉已基本覆蓋人形機器人產業鏈的各個環節，包括感知系統、運動控制、核心零部件及整機集成等。

不過，沈成在季報中表示，由於人形機器人產業正處於發展的初級階段，投資需警惕技術路徑的不確定性、技術創新的節奏變化、規模化量產可能延遲等因素。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍則持更爲均衡的市場觀點。他認爲，2026年科技牛行情已然是投資主線之一，但不是唯一主線。其他板塊也可能會出現輪動，包括表現相對低迷的消費白馬股，以及已經有一定表現的新能源龍頭股，有色、軍工等板塊也可能輪番表現，從而提高投資者獲得感。同時，建議投資者在市場上漲的背景下切勿追高，要保持理性不要加槓桿，尤其是在市場出現短期加速上漲時，更應謹慎對待風險敞口。

中歐週期優選混合基金經理任飛則從週期視角出發，勾勒出三條清晰的2026年投資脈絡：第一類是注重價格彈性的新能源金屬、小金屬，當前週期位置低，且受到缺電邏輯對於儲能需求的增強，未來具備較大彈性；第二類是具備現金流且未來盈利能夠向上的順週期紅利，尤其強調因缺電導致供給受限的電解鋁的投資機會，也會在適當時機關注鋼鐵、煤炭、石化、建材等低位方向；第三類是在“資源安全”政策下，未來能夠不斷增儲上產的行業，主要看重“量增”帶來的公司中長期價值提升，包括銅、黃金等。