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港股三大指數早盤震盪上行 恒指半日漲0.43% 紫金礦業(02899)漲6.28%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤震盪上行，截至午間收盤，恒指漲0.43%，國企指漲0.6%，恆科指漲1.91%。藍籌中，紫金礦業(02899)漲6.28%，京東集團(09618)漲6.17%，百度集團(09888)漲4.35%，藥明康德(02359)漲3.94%，小米集團(01810)漲3.6%；跌幅方面，海爾智家(06690)跌3.95%，中國聯通(00762)跌2.52%，聯想集團(00992)跌2.33%，恒生銀行(00011)跌2.2%，美的集團(00300)跌2.16%。銅業股普遍走高，中國大冶有色金屬(00661)漲25%，中國有色礦業(01258)漲11.9%，五礦資源(01208)漲9.93%，江西銅業股份(00358)漲8.71%，中國黃金國際(02099)漲4.82%。華鑫證券研報指出，此前，9月8日因事故停產的印尼Grasberg礦山本週仍處於暫停狀態，銅礦供應緊張的擔憂仍然持續。需求方面，雖然電線電纜開工率環比再度走弱，但是精煉銅製杆開工率環比升約3個百分點，需求相對平穩，預計銅價將走強。花旗分析師指出，Grasberg佔到全球銅供應的約3%，因此四季度的總損失將影響全球供應的3%；到2026年35%的損失將影響全球供應的約1%，這將支持銅價。遊戲股延續升勢，金山軟件(03888)漲5.01%，嗶哩嗶哩(09626)漲4.26%，網龍(00777)漲4.09%，中手遊(00302)漲3.26%，遊萊互動(02022)漲2.86%，騰訊(00700)漲1.46%，心動公司(02400)漲1.1%。9月24日，國家新聞出版署官網發佈了最新一批網絡遊戲版號名單。獲批的重點企業、重點遊戲產品包括：騰訊遊戲《歸環》 、網易遊戲《星繪友晴天》、 米哈遊《崩壞：因緣精靈》、靈犀互娛《籃球少女：飛躍巔峯》、巨人網絡《熱血王朝：籃球》 愷英網絡《黑貓警長：守護》、三七互娛《無盡黑夜》、 四三九九《鐺鐺大冒險》、冰川網絡《點兵佈陣》、九州網絡《彈彈堂：平行時空》、益玩網絡《熱血時光機》、浩夢齊帆《潛水員戴夫》、索尼《宇宙機器人》《雙影奇境》、曜祚科技《揹包亂鬥》、波克科技《靈動大世界》等。國信證券此前研報指出，25年Q2A股傳媒遊戲板塊上市公司共計實現營業收入277億元、歸母淨利潤46億元，同比分別增長22.40%、104.47%；歸母淨利潤增速從25年Q1以來轉正並呈現加速向上；營收亦持續拐點向上；主要得益於部分上市公司新品表現優異（如世紀華通等）；趨勢上來看，遊戲行業頭部公司具備新品驅動的業績與估值持續上修可能，重點關注遊戲新品表現。金力永磁(06680)漲6.29%，A股金力永磁(300748)早盤漲3.03%。金力永磁近日在互動平臺表示，具身機器人解放人類生產力，是時代發展潮流，機器人領域有望成爲公司未來重要的業務增長點之一。公司已成立具身機器人電機轉子事業部，2025年上半年具身機器人電機轉子及磁材產品均有小批量交付。中信證券認爲，具身智能機器人作爲重要的新一代智能終端產品，在《關於深入實施“人工智能+”行動的意見》印發後，有望在技術發展、配套基礎設施、法規體系等多個層面將得到支持，行業進入高質量發展快車道。洛陽鉬業(03993)早盤高開逾8%，隨後股價繼續上探，半日漲13.33%。此外，對應A股洛陽鉬業(603993)漲9.98%。天風證券表示，短期來看，建議關注供應不受剛果(金)政策影響的標的；往後看，剛果(金)在全球鈷供應中的絕對體量難以被替代，後續配額制度正式落地後，資源儲備豐厚、產能規模領先的企業將更具優勢，有望實現價優於量（價格過低的放量本身盈利空間有限，配額實現以價換量），建議關注洛陽鉬業以及彈性標的騰遠鈷業、寒銳鈷業等。中信建投研報指，洛陽鉬業各產品產量全部達成上半年度目標，實現時間過半任務超半。另外，精細化管理疊加技術革新，降本增效獲顯著進步公司TFM中區治理取得階段性成果，東區產能持續釋放，產品質量得到較大提升，成本較去年顯著下降；KFM持續穩定高產，成本繼續下降。出口禁令延長三個月期滿，後續或調整政策，繼續延長或配額出口，鈷供給問題進一步強化。當前進入金九銀十消費旺季，下游補庫增加，原材料緊張導致的成本上升及旺季下的需求釋放，將進一步支撐鈷價上行。預計公司2025年-2027年歸母淨利分別爲163億元、185億元、210億元，對應當前股價的PE分別爲16.84、14.86、13.09倍，考慮到公司行業地位、成長性及低成本優勢，給予公司“買入”評級。財政司司長陳茂波出席香港固定收益及貨幣論壇時指，香港致力建立更有活力的固定收益及貨幣市場生態系統，爲國際發行人和投資者創造持久價值和新的機會。他指，香港正加強市場基礎建設，包括強化固定收益及貨幣產品的託管、管理和交易平臺，並深化與全球合作夥伴的連繫，施政報告提出研究單一平臺集中管理及資產相互抵押；證監會探討建立電子債券交易平臺可行性，以擴大市場參與度，提升效率；香港亦正積極尋求與阿聯酋、瑞士等進行跨境債務證券託管及結算合作。他指，香港正加強市場流動性，探索更多人民幣使用場景，鼓勵開發以人民幣計價的投資和風險管理產品。他又指，香港將擁抱金融創新，政府已發行兩批代幣化綠色債券，第3批債券的準備工作正在進行中，並計劃恆常化。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-9-25金吾財訊
9月25日 週四
高德 “硬剛” 點評: 又要來一場阿里笑、美團哭嗎？
幾日前，$阿里巴巴(BABA.US) 於 9 月 10 日公司週年慶當日，正式以旗下高德 App 爲載體推出了 “高德掃街榜”，一個目前主要包括美食、酒店、景區三大類的本地商家推薦榜單。在外賣大戰依舊如火如荼之際，阿里上線 “高德掃街榜” 的舉動，無疑被很多人視爲阿里正式進入美團另一核心板塊 -- 到店業務的發令槍。雖然該項目纔剛剛上線，高德 App 內的功能和頁面設計也還相當簡陋。前段時間宣佈的在 “掃街榜” 上初期約 10 億的補貼規模，也清晰表現出阿里在到店上還只是初步試探階段。目前遠沒到需要且能夠去判斷阿里的 “掃街榜” 能不能成功、或者說打贏美團點評的時候。但在阿里已在到家業務（外賣...海豚投研
9月25日 週四
汽車股普升 奇瑞汽車(09973)首掛漲9.33% 中金料中國汽車即將迎來出海加速
金吾財訊 | 汽車股普升，奇瑞汽車(09973)首日掛牌升9.33%，零跑汽車(09863)漲6.37%，小鵬汽車-W(09868)漲4.92%，蔚來-SW(09866)漲3.16%，理想汽車-W(02015)漲2.48%，吉利汽車(00175)漲2.42%，廣汽集團(02238)漲1.54%，比亞迪股份(01211)漲1.61%。消息面上，商務部等8部門聯合印發《關於大力發展數字消費共創數碼時代美好生活的指導意見》指出，《意見》提及，開展智能網聯汽車准入和上路通行試點。中金髮布研報稱，全球汽車正處於格局重構階段，2025年中國汽車已完成出口擴張，即將迎來出海加速，預計2030年中國自主品牌車企有望實現全球近3000萬輛的產量規模，並培育數家年產500萬輛以上的車企。全球消費者對電動智能技術認知已建立，歐美日車企加速產品投放，非中國市場的新能源滲透率，將從拖累轉向加速。因此，建議對應關注中國自主車企的出海擴張機遇；歐美日車企加速新能源轉型，拉動的中國供應鏈機遇。金吾財訊
9月25日 週四
金力永磁(06680)AH齊升 政策催化具身機器人賽道 公司稱上半年相關產品已有小批量交付
金吾財訊 | 金力永磁(06680)股價走高，截至發稿，漲6.38%，報22.34港元，成交額2.53億港元。另外，A股金力永磁(300748)同步揚升，惟漲勢略遜，現價報35.3元，漲幅2.77%。金力永磁近日在互動平臺表示，具身機器人解放人類生產力，是時代發展潮流，機器人領域有望成爲公司未來重要的業務增長點之一。公司已成立具身機器人電機轉子事業部，2025年上半年具身機器人電機轉子及磁材產品均有小批量交付。中信證券認爲，具身智能機器人作爲重要的新一代智能終端產品，在《關於深入實施“人工智能+”行動的意見》印發後，有望在技術發展、配套基礎設施、法規體系等多個層面將得到支持，行業進入高質量發展快車道。金吾財訊
9月25日 週四
港股異動 | 百度拉昇漲超5%，蘿蔔快跑獲迪拜首張自動駕駛牌照
華盛資訊9月25日訊，百度集團-SW(9888.HK)拉昇漲超5%，報135.1港元；百度集團年內累漲63%。消息面上，百度官微昨日發文稱，在迪拜·朱美拉海灘公路上，數十輛蘿蔔快跑載着參會嘉賓，駛向“迪拜世界自動駕駛交通大會”。同時，蘿蔔快跑攜帶迪拜首個自動駕駛測試牌照——001號車牌，亮相大會展臺。值得一提的是，迪拜道路和交通管理局(RTA)在7月份爲蘿蔔快跑頒發了首批50個自動駕駛測試牌照。根據今年3月簽署的戰略合作協議，蘿蔔快跑將在迪拜率先部署超過1000臺全無人駕駛汽車。目前，蘿蔔快跑已駛入香港、迪拜、阿布扎比等16座城市，累計在全球提供超1400萬次無人駕駛出行服務，安全行駛里程超2...華盛證券
9月25日 週四
【特約大V】鄧聲興：打風開市見韌力，恒指料維持26500上下
金吾財訊 | 恒指週三(24日)收市報26518，升359點或1.37%。大市全日成交2887億元。國指升152點或1.64%，報9442點；科指升156點或2.53%，報6323點。科網股領漲大市，擬加大AI基礎建設投入的阿里巴巴，獲科技女股神相隔4年再建倉，股價急升9.2%，報174元，爲表現最好藍籌。道指週三收市報46121點，跌171點或0.37%。標指回吐0.28%，爲連跌兩天，報6637點；納指挫0.33%，報22497點；特斯拉(Tesla)收市股價再漲4%，Alphabet跌1.8%；甲骨文(Oracle)傳發債150億美元，股價下瀉1.7%，盤中一度滑落4.4%。輝達(NVIDIA)曾跌1.7%，收市仍挫0.8%。藥廠安進(Amgen)下挫2.7%，爲跌幅最大道指成份股；UnitedHealth反彈1.25%，爲表現最強道指成份股。亞太股市今早(25日)個別走，日經225指數現時報45579點，跌50點或0.11%。南韓綜合指數現時報3476點，升4.6點或0.13%。打風開市見韌力，恒指料維持26500上下。微盟集團(02013)集團戰略投資北美AI創新企業Genstore.ai，同時成立“微盟出海”業務單元，併成爲Genstore.ai中國區獨家合作伙伴，顯示公司在AI與全球化佈局上的決心。此外，公司擬向無極資本配售約6.88億股，籌得逾15億港元，資金用途明確，當中AI佔比高達三成，反映管理層對AI驅動SaaS的信心。業績方面，2025年上半年收入7.8億元，同比下滑10.6%，但經營利潤與non-GAAP歸母淨利均成功扭虧，毛利率亦見改善，尤其商家解決方案毛利率達91.3%，顯示公司在優化客戶結構與提升盈利能力方面成效顯着。智慧零售業務持續擴張，滲透率在多個百強市場均達四成以上，場景拓展至本地生活與百貨等領域，配合“零售+企微”一體化方案，推動GMV穩步上升。廣告業務方面，精準投放收入達86億，視頻號、小紅書、支付寶等新興渠道消耗大幅增長，反映公司在高潛力賽道的佈局已見成效。AI產品矩陣亦初見商業化成果，WAISaaS與WIME用戶活躍度明顯提升，未來接入WPS等應用將進一步擴大生態版圖。綜合而言，微盟在AI、出海、智慧零售及多渠道佈局上多線並進，值得中線關注。目標價$4，止蝕價$2.3。(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
9月25日 週四
【券商聚焦】方正證券維持阿里巴巴(09988)“強烈推薦”評級 指其加碼即時零售和淘寶電商實現良好協同
金吾財訊 | 方正證券研報指出，阿里巴巴(09988)將集團業務從原先的1+6+N劃分爲四大板塊，完成了淘天集團、餓了麼與飛豬的戰略整合，組建阿里巴巴中國電商集團，打造“購物與生活服務融合”的大消費平臺與“AI+雲”爲核心的科技平臺，其中蔣凡任阿里中國和國際電商負責人。該機構指出，阿里佈局即時零售推出淘寶閃購，標誌着淘天從傳統電商向全域大消費平臺轉型，打破遠場電商與近場即時零售的邊界。閃購集成外賣、旅行、本地生活等高頻場景，與電商深度綁定帶動淘寶日活，同時也爲傳統電商從原先的“計劃性消費”補充了“場景觸發-即時下單”的即時性消費，滿足用戶的一站式消費需求。從數據上看，8月即時零售日均訂單8000萬水平，推動淘寶App月活增長20%，帶動廣告和CMR提升，以及節省了拉新與流失用戶召回的市場費用投入。該機構續指，阿里對於 AI 投入在行業中處於領先水平，電商爲重要應用與變現場景。近期阿里媽媽推出電商領域首個解決複雜經營問題的超級智能體“萬相臺 AI 無界”，在人羣、貨品、關鍵詞、創意等經營全場景下，爲商家提供一個更聰明、更全能和更可靠的 AI 經營夥伴，助力品牌降本提效&實現增長。該機構表示，公司加碼即時零售和淘寶電商實現良好協同，雲業務快速增長打開第二增長曲線，預計公司 2026/2027/2028 財年營收分別爲10586/11690/12699 億元，歸母淨利潤 1116/1451/1737 億元，維持“強烈推薦”評級。金吾財訊
9月25日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-09-25 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6398.72點，較昨日收盤跌75.57前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk67.005.93京東集團－ＳＷ 09618.hk140.405.56百度集團－ＳＷ 09888.hk135.105.05商湯－Ｗ 00020.hk2.854.40嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk215.404.36前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)海爾智家 06690.hk25.34-3.72ASMPT 00522.hk81.80-2.50聯想集團 00992.hk11.78-2.16美的集團 00300.hk81.60-2.16攜程集團－Ｓ 09961.hk599.00-0.99金吾財訊
9月25日 週四
