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【新股IPO】華芢生物再度遞表港交所 料2025年淨虧損將大幅增加
金吾財訊 | 據港交所8月15日披露，華芢生物向港交所主板提交上市申請。這是繼其於2024年4月29日、2024年11月22日遞表失效後的再一次申請。華芢生物於2024年12月27日已通過中國證監會IPO備案，拿到了上市鑰匙。值得注意的是，公司總裁王軻瓏爲創始人賈麗加之子，2023年年薪高達427.2萬元，不過2024年年薪降至263萬元。在加入公司前，他任職於Berkshire Hathaway Automotive。隨後，他成立北京綠汽科技有限公司，並於2017年4月至2020年9月擔任該公司的首席執行官，負責公司的整體運營。公司名稱：華芢生物科技（青島）股份有限公司 - B保薦人：華泰國際、中信證券控股股東：賈麗加、王軻瓏、張紅波、李葛衛四人透過一致行動人協議，共同擁有公司已發行股本總額約66.99%的權益。基本面情況：公司成立於2012年，是一家總部位於中國的生物製藥公司，致力於開發療法，重點是針對有醫療需求及市場機會的適應症開發蛋白質藥物。公司的主攻方向是發現、開發和商業化傷口癒合的療法，目前爲血小板衍生生長因子（“PDGF”）藥物。截至最後實際可行日期，公司的管線包含兩款核心產品，即用於治療燒燙傷的Pro-101-1及用於治療糖尿病足潰瘍（“糖足”）的 Pro-101-2，以及八款其他候選產品。潛在市場及競爭中國生物製藥市場目前還沒有PDGF產品。根據弗若斯特沙利文報告，截至最後實際可行日期，中國有三條PDGF藥物管線，包括一條專門治療慢性糖尿病下肢皮膚潰瘍（尤其是糖足）的管線、一條專門治療糖足的管線及一條專門治療燒燙傷的管線。截至同日，在中國尚無獲批的PDGF藥物。所有PDGF管線均基於PDGF-BB的異構體。天士力醫藥的PDGF-BB候選藥物已於2014年進入III期臨牀試驗，但截至最後實際可行日期，並無有關天士力醫藥的藥物管線狀態的最新進展資料。另外兩條PDGF-BB管線屬於華芢生物，已分別於2022年2月進入治療糖足的II期臨牀試驗及於2025年4月完成治療燒燙傷的IIb期臨牀試驗。財務狀況：於往績記錄期間，公司並無從商業化候選產品中獲得任何收入，並已產生大量的研發費用及與持續運營相關的行政開支。因此，公司於整個往績記錄期間內並無盈利且已產生淨虧損。2023-2024年分別錄得收入虧損1.05億元、2.12億元。2025年首5月，虧損同比減少21.25%至7238.3萬元。2023-2024年研發費用分別爲3991.5萬元、9132.6萬元。2025年首5月，研發費用同比增長2.17%至3206.1萬元。於2023年、2024年以及截至2024年及2025年5月31日止五個月，我們核心產品的研發成本分別爲3330萬元、5660萬元、2030萬元及1770萬元，分別佔同期經營開支的40.6%、27.2%、23.5%及24.5%以及研發費用總額的83.5%、61.9%、64.7%及55.3%。值得注意的是，公司預計截至2025年12月31日止年度淨虧損將大幅增加，主要因爲公司繼續推進候選藥物研發預期將產生重大研發費用，而公司預期2025年不會自候選藥物商業化獲得可觀收入。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、公司管線中的大部分候選產品（包括公司的核心產品）均依賴rhPDGF-BB作爲唯一的活性成分；2、公司的業務及財務前景頗大程度上取決於公司的臨牀階段及臨牀前階段候選產品的成功。在Pro-101-1治療燒燙傷的IIa期臨牀試驗中，對於淺二度燒傷患者，低劑量組及高劑量組中，治療組及安慰劑組的主要終點在統計學上並無顯着差異。倘若公司未能成功就候選產品完成臨牀開發、獲得監管批准並實現商業化，或倘若公司的上述活動出現重大延誤或成本超支，公司的業務及競爭地位將會受到重大不利影響；3、公司面臨激烈的競爭及快速的技術變動，且存在競爭對手可能開發與公司產品及療法相似但更爲先進或更有效的產品及療法或早於公司推出生物類似藥產品及療法的可能性，這可能會對公司的財務狀況及成功將候選產品商業化的能力造成不利影響；4、臨牀藥品開發是一個漫長且耗資高昂的過程，且結果並不確定，公司在開展臨牀試驗過程中可能會遇到意想不到的困難。早期研究及試驗的結果未必可預測後期臨牀試驗結果；5、公司的候選產品可能會導致不良事件或具有其他特性，該等特性可能會延遲或影響監管批准的授予、限制獲批標籤的商業狀況，或導致監管批准後出現重大負面後果；6、倘若公司的候選產品未能向監管機構證明安全性及療效，或在其他方面沒有產生積極的結果，公司可能在完成候選產品的開發和商業化方面產生額外成本或出現延遲，甚或最終無法完成候選產品的開發和商業化；7、倘公司爲臨牀試驗招募患者時遇到困難，公司的臨牀開發活動可能會推遲或受到其他重大不利影響；及8、公司或許不能如期提升公司的研發平臺或開發新平臺，以推進創新型生物製藥產品的開發。公司募資用途：1、進行公司的核心產品Pro-101-1及Pro-101-2的持續臨牀開發。2、支付公司核心產品以外的PDGF產品用於治療其他適應症（如新鮮創面、壓瘡及放射性潰瘍）的持續臨牀前研發的第三方服務費、研發人員費用及原材料成本。3、支付Mes-201、Oli-101及Oli-201臨牀前研發活動的第三方服務費、研發人員費用及原材料成本。4、通過購買與研發及質量控制活動相關的專業設備及儀器來提升公司的研發能力。預計相關採購會提高公司的研發能力、加速藥物發現過程，使公司得以更有效地掌控複雜的醫療創新途徑，並加強公司的質量控制能力，確保公司的產品符合相關行業及司法權區規定的嚴格安全性及有效性標準。5、營運資金及一般公司用途。金吾財訊
8月18日 週一
<全日沽空>全日沽空金額約453.057億元，沽空比率14.485%
港股全日沽空金額約453.057億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲14.485%。總沽空股份數目:755總沽空股數:29.800億股總沽空金額:約453.057億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)4531.3972232.32910.00南方恒生科技(03033)3974.9864039.2768.77盈富基金(02800)2657.4405412.6545.87騰訊控股(00700)1598.3398015.3643.53小米集團－Ｗ(01810)1255.0900320.3002.77金吾財訊
8月18日 週一
交通運輸部：上週國家鐵路運輸貨物7966萬噸 環比增長1.22%
金吾財訊 | 據交通運輸部消息，根據國務院物流保通保暢工作領導小組辦公室監測匯總數據，8月11日—8月17日，全國貨運物流有序運行，其中：國家鐵路運輸貨物7966萬噸，環比增長1.22%；全國高速公路貨車通行5493萬輛，環比增長3.06%；監測港口完成貨物吞吐量26134.8萬噸，環比下降2.82%，完成集裝箱吞吐量675.3萬標箱，環比下降0.58%；民航保障航班13.7萬班（其中貨運航班4810班，包括國際貨運航班3200班，國內貨運航班1610班），環比增長0.21%；郵政快遞攬收量約35.23億件，環比下降0.06%；投遞量約35.11億件，環比下降0.09%。金吾財訊
8月18日 週一
港股午後下跌 恒指收盤轉跌0.37% 康師傅控股(00322)挫3.23%
金吾財訊 | 港股午後漲幅收窄，全日衝高回落，截至收盤，恒指轉跌0.37%，國企指數跌0.06%，恒生科技指數漲0.65%。康師傅控股(00322)跌3.23%，龍湖集團(00960)跌3.04%，華潤置地(01109)跌3.02%，中國神華(01088)跌2.65%。漲幅方面，京東健康(06618)漲8.41%，阿里健康(00241)漲3.56%，中通快遞(02057)漲3.14%，聯想集團(00992)漲3.05%。汽車股向好，長城汽車(02333)漲10.21%，蔚來-SW(09866)漲6.98%，零跑汽車(09863)漲4.2%，吉利汽車(00175)漲2.96%，小鵬汽車-W(09868)漲1.42%，理想汽車-W(02015)漲1.16%。據中國汽車工業協會分析，7月，汽車出口環比下降、同比增長，乘用車和商用車出口環比下降、同比增長。2025年7月，汽車出口57.5萬輛，環比下降2.8%，同比增長22.6%。2025年1-7月，汽車出口368萬輛，同比增長12.8%。煤炭股普跌，綠領控股(00061)跌18.1%，蒙古焦煤(00975)跌4.99%，金馬能源(06885)跌4.23%，易大宗(01733)跌4.17%，中煤能源(01898)跌3.58%，兗煤澳大利亞(03668)跌3%。閱文集團(00772)收漲15.34%， 近日，閱文與騰訊旗下旗艦遊戲王者榮耀達成“國創內容戰略合作計劃”。雙方將探索在國創內容領域的合作可能，由閱文集團旗下閱文好物出品聯動專屬周邊產品目前已在官方旗艦店及《王者榮耀》官方商城陸續開放預售。此外，閱文平臺暢銷玄幻小說《詭祕之主》也將與《王者榮耀》聯動，推出小說相關專屬遊戲皮膚。新秀麗(01910)收跌3.91%，中金髮布研報稱，鑑於新秀麗銷售動能不及預期及經營槓桿不利，下調2025和2026年收入預測3%至34.2億美元及36.5億美元。 該行下調公司2025和2026年淨利潤預測17%和9%至2.71億美元及3.16億美元。考慮到公司穩固的市場龍頭地位，該行維持跑贏行業評級及目標價20港元(估值切換至12倍2026年市盈率，對應14倍2025年市盈率)，目前價較當前股價具備21%上行空間。當前股價對應11.4倍2025年及9.8倍2026年市盈率。華泰證券表示，當下，港股市場處於交易主線相對缺乏、海外及國內重要事件等待驗證的關鍵階段，也正是倉位調整的窗口期，我們對後續行情並不悲觀。中報視角下，建議關注：1）高景氣估值性價比的遊戲、互聯網電商龍頭；2）估值修復較多但業績預喜率高、增長預期有望 上修的創新藥和大金融，包括香港本地金融股。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-8-18金吾財訊
8月18日 週一
盤前異動 | TNXP飆升11%，迅雷漲超15%！BMNR等加密股走低
8月18日，美股三大股指期貨下跌，截止發稿，道指期貨跌0.29%，納指期貨跌0.03%，標普500指數期貨跌0.13%。諾和諾德漲超3%，Wegovy獲FDA批准用於治療肝病。Tonix Pharmaceuticals漲超11%，其纖維肌痛新藥獲FDA批准。聯合健康漲超3%，其上一交易日漲幅近12%。部分中概股走高，迅雷漲超15%，愛奇藝漲超9%，金山雲漲近6%，理想汽車、小鵬汽車、蔚來漲超1%。加密概念股下挫，Upexi、BitMine跌超4%，SharpLink跌超3%，Bit Digital、Strategy、MARA Holdings跌超2%。老虎證券
8月18日 週一
鴻海和軟銀將在俄亥俄州為星際之門項目製造數據中心設備
路透台北8月18日 - 台灣鴻海(富士康)2317.TW 周一表示，計劃與日本軟銀 9984.T 在這家台灣公司位於俄亥俄州的前電動汽車工廠生產數據中心設備，這是旨在推進美國人工智能基礎設施的星際之門(Stargate)項目的一部分。鴻海董事長劉揚偉告訴記者，軟銀已經購買了這個位於洛茲敦的工廠，並補充說鴻海將通過兩家公司將成立的合資企業繼續運營該工廠。鴻海本月早些時候表示，已達成以 3.75 億美元出售該工廠及其機器的協議，但未透露買家名稱。星際之門是軟銀、ChatGPT 的開發商OpenAI 和甲骨文 ORCL.N 的合資企業。該項目由美國總統特朗普於今年 1 月宣布，他表示這些公司將投資高...路透社
8月18日 週一
【券商聚焦】國信證券維持衛龍美味(09985)“優於大市”評級 指內部降本增效成果顯著
金吾財訊 | 國信證券研報指，衛龍美味(09985)公佈2025年半年度業績：1H25實現營業總收入34.8億元，同比+18.5%；實現歸母淨利潤7.4億元，同比+18.5%。公司同時宣佈擬派發中期股息每股0.18元，分紅比率約60%。雖毛利率承壓，1H25公司費用控制效果突出，銷售費用/管理費用率分別同比-1.0/-2.5pt，主要系內部實施降本增效舉措（包括人員優化等）以及規模效益放大，完全對沖了成本端壓力。1H25淨利率21.1%，大幅好於前期公司指引，且環比2H24扣非淨利率提升明顯。因上半年魔芋產品推新進度加快且多渠道滲透進展順利，且內部降本增效成果顯著、淨利率表現好於公司前期指引及該機構此前的預期，故上調2025-2026年盈利預測、新增2027年盈利預測：預計2025-2027年公司實現營業總收入75.3/90.6/107.8億元（2025-2026年前預測值71.0/81.7億元），同比+20.1%/+20.4%/+18.9%；實現歸母淨利潤14.7/18.0/21.8億元（2025-2026年前預測值13.2/15.2億元），同比+38.0%/+22.2%/+20.9%；EPS分別爲0.61/0.74/0.90元；當前股價對應PE分別爲20/17/14倍。衛龍美味利用品類品牌模式構築了一定高度的壁壘、經營久期較多數零食公司更長，且當下魔芋品類紅利確定，維持“優於大市”評級。金吾財訊
8月18日 週一
【券商聚焦】中信建投維持優必選(09880)“買入”評級 看好產業發展趨勢下公司業務的快速成長
金吾財訊 | 中信建投研報指，優必選(09880)自研人形機器人全棧式技術，自主開發雙足真人尺寸人形機器人，並推動“仿人大腦”、“仿人小腦”、“高性能肢體”等關鍵技術羣發展。人形機器人是AI應用的重要方向，公司搶佔行業發展高地，推動商業化進程。工業人形機器人Walker S2可在工廠完成自主搬運貨物等高重複性任務，且通過羣腦網絡2.0+Co-Agent構建AI雙循環實現智能化升級，目前已取得批量訂單；全尺寸科研教育人形機器人天工行者發佈4個月後在手訂單已達百臺。公司是人形機器人的領導者和智能服務機器人的領航企業，該機構看好產業發展趨勢下公司業務的快速成長。 該機構預計公司2025-2027年實現營收18.97、26.58、35.61億元，同比增長45%、40%、34%，維持“買入”評級。金吾財訊
8月18日 週一
韓國金融市場：股市收跌，特朗普預告半導體關稅消息令芯片股承壓
路透首爾8月18日 - 韓國股市周一收盤下跌，因美國總統特朗普稱他將在未來幾周宣布對半導體產品徵收關稅。韓元則走強，指標韓國公債收益率上升。nL6T3U70HY韓國綜合股價指數(KOSPI) .KS11收盤下跌48.38點，跌幅1.50%，報3,177.28點。在指數權重股中，芯片製造商三星電子005930.KS下跌2.23%，同行SK海力士000660.KS）下跌3.25%。電池製造商LG新能源373220.KS下跌2.79%。現代汽車005380.KS和姊妹汽車製造商起亞公司000270.KS分別下跌0.46%和1.45%。鋼鐵製造商浦項鋼鐵005490.KS下跌1.95%，製藥商三星生物...路透社
8月18日 週一
新秀麗(01910)跌近4% 中金指其銷售動能不及預期
金吾財訊 | 新秀麗(01910)股價受壓走低，截至發稿，報16.71港元，跌3.91%，成交額1.2億港元。中金髮布研報稱，鑑於新秀麗銷售動能不及預期及經營槓桿不利，下調2025和2026年收入預測3%至34.2億美元及36.5億美元。 該行下調公司2025和2026年淨利潤預測17%和9%至2.71億美元及3.16億美元。考慮到公司穩固的市場龍頭地位，該行維持跑贏行業評級及目標價20港元(估值切換至12倍2026年市盈率，對應14倍2025年市盈率)，目前價較當前股價具備21%上行空間。當前股價對應11.4倍2025年及9.8倍2026年市盈率。該機構提到，受美國關稅影響，該行預計公司2025年毛利率在59–59.5%之間，但公司正採取相應措施抵消該影響。美國確認對主要生產國(印尼、泰國、柬埔寨、越南)進口產品徵收20%關稅。公司計劃利用1H25提前採購的庫存，以及2H25的提價措施，幫助緩解毛利率壓力。亞洲高毛利銷售佔比下降進一步拖累毛利率，部分由直銷佔比提升(由去年同期的38%升至1H25的40%)及途明優於集團平均的銷售表現抵消(按固定匯率計算，途明銷售額同比減少2.5%，而集團整體銷售額同比降低5.2%)。金吾財訊
8月18日 週一
Wegovy肝病治療獲得美國食品藥品管理局批準後，諾和諾德股價上漲
8月18日 - ** 諾和諾德NOVOb.CO的股價上漲約 3%，因為美國食品和藥物管理局（FDA）加速批準 (link) 其減肥藥Wegovy用於治療肝病MASH。** Nordnet分析師Per Hansen說："丹麥市場反應的大小將取決於美國的增長有多少被證明是'持久的'。* * 諾和諾德是目前唯一獲得美國市場銷售授權的GLP-1產品，但禮來 >可能會開始生產類似適應症的產品。 ** 漢森說："預計在禮來公司也向市場推出產品之前，這種市場獨占權將只持續一個過渡階段。 ** 根據第一部分試驗的結果，諾和諾德已於今年申請在歐洲和日本獲得批準**...路透社
8月18日 週一
【券商聚焦】華泰證券維持吉利汽車(00175)“買入”評級 看好銀河GEA平臺新車週期
金吾財訊 | 華泰證券研報指，吉利汽車(00175)25H1實現營收1503億元，同比+27%；歸母淨利潤93億元，同比-14%。同比下滑系24H1有約77億元非經常性損益（資產出售）而基數較高，25H1還原後核心歸母淨利潤達67億元，同比+102%。Q2實現營收778億元，同環比+28%/+7%，歸母淨利36億元，同環比-61%/-36%（25Q1的匯兌收益導致環比基數高）。展望H2，該機構看好銀河GEA平臺新車週期（銀河M9等），關注高端旗艦SUV極氪9X上市。該機構提到，8月6日，B級插混轎車銀河A7正式上市，限時優惠下起售價僅8.18萬元。該機構認爲A7性價比高，在油耗、空間、智能化等方面領先同級合資燃油，上市首日大定即破萬，該機構預計其月銷約1.5萬輛，有望助力銀河銷量突破12萬輛。展望8-12月，該機構看好2款重磅新車：首搭千里浩瀚H9方案，浩瀚S架構的首款車型極氪9X（Q3上市）和首搭千里浩瀚H5方案的大六座家用SUV銀河M9。該機構認爲2款車在帶動公司高端品牌形象和平均銷售單價提升的同時，有望進一步提升公司銷量，或帶動公司全年銷量突破300萬輛。考慮到公司Q2毛利率環比大幅改善，未來銀河新車上市後規模效應有望繼續提升，該機構上調公司25-27年歸母淨利潤預測爲145/180/228億元（上調5%/17%/18%）。採用可比公司估值法，可比公司25年爲16xPE，該機構維持給予公司20%溢價，對應25年19xPE（前值18x），溢價主要系公司降本增效和GEA增利更顯著。對應目標價爲29.83港幣（前值26.90港幣），維持“買入”評級。金吾財訊
8月18日 週一
A股指數繼續上揚 滬指收升0.85% 通訊設備、軟件等板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股指數繼續上揚，截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1.73%，創業板指漲2.84%。滬深兩市全天成交額2.76萬億，較上個交易日放量5196億，成交額再創年內新高。盤面上看，全市場超4000只股份錄得上漲，板塊方面，通訊設備、軟件、文化傳媒等板塊漲幅居前；貴金屬、摩托車、工程機械等板塊受壓。銀河證券表示，市場成交活躍狀態下，市場有望圍繞AI產業鏈、反內卷、非銀金融等板塊輪動。在中報集中披露期，結合業績預告情況，重點關注上游的有色金屬行業，中游的鋼鐵、機械設備、電力設備行業，以及非銀金融、農林牧漁、電子等行業的配置機會。主題方面，重點關注以下領域：（1）科技成長板塊。AI技術革命與新興產業趨勢催化下，成長板塊有望展現出較高景氣度。（2）反內卷概念。投資者聚焦中長期視角下供需格局改善與行業盈利修復，反內卷概念仍將是貫穿市場行情的主題。（3）安全邊際較高的資產。中長期配置邏輯依然清晰，建議關注調整後的配置機會。（4）政策提振下的大消費板塊。金吾財訊
8月18日 週一
AH股追蹤丨上證指數盤中創十年新高！君實生物A股收漲12%，H股現漲14%
華盛資訊8月18日消息，今日A股三大指數開盤衝高，盤中上證指數站上3731.69點，刷新2015年8月21日以來的最高點；創業板指、深證成指先後創去年“924”以來的新高。截至收盤，上證指數收漲0.85%，深證成指收漲1.73%，創業板指收漲2.84%。行業板塊漲多跌少，算力股集體爆發，液冷、CPO、東數西算等概念漲幅居前。截至發稿，君實生物A股漲12.05%，H股漲14%；長城汽車A股漲6.61%，H股漲10.65%；長飛光纖光纜A股漲4，H股漲9.25%華虹半導體A股平收，H股現跌6.43%；中國鋁業A股跌3.02，H股跌4.09%。截至A股收盤，AH股漲幅前10如下：截至A股收盤，AH股...華盛證券
8月18日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-08-18 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5602.06點，較昨日收盤跌58.89前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)閱文集團 00772.hk43.3015.71平安好醫生 01833.hk17.069.50京東健康 06618.hk66.558.65蔚來－ＳＷ 09866.hk38.587.71東方甄選 01797.hk43.946.55前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk48.04-6.35舜宇光學科技 02382.hk75.65-2.13比亞迪電子 00285.hk39.48-2.08ASMPT 00522.hk70.65-1.53中芯國際 00981.hk52.10-1.23金吾財訊
8月18日 週一
【券商聚焦】國泰海通證券維持金蝶國際(00268)“增持”評級 指合同彰顯AI應用需求旺盛
金吾財訊 | 國泰海通證券研報指，金蝶國際(00268)披露2025年中期業績，25H1實現收入31.92億元，同比增長11.2%；歸母淨利潤虧損0.98億元，同比縮窄55.1%；經營性淨現金流-0.18億元，24H1淨流出1.66億元，同比改善89%。公司經營業績穩健，雲轉型步入收穫期，雲與訂閱指標優異。該機構指，公司持續將AI技術深入融入SaaS產品、服務和運營流程中，25H1簽訂AI合同金額超過1.5億元。公司在2025年上半年推出蒼穹AI Agent平臺2.0，以及金鑰財報、ChatBI、差旅智能體、招聘智能體、報價智能體、BOSS助理等AI原生智能體，簽約海信集團、通威股份、中國金茂、中車唐車等重點客戶。該機構認爲，AI合同金額彰顯企業AI應用需求旺盛，隨着新產品的推廣和應用落地，全年趨勢有望持續向好。該機構預計公司2025/26/27年營業收入爲69.98/79.30/91.55億元，歸母淨利潤爲0.91/2.97/5.60億元。使用PS法爲公司估值，參考可比公司，考慮到公司AI業務進展順利，給予公司2025年動態PS 9倍，上調目標價至19.41港元（按照1港元=0.914元人民幣換算），維持“增持”評級。金吾財訊
8月18日 週一
