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【券商聚焦】招銀國際維持攜程集團(09961)“買入”評級 料海外業務將爲公司帶來長期價值
金吾財訊 | 招銀國際表示，攜程集團(09961)發佈3Q25業績，總營收達184億元人民幣，同比增長15.5%，較招銀國際預期及彭博一致預期均高出1%；得益於運營槓桿優於預期，non-GAAP經營利潤達61億元人民幣，分別較招銀國際預期/市場一致預期高5%/6%。受出售MakeMyTrip部分股權獲得一次性收益的推動，non-GAAP淨利潤達192億元人民幣，大幅超出市場一致預期的56億元人民幣。該機構認爲，攜程的海外擴張進展順利，投資與營收增長態勢均衡，海外業務將爲公司帶來長期價值。鑑於其國際業務營收增長超預期，且國內及出境業務運營效率改善幅度優於預期，該機構將2025-2027年營收預測上調1%-5%，經營利潤預測上調0%-5%。在盈利預期上調及估值基準年份前滾至2026年的雙重推動下，該機構基於現金流折現模型的目標價上調9%至每ADS83美元，對應2026年20xnon-GAAPPE，維持“買入”評級。金吾財訊
11月19日 週三
【券商聚焦】招銀國際維持百度(09888)“買入”評級 指提升股東回報的舉措將有望爲估值提供額外支撐
金吾財訊 | 招銀國際研報指，百度(09888)發佈3Q25業績，表現好於市場擔憂：百度核心營收247億元人民幣，同比下降7.0%，符合招銀國際預期但較彭博一致預期高1.5%；non-GAAP運營利潤22億元人民幣，同比下降67%，但較招銀國際預期和市場一致預期均高6%。管理層表示，截至2025年10月底，約70%的移動搜索結果頁包含AI生成內容，且認爲這一水平具備最優性與可持續性。同時，管理層披露了AI相關業務的更多進展：1）原生AI營銷服務營收同比增長262%，佔百度核心在線營銷營收的18%；2）3Q25AI雲基礎設施營收達42億元人民幣，同比增長33%。在管理層推動運營效率提升的指引下，百度核心運營利潤有望於3Q25觸底，此後逐步回升。該機構認爲，百度進一步提升股東回報的舉措將有望爲估值提供額外支撐，而AI業務相關信息的持續披露與透明度提升或有望成爲股價催化劑。該機構微調基於分部估值法的目標價至150.7美元（前值：148.4美元），維持“買入”評級。金吾財訊
11月19日 週三
【異動股】船舶制造板塊拉升，江龍船艇(300589.CN)漲20.03%
今日午盤，截至13:15，船舶制造板塊拉升。江龍船艇(300589.CN)漲20.03%報19.18元，亞光科技(300123.CN)漲19.93%報7.28元，天海防務(300008.CN)漲15.91%報7.94元，亞星錨鏈(601890.CN)漲10.02%報10.65元，中船防務(600685.CN)漲10.00%報28.93元，國瑞科技(300600.CN)漲9.54%報17.23元，海蘭信(300065.CN)漲5.21%報18.99元，*ST松發(603268.CN)漲4.70%報72.56元。財華社
11月19日 週三
港股異動 | 阿里巴巴-W午後漲幅收窄，花旗分析師：季度利潤或因大筆支出下滑
華盛資訊11月19日訊，阿里巴巴午後漲幅收窄，截至發稿，阿里巴巴漲0.52%。相關閱讀消息面上，阿里巴巴集團將於下週二公佈其第二財季業績。花旗分析師表示，多種因素將拖累該公司本季度的利潤。分析師指出，其按需配送業務的大力補貼、人工智能模型和應用升級速度加快以及其他因素可能對盈利造成壓力。花旗將調整後的淨利潤預期下調59%至90.5億元人民幣。風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資...華盛證券
11月19日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-11-19 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5609.24點，較昨日收盤跌-36.49前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)攜程集團－Ｓ 09961.hk570.000.97網易－Ｓ 09999.hk216.800.84阿里巴巴－Ｗ 09988.hk155.800.78海爾智家 06690.hk25.480.71美的集團 00300.hk86.350.70前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)小米集團－Ｗ 01810.hk38.80-4.86同程旅行 00780.hk21.24-2.93地平線機器人－Ｗ 09660.hk7.46-2.23理想汽車－Ｗ 02015.hk71.60-2.19商湯－Ｗ 00020.hk2.09-1.88金吾財訊
11月19日 週三
普拉格能源宣佈發行3.75億美元可轉換債券
11月19日，普拉格能源盤後暴跌21%！此前該公司宣佈計劃發行3.75億美元2033年到期的可轉換優先債券。這家氫燃料電池公司表示，計劃通過私募方式向合格機構買家發行這些債券，並將授予初始購買者13天的選擇權，可額外購買5625萬美元的債券。發行條款，包括利率和轉換率，將在定價時確定。普拉格能源計劃使用約2.43億美元的募集資金全額償還其未償還的15.00%擔保債券，包括應計利息和終止費用。剩餘資金將用於回購全部或部分現有的2026年到期的7.00%可轉換優先債券，以及用作營運資金和一般公司用途。該公司指出，新債券將是一般性無擔保債務，優先於未來的次級債務，與包括2026年債券在內的現有負債地...老虎證券
11月19日 週三
港股期權 | 小米績後期權成交居首約9萬張；泡瑪200港元CALL單交投活躍
11月19日，港股上午盤三大指數呈現高開低走行情，市場情緒持續疲弱，並且錄得4連跌行情。截止午盤，恒生指數跌0.45%，國企指數跌0.35%，恒生科技指數跌0.98%。股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交超42.9萬張。其中， 小米集團-W 成交量居前，期權成交9.2萬張；阿里巴巴-W名列次席，期權成交超5.9萬張；騰訊控股位居第三，期權成交超4.2萬張。異動觀察小米集團-W 跌超4%，期權方面：半日成交超9.2萬張合約，其中於2025年11月27日到期行權價40港元的認購期權成交量居前，成交超3672張合約。$小米 251127 40.00 CALL$ 泡泡瑪特 跌近3%，...老虎證券
11月19日 週三
<半日沽空>半日沽空金額約189.572億元 沽空比率16.840%
港股半日沽空金額約189.572億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲16.840%。總沽空股份數目:766總沽空股數:14.254億股總沽空金額:約189.572億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)2946.0176838.14015.54南方恒生科技(03033)2219.8576641.22211.71小米集團－Ｗ(01810)1447.5507714.2287.64阿里巴巴－Ｗ(09988)1169.8886217.9476.17騰訊控股(00700)611.0551014.7093.22金吾財訊
11月19日 週三
黑芝麻智能(02533)與智馳致遠訂立戰略合作協議
金吾財訊 | 黑芝麻智能(02533)公告公佈，間接全資附屬公司黑芝麻智能科技有限公司與江蘇智馳致遠控股有限公司訂立戰略合作協議。據此，雙方將致力於在汽車及具身智能終端的光通信技術應用、汽車輔助駕駛、先進封裝技術及產業鏈資本等領域開展合作。根據戰略合作協議，雙方將重點圍繞以下領域開展合作：共同推動光通信模塊在汽車及具身智能終端領域的應用，聯合開發面向下一代車載中央計算平臺的光電共封裝應用場景；基於集團現有車規級輔助駕駛芯片，共同開發適用於乘用車與商用車的輔助駕駛域控制器產品，覆蓋從L2及以上級別的多重應用場景，共同推進在主機廠的量產落地結合集團芯片產品與智馳致遠及其集團的多元化工業生產能力，共同開發適用於各類工業生產場景的人工智能(AI)工業機器人解決方案；及共同圍繞汽車和具身智能終端的應用場景及上下游產業鏈，促成資本層級合作達成，並共同推動產業應用水準的提升。金吾財訊
11月19日 週三
港股三大指數早盤震盪走低 恒指半日跌0.45% 小米集團(01810)跌4.32%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤震盪走低，截至午間收盤，恒指跌0.45%，恆科指跌0.98%，國企指跌0.35%。藍籌中，小米集團(01810)跌4.32%，泡泡瑪特(09992)跌2.84%，創科實業(00669)跌2.54%，中芯國際(00981)跌2.5%，理想汽車(02015)跌2.46%；漲幅方面，中石化(00386)漲3.6%，周大福(01929)漲2.43%，中石油(00857)漲2.38%，中海油(00883)漲2.02%，安踏體育(02020)漲1.87%。國際金價回暖帶動黃金股集體飄紅，山東黃金(01787)漲3.84%，中國黃金國際(02099)漲3.14%，招金礦業(01818)漲2.97%，靈寶黃金(03330)漲1.83%，紫金黃金國際(02259)漲1.66%，紫金礦業(02899)漲1.43%。鋰業股早盤上揚，天齊鋰業(09696)漲2.54%，贛鋒鋰業(01772)漲1.62%。中郵證券指出，市場對儲能明年需求預期較爲樂觀，海博思創與寧德時代簽訂《戰略合作協議》，2026 年至 2028 年海博思創累計採購電量不低於 200GWh，進一步驗證儲能市場景氣度。國內儲能產業高增長的核心驅動力源於能源結構轉型，隨着強制配儲退出，獨立儲能快速崛起。累計儲能需求將超2000GWh，年均需求達百 GWh 級。從未來空間來看，中國儲能產業已確立 3-5 年的持續成長週期。AI 推動數據中心規模爆發式增長，AI數據中心功率極高且波動大，需配置儲能來平滑電網衝擊，同時作爲備用電源支撐算力峯值，未來兩三年海外儲能年增速預期或至 40%-50%，成爲碳酸鋰需求主要增長動力。石油股普升，中國石油化工股份漲3.6%，上海石油化工股份(00338)漲3.01%，中國石油股份漲2.38%，中國海洋石油漲2.02%，中海油田服務(02883)漲1.02%。市場正權衡西方制裁對俄羅斯石油出口的影響，隔晚國際油價上升。高盛集團在一份最新發布的長期展望報告中預測，“最後一波大規模供應潮”將使市場在2026年出現每日200萬桶的巨大過剩，導致布倫特原油均價在該年跌至每桶56美元。這一價格水平不僅遠低於當前的遠期合約價格，也可能成爲本輪週期的底部。但油價的下跌將是短暫的。從2027年起，市場基本面將發生逆轉。低油價將抑制非OPEC產油國的供應增長，而過去近15年上游投資的持續低迷將開始產生顯著影響。該行預測，市場將在2027年下半年轉向供應短缺，推動油價進入上升通道，並預計到2028年底，布倫特原油價格將回升至每桶80美元的長期均衡水平。百度(09888)股價先升後跌，早盤一度升近4%，半日跌0.81%。公司公告公佈，於第三季度，錄得歸屬百度淨虧損爲112.32億元（人民幣，下同），同比盈轉虧，去年同期錄得淨利潤46.32億元。第三季度總收入爲311.74億元，同比減少1.03%。百度核心總收入爲246.59億元，同比減少7.1%。此外，百度首次披露AI業務收入。其中，智能雲基礎設施收入達到42億元，同比增長33%，AI高性能計算設施收入的訂閱收入同比增長128%。AI應用收入達到26億元，同比增長6%。AI原生營銷服務收入達到28億元，同比增長262%。花旗稱，在市場預期偏低的背景下，百度公佈的第三季度業績好於預期；其在線營銷服務收入同比下降，但被雲收入的增長部分抵消。分析師Alicia Yap等人在報告中表示，運營指標和AI收入披露的改善，疊加百度持續投資升級文心一言模型與AI代理，並通過股東回報釋放價值，預計投資者對其運營前景和股價表現將更有信心。預計百度四季度核心收入同比下降1.4%，其中營銷服務收入下降12.5%，但AI雲收入增長15%；將目標價從166美元上調至181美元，維持買入評級，因雲業務和無人駕駛網約車的積極發展。小米集團跌4.32%。公司公告公佈，截至2025年9月30日止三個月，公司擁有人應占利潤122.71億元(人民幣，下同)，同比增長129.26%，每股基本盈利0.47元。集團收入1131.21億元，同比增長22.28%。手機×AIoT分部收入由增加1.6%至841.1億元。智能手機收入減少3.1%至460億元，主要是由於智能手機平均售價下降，惟部分被智能手機出貨量增加所抵銷。IoT與生活消費產品收入增加5.6%至276億元。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入增長199.2%至290億元。其中智能電動汽車收入增加197.9%至283億元，主要是由於汽車交付量及ASP均有所增加所致。集團毛利259.36億元，同比增長37.36%。毛利率增長2.5個百分點至22.9%。中泰國際表示，美國減息預期降溫，拖累科技股。關注恒生指數在本週能否修復至26,000點。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-11-19金吾財訊
11月19日 週三
【券商聚焦】東吳證券維持零跑汽車(09863)“買入”評級 指公司新品週期強勢
金吾財訊 | 東吳證券研報指出，零跑汽車(09863)2025Q3收入爲194.5億元，同環比分別爲+97.3%/+36.7%；單季度權益持有人應占淨利爲1.5億元（2024Q3爲-6.9億元，2025Q2爲1.6億元）。該機構指，公司Q3上市的新車爲零跑B01（7月24日上市）。25Q3銷量17.4萬輛，同環比分別+107.3%/+29.6%。公司整體ASP爲11.2萬元，同環比分別4.8%/+5.4%。此外公司Q3碳積分交易帶來約2.5億元收入增加。公司Q3單季度毛利率爲14.5%，同環比分別+6.4/+0.9pct，同比顯著改善的主因爲規模效應/成本管控/T03銷量佔比下滑公司產品結構改善，以及碳積分貢獻。該機構續指，2025Q3公司出口1.7萬輛，環比+36%。截至9月底，零跑國際已在海外建立了超過700家（環比Q2末新增100家）兼具銷售與售後服務功能的網點，其中歐洲超過650家（Q2末爲550家），在亞太市場超50家，南美市場（主要是巴西）超30家。同時公司積極推動本地化產能建設，26H1公司計劃完成馬來西亞本地化項目並導入首款車型C10，26年底前公司計劃在歐洲落成本地化項目，進一步推動全球市場佈局。公司預計26Q2Lafa5將在海外上市。由於行業競爭加劇，該機構下修公司2025-2027年歸母淨利潤預期至7/33/68億元（原爲8.8/44.0/76.7億元），對應PE爲103/21/11x。Lafa5於9月亮相，將在11月27日國內正式上市；D19已於10月首次亮相；A10將在11月21日首次亮相，公司新品週期強勢。該機構仍維持“買入”評級。金吾財訊
11月19日 週三
