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香港交易所(00388)優化按金抵押品安排
金吾財訊 | 香港交易所(00388)公佈，將優化旗下證券及衍生產品結算所的按金抵押品安排。有關措施是香港交易所致力提升市場效率及降低市場參與者成本的工作之一。香港交易所將調整旗下結算所向其參與者支付的現金抵押品利息的計算方法，並下調對非現金抵押品的融通費用。在新的安排下，現金抵押品的利息支付及相關收費將根據國際市場標準按日計算，計算方式爲隔夜參考利率減去手續費。此計算方式將被香港中央結算有限公司（中央結算）、香港期貨結算有限公司（期貨結算）和香港聯合交易所期權結算所有限公司（期權結算）統一採用，且適用於所有獲接納爲抵押品的貨幣種類。2025年10月至2026年12月的手續費將設定爲0.8%，其後每年下調10個基點，直至2028年底降至0.5%。非現金抵押品的融通費用亦將由每年0.5%下調至0.25%。上述利息支付及收費政策及融通費用安排已獲證券及期貨事務監察委員會（證監會）批准，並將於2025年10月2日生效。金吾財訊
9月1日 週一
【券商聚焦】第一上海維持比亞迪電子(00285)買入評級 料汽車業務收入的增速將高於母公司的銷量增速
金吾財訊 | 第一上海發研報指，比亞迪電子(00285)上半年營收人民幣806億元，同比增長2.58%，淨利潤17.3億，同比增長14%。經營現金流入100億元，遠高於去年，公司整體運營狀況良好。板塊收入分佈：消費電子609億元，較去年略有下滑；新能源汽車業務收入124.5億元，增長60%，佔公司收入比例首次超過15%；新型智能產品收入72億，其中數據中心相關業務10億。該機構表示，目前AI數據中心和機器人業務成爲公司重點開發方向，也是研發費用重要投入方向。公司拓展了企業級通用服務器、存儲服務器、AI服務器、液冷散熱、電源管理等產品及解決方案。液冷產品今年年內有望在海外某個客戶批量出貨，明年迎來爆發式增長。此外公司還佈局光模塊業務，目前具備800G產品的量產能力，處於客戶推廣階段，1.6T正在做優化和測試。AMR機器人已經在不同工廠運行，靈巧手的設計已經迭代到第三代，人形機器人的第一代原型機已經完成，正在研發第二代迭代。該機構續指，今年大客戶零部件業務由於產品週期，預計收入略有下滑；安卓業務保持平穩並增加附加值產品；汽車業務收入的增速將高於母公司的銷量增速，高價值含量產品進入放量階段；AI相關業務蓄勢待發，有望成爲未來新增長引擎。該機構預測比亞迪電子2025-2027年收入分別爲人民幣1907億、2111億和2274億，增長7.6%、10.7%和7.7%；淨利潤分別爲人民幣47.1億、63.6億和76.4億元，增長10.5%、34.8%和20.3%。給予公司12個月目標價62港元，相當於2026年20倍市盈率，較現價有50.5%的上升空間，維持買入評級。金吾財訊
9月1日 週一
【券商聚焦】民生證券維持協鑫科技(03800)“推薦”評級 料盈利有望修復的同時市佔率或將提升
金吾財訊 | 民生證券發研報指，8月29日，協鑫科技(03800)發佈2025年半年報，根據公告，25H1公司實現收入57.35億元，同比-36.84%，淨利潤-17.76億元，扣非歸母淨利潤爲-17.76億元。該機構認爲公司業績由盈轉虧主要系產業鏈供需錯配，競爭加劇導致價格跌至現金成本以下所致，近期國家“反內卷”和自律形成的合力已經取得階段性成效，看好在供給側改革持續推進的背景下，公司業績迎來觸底反彈。該機構表示，根據公司半年報，公司25H1顆粒硅平均生產現金成本(不含稅)爲26.22元/kg，分季度看，25Q2公司現金成本爲25.31元/kg，延續了此前逐季度降本的態勢。品質方面，隨着公司持續的工藝優化和技術升級，產品純度和穩定性持續提升，基於“18元素總金屬雜質≤1ppbw”標準，公司產品比例於25Q2已達到91.8%；濁度方面仍在不斷持續優化，顆粒硅已基本全面實現濁度低於100NTU，同時顆粒硅濁度≤70NTU的產品比例也在持續提升，從2024年9月的25%已經提升至2025年Q2的57.4%。隨着公司產品質量的持續優化，市佔率得到顯著提升，25H1公司市佔率爲24.32%，與24年全年相比提升9.74Pcts該機構預計公司25-27年實現營收125.94/213.09/243.98億元，淨利潤爲23.75/8.38/21.89億元，對應26-27年PE爲39x/15x。隨着光伏行業產能出清，疊加公司顆粒硅成本持續下降，在盈利有望修復的同時市佔率或將提升，維持“推薦”評級。金吾財訊
9月1日 週一
美國8月份非農數據引關注 博通、Lululemon即將發佈財報【一週前瞻】
TradingKey - 上週美股再次創下歷史收盤新高，但三大指數在週線上卻都錄得下跌，標普500指數上週累計跌0.1%，道指和納指均跌0.19%。本週市場的重頭戲為週五發佈的美國8月非農就業數據，這份報告將成為衡量經濟健康狀況的重要指標，並檢驗投資者對聯準會降息的預期。另外值得關注的還有美國公佈8月ADP就業人口、ISM非製造業指數、7月耐用品訂單環比終值，聯準會公佈經濟狀況褐皮書。股市方面，博通(AVGO.US)、Salesforce、C3.ai、Lululemon、蔚來將公佈財報，將引來投資者的關注。
TradingKey
9月1日 週一
《路透晚報》--9月1日新聞摘要（國際版）
以下為路透中文新聞為您整理的亞洲市場時段(上午7:00-下午5:00)新聞摘要：[重大數據或新聞]--習近平和普京在上合組織峰會共享全球新秩序愿景中國國家主席習近平在2025年上海合作組織天津峰會上敦促各國領導人充分利用他們的“超大規模市場”，而俄羅斯總統普京則對習近平建立全球安全和經濟新秩序的雄心表示支持，這將對美國構成挑戰。習近平在開幕致辭中向20多位世界領導人表示，上合組織為新型國際關係樹立了典範。普京表示，隨著各國貨幣越來越多地用於相互結算，上合組織重振了“真正的多邊主義”。nL6T3UO09E--普京在與習近平和莫迪會談後表示，為了烏克蘭和平必須解決北約東擴俄羅斯總統普京在與中國國家...路透社
9月1日 週一
台灣電電公會理事長：將會推出海外“科學園區”帶廠商赴海外市場
路透台北9月1日 - 針對關稅問題情勢詭譎多變，台灣電機電子工業同業公會理事長、鴻海2317.TW董事長劉揚偉周一表示，向台灣政府提出兩項建議，短期建議政府或公營企業能盡量用台灣製造的設備及工具機；長期則會推出電電公會的“科學園區”，帶廠商遠赴海外市場。劉揚偉系出席新任經濟部長龔明鑫在上任首日，邀集產業界座談的會後做此表述。針對電電公會在海外的科學園區進度，電電公會秘書長林全能也表示，目前進度最快的是墨西哥，其他地點還有和波蘭及印度；周三會有最新的進度。 針對對等關稅，目前台灣是20%的暫時性關稅，至於占台灣出口美國高達75%比重的資通訊產品，所涉及的“232條款”調查結果尚未出爐。（完）路透社
9月1日 週一
港股綜述｜9月開門紅！恒指大漲逾2%；阿里飆漲逾18%表現搶眼，紫金礦業等多隻黃金股創歷史新高
港股行情港股收評：9月開門紅！恒指大漲超2%，科技股、黃金股強勢，基建股低迷9月1日，港股三大指數全天高位震盪，迎來9月開門紅行情！黃金股與科技股聯袂上攻，帶領市場做多情緒高漲。截止收盤，恒生指數漲2.15%上揚近550點，國企指數、恒生科技指數分別上漲1.95%及2.2%。盤面上，大型科技股在阿里巴巴-W帶動下集體走強，財報表現超預期，以及在AI和雲計算領域投入巨大，阿里巴巴-W飆漲18.5%表現最爲搶眼，百度集團-SW漲近4%，京東集團-SW漲3%，小米集團-W漲超2%；美聯儲獨立性受質疑+降息預期，黃金和白銀續創新高，黃金股領銜有色金屬股上漲，其中，招金礦業、靈寶黃金、紫金礦業、中國黃金...老虎證券
9月1日 週一
