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【新股IPO】國元國際：劍橋科技(06166)AH價差具備較大安全邊際但港股PE偏高 建議謹慎申購
金吾財訊 | 國元國際發佈劍橋科技(06166)申購指南，公司主要從事設計、開發及銷售連接及數據傳輸設備。於往績記錄期間，公司主要從銷售(i)寬帶；(ii)無線；及(iii)光模塊技術產品產生收入。根據弗若斯特沙利文的資料，公司是少數向全球客戶提供上述三種技術產品的公司之一。於2024年，以銷售收入計，公司在全球綜合光學與無線連接設備（“OWCD”）行業排名第五，市場份額爲4.1%。於往績記錄期間，來自海外市場的收入分別佔公司總收入的82.9%、89.3%、92.6%及94.0%。除中國業務外，公司亦於美國設立聯合總部，在美國及日本設有海外研發中心，並在美國、德國、波蘭及馬來西亞設有海外co-location生產設施。根據弗若斯特沙利文的資料，受持續的數字轉型、基礎設施升級和不斷增長的用戶需求所推動，全球信息與通信技術（“ICT”）及電信行業現正不斷發展。於2024年，全球ICT投資總額超過5萬億美元，並預計於2029年前超過7萬億美元，期內複合年增長率約爲7%。其中對支持人工智能工作負載至關重要的全球數據中心機架數目預計於2029年前達139.8百萬臺，自2024年起以32.8%的複合年增長率增長。該機構表示，公司正處於業務增長階段，中長期具備較大成長空間。從短期看，公司港股價格相當於2025年10月17日公司A股收盤價（98.41元人民幣/股）的64.2%，從AH價差看具備較大安全邊際。而港股2024PE爲127倍，在行業中處於相對較高的位置。綜合考慮，建議謹慎申購。金吾財訊
10月21日 週二
【券商聚焦】華源證券維持361度(01361)“買入”評級 指其市場份額有進一步提升的潛力
金吾財訊 | 華源證券研報指出，361度(01361)發佈2025年Q3運營概要。分渠道看，25Q3公司主品牌線下渠道零售額錄得約10%的正增長，童裝品牌線下渠道零售額錄得約10%正增長，電子商務平臺整體流水錄得約20%正增長，在第三季度行業整體發展承壓下，公司通過發揮產品質價比優勢維持全渠道快速增長趨勢，延續了公司25H1的良好表現。從渠道方面看，截至2025年中報，公司擁有7026個大裝銷售網點，店均面積較2024年底增加7平方米至156平方米，店鋪質量持續提升；據25Q3運營概要，公司全新線下渠道“超品店”已開業93家（截至2025年9月30日），開店進度符合預期，該店型憑藉豐富的SKU及高質價比的產品拓展客羣，有望成爲公司業務新增長點；另據25Q3運營概要，公司首家女子運動概念店落地石家莊，助公司打造專屬女子健身的社羣空間。該機構表示，361度作爲國內頭部運動服飾公司，伴隨渠道升級及持續研發投入推動產品迭代，公司品牌力不斷提升，且公司借多年深耕行業積累的體育資源及供應鏈資源不斷提升品牌推廣及運營效率，市場份額有進一步提升的潛力。該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別13.15億元/14.93億元/16.88億元，同比分別增長14.50%/13.49%/13.10%。考慮到公司在運動服飾賽道的品牌形象、產品研發能力及營銷能力位於上乘，維持“買入”評級。金吾財訊
10月21日 週二
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-10-21 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6090.17點，較昨日收盤跌157.00前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk229.209.46中芯國際 00981.hk75.555.22地平線機器人－Ｗ 09660.hk8.674.96比亞迪電子 00285.hk40.444.33舜宇光學科技 02382.hk81.854.13前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)同程旅行 00780.hk21.80-0.37ASMPT 00522.hk87.450.46美的集團 00300.hk82.700.61騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk88.250.74百度集團－ＳＷ 09888.hk118.200.94金吾財訊
10月21日 週二
中資券商全線飄紅 今年以來港股IPO募資1887億港元全球居首 中資機構主導保薦承銷
金吾財訊 | 中資券商全線飄紅，中金公司(03908)漲5.78%，中信建投證券(06066)漲4.39%，華泰證券(06886)漲4.19%，弘業期貨(03678)漲3.98%，中國銀河(06881)漲3.92%，中信證券(06030)漲3.20%，國聯民生(01456)漲3.00%，東方證券(03958)漲2.85%，中泰期貨(01461)漲2.78%，申萬宏源(06806)漲2.75%，廣發證券(01776)漲2.75%，中州證券(01375)漲2.71%，國泰海通(02611)漲2.29%，招商證券(06099)漲2.24%，光大證券(06178)漲2.07%。消息面上，截至10月16日，今年以來有73家企業在港交所上市，IPO募資總額達1886.98億港元，同比增長227.75%，穩居全球新股融資額榜首。這場IPO盛宴背後的護航力量來自各大中介機構，其中中資券商扮演的角色愈發關鍵。中資券商在衆多標誌性交易中躍升爲主導性的保薦人、全球協調人及賬簿管理人。港股IPO保薦與承銷頭部效應凸顯，以中金香港、中信證券（香港）、華泰香港、中信建投國際爲代表的頭部中資機構，在今年以來的港股IPO承銷榜上名列前茅。爲搶抓市場機遇，今年以來中資券商顯著加快國際化佈局，將香港作爲“橋頭堡”，通過新設子公司、拓展業務牌照等舉措加碼投入，向着更專業化、國際化的目標邁進。金吾財訊
10月21日 週二
【券商聚焦】天風證券維持百融雲(06608)“買入”評級 指其全年業績保持穩定增長
金吾財訊 | 天風證券研報指出，2025H1，百融雲(06608)MaaS業務收入爲5.02億元，同比+19%，核心客戶收入同比+16%至3.81億元，核心客戶留存率+2pp至98%；BaaS金融行業雲收入爲8.57億元，同比+45%，佔BaaS比重爲77%，佔總收入比重爲53%，成爲業績增長的主要驅動力。BaaS金融行業雲收入的增長主要得益於生成式AI和AI智能體技術的拉動；BaaS保險雲行業雲收入爲2.53億元，同比-19%。其中首年保費同比+5%至20.06億元，續期保費同比+15%至11.13億元，壽險保費續保率持續保持90%以上，居於行業前列，展現了公司在充滿挑戰的經濟和運營環境中的韌性。該機構認爲，公司將繼續保持以MaaS業務作爲壓艙石，以BaaS業務作爲第二增長曲線的業務結構。以MaaS業務提供穩定現金流，以BaaS業務有望帶領未來業績實現持續增長。該機構表示，公司2025H1淨利潤穩定上升，考慮到保險政策調整可能導致未來保險BaaS業務持續承壓，金融BaaS業務也受到信貸機構業務收縮和AI電話線路供給減少的影響，全年業績保持穩定增長，該機構將FY2025-FY2026公司總收入34.3/40.5億元調整爲FY2025-FY2027公司總收入32.4/37.2/42.3億元，將FY2025-FY2026公司歸母淨利潤3.81/4.38億元調整爲FY2025-FY2027公司歸母淨利潤2.84/3.51/4.31億元。該機構給予公司2025年25倍PE，對應市值71億元，目標股價爲16.62港元，維持“買入”評級。金吾財訊
10月21日 週二
【異動股】工程機械板塊拉升，廈工股份(600815.CN)漲10.14%
今日早盤，截至10:15，工程機械板塊拉升。廈工股份(600815.CN)漲10.14%報3.15元，山河智能(002097.CN)漲10.04%報13.81元，建設機械(600984.CN)漲10.00%報4.18元，鐵拓機械(920706.CN)漲9.35%報25.15元，鐵建重工(688425.CN)漲7.89%報5.74元，五新隧裝(920174.CN)漲7.71%報57.14元，誌高機械(920101.CN)漲7.31%報47.43元，同力股份(920599.CN)漲4.36%報19.63元。財華社
10月21日 週二
百心安-B(02185.HK)控股股東計劃不超1500萬港元增持公司H股
百心安-B(02185.HK)公佈，基於對公司價值的認可和對公司未來整體業務發展及增長潛力的信心，控股股東汪立計劃自10月20日起約12個月內，通過Winning Powerful Limited(由汪先生全資擁有的有限公司）在公開市場以其自有資金收購增持公司H股股份，預計總金額不超過1500萬港元。Winning Powerful Limited可能會根據市場狀況和適用的監管要求，不時增持公司股份。目前Winning Powerful Limited直接擁有45,645,584股公司H股，約佔公司已發行股份的18.75%。財華社
10月21日 週二
