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《專欄》美股估值過高而美債便宜，提醒投資者不可掉以輕心
路透佛羅里達州奧蘭多6月11日 - 繼4月初"解放日"關稅消息衝擊後，美國市場已漸趨平靜。但股市反彈重新引發了對美國股票估值的質疑，因為與債券相比，美股又一次顯得過於昂貴了。美國股市自4月初的混亂以來已經大幅反彈，標普500指數上漲了25%，根據債券巨頭品浩(PIMCO)的數據，該指數的Shiller周期性調整市盈率（CAPE）目前為1950年代以來的第94百分位數。無論是絕對值還是相比于債券，股票都顯得太貴了。股票風險溢價（ERP）接近歷史低點。品浩分析師稱，ERP 現在為零。前兩次跌至零或更低水平分別是在 1987 年和 1996-2001 年。當時的超低ERP刺激股票大幅...路透社
6月12日 週四
《全球市場》亞股及美元下跌，受地緣政治和貿易緊張局勢影響
中東緊張局勢加劇打擊市場情緒，提振油價和金價市場對中美貿易框架協議反應謹慎特朗普最新關稅談話令投資者不安 路透新加坡6月12日 - 亞洲股市和美元周四下跌，投資者消化美國溫和通脹數據和美中貿易休戰協議，同時，中東緊張局勢加劇和關稅擔憂猶存，削弱了風險情緒。本周投資者的注意力集中在中美貿易談判上，談判最終達成了一項框架協議，該協議將取消中國對稀土礦的出口限制，並允許中國學生進入美國大學學習。“我們與中國達成了一項很棒的協議。我們對此非常滿意，”美國總統特朗普表示。但市場對此反應謹慎，等待獲得框架協議更全面、更具體的細節，並警惕中美貿易緊張關係再次升級。特朗普還稱，美國將在一到兩周內向其他數...路透社
6月12日 週四
博安生物(06955)漲6.61% 授予上藥控股度拉糖肽注射液中國內地獨家商業化權益
金吾財訊 | 博安生物(06955)股價走高，截至發稿，漲6.61%，報15.16港元，成交額1.8億港元。消息面上，6月11日，博安生物宣佈，已與上藥控股有限公司(上藥控股)簽署戰略合作協議，授予後者度拉糖肽注射液(BA5101)在中國內地的獨家全渠道終端推廣及全國總經銷權。BA5101是度易達(英文商品名：Trulicity)的生物類似藥，用於成人2型糖尿病患者的血糖控制，當前在中國處於上市申請的審評階段並在美國獲准開展臨牀試驗。這是全球首個且當前唯一已遞交上市申請的度拉糖肽生物類似藥。金吾財訊
6月12日 週四
【行業風向】一批民生項目將納入“十五五”規劃；保險資管ABS登記規模同比增逾40%；
一批民生項目將納入“十五五”規劃6月10日國新辦發佈會上，發改委等部門表示將推動一批重大民生項目納入“十五五”規劃。2025年財政對民生領域投入持續加大，全國教育支出、社會保障和就業支出預算均接近4.5萬億元，同比分別增長6.1%和5.9%。財政部明確將推進“一老一小”服務體系建設，加快建立育兒補貼制度。民政部將研究編制“十五五”低收入羣體常態化救助幫扶體系，並推動出臺《社會救助法》。來源：新華網中非貿易規模首破2萬億元海關總署11日數據顯示，2024年中非貿易規模達2.1萬億元，創歷史新高，我國連續16年保持非洲第一大貿易伙伴地位。2025年前5個月，中對非進出口9632.1億元，同比增長12.4%。同期自非進口農產品158.3億元，咖啡、可可豆進口分別增長145.7%和88.6%。第四屆中非經貿博覽會將於6月12日在長沙開幕。來源：新華網商務部啓動自貿協定宣介活動商務部6月11日啓動2025年自貿協定實施系列宣介活動。國際貿易談判代表李成鋼表示，我國已與30個國家和地區簽署23個自貿協定。首期活動聚焦RCEP，吸引2.4萬餘人蔘與。海關總署等部門就貨物貿易規則、原產地規則等開展解讀，後續將圍繞新籤協定及重點產業推進政策宣介。來源：中國證券報保險資管ABS登記規模同比增逾40%截至6月11日，今年已有13家保險資管公司登記34只資產支持計劃（險資版ABS），合計規模1551億元，同比增長超40%。單隻產品規模最高80億元，大多集中在30-80億元區間。其中，光大永明資產以290.5億元居首，大家資產、平安資管分別達270億元和210億元，國壽投資、民生通惠資產均超100億元。基礎資產類型涵蓋消費金融及小微貸款、供應鏈資產、融資租賃、基金份額及重組債權等，2025年新增首單蒸汽收費收益權項目。來源：中國證券報高盛：三重因素推動港股IPO強勢反彈高盛亞洲股票資本市場主管王亞軍6月11日表示，2025年港股IPO融資額應超2024年全年，主要由政策激勵、科技股重估及企業質量提升推動。預計全年再融資規模或超300億美元，主要由國際資本驅動。目前30餘家市值佔比近八成的中概股龍頭已完成港股二次上市。來源：中國證券報年內19單IPO撤單項目遭監管重罰截至6月11日，今年已有19單IPO撤單項目涉及中介機構或發行人被開65張罰單，13家券商、9家會計師事務所及5家律師事務所受罰。其中3單項目發行人、券商、會計師所、律所均被追責。來源：證券日報金吾財訊
6月12日 週四
黃金股盤初走強 潼關黃金(00340)漲3.64% 中東地緣政治緊張推升避險情緒 金價日內漲0.5%
金吾財訊 | 黃金股盤初走強，截至發稿，潼關黃金(00340)漲3.64%，靈寶黃金(03330)漲2.85%，山東黃金(01787)漲2.05%，招金礦業(01818)漲2.47%，中國黃金國際(02099)漲2.04%，赤峯黃金(06693)漲2.45%。消息面上，6月12日，現貨黃金站上3370美元/盎司，日內漲0.5%。美國5月CPI數據全線低於預期，核心CPI僅增長0.1%。隨後特朗普再次呼籲美聯儲降息100個基點。地緣方面，中東緊張局勢升溫，避險情緒升溫。中金公司研報稱，4月份以來美國關稅衝擊超預期，宏觀環境再次發生明顯變化。2025H2我們建議資產配置增加韌性，穩中求進，增配黃金、高股息、中債等安全資產金吾財訊
6月12日 週四
泡泡瑪特(09992)漲超4% 據傳年初已擴產能 近期獲多家大行調升目標價
金吾財訊 | 泡泡瑪特(09992)早盤股價逆市走高，截至發稿，報281港元，漲幅4.15%，成交額12.54億港元。消息面上，有報道引述知情人士透露，隨著IP熱度的持續攀升，泡泡瑪特春節開始緊急找工人復工，擴充產能以面對不斷激增的消費需求。該人士認爲，對於品牌來說，當市場需求遠超供應鏈的反應速度，其實是一件非常痛苦的事。泡泡瑪特管理層早前多次表示，暴漲的產能曲線讓內部感受到巨大壓力。此外，近期多家大行上調其目標價，大摩由224港元上調至302港元；建銀國際由256港元上調至288港元；瑞銀由216港元上調至258.8港元。金吾財訊
6月12日 週四
生物醫藥股走高 中國生物製藥(01177)漲13% 機構料板塊流動性和基本面可望持續改善
金吾財訊 | 生物醫藥股走高，中國生物製藥(01177)漲13.00%、康哲藥業(00867)漲3.90%、榮昌生物(09995)漲3.65%、君實生物(01877)漲3.33%、百濟神州(06160)漲2.96%、中國抗體-B(03681)漲2.88%、科倫博泰生物-B(06990)漲2.45%。里昂發表研究報告指，今年上半年創新藥板塊顯著反彈，主要受到市場流動性強勁復甦，以及一連串出乎預期的授權交易所推動，估計下半年持續的交易活動及企業財報表現穩健，都將成爲市場關注重點。該行相信生物科技公司首階段估值修復已大致完成。該行指出，醫藥行業經過三年調整後，正進入新產品週期，加上政策利好也推動行業整體重估，預期未來該板塊的流動性和基本面可望持續改善。金吾財訊
6月12日 週四
港股異動 | 港股創新藥概念股大漲，中國生物製藥漲近15%
華盛資訊6月12日訊，港股創新藥概念股大漲，中國生物製藥大漲近15%，開拓藥業-B漲超7%，再鼎醫藥漲超5%，百濟神州、君實生物、先聲藥業、雲頂新耀跟漲。消息面上，當地時間6月9日至11日，第46屆高盛全球醫療健康年會在美國邁阿密舉辦。中國生物製藥受邀出席，資本市場負責人雷鳴在會上介紹，中國生物製藥近年來持續深化創新轉型，成果顯著。公司創新產品收入佔比已從2018年的16%提升至2024年的42%，預計2025年將突破50%，標誌着公司階段性創新轉型成功。未來三年，公司計劃每年上市至少5款創新產品，到2027年創新產品收入佔比將進一步提升至60%。今年以來，對外授權（out-licensing...華盛證券
6月12日 週四
