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【券商聚焦】東方證券維持吉利汽車(00175)買入評級 料公司市佔率有望維持提升態勢
金吾財訊 | 東方證券研報指，7月吉利汽車(00175)總銷量23.77萬輛，同比增長57.7%，環比增長0.7%；其中新能源汽車銷量13.01萬輛，同比增長120.4%，環比增長6.3%；1-7月吉利汽車總銷量164.69萬輛，同比增長48.8%，截至7月公司已完成全年300萬輛銷量目標的55%。受6月廠商衝刺半年目標及7月高溫假影響，預計行業7月銷量環比將呈現季節性回落，公司7月銷量仍實現環比向上，銷量同比增速預計將高於行業平均水平，該機構預計公司市佔率有望維持提升態勢。該機構指，基於GEA全球智能新能源架構打造，搭載雷神AI電混2.0、千里浩瀚H3智能輔助駕駛系統的銀河A7將於8月8日上市，預售指導價9.78萬元起，該機構預計新車將完善銀河品牌在中型家轎市場的佈局，有望推動銀河品牌市場份額進一步提升。另外，此前極氪的營銷能力被市場質疑，自5月極氪營銷高管調整後，極氪在營銷和渠道領域推動多項改革，包括在三四線城市引入合夥人代理制拓寬下沉市場、在五六線城市與領克共建渠道降低投入、開啓先享計劃加強用戶共創等，隨着營銷和渠道改革措施逐步見效，疊加極氪9X等混動車型上市，該機構預計下半年極氪銷量及盈利能力將有望逐步改善。預測2025-2027年EPS分別爲1.50、1.76、2.13元，維持可比公司25年PE平均估值15倍，目標價22.50元人民幣，24.70港元（1港元=0.9108元人民幣），維持買入評級。金吾財訊
8月4日 週一
瑞士7月CPI年率爲0.2%
金吾財訊
8月4日 週一
【券商聚焦】東吳證券首予網易雲音樂(09899)“買入”評級 指其持續優化產品體驗 有望驅動用戶規模增長
金吾財訊 | 東吳證券研報指，2024年中國錄製音樂市場規模同比+9.6%仍保持增長，在線音樂用戶規模穩定，因場景獨特性受短視頻衝擊影響較小。國內音樂流媒體行業步入成熟期，格局趨於集中。該機構指，網易雲音樂(09899)通過“歌單、評論和推薦”滿足用戶個性化聽歌需求，打造了良好的社區文化，提供差異性產品體驗，積累了龐大的年輕用戶羣體。社交、互動正反饋與品牌效應強化了產品的用戶粘性，實現了較低的獲客成本和用戶流失率，驅動用戶規模持續增長，成長久期得以延長。另外，網易雲通過“石頭計劃”、“雲梯計劃”等方式扶持原創音樂人，爲其提供渠道資源，保障收益水平。近年來公司不斷補齊版權內容短板提升平臺競爭力。獨立音樂佈局有望減少內容成本負擔，同時通過歌手與樂迷平臺內互動提升用戶粘性與付費率。公司聚焦音樂主業持續優化產品體驗，有望驅動用戶規模增長，對標國內外音樂流媒體平臺付費牆較低商業化空間廣闊。可比公司2025-2027年平均PE分別爲45.3/33.1/27.1倍（截至2025年7月30日）。我們預計網易雲音樂2025-2027年歸母淨利潤分別爲16.3/19.4/23.2億元，當前市值對應PE分別爲31.5/26.5/22.1倍，首次覆蓋給予“買入”評級。金吾財訊
8月4日 週一
【券商聚焦】華源證券首予鍋圈(02517)“買入”評級 指其基本面持續改善
金吾財訊 | 華源證券研報指，鍋圈(02517)是國內領先的在家火鍋及燒烤食品供應商，並致力於爲家庭消費者提供“好喫不貴”的在家喫飯解決方案。截至2024年，公司營收規模達64.7億元，2020-2024年CAGR約22%。當前我國在家餐食產品呈現出標準化低、豐富度高等特徵；而需求多元、行業門檻不高導致供給分散。22年我國在家餐食產品銷售額CR5約11.1%；其中，鍋圈份額最高（約3%）。聚焦競爭，公司通過整合供應鏈+萬店規模+數字化運營等構築產品性價比優勢；以及品牌建設、會員運營體系、創新爆品等，持續強化門店業態競爭力。公司80%以上的收入來源於向加盟商銷售商品及服務，故加盟商單店銷售與開店意願將直接影響公司未來營收增速。尤其是開店層面，公司圍繞市場層級、多元店型與區域擴張等規劃未來5年新增一萬家門店。該機構預計公司萬家門店中近50%位於縣級及以下市場，故鄉鎮店作爲增長重要抓手，且考慮到我國約有3.86萬個鄉鎮，未來開店空間廣闊。此外，公司通過品類拓展與場景創新來改善同店銷售，其中高頻低客單化是重要方向。該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲3.89/4.8/5.88億元，同比增速分別爲69%/23%/22%，當前股價對應的PE分別約24/19/16倍。參考相似業態公司蜜雪集團、萬辰集團、絕味食品的2025年PE均值約爲27倍，鑑於公司萬店業態稀缺、基本面持續改善，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
8月4日 週一
【券商聚焦】天風證券調整宏信建發(09930)評級至“增持” 指上半年業績有所承壓
金吾財訊 | 天風證券研報指，宏信建發(09930)發佈半年報，25H1實現收入43.5億，同比-10.8%，EBITDA爲19.7億，同比-2%，淨利潤爲0.35億，同比-86.8%，主要系期內公司折舊開支和財務利息支出提升，但資產回報率未提升，導致淨利潤受到折舊開支等擠壓。 該機構指，分業務來看，經營租賃、工程技術、資產管理及其他服務業務分別實現收入22.7、11.4、9.5億，同比+19.5%、-41.5%、-8.2%，工程技術服務部分材料進行了收縮策略，資產管理業務受到運營資產的租金波動影響，同時主動減少接收同業設備資產管理託管的委託導致收入下降。分區域來看，國內（含港澳）、海外分別實現收入37.5、6.0億，同比-21.8%、+719.8%，海外收入佔比提升至約14%（24H1僅1.5%），2025年上半年的海外業務利潤爲約1.1億元，利潤率約19%。截至2025H1，國內（含港澳）管理設備數爲19.55萬臺，海外地區管理設備數爲1.64萬臺，海外資產管理規模約43億，海外網點63個，公司預計今年下半年團隊將開拓3至5個新國家市場。考慮到上半年受到市場租金波動導致毛利率承壓等因素，該機構下調公司業績預期，預計2025-2027年歸母淨利潤爲5.3、6.3、7.5億（yoy-40%、+17%、+20%）對應PE爲6.4、5.5、4.6倍，（前值爲25-27年預測10.2、11.5、13億），調整爲“增持”評級。金吾財訊
8月4日 週一
【券商聚焦】天風證券首予五菱汽車(00305)“買入”評級 料未來公司業績有望繼續取得增長
金吾財訊 | 天風證券研報指，五菱汽車(00305)秉承控股股東廣西汽車集團近百年製造經驗，專注汽車零部件、汽車動力系統，以及包含新能源車的商用整車設計與研發，以汽車零部件爲核心。五菱汽車商用整車部分業務模式改變，總收入及營業成本下降。公司2024年總收入79.49億元，同比減少24.17%；2024年營業成本70.89億元，同比減少24.96%公司利潤端逆勢正增長，毛利率大幅提升。公司2024實現淨利潤1.11億元，同比+60.19%；2024實現歸母淨利潤0.51億元，同比+115.59%。該機構指，控股股東廣西汽車集團提出“菱勢工程”戰略，計劃在2025-2027年推動"131"戰略落地，公司將培育3個國家級製造業單項冠軍，包括國家級中小排量節能混合動力系統產業單項冠軍、國家級輕微型驅動橋單項冠軍、國家級汽車車架單項冠軍，重點聚焦汽車零部件業務的發展。公司積極佈局新能源產業，形成“傳統動力技術升級+新能源動力集成開發”的產品佈局。基於公司新能源領域科研能力及其在建構完善的自主產業鏈方面的持續投入與創新，未來公司業績有望繼續取得增長。該機構預計公司2025-2027營業總收入爲88.66/97.24/106.72億元，分別同比+12%/10%/10%；該機構預計公司2025-2027歸母淨利潤爲0.80/1.1/1.44億元，分別同比增長58%/38%/31%。選取華域汽車、耐世特、捷衆科技、拓普集團爲可比公司，預計公司2025去除聯營公司虧損後的歸母淨利潤爲1.4億元。考慮到港股的流動性折價，應給予其2025年略低於平均估值的12倍PE，同時選取零跑汽車、小鵬汽車、理想汽車爲五菱新能源可比公司，給予聯營公司五菱新能源1.5倍PS，因此公司對應市值爲23.1億元，目標價格爲0.77港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
8月4日 週一
IBM《2025數據洩漏成本報告》：AI模型與AI應用已成為門檻低、商業價值高的駭客攻擊目標
13% 的受訪企業表示其 AI 模型或應用曾出現安全漏洞； 8% 表示不確定企業是否有安全漏洞； 97% 遭遇AI安全漏洞的企業均尚未建置 AI 存取控制機制； 60% 的 AI 安全事件造成數據洩露，31% 造成營運中斷。 台北2025年8月4日 /美通社/ -- IBM 近日公布《2025數據洩漏成本報告》警示，目前企業應用AI 的速度遠超過其建置AI安全與治理，然而許多企業為了讓AI 應用快速上線而忽略AI安全與AI治理。缺乏監管的AI系統更容易遭受攻擊，且造成的損失更為重大。 IBM 近日公布《2025數據洩漏成本報...PR Newswire
8月4日 週一
A股三大指數午後漲幅擴大 滬指收漲0.66% 貴金屬、航天軍工等板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後漲幅擴大，截至收盤，滬指漲0.66%，深成指漲0.46%，創業板指漲0.5%。滬深兩市全天成交額1.5萬億，較上個交易日縮量998億。盤面上看，個股漲多跌少，其中超3800只股份錄得上揚。板塊方面，貴金屬、航天軍工、軟飲料、工業機械等板塊漲幅居前；教育、汽車、零售等板塊略有受壓。華泰證券表示，上週進入海內外關鍵事件頻發的“超級周”，後半周在美元指數、政策預期擾動下，市場縮量調整，但考慮到目前賺錢效應已回調至7月中旬位置、市場拋壓相對可控，短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或爲基準情形。該機構結合題材容量、補漲空間、業績持續性分析，目前具備補漲邏輯且景氣改善持續性的板塊主要集中於AI、產能出清及自主可控方向。配置上，把握賠率思維，關注白色家電等跌出股息率性價比的穩健及潛力高股息品種及Q2業績回升且具備補漲邏輯的方向，如存儲芯片、光纖光纜、氯鹼、航空裝備、智能駕駛、機器人等。金吾財訊
8月4日 週一
二季報狂奔的文遠知行，為何股價提不起勁？
財華社
8月4日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-08-04 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5487.86點，較昨日收盤跌90.46前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk42.768.39聯想集團 00992.hk10.655.45金蝶國際 00268.hk18.915.17ASMPT 00522.hk67.703.83快手－Ｗ 01024.hk77.153.42前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)衆安在線 06060.hk17.96-3.34平安好醫生 01833.hk11.75-2.08比亞迪股份 01211.hk115.20-0.86阿里巴巴－Ｗ 09988.hk116.60-0.26攜程集團－Ｓ 09961.hk484.00-0.17金吾財訊
8月4日 週一
【券商聚焦】國金證券維持固生堂(02273)“買入”評級 看好公司AI產品賦能提質增效
金吾財訊 | 國金證券研報指，8月1日，固生堂(02273)正式發佈10大“國醫AI分身”，覆蓋腫瘤科、皮膚科、消化內科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、經典方科、骨傷科等8大中醫核心專科領域。此次規模性拓展是繼6月7日首個“國醫AI分身”發佈後，公司持續推進“中醫+AI”戰略落地的又一次重要突破。該機構指，“國醫AI分身”的應用價值體現在兩個方面：1）系統可協助專家處理常規診療事務，使專家聚焦核心決策環節，從而提升頂尖專家的診療效率。通過AI分身輔助專家開展“線上複診”服務，理論上可將專家的生產力提升5倍以上；2）系統通過智能輔助青年醫生開展診療工作，幫助其系統掌握名醫診療思維，有效縮短從跟診學習到獨立出診的成長週期。雙重賦能機制下，有助於擴大優質中醫服務供給，有望讓更多患者獲得規範、高效的診療體驗。“國醫AI分身”基於名中醫海量高質量數據生成，辨證準確性與用藥合理性較高。該機構看好公司AI產品賦能提質增效，後續增長可期。預計20252027年公司歸母淨利潤分別爲4.27/5.50/7.04億元，同比增長39%、29%、28%，EPS分別爲1.81/2.33/2.98元，現價對應PE爲20/15/12倍，維持“買入”評級。金吾財訊
8月4日 週一
【異動股】機器人執行器板塊拉升，夏廈精密(001306.CN)漲10.01%
今日午盤，截至14:45，機器人執行器板塊拉升。夏廈精密(001306.CN)漲10.01%報91.8元，國機精工(002046.CN)漲10.01%報21.21元，五洲新春(603667.CN)漲10.00%報37.29元，步科股份(688160.CN)漲5.04%報98.32元，中大力德(002896.CN)漲4.95%報82.28元，綠的諧波(688017.CN)漲4.67%報133.47元，國茂股份(603915.CN)漲4.59%報15.51元，漢宇集團(300403.CN)漲4.46%報15.21元。財華社
8月4日 週一
【券商聚焦】國金證券維持信義光能(00968)買入評級 指景氣度拐點初現
金吾財訊 | 國金證券研報指，8月1日信義光能(00968)發佈2025年中報，上半年實現公司權益持有人應占盈利7.46億元，同比下降58.8%，位於業績預告區間內。光伏玻璃盈利能力較24H2顯著修復，計提產線減值影響業績釋放。海外收入佔比提升至32%，在建印尼產線有望分散政策不確定性風險。該機構指，5月起光伏玻璃價格進入下行通道，盈利承壓背景下行業進行自律減產，7月冷修產能達7750噸，行業供給顯著下降，截至7月31日行業庫存環比下降10%至29.31天，預計光伏玻璃價格已至底部區間，後續隨終端需求逐步啓動，價格及盈利有一定修復空間。當前光伏玻璃行業虧損已持續約一年，二三線企業在長期深度虧損背景下執行冷修及復產的能力及動力較弱，預計後續行業供給增幅有限且相對可控（主要集中於頭部企業），公司份額有望回升。基於當前該機構對光伏玻璃行業價格及盈利的判斷，調整公司2025-2027年歸母淨利潤預測至12.6、21.0、27.3億元，當前股價對應2025-2027年PE分別爲21/12/9倍，對應PB僅0.85倍，維持買入評級。金吾財訊
8月4日 週一
韓國綜合指數收盤漲0.91% 報3147.75點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收盤漲0.91%，報3147.75點。韓國今年夏天遭遇嚴重熱浪。韓國疾病管理廳3日發佈的數據顯示，今年夏天韓國因高溫相關疾病死亡的人數升至19人，另有超過3100人因高溫導致的不適就診。數據顯示，與去年同期相比，今年就診人數和死亡人數已經翻番。今年的病例中，熱衰竭佔比最高，達61.3%；其次是熱射病和熱痙攣，分別佔比16.2%和12.8%。高齡人羣尤爲脆弱，65歲及以上患者佔比約31.9%。韓國電力交易所的數據顯示，由於高溫天氣持續、空調用電量大增等原因，7月份的日平均峯值電力需求達到85千兆瓦，創下自1993年有相關記錄以來的7月新高。金吾財訊
8月4日 週一
