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美股航空股能像2024年那樣反彈嗎？今年可能缺少這些關鍵因素
達美航空 （Delta Air Lines Inc.）公佈的業績好於預期，提振了投資者對美國航空公司或能重演2024年行情的希望——儘管年初表現不穩，下半年仍然實現了股價反彈。近期，美國主要航空公司的股價一路走高，達美航空第二季度業績優異，並恢復了對2025年的業績指引，爲板塊再度上攻添了燃料。本週的一大考驗將出現在週三收盤後，屆時 聯合大陸航空 （United Airlines Holdings Inc.，NYSE: UAL）將公佈第二季度財報。 美國航空 （American Airlines Group Inc.，NASDAQ: AAL）則定於7月24日發佈財報。然而，今年的情形與去年相比...老虎證券
7月16日 週三
【券商聚焦】東吳證券維持美圖公司(01357)“買入”評級 看好其AI驅動營收和利潤高增
金吾財訊 | 東吳證券發研指，近期，美圖公司(01357)生活場景出海、生產力場景開拓均取得較大進展：1）2025年7月14日，公司官宣“一句話搞定影像生產力”AI Agent“RoboNeo”；2）2025年5月20日公司公告與阿里巴巴開展戰略合作；3）2025年6月美圖秀秀更新“AI閃光燈”功能，登頂11國iOS攝像與錄像免費榜第一名，並取得歐洲市場突破。該機構指，截至2024年12月，公司生活場景應用MAU達2.44億，同比增長5.2%，其中中國內地以外的國家及地區MAU達0.95億，同比增長21.7%，爲主要驅動。付費率方面，截至2024年12月，公司生活場景應用+生產力工具付費用戶合計1261萬，付費滲透率達4.7%。展望後續，該機構看好公司依託2.44億的用戶基本盤，不斷推出AI爆款功能，同時公司出海策略逐步成熟，2025H1“AI換裝”“AI閃光燈”爆款功能持續驗證公司“產品驅動增長+社媒放大”增長策略的可行性，期待後續更多具有全球傳播力的功能推出，帶動總體用戶規模、付費率穩步上行。該機構續指，截至2024年12月，公司生產力工具MAU達2219萬，同比增長25.6%。展望後續，該機構看好公司戰略合作阿里巴巴，基於阿里巴巴生態持續調優產品、加速用戶擴展，同時推進生產力工具出海，看好其成爲繼廣告、生活場景應用後的第三條增長曲線，打開業績天花板。該機構表示，考慮到公司生活場景出海營銷投入、生產力工具研發投入及推廣，該機構小幅下修盈利預測，預計2025-2027年經調整歸母淨利潤分別爲8.54/11.77/14.74億元（前值爲9.14/12.02/15.56億元），對應當前股價PE分別爲50/36/29X。該機構看好公司作爲AI應用稀缺標的，AI驅動營收和利潤高增，有望享受估值溢價，維持“買入”評級。金吾財訊
7月16日 週三
英國6月零售物價指數月率0.4% 預期0.3% 前值0.20%
金吾財訊
7月16日 週三
【券商聚焦】海通國際維持泡泡瑪特(09992)“優於大市”評級 指其上半年業績超預期
金吾財訊 | 海通國際發研指，泡泡瑪特(09992)於7月15日發佈1H業績預告。預計收入同比增長不低於200%（對應收入不低於136.7億元），淨利潤（除去金融工具的公允價值變動損益）同比增長不低於350%（對應淨利潤不低於43.4億元），業績超預期。該機構指，公司業績同比大幅增長主要源於：①泡泡瑪特旗下IP全球認可度提升，多樣化的產品品類促進各區域收入高速增長；②海外收入佔比持續提升，收入結構變化對毛利率和淨利率均產生積極影響，同時規模效應提升；③產品成本持續優化，費用管控加強，提升盈利能力。該機構續指，4月24日發售的THE MONSTERS前方高能系列（LABUBU 3.0）銷售火爆，首批存貨售罄後，公司於6月18日以預售方式重新上架系列產品，小程序發貨日期目前已排至9月26日，預計將對全年業績貢獻顯著。此外，雖二手市場價格有一定程度下降，但仍溢價明顯，表明市場需求仍未被充分滿足。除已經成爲公司目前第一大IP的THEMONSTERS外，CRYBABY和星星人今年也有明顯增長，IP勢能提升，有持續爆款潛力。其中CRYBABY憑藉在泰國市場的火爆有望提升至公司IP銷售貢獻的第三名。該機構表示，參考公司1H業績預告，預計25-27年收入各351/535/691億元（原爲242/335/423億元），同比各增長169%/53%/29%；經調淨利各112/178/238億元（原爲70.1/99.1/128.3億元），同比各增長229%/58%/34%；經調淨利率各32.0%/33.2%/34.4%（原爲28.9%/29.6%/30.3%）。維持公司25年35倍PE估值，對應目標市值4219億港元，上調目標價60%至316.7港元（對應匯率爲HKD/CNY=0.93）；維持“優於大市”評級。金吾財訊
7月16日 週三
斥巨資收購業内「黑馬」！中國生物製藥看中了什麽？
財華社
7月16日 週三
《匯市短評》如果美國寬鬆周期結束，美元或將改變走向
路透7月16日 - 如果美國的寬鬆周期結束，外匯市場可能會改變方向，在油價飆升和美國對進口商品徵收關稅之後，美聯儲降低利率的可能性降低。這兩個因素都可能會導致通脹。美聯儲自 1 月份以來一直拒絕降息。如果美聯儲完全停止寬鬆，那麼押注美元下跌的交易商很可能會減少他們的敞口，這將在美元下跌變得過度的時候支撐美元，從而大大增加美元反轉的機會。如果沒有更多的刺激措施，美國股市的漲勢可能會消退，從而給交易員更多的理由來獲利了結。即使股市出現小幅回調--最終可能為更大的漲勢奠定基礎，也會支持匯市的避險情緒，使交易員有理由減少主要是做空美元頭寸的賭注。今年 1 月美國上一次降息時，交易員的美元多頭押注達35...路透社
7月16日 週三
農業農村部：全國農產品批發市場豬肉平均價格爲20.61元/公斤 較昨日降0.6%
金吾財訊 | 據農業農村部監測，7月16日“農產品批發價格200指數”爲112.75，比昨天下降0.21個點，“菜籃子”產品批發價格指數爲112.80，比昨天下降0.25個點。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲20.61元/公斤，比昨天下降0.6%；牛肉63.81元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉59.80元/公斤，與昨天持平；雞蛋7.02元/公斤，比昨天上升0.7%；白條雞17.14元/公斤，比昨天上升0.4%。重點監測的28種蔬菜平均價格爲4.37元/公斤，比昨天下降0.2%；重點監測的6種水果平均價格爲7.29元/公斤，比昨天上升0.3%。鯽魚22.73元/公斤，比昨天上升1.5%；鯉魚15.75元/公斤，比昨天上升1.8%；白鰱魚10.27元/公斤，比昨天下降0.2%；大帶魚40.46元/公斤，比昨天上升1.2%。金吾財訊
7月16日 週三
A股全天震盪調整 滬指收跌0.03% 保險、鋼鐵等概念板塊受壓居前
金吾財訊 | A股全天震盪調整，三大指數小幅下跌，截至收盤，滬指跌0.03%，深成指跌0.22%，創業板指跌0.22%。滬深兩市全天成交額1.44萬億，較上個交易日縮量1700億。總體上看，個股漲多跌少，全市場超3200只個股上漲。盤面上看，保險、鋼鐵、PCB、鋰礦等板塊受壓居前；製藥、教育、汽零、休閒用品等概念板塊漲幅居前。中金公司指出，向後展望，該機構認爲短期市場仍然面臨較多不確定性，但中期而言，該機構對下半年市場持較爲積極的觀點。基本面層面，金融數據往往是市場的前瞻指標，貨幣增速等指標改善表明政策已經在行動，近期高規格會議再提“反內卷”也體現出對於物價偏弱等問題的重視；資金面層面，市場經歷10個月區間震盪後，籌碼結構得到優化，並且該機構測算當前市場點位已明顯高於過去1年和3年的資金平均成本，賺錢效應正在好轉，當前“資產荒”的環境下，A股的股息率相比長債收益率有明顯吸引力，是市場向好的底層邏輯。配置上，在不確定性環境下仍然建議保留紅利低波作爲底倉資產，另一方面結合景氣回升和產業趨勢進行佈局，建議關注AI算力、創新藥、有色金屬等行業。金吾財訊
7月16日 週三
香港證監會：香港去年管理資產總值增13%至35.1萬億 淨資金流入升81%
金吾財訊 | 香港證監會發布《2024年資產及財富管理活動調查》，截至2024年底，香港資產及財富管理業務管理資產總值升13%至35.1萬億元，淨資金流入升81%至7050億元。當中，資產管理及基金顧問業務淨資金流入升5.71倍至3210億元；私人銀行及私人財富管理業務管理資產增長15%至10.4萬億元。在香港獲發牌進行資產管理(第9類受規管活動)機構數目增加4%至2212家。在香港註冊成立證監會認可基金穩健增長，截至去年底資產淨值增加22%至1.64萬億元，至今年5月底進一步上升21%至1.99萬億元。這些基金去年淨資金流入1630億元，今年首5個月爲2370億元。香港資產管理人管理的資產中，59%配置到中國及香港以外的市場。過去5年，他們的非股票投資提升13個百分點至59%，反映資產配置策略趨向更多元化，以應對急速變化的全球環境。金吾財訊
7月16日 週三
【券商聚焦】海通國際維持安踏體育(02020)“優於大市”評級 預期安踏品牌和FILA 品牌全年增長高單位數
金吾財訊 | 海通國際研報指出，2Q25 安踏體育(02020)各品牌零售流水符合市場預期（此前預期已做了調整），維持各品牌全年流水指引。其中安踏品牌2Q25 低單位數增長低於公司預期，線上線下同步放緩，線上由於競爭加劇和促銷激烈，安踏品牌並未盲目跟進，放棄了一定銷量；線下由於渠道升級和門店改造，有一定影響。公司表示下半年收入佔比高於上半年，隨着線下燈塔計劃的實施和電商管理優化落地，全年仍有信心實現年初高單位數的指引。該機構指，安踏品牌線下新業態中安踏冠軍店已接近 100 家，店效比傳統安踏店效高了 70-80%，同店高雙位數增長。安踏 SV 幻巷店鋪數有 62 家，面積小於傳統大店，實際店效高於傳統大店，主打年輕消費者，加強品牌競爭力。超級安踏店上半年達到 70 家，店效是傳統安踏店的 1X 以上，同店高雙位數，店鋪選址和一盤貨還在調整當中。安踏 Arena 和競技場店鋪等表現也很優異。安踏線下直營模式運營良好，推動線下增長，針對線下加盟商店鋪的燈塔店計劃上線，今年將調整幾百家加盟商店鋪，該調整會延續至26-27 年，調整後的店效和坪效有明顯提升，上半年調整對安踏線下增速有所影響。該機構表示，近期消費力總體疲軟，行業高折扣、低毛利普遍，消費者信心仍在修復。運動行業有所分化，戶外、瑜伽、網球、高爾夫等細分人羣購買力強。安踏品牌已經以 DTC 爲主要銷售模式，其他所有品牌均爲直營銷售，公司庫存管控能力強，品牌運營精準，優異的全渠道能力成爲品牌間的分水嶺。該機構預期安踏品牌和FILA 品牌全年增長高單位數，其他品牌 40%增長，安踏體育 2025-2027 年收入分別爲791.7/880.6/976.6 億 元 （ 原 預 測 爲 789.7/878.0/973.3 億元） ， 同 比 增 長11.8%/11.2%/10.9%；2025-2027 年扣非歸母淨利潤分別爲 135.6/155.3/176.6 億元（原預測爲 133.9/153.6/174.4 億元），同比增長-13.1%/14.6%/13.8%，對應 2025-2027 年PE 爲 16.9X/14.8X/13.0X。該機構維持安踏體育“優於大市”評級，給予 2026 年 18X PE 估值，目標價 109.4 港幣(0.91HKD/RMB)（原爲 102.8 港幣，2025 年 20X PE，+6%），有21.8%上行空間。金吾財訊
7月16日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-07-16 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5448.51點，較昨日收盤跌17.22前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)閱文集團 00772.hk31.953.73同程旅行 00780.hk21.803.32騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk84.953.09微博－ＳＷ 09898.hk80.952.86快手－Ｗ 01024.hk70.102.86前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)金蝶國際 00268.hk15.54-6.05商湯－Ｗ 00020.hk1.64-1.20美團－Ｗ 03690.hk124.80-1.11蔚來－ＳＷ 09866.hk33.30-0.89美的集團 00300.hk78.60-0.76金吾財訊
7月16日 週三
【券商聚焦】長江證券維持理想汽車(02015)“買入”評級 看好後續理想i8上市後表現
金吾財訊 | 長江證券研報指，理想汽車(02015)加快佈局超充站，緩解純電續航里程焦慮。目前理想已經上線超過2500座超充站，自建高速超充站數量位居行業第一，並計劃於今年年底達成4000座超充站的佈局目標。策略方面，理想以純電銷量以及滲透率較高的長三角和大灣區等區域爲重點，重點佈局充電站，加大以上區域理想汽車純電銷售優勢。此外重點發力高速路段，解決長途出現里程焦慮。增程式電動車消除續航、補能焦慮，但增程器侵佔內部使用空間，純電架構可提高汽車內部空間上限。理想i8沿用了MEGA的低矮溜背造型，有效降低風阻，同時取消前備箱有望獲得比理想L8更大的內部使用空間。在動力續航和尺寸方面，理想i8同級別車型中均較爲突出。加之理想i8搭載最新的VLA大模型，看好後續理想i8上市後表現。理想汽車產品優勢和品牌設計深入人心，“雙能戰略”有望進一步擴大理想汽車的優勢。後續新車型陸續上市將進一步完善理想產品矩陣，提升理想整體銷量空間，高單車售價疊加規模效應有望保持較好盈利水平，預計2025-2027年歸母淨利潤（GAAP）分別爲83.0、124.3、156.6億元，對應PE分別爲25.5X、17.1X、13.5X，歸母淨利潤（Non-GAAP）分別爲103.0、144.3、176.6億元，對應PE分別爲20.6X、14.7X、12.0X，維持“買入”評級。金吾財訊
7月16日 週三
日經225指數收跌0.04% 報39663.4點
金吾財訊 | 日經225指數收跌0.04%，報39663.4點。日本10年期國債收益率近日觸及2008年以來的最高水平，增加了債市動盪將導致企業和消費者借貸成本上升的風險。收益率上行的原因是人們擔心本週末參議院選舉之後，政府支出可能會增加。明治安田研究所經濟學家Yuichi Kodama說，10 年期收益率非常重要，因爲它驅動固定抵押貸款利率，並將對實體經濟產生重大影響。伊藤忠研究所首席經濟學家Atsushi Takeda說：“10年期收益率上升是我們必須密切關注的。 如果反對黨獲勝，財政焦慮將繼續存在。如果自民黨獲勝，投資者可能會重新購買債券。”三菱日聯摩根士丹利證券策略師Takahiro Otsuka表示：“10年期收益率受超長債需求擔憂及流動性下降驅動，無法斷言1.6%將成漲勢終點。”金吾財訊
7月16日 週三
韓國綜合指數收跌0.9% 報3186.38點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收跌0.9%，報3186.38點。據韓聯社7月9日報道，大韓商工會議所9日發表的《G20國家出口依賴度趨勢和啓示》顯示，2023年韓國貨物出口佔國內生產總值（GDP）的比重爲37.6%，在G20國家中最高，是G20國家平均值的兩倍以上。這意味着韓國經濟的出口依賴度高，在特朗普關稅措施等貿易保護主義面前更爲脆弱。有觀點認爲，韓國有必要改善服務收支赤字和海外投資多元化，持續穩定外匯收入來源。具體參考英國和日本相關做法，英國通過金融、流通業，日本則是通過海外資產收益彌補了貨物貿易方面的赤字。大韓商工會議所產業革新本部長李鍾明表示，應通過韓國食品及文化產業化、知識產權出口戰略化、加強戰略性海外投資等渠道，創造“軟貨幣”。金吾財訊
7月16日 週三
中國商務部長：越開放越要重視安全，要加快完善出口管制體系--官媒
路透北京7月16日 - 中國商務部部長王文濤指出，對外開放不是一開了之，越開放越要重視安全，要加快完善出口管制體系，健全出口管制對話機制，穩妥有序列管物項，加強精準許可管控和調查執法。中國官媒--“求是”雜誌最新刊登他的署名文章並稱，要著眼推動高質量發展，加快質量更優的開放，放寬外商投資市場準入，落實好外商投資法及其實施條例。推動產業鏈供應鏈國際合作，引導產業鏈“合理有序跨境布局”。“越開放越要重視安全，既要開門開窗，也要裝好紗窗，”文章稱，要健全產業損害預警機制、貿易摩擦應對機制等，完善外商投資國家安全審查等制度。要及時發布風險預警提示，妥善處理各類境外突發事件，維護海外資產和人員安全。商務...路透社
7月16日 週三
【券商聚焦】長江證券首予中國民航信息網絡(00696)“買入”評級 指其業績穩健增長 低估值提供安全邊際
金吾財訊 | 長江證券研報指，中國民航信息網絡(00696)起源於民航局下屬的計算機總站，作爲中國唯一的GDS供應商，中國航信搭建的信息系統被譽爲“中國民航健康運行的中樞神經”，被列入國務院監管的八大重點系統，連續獲評“重點軟件企業”和“高新技術企業”，享受約10%的所得稅稅率優惠。 中國航信爲輕資產和低槓桿的運營模式，盈利能力強而穩。公司ROE及ROIC常年穩定在15%上下，淨利率穩定在30%附近；2020年公共衛生事件之後，盈利能力下滑之後持續恢復，2024年淨利率24%，仍處於恢復期。中國航信的現金流充沛，資本開支有限，賬面的現金及等價物超過100億元，但每年正常的資本支出不到5億元。中國航信的分紅比例並不算高，具備提升空間。2025 年 3 月，中國航信公告上調派息政策：股息支付率從 30%–40%上調至 35%45%。由於公司穩定又高效的商業模式，市場給予22倍PE，2.3倍PB的平均估值水平。 另外，中國航信生長於民航一體化的年代，成立之後一直是國內航司機票銷售的基礎設施，壟斷國內民航客運市場，但價格受到民航局監管。該機構建議關注航旅縱橫、支付業務及差旅供應鏈金融的業務潛力，2020年以來，航旅縱橫進行了多輪融資和混改，商業化進入加速階段，擴展了機票、車票和酒店等業務，在AI的技術背景下，有可能再次變革機票代理銷售模式。 作爲中國民航的基礎設施，中國航信的地位非常穩固，主業直接受益於民航客運量提升，輔業延伸至清算結算、系統集成、數據網絡及技術服務，服務民航出行的全產業鏈，貢獻新的營收和業績增長點。該機構預計公司2025年~2027年歸屬淨利潤分別爲23.5億、25.1億和26.3億，對應PE分別爲12倍、11倍和11倍，大幅低於歷史均值，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
7月16日 週三
