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【熱門ADR表現】
已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)161.12168.30-4.300%寶尊電商(09991)8.919.06-1.600%萬國數據(09698)32.3933.36-2.900%京東(09618)128.92128.80+0.100%網易(09999)228.65230.60-0.800%百濟神州(06160)187.43184.90+1.400%百勝中國(09987)353.67352.60+0.300%再鼎醫藥(09688)21.7821.56+1.00%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3438.2226.56-2.32%百世集團#{usMarketValue}2.78-0.71%百度40735.61117.03-1.77%前程無憂#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多180623.5130.06-0.50%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未來7634.4612.26-2.31%唯品會9181.9918.45-0.91%世紀互聯2518.089.07-3.10%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾財訊
10月27日 週一
<交易備忘>股票市場休市提醒
金吾財訊
10月27日 週一
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-10-26股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)45.0035.55WING ON CO(00289)15.00192.93四洲集團(00374)0.200.50方正控股(00418)15.4011.55信利國際(00732)57.8068.78威高股份(01066)1.407.88俊知集團(01300)104.6032.93普華和順(01358)43.6064.09親親食品(01583)4.005.04康臣藥業(01681)10.00151.80康寧醫院(02120)1.3715.33醫渡科技(02158)2.1211.97歸創通橋(02190)5.00118.44固生堂(02273)14.06417.67樂華娛樂(02306)28.8070.58蒙牛乳業(02319)40.00574.47太平洋航運(02343)3.508.82美麗田園醫療健康(02373)5.00158.58綠城服務(02869)20.8097.18中國飛鶴(06186)588.502369.77天福(06868)0.300.92貪玩(09890)10.00148.04聯易融科技－Ｗ(09959)240.00737.82金吾財訊
10月27日 週一
【券商聚焦】中信證券：市場重新回到業績驅動的結構市
金吾財訊 | 中信證券表示，三個特徵顯示風格切換實際上已經基本結束，而不是開始，市場重新回到業績驅動的結構市：1）在過去兩週，活躍資金基本已經迅速完成持倉調整；2）市場對貿易爭端的理解也迅速從TACO交易經驗的複製轉向認真對待；3）低波紅利相關行業在不到三週的時間內修復了過去3個月的負超額。預計下週中美談判有個階段性的結果，三季報也披露結束，往後看還是積極尋找明年可能有持續利潤高增的方向。兩條新的線索正在顯現，一是產業鏈安全，全球越來越多非商業手段干擾下，中國份額優勢明顯且海外競爭性產能重置成本較高的製造業企業可能明顯受益，將份額優勢轉化成定價權，推動利潤率持續回升；二是AI從雲側向端側擴散，端側AI作爲更廣泛數據入口和個性化AI載體的趨勢已經非常明顯，只不過行情的啓動還需要更多產品實例催化。金吾財訊
10月27日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持滔搏(06110)中性評級 期待下半財年出現更加明確的修復信號
金吾財訊 | 交銀國際研報指，滔搏(06110)2026上半財年營業收入爲123.0億元人民幣，同比下降5.8%，上半年毛利率同比微降0.1個百分點至41.0%。淨利率同比下降0.3個百分點至6.4%，淨利潤同比下降9.8%至7.9億元人民幣，大致符合預期。管理層維持全年淨利潤同比持平、淨利潤率改善的指引，並表示近期銷售趨勢與2季度相若，折扣仍然同比有所加深。分品牌看，主力品牌/其他品牌分別同比下降4.8%/12.2%，主力品牌跌幅優於其他品牌及整體表現。公司表示目前正積極與主力品牌合作完善線上線下渠道管理、改善整體折扣水平。此外，公司計劃重點深化跑步和戶外細分賽道，發展norda、soar、Ciele和Norrøna等新品牌。該機構指，公司繼續調整門店結構和改善質量，截至2025年8月末，公司直營門店數量淨減少332家至4,688家，仍處於下降趨勢，總銷售面積同比減少14.1%，但單店面積同比增長6.5%。管理層表示，目前線下客流仍面臨壓力，期內線下同店客流下滑雙位數。公司正實施"優選+優化"原則，對新店和改造店執行更嚴格的標準，單店面積更大但裝修投入更剋制。該機構期待下半財年出現更加明確的修復信號，目前保持盈利預測和目標價不變，維持中性評級。公司中期派息率爲102%，接近7%的預期股息率將爲公司股價提供下行保護。金吾財訊
10月27日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持同程旅行(00780)買入評級 預計3季度核心OTA收入同比增15%
金吾財訊 | 交銀國際研報指，預計同程旅行(00780)3季度總收入同比增9%，其中核心OTA收入同比增15%至46.0億元（人民幣，下同），旅業收入同比下降15%，主要受到海外部分地區團隊遊需求疲弱導致，略低於此前預期。該機構預計3季度住宿及交通業務收入分別同比增14%及10%。其中，住宿業務增長主要受間夜量增長帶動，ADR同比實現增長。該機構預計調整後淨利潤爲10.3億元，同比增13%，對應淨利潤率爲18.9%。該機構相應更新了財務模型，微調2025-2027年財務預測，維持公司目標價25.5港元，維持買入評級。金吾財訊
10月27日 週一
【特約大V】鄧聲興：市場憧憬中美經貿爭議快將緩和，港股重拾升勢
金吾財訊 | 恒指週五（24日）收市報26160，升192點或0.74%。大市全日成交 2266億元。國指升63點或0.68%，報9363點。全周升351點或3.91%。科指升108點或1.82%，報6059點。全周升299點或5.2%。五礦地產(00230)獲大股東提私有化，復牌最多飆93.9%，報0.95元，全日收報0.94元，升91.8%。李寧(02331)第三季零售流水錄中單位數下降，全日逆市跌2.1%，報18.16元。道指週五(24日) 收市報報47207點，升472點或1.01%，標指漲0.79%，報6791點；納指上揚1.15%，報23204點；IBM收市飆升7.9%，爲表現最強道指成份股；Alphabet攀升2.7%，輝達漲2.3%，超微半導體(AMD)急揚7.6%；蘋果躍高1.3%，創收市歷史新高報262.82美元，本週累計升4.2%。亞太股市今早(27日)個別走，日經225指數現時報50265點，升965點或1.96%。南韓綜合指數現時報4033點，升92點或2.34%。市場憧憬中美經貿爭議快將緩和，港股重拾升勢。周大福創建(00659)周大福創建於截至2025年6月底的財政年度展現穩健經營能力，雖營業額242.85億港元，按年下跌8.1%，但純利逆勢增長3.7%至21.62億港元，每股盈利0.54港元，維持末期股息0.35港元並建議十股送一紅股。期內應占經營溢利增長7.17%至44.66億港元，經調整EBITDA微增1%至73.158億港元，反映集團營運效率持續優化。財務結構方面，集團將平均借貸成本從4.7%降至4.1%，持有現金及銀行結存約202億港元，可動用流動資金總額達298億港元，遠超未來十二個月到期債務94億港元，目前正與國際銀行進行約90億港元再融資，預計2025年12月前完成。戰略佈局上，集團收購東莞物流物業100%權益，此爲周大福物流進軍大灣區的首個項目，該物業坐落於核心物流樞紐且已全面出租，將爲集團貢獻穩定現金流。連同此次收購，集團物流資產組合擴至九項，分佈於香港、成都、武漢、蘇州及東莞，可出租總面積超過1240萬平方英尺，進一步強化其在物流地產市場的競爭力。隨着大灣區建設持續推進，優質物流設施需求旺盛，此次收購符合集團長遠投資策略，有望通過資產協同效應提升整體投資回報。目標價$12，止蝕價$7.8。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
10月27日 週一
【灣區早參】澳門9月CPI同比上升0.47%；深圳陸路口岸今年通關旅客突破2億人次
一、市場要聞1、香港財政司司長：加快推進北都發展對香港未來發展至關重要香港特區政府財政司司長陳茂波26日發表網誌稱，香港將以中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議精神爲指導，更積極主動對接國家發展戰略和融入國家發展大局。北部都會區(簡稱“北都”)是香港推進粵港澳大灣區深度合作的平臺，也是招商引資的重要載體，加快推進北都發展對香港未來發展至關重要，也是特區政府最重要的政策目標之一。2、澳門2024年流入外來直接投資共137.6億澳門元 同比上升54.9%澳門統計暨普查局資料顯示，在2024年流入澳門的外來直接投資共137.6億元(澳門元，下同)，同比上升54.9%，主要是部分企業將利潤用作再投資的金額增加所致。全年外來直接投資收益錄得539.2億元，上升1.9%。截至2024年底外來直接投資累計總額共3,953.6億元，同比增加4.5%。按行業分析，全年流入金融業和批發及零售業的外來直接投資分別有101.5億元和29.1億元。按投資的直接來源地統計，資金主要來自中國內地(63.0億元)及香港特區(61.8億元)；另一方面，大型企業償還貸款的金額較2023年收窄，令來自開曼羣島的外來直接投資流量由2023年的負值轉變爲2024年的正值(29.7億元)。3、澳門：9月CPI同比上升0.47% 環比上升0.1%澳門統計暨普查局資料顯示，2025年9月澳門綜合消費物價指數同比上升0.47%，環比上升0.10%；至今年9月爲止的十二個月，綜合消費物價平均指數較一年前同期(2023年10月至2024年9月)上升0.24%。與去年同月比較，食物及非酒精飲品大類價格指數上升0.56%，主要是外出用膳及外賣收費上揚所帶動，而住屋租金調升，亦使住屋及燃料大類上升0.37%；各大類指數中，康樂、體育及文化(+2.81%)的同比升幅較明顯。另一方面，資訊及通訊(-2.94%)和衣履(-1.43%)大類的價格指數則下跌。甲類及乙類消費物價指數同比分別上升0.39%及0.53%。4、深圳陸路口岸今年通關旅客突破2億人次據深圳發佈，根據深港口岸部門統計，截至10月25日，深圳陸路口岸通關旅客突破2億人次。其中，出境10067.15萬人次、入境9956.81萬人次，相較去年提前40天。另據披露，客流攀升持續帶動消費升溫。今年上半年，深圳離境退稅規模迅速增長，退稅商品銷售額、辦理業務量，分別同比增長1.6倍、3.9倍。其中，大疆、華爲等深圳國貨潮品業務佔比34.5%，佔比全國第一。5、2025年粵港澳大灣區薪酬走勢公佈，港企加薪幅度居首10月23日，“2025粵港澳大灣區薪酬及福利調查”結果在香港公佈。調查顯示：2025年香港、澳門及大灣區廣東省九市企業的平均加薪幅度分別爲2.5%、1.6%和1.8%。其中，香港年平均加薪幅度在港澳與廣東中居首位。該調查由香港浸會大學工商管理學院人力資源策略及發展研究中心、華南理工大學工商管理學院人力資源管理研究中心、香港人才管理協會及廣東省人才開發與管理研究會聯合主辦，澳門大學工商管理學院及澳門大灣區人力資源協會協辦。二、公司新聞1、美團-W(03690)宣佈，建議發行美元及人民幣優先票據。公司擬將建議票據發行所得款項淨額主要用於現有離岸債務的再融資及其他一般企業用途。公司將就批准票據以僅向專業投資者發債方式上市及買賣向聯交所提出申請。2、藥明康德(02359)公佈，2025年前3季度實現營業收入328.6億元人民幣(下同)，同比增長18.6%，持續經營業務收入同比增長22.5%。公司預計2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，增速從13-17%上調至17-18%。公司預計全年整體收入從425-435億元上調至435-440億元。3、越秀地產(00123)宣佈，建議發行28.5億人民幣有擔保綠色票據，票據於2028年到期，按年利率3.3厘計息。發售綠色票據所得款項淨額將按照公司可持續融資框架專門分配用於合資格綠色項目的融資及╱或再融資。綠色票據將通過僅向專業投資者發債的方式提呈發售。將向聯交所申請批准綠色票據上市。4、國藥控股(01099)公佈，今年1-9月歸屬於母公司所有者的淨利潤爲53.07億人民幣(下同)，按年增長0.53%，基本每股收益1.7元。 期內，營業總收入按年跌2.47%至4314.79億元。5、藥明康德(02359)宣佈，同意按現金對價向高瓴投資出售其所持有的上海康德弘翼醫學臨牀研究及上海藥明津石醫藥所有股份。藥明康德未有透露作價。康德弘翼及津石醫藥均爲公司的營運實體，從事於中國臨牀研究服務業務。公司管理層認爲本次交易反映了公司的長期戰略爲持續聚焦核心CRDMO業務模式，專注藥物發現、實驗室測試、工藝開發及生產服務。該舉措預期能提供財務支持助力加速全球化能力及產能發展，更好地服務客戶，爲全球病患帶來福祉。6、青島啤酒股份(00168)宣佈，鑑於截至2025年10月27日，收購即墨黃酒全部股權的交割先決條件未能滿足，收購交易終止，公司無須就轉讓協議終止承擔任何違約責任。7、華新水泥(06655)公佈9月止首三季度報告，按中國會計準則，實現營業收入250.33億人民幣(下同)，按年增加1.3%。歸屬股東淨利潤20.04億元，增長76%，主要因國內水泥價格上漲、噸成本下降以及海外業績持續增長；每股收益97分。擬派季度息34分。金吾財訊
10月27日 週一
【特約大V】聶振邦：從棒球比方看價投者 學習如何判斷出手時機
金吾財訊 | 隨着上回探討了賽思·卡拉曼 (Seth Klarman) 於《安全邊際》的30個重要思想的第十五、第十六和第十七個思想後，此探討範疇已跨越一半。倘若大家有反覆思良已看了的首十七個思想，相信對如何做好價值投資已有較清晰方向；另若有嚴守箇中虧避風險原則 (如思想十三、十四、十五等)，投資績效應見有所改善。今天會看第十八個思想，就是“等待最佳的擊球機會”，卡拉曼引用巴菲特的一個比喻，他曾用棒球類比價值投資者 (下稱“價投者”) 的自律。一個長期導向型的投資者就好比擊球手，比賽中沒有出現好球 (擊球手合適擊球卻沒有辦到；出現三次好球就會擊球手出局)，也沒有出現壞球 (投球沒有進到好球帶；出現四個壞球后，擊球手直接上一個壘) 的時候，擊球手可以對幾十個，甚至幾百個擊球機會無動於衷，其中不乏旁人看爲很可能就會揮棒的機會。價投者就是比賽的學習者，不論擊中與否，他們都從每一次揮棒中汲取經驗。他們要做到的是不會受別人的表現影響，只關注自己的成績如何。他們有無盡的耐性，願意等，直到一次絕佳的擊球機會出現在他們面前——一個被低估了的投資機會。價投者不會投資那些他們沒有十分把握的，或者那些風險奇高的公司。而與價投者不同的，則是絕大多數的機構投資者有強烈的慾望一直滿倉。他們表現得好像裁判總是在催促他們揮棒似的，因此他們迫切地感到自己應該每球必揮，惟恐錯失投資機會，於是揮棒過於頻繁，反倒犧牲了選擇揮棒的效率。另外，許多散戶投資者就像業餘玩家，單純地無法分辨哪一個纔是好的擊球機會。缺乏鑑別力的散戶投資者和受限的機構投資者，當得知許多市場參與者也和他們一樣，合理化自己高頻揮棒的行爲，回來的只是心靈上的藉慰，卻無助改進投資績效。對價投者來說，擊球不只應在好球帶內，還應在自己的“甜蜜點”(最佳擊球點)。當投資者沒有被迫在時機成熟前投資的時候，表現才最好。有時候機會來了，但他們可能依然不揮棒，因爲在一個普遍估值偏高的市況，最便宜的那隻股票也依然是被高估價值。在一個安全的投資機會，如果有10%的回報率和15%的回報率的兩隻股票擺在面前，你肯定會想選擇後者。而在其他市況，或許很多好機會接踵而至。比如在一個普遍恐慌的市場裏，被低估的股票數量就會增加，被低估的程度也會提升。相對的，一個普遍看漲的市況，被低估的股票數量和程度都會減少。當好機會充足時，價投者就可以從中認真篩選出他們覺得最具吸引力的機會。然而，當好機會稀缺時，價投者一定要表現出強大的自律性，這樣才能保證分析估值的過程沒有失誤，不會在投資上花了“冤枉錢”。總而言之，眼下只能擊出壞球的時候，投資者必須避免出手。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
10月27日 週一
【特約大V】郭家耀：市場觀望中美元首會面結果及聯儲局議息會議消息 料指數有望挑戰26,500點阻力
金吾財訊 | 美股上週五表現向上，美國上月通脹數據低於預期，市場憧憬聯儲局進一步減息，利好大市氣氛，三大指數均錄得升幅收市。美元反覆靠穩，美國十年期債息維持於4厘水平，金價表現受壓，油價亦走勢向下。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市上週五表現向上，滬綜指高開高走，尾市升幅進一步擴大，收市上升0.7%，滬深兩市成交額亦明顯增加。港股跟隨外圍向好，指數重上26,000點水平，整體成交維持清淡。市場觀望中美元首會面結果，以及聯儲局議息會議消息，預料指數有望挑戰26,500點阻力，下方支持在25,200點水平。行業消息泡泡瑪特(9992)公佈，今年第三季度整體收益按年增長2.45倍至2.5倍，其中，中國收益按年增長1.85倍至1.9倍，海外收益按年增長3.65倍至3.7倍。期內，中國線下渠道按年增長1.3倍至1.35倍；線上渠道增長3倍至3.05倍。海外各區域收益方面，亞太按年增長1.7倍至1.75倍；美洲增長12.65倍至12.7倍；及歐洲及其他地區升7.35倍至7.4倍。踏入第四季的消費旺季，伴隨節日新產品發售和受歡迎產品的補貨，收入亦有望延續高增長。公司作爲潮玩文化及商業化的先行者與龍頭，建立了覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平臺，包括藝術家發掘、IP 營運、消費者覆蓋及潮流玩具文化的推廣，商業模式的護城河高，前景繼續樂觀。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
10月27日 週一
華盛早報 | 達成共識！貝森特“不再考慮”對中國加徵100%關稅，美股三大股指期貨齊漲！賽力斯今起招股
中美在馬來西亞吉隆坡舉行經貿磋商達成基本共識美國9月CPI低於預期，白宮：下月或不公佈通脹數據，史上首次！2025金融街論壇年會於10月27日至30日在北京金融街舉行超級央行周：美聯儲等多家央行本週公佈利率決議超級財報周：微軟、谷歌、Meta、蘋果、亞馬遜將於本週公佈財報中美在馬來西亞吉隆坡舉行經貿磋商，就各自關切安排達成基本共識當地時間10月25日至26日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峯與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在馬來西亞吉隆坡舉行中美經貿磋商。雙方以今年以來兩國元首歷次通話重要共識爲引領，圍繞美對華海事物流和造船業301措施、延長對等關稅暫停期、芬太尼關稅和執...華盛證券
10月27日 週一
美股夜盤｜芯片股、熱門中概股普漲，AMD、阿里巴巴漲超3%；加密貨幣、量子計算概念股持續走強
10月27日，美股夜盤時段，芯片股普漲，AMD漲超3%，美光科技、邁威爾科技、超微電腦漲超2%，英偉達，博通、英特爾漲超1%；熱門中概股普漲，阿里巴巴、百度漲超3%，拼多多、京東、蔚來、小鵬汽車、理想汽車漲超2%；加密貨幣概念股集體走強，CleanSpark漲超7%，SharpLink漲超6%，Bitmine漲超5%，Coinbase、Strategy、MARA Holdings、Upexi漲超4%；量子計算概念股持續走強，SEALSQ Corp漲超6%，Rigetti Computing漲超5%，Quantum Computing漲超4%。老虎證券
10月27日 週一
新股申購 | “首家A+H豪華新能源車企”賽力斯今起招股，一手入場費13282.62港元
賽力斯(09927.HK、601127.SH))今起招股，擬全球發售1.002億股H股，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權獲和15%發售量調整權。發售價將不高於131.50港元，每手100股，一手入場費13282.62港元，預期H股將於2025年11月5日(星期三)上午九時正在聯交所開始買賣。賽力斯：發售比例：擬全球發售1.002億股H股，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權獲和15%發售量調整權發售價格：發售價將不高於131.50港元，每手100股，一手入場費13282.62港元發售日期：10月27日至10月31日上市日期：11月5日IPO保...華盛證券
10月27日 週一
《匯市簡訊》亞洲前瞻：風險偏好上升，關注東盟會議和特朗普言論
路透10月27日 - 中美高級別經濟官員於周日結束的貿易會談中形成初步共識，美國總統特朗普和中國國家主席習近平將在本周晚些時候做出決定。美國9月消費者物價漲幅略低於預期，這使得美聯儲有望在10月28-29日的會議上再次降息。美股攀升，美債收益率堅挺，美元持平，大宗商品收盤漲跌不一。新興市場 ETF 周五上漲 0.65%，E-mini 標普期貨周一盤初上漲 0.7%，對亞洲市場是正面的引領。地區數據不多，新西蘭正值假期。市場焦點將集中在東盟會議和特朗普的言論上。美國三大主要股指周五收盤創下歷史新高，因美國通脹數據低於預期，加上企業財報表現亮眼。美國9月CPI公布後，美債收益率變化不大，周三美聯儲...路透社
10月27日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)中芯國際009818074.956.7農業銀行012886.035.853.1美團－Ｗ03690100.697.972.7中國海洋石油0088320.0219.562.4郵儲銀行016585.675.5382.4阿里巴巴－Ｗ09988168.3164.362.4申洲國際0231369.1567.72.1攜程集團－Ｓ09961564552.62.1海爾智家0669025.2624.7562中國人壽0262824.8824.4561.7金吾財訊
10月27日 週一
