投行集體沸騰！泡泡瑪特上半年溢利年增不低於350%，半年營收碾壓全年！

TradingKey - 泡泡瑪特2025年上半年業績預告顯示其商業版圖正以超預期速度擴張。

根據公告，截至6月30日止六個月，集團收入預計年增長不低於200%，突破135億元人民幣大關，這一數字不僅較2024年全年130.4億元的營收規模實現跨越式增長，更展現出其商業模式的強勁爆發力。

利潤端表現同樣亮眼，經調整後淨利預計達46億元，較2024年上半年9.6億元的溢利實現350%的年增幅，且遠超2024年全年34億元的經調整淨利水準。

泡泡瑪特品牌全球化策略成效顯著，LABUBU等頂流IP持續釋放市場勢能，該系列憑藉其文化符號屬性，在海內外年輕消費群體中形成現象級傳播效應，成為驅動業績躍升的標誌性引擎。

同時，海外市場貢獻率提升至策略層級地位，區域收入結構優化直接推動毛利率與營運利潤率的雙重改善，同時規模效應顯著增強獲利能力。

基於泡泡瑪特強勁的上半年表現，高盛、摩根大通紛紛上調該公司的獲利預測。

摩根大通將2025年營收預期從280.11億元上修至303.85億元，對應133%的年增長預期，調整後每股收益從6.10元提升至7.15元，目標價調至340港元並維持"增持"評級。

高盛則將2025年營收預期從294億元提升至328億元，淨利預測從82億元上調達100億元，較先前預測增幅分別達11.7%及22.2%。

儘管業績超預期，市場卻反應冷靜。泡泡瑪特16日收盤報252.6港元，單日跌幅逾4%。高盛在最新研究中指出，該業績雖超出賣方預期，但「僅符合買方的高預期」。摩根大通則補充表示，考慮到股價過去數月暴漲，預計短期將面臨獲利了結壓力。

（來源：Yahoo Finance ）