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A股三大指數午後漲幅收窄 滬指全日漲0.05% 電子化學品、金屬新材料等板塊概念漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後漲幅收窄，全日震盪反覆，截至收盤，滬指漲0.05%，深成指漲0.06%，創業板指漲0.31%。滬深兩市成交額2.85萬億，較上一個交易日放量476億。全市場超3100只個股下跌。盤面上看，電子化學品、金屬新材料、煤炭開採、半導體等板塊概念漲幅居前；黑色家電、小家電、證券等板塊概念跌幅居前。景順中國內地及香港首席投資總監馬磊對中國股市繼續保持樂觀。他認爲，持續改善的基本面和長期增長動力，有望推動市場形成一個更可持續的結構性增長週期。馬磊認爲，從外部環境來看，全球貨幣環境預期將於2026年進入降息週期，這通常會推動資金從以美國爲核心的市場流向中國等估值更具吸引力的新興市場。中國股市規模龐大，企業基本面持續改善，因而非常有望受惠於這類轉變。這一預期再平衡在中長期提供支持，尤其是隨着全球投資者日益尋求發達市場以外的多元化投資。金吾財訊
1月7日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2026-01-07 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5722.90點，較昨日收盤跌-102.36前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk89.104.76地平線機器人－Ｗ 09660.hk9.351.41海爾智家 06690.hk25.781.26美的集團 00300.hk88.101.03比亞迪電子 00285.hk36.06-0.06前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk67.35-5.07比亞迪股份 01211.hk95.60-3.63阿里巴巴－Ｗ 09988.hk145.50-3.51蔚來－ＳＷ 09866.hk37.60-3.29嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk207.80-3.08金吾財訊
1月7日 週三
日經225指數收跌1.06% 報51961.98點
金吾財訊 | 日經225指數收跌1.06%，報51961.98點。據可靠消息人士稱，鑑於日本近期惡劣表現，中國政府正考慮針對性收緊2025年4月4日列管的中重稀土相關物項出口許可審查。日本野村綜合研究所的評估顯示，用於電動汽車驅動電機釹磁體的鏑、鋱等重稀土幾乎100%依賴中國供應，一旦受限，日本經濟將面臨較大沖擊。野村綜合研究所估算，假設中國對日稀土出口限制持續3個月，其結果是造成6600億日元左右的損失，促使年名義和實際GDP下降0.11%。如果持續一年，損失額將達2.6萬億日元左右，年名義和實際GDP將減少0.43%。金吾財訊
1月7日 週三
煤炭股逆市走高 首鋼資源(00639)漲6.64% 機構料煤價中樞或有提升
金吾財訊 | 煤炭股逆市走高，截至發稿，首鋼資源(00639)漲6.64%，中國秦發(00866)漲6.27%，兗礦能源(01171)漲5.56%，MONGOL MINING(00975)漲5.38%，中煤能源(01898)漲4.33%，力量發展(01277)漲4.11%。國海證券發佈研報稱，從大方向來看，煤炭開採行業供應端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動，價格亦呈現一定震盪和動態再平衡。展望2026年，“炭火暖意，天平微傾”，行業供需關係預計將有改善，疊加政策託底，預計煤價中樞或有提升，預計北港動力煤價中樞在750元左右、北港主焦煤均價在1550元左右，行業盈利能力有望得到一定修復。與此同時，低利率時代背景下，煤炭板塊的高股息價值是機構重要配置點。頭部煤炭企業呈現“高盈利、高現金流、高資產質量、高分紅、高壁壘”等五高特徵。建議低位把握煤炭板塊的價值屬性，維持煤炭開採行業“推薦”評級。廣發證券發佈研報稱，十四五煤價中樞大幅上移，十五五煤炭業有望迎來新週期，價值凸顯。總體來看，行業景氣度正在改善，十五五有望穩中向好。該行認爲26年煤炭價格中樞有望提升至750元/噸左右，龍頭公司股息率多爲4-6%水平，優勢明顯。尤其在煤價悲觀預期扭轉後，估值彈性有望顯現。金吾財訊
1月7日 週三
黃金股午後轉跌 赤峯黃金(06693)跌5.54% 機構料今年金價或弱於去年
金吾財訊 | 黃金股午後轉跌，截至發稿，赤峯黃金(06693)跌5.54%，山東黃金(01787)跌3.32%，招金礦業(01818)跌3.08%，中國黃金國際(02099)跌3.00%，中國白銀集團(00815)跌2.74%，集海資源(02489)跌2.70%，紫金黃金國際(02259)跌1.94%。消息面上，中信建投發研報指，去年全球大類裏面表現最好的資產是貴金屬，尤其是銀。年末白銀巨幅震盪，雖說背後有逼倉的交易行爲干擾，但市場對2026年貴金屬的走勢開始有了新的思考和討論。展望短期， 2026年大概率美國AI持續，全球經歷資本開支增擴的短暫繁榮，銅金將完成教科書般完美接力，2026年金價或弱於2025年，值得期待的是銅。截至發稿，現貨黃金跌幅達0.77%，報4459美元/盎司。金吾財訊
1月7日 週三
山東：近期正在編制航空航天產業提質升級有關政策文件 着重提出做強航空維修產業
金吾財訊 | 山東省人民政府新聞辦公室舉行省政府政策例行吹風會，邀請省交通運輸廳負責同志等解讀《山東省航空維修產業高質量發展三年行動方案》，山東省發展和改革委員會二級巡視員封立樹表示，突出強服務、提能級，打造支撐有力的政策環境。前期錨定“航空航天製造強省”，牽頭起草《山東省航空航天產業發展規劃》，聚力打造全國航空航天產業新高地；近期正在編制航空航天產業提質升級有關政策文件，着重提出做強航空維修產業。堅持“實施一批、前期一批、儲備一批、謀劃一批”重大項目，“十四五”期間，通過超長期特別國債、中央預算內、政府專項債券等方式支持航空航天超60億元，帶動社會投資超1000億元，充分激發各類市場主體活力。2025年新增煙臺高新區空天高性能特種裝備核心組件、濱州市低空經濟2個產業集羣列入省級戰略性新興產業集羣予以重點培育，全省航空航天產業集羣達7個，濟南空天信息產業集羣規模2025年超300億元，青島通用航空產業園、濱州大高航空高新產業園、濟寧航空航天產業城、日照嵐山通航產業園等專業園區建設加快推進。金吾財訊
1月7日 週三
美國就業數據重磅周來襲，美聯儲利率政策指向何方
關鍵要點經濟學家預計，12月份美國私人部門就業人數將增加2.5萬，逆轉11月份減少3.2萬人的趨勢；預計11月份職位空缺數將增至780萬個，顯示勞動力需求旺盛；12月失業率預計將從11月的4.6%降至4.5%；美國就業市場的走向將影響今年利率政策的軌跡。本週在美國勞工統計局週五發佈重磅就業報告前，將密集發佈一系列就業數據，幫助投資者和政策制定者全面評估就業市場整體狀況。過去一年間，由於加徵關稅未能引發美國通脹急劇飆升，美聯儲的關注重點已更多地轉向對勞動力市場走弱的擔憂以及這個關鍵經濟支柱可能將聯邦基金利率引向何方。在1月底召開的下次議息會議前，美聯儲官員勢必會仔細研判本週公佈的各項數據。無論是...老虎證券
1月7日 週三
【新股IPO】博銳生物遞表港交所 獨立運營五年是成效初顯還是隱憂暗藏？
金吾財訊 | 據港交所1月6日披露，博銳生物正式向港交所主板提交上市申請，華泰國際、摩根大通爲聯席保薦人。2019年，海正藥業受自身債務壓力影響，疊加戰略優化需求，決定對旗下生物製劑業務實施分拆重組，以緩解資金壓力。在此背景下，PAG Highlander入局，海正藥業隨之失去對該業務的實際控制權，相關資產不再納入合併報表範圍，博銳生物由此獨立運營。分拆之後，博銳生物的業務獨立性顯著提升。儘管核心戰略定位未發生根本性轉變，但獲得了更大的發展自主權。博銳生物CEO王海彬表示，過去博銳生物作爲海正藥業的一個業務部門，需要更多地考慮和藥業不同部門之間的協同性，比如如何與海正藥業一些管線上的協同。但當博銳生物成爲一家獨立的創新藥企業之後，則會立足獨立思考自身發展，尋找在垂直領域裏的確定性。博銳生物戰略性地聚焦於免疫療法，這是一類利用免疫科學來調節免疫功能的靶向治療手段，旨在應對那些免疫失調起關鍵作用的疾病。公司的業務佈局涵蓋自身免疫疾病和腫瘤免疫兩大核心領域。從收入結構來看，公司成熟產品收入佔比從2023年的93.1%降至2025年前九個月的69.5%，而創新產品收入佔比從0.8%躍升至19.8%，成爲第二大收入來源。同時，公司創新產品亦表現亮眼，澤貝妥單抗（安瑞昔）作爲中國首個及唯一一類創新CD20單克隆抗體，2024年收入達2.77億元，2025年前九個月即達到2.74億元的收入。該產品從立項到上市歷時16年，在頭對頭研究中效果優於對照藥，上市當年便成功納入醫保。值得注意的是，在轉型成長的關鍵期，博銳生物也面臨着多重挑戰，涵蓋市場競爭、政策環境及自身盈利能力等多個維度。市場競爭層面，儘管中國自身免疫疾病市場處於快速增長期，爲行業企業提供了廣闊空間，但競爭激烈程度不容忽視。本土陣營中，包括信達生物、君實生物、百濟神州、恆瑞醫藥等頭部企業實力雄厚，復宏漢霖、正大天晴等企業也在積極佈局該市場。國際巨頭的衝擊同樣不容小覷，羅氏、諾華、強生等憑藉技術領先、品牌影響力強、資金實力雄厚等優勢，使得其在高端市場佔據主導地位，對博銳生物等本土企業構成了巨大壓力。政策環境層面，生物製劑集採已成爲中國醫藥改革的核心方向，正深刻重塑自身免疫疾病市場格局。隨着集採範圍持續擴大、規則日趨完善，相關產品價格大幅下降已成必然趨勢；同時，集採將加速市場集中度提升，具備成本優勢和規模效應的企業有望搶佔更多市場份額，行業分化態勢將愈發明顯。盈利能力層面，公司正經歷從高毛利成熟產品向低毛利創新產品及服務的轉型，面臨結構性盈利壓力。創新產品在商業化初期往往需要大量市場教育投入，且回報週期較長，這一特性也進一步加劇了短期盈利壓力。反映在財務數據上，博銳生物的毛利率呈現持續下滑態勢，從2023年的82.2%降至2024年的79.2%，2025年前九個月進一步下滑至74.4%。總體來看，公司具備較強的競爭實力和發展潛力。但公司正處於轉型的關鍵期，面臨着盈利能力下滑、市場競爭加劇、政策環境變化等多重挑戰。展望未來，博銳生物的發展前景取決於其能否成功應對當前的挑戰，如果公司能夠順利完成創新轉型，在ADC等前沿技術領域取得突破，併成功開拓國際市場，那麼其投資價值將得到充分體現。公司名稱：浙江博銳生物製藥股份有限公司保薦人：華泰國際、摩根大通控股股東：PAG Highlander、海正藥業PAG Highlander及海正藥業分別直接擁有44.62%及39.62%股權。基本面情況：公司爲一家中國領先的綜合一體化生物製藥公司，致力爲患有自身免疫性及炎症性疾病、腫瘤免疫學疾病及免疫系統本身惡性腫瘤的患者提供全面的免疫治療解決方案。截至最後實際可行日期，公司擁有八款商業化產品，包括兩款創新產品及六款成熟產品。行業現狀及競爭格局：自體免疫疾病市場是全球藥品市場中成長最迅速的領域之一，其明星藥物如度普利尤單抗、瑞莎珠單抗與烏司奴單抗，於2024年各自創造收益逾100億美元。根據弗若斯特沙利文的資料，在中國，該市場2020年市場規模爲人民幣174億元，2024年增至人民幣328億元，預計2035年將達人民幣2899億元，複合年增長率爲21.9%。由於生物製劑的卓越療效，市場份額正快速擴大，由2020年的人民幣42億元增長至2024年的人民幣171億元，複合年增長率爲42.5%，預計至2035年將達人民幣2126億元，複合年增長率爲25.7%。在中國，於2024年腫瘤免疫藥物佔腫瘤學藥物市場總量的11.3%，預計到2035年將達到47.5%。受腫瘤免疫藥物獲批及臨牀適應症擴展所推動，中國腫瘤免疫藥物市場由2020年的人民幣148億元增長至2024年的人民幣293億元，複合年增長率爲18.5%，並預期於2035年將進一步擴張至人民幣4,954億元，2024年至2035年的複合年增長率爲29.3%。根據弗若斯特沙利文的資料，按自身免疫性疾病生物製劑所得收入計，公司自2023年起連續兩年在中國製藥企業中位列第一。截至最後實際可行日期，中國已有五款針對銀屑病的創新IL-17靶向藥物獲批上市，另有五款同類創新藥物處於生物製品許可申請（“BLA”）階段。截至最後實際可行日期，中國共有八種用於DLBCL的CD20靶向單克隆抗體藥物獲批上市，且均已納入中國國家醫保藥品目錄。在該等產品中，大多數是利妥昔單抗的生物類似藥，而澤貝妥單抗是唯一獲國家藥監局批准的1類創新生物藥。財務狀況：公司於2023年、2024年分別錄得收益12.57億元、16.23億元。2025年首9個月，公司收入同比增長9.8%至13.79億元。公司於2023年、2024年分別錄得公司權益股東應占利潤1900.5萬元、9129.5萬元。2025年首9個月，公司股東利潤同比增長20.01%至1.22億元。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、公司處於競爭激烈的市場環境中，公司可能無法與當前和未來的競爭對手進行有效競爭，則可能會對公司收入和盈利能力產生不利影響。2、未能就公司產品實現或維持市場認可度，會對公司盈利能力和業務前景產生不利影響。3、公司產品銷量和價格下跌以及成本結構的變化會對公司收入和盈利能力產生不利影響。4、倘若公司產品未能及時納入國家、省級或其他政府贊助的醫保目錄，或被移除或剔除，公司收入和盈利能力會受到不利影響。5、新藥品（特別是創新藥物）的研發週期長且成本高昂，結果具有不確定性。倘若新藥品的研發和商業化過程不成功或延長，公司盈利能力和業務前景會受到不利影響。6、公司可能會將有限的資源配置給特定的在研藥物或適應症，可能錯失後續被證明更具盈利潛力或研發成功率更高的項目。7、倘若公司未能實現預期的產品研發里程碑，可能會對公司業務前景產生不利影響。8、公司運營的所有重要方面均受到嚴格監管，任何不遵守該等法規的行爲均會對公司業務產生重大不利影響。9、倘若公司或公司業務合作伙伴未能獲得、維持或更新研發、生產、推廣和銷售產品的必要執照和許可證，公司開展業務的能力會受到重大損害，公司收入和盈利能力會受到不利影響。10、公司歷史運營和財務業績可能無法表明公司未來的業績，公司可能無法在未來保持類似的增長。公司募資用途：1、爲公司的創新產品商業化撥付資金，主要包括比奇珠單抗及澤貝妥單抗以及其他成熟藥物組合；2、爲公司的管線產品的持續研發撥付資金，包括BR2251、BRY812、BR111以及其他處於IND準備階段的臨牀前候選藥物；3、爲公司技術平臺的持續發展撥付資金，支持新候選藥物的未來探索與開發；4、免疫學領域的潛在投資及業務發展機遇；5、進一步強化公司的運營實力；6、公司的運營資金及一般企業用途。金吾財訊
1月7日 週三
從CES 2026看九號公司創新實力：新款E-bike斷代領先，割草機器人五大新品矩陣亮相
北京時間1月7日至1月10日，2026年國際消費電子展(CES 2026)在美國拉斯維加斯會展中心舉辦。作爲全球消費電子與創新技術的風向標，本屆CES吸引了包括英偉達、西門子、聯想以及九號公司等在內的全球知名企業參與。作爲全球創新短交通和服務機器人領域的領軍企業，本屆CES九號公司聚焦“創新個人交通”和“服務機器人”兩大核心業務，攜旗下E-bike、電動越野摩托車、電動滑板車以及割草機器人等多個品類的全新產品及領先技術亮相，展現了其在相關細分領域的技術積累與創新探索。圖爲CES展會現場自2014年首次亮相CES展會以來，九號公司幾乎不間斷地參加歷屆CES展會。十餘年間，CES也見證了九號公司在...證券之星
1月7日 週三
【券商聚焦】招商證券國際首予極智嘉(02590)增持評級 指AMR解決方案潛力巨大且高速增長
金吾財訊 | 招商證券國際發研報指，極智嘉(02590)是全球最大倉儲履約AMR(自主移動機器人)解決方案提供商，擁有最全面的提供方案並最龐大的客戶數量。公司利用機器人賦能倉儲物流智能化變革，解決傳統倉庫效率低、可靠性低、成本高、靈活性差等痛點。核心競爭優勢：1)提供軟硬件一體的複雜系統解決方案。具備成熟的機器人軟硬件開發能力，搭建協同優化算法平臺，對行業應用深度理解。其中，機器人羣體控制算法技術顯著領先同業，單系統機器人調度能力超5,000臺，爲行業平均16倍以上。2)全球交付和服務能力強，海外貢獻高利潤。穩定且高效的供應鏈，全球銷售網絡，本地化落地能力強。公司約80%收入來自中國大陸以外市場，海外市場競爭烈度低，利潤率顯著高於國內市場。3)具有優質客戶，全球領先品牌，客戶粘性高。公司2024年市佔率9%，連續6年全球排名第一，客戶復購率近80%。獲全球領先企業認可與背書，客戶覆蓋超過40個國家及地區，累計服務超過65家全球財富500強客戶。AMR解決方案潛力巨大且高速增長：1)AMR優越性。AMR方案解決傳統倉儲剛性串聯導致容錯能力低，部署時間過長，安裝成本高，擴展性差的問題。具有更標準的產品，採用分佈式系統，通過算法實現解決方案的模塊化設計和高度可擴展性，產品成本的規模化效應顯著，並能快速部署、靈活擴展。2)AMR市場空間。按灼識諮詢，2024-29E全球倉儲自動化解決方案市場規模CAGR超11%，2029年達8,040億元人民幣。全球AMR解決方案市場CAGR達33%，2029年達1,620億元人民幣，AMR解決方案在整體倉儲自動化領域的滲透率從2024年的8.2%躍升至2029年的20.2%。公司2022-24年訂單量CAGR超過25%，2025年訂單量同比增長超30%，預計2025-27E收入同比增長32.2%/31.9%/30.4%，2025財年有望實現調整後盈利，2025-27E淨利潤達-0.1/2.8/6.0億元人民幣，2026年將實現規模化盈利。給予公司FY26E10.0xP/S的估值，目標價爲35港元，相當於AMR相關業務上市可比公司、港股機器人龍公司平均估值水平的10.4xP/S。上行風險關注可能被納入港股通，市場關注度提升。下行風險關注行業景氣度低於預期，以及基石投資者解禁後短期流動性衝擊風險。首次覆蓋給予增持評級，目標價35港元。金吾財訊
1月7日 週三
【券商聚焦】海通國際：TOP 100房企2025年12月銷售數據點評
金吾財訊 | 海通國際發研報指，2025年12月百強房企單月銷售環比回升。根據克爾瑞公佈的2025年12月銷售業績排行榜數據，前100強房企操盤口徑銷售金額達到31344.8億元，較24年同期-19.0%，降幅較25年11月收窄0.9個百分點；權益金額達到24645.1億元，較24年同期-20.1%，降幅較25年11月擴大1.2個百分點，權益比79%。2025年12月前50強房企操盤口徑銷售金額達到27341.2億元，較24年同期-18.6%，降幅較25年11月擴大0.78個百分點；權益金額達到21143.8億元，較24年同期-18.8%，降幅較25年11月收擴大0.5個百分點，權益比77%。從2025年12月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高中國海外發展爲380億元，其次華潤置地爲369億元，中建東孚、招商蛇口和綠城中國當月銷售在121-284億元，保利發展、中國金茂和中建壹品在113-118億元。從2025年12月單月操盤金額增速來看，前50強房企中有9家實現同比正增長。其中，同比增速最高中建東孚爲213.2%，其次融創中國爲73.6%。跌幅榜中，仁恆實業控股、中國中鐵等跌幅超過61%。從2025年1-12月累計操盤金額相比24年同期值來看，前50強房企中7家實現正增長。其中，旭輝控股集團超過-50%的同比負增長。展望 26年，屬於“十五五”開局之年。監管高質量發展要求引領市場，考慮十四五期間總量出清深刻，當前8萬億平新房市場銷售下具備一定承接能力，關注財政發力節奏及藍籌競爭格局顯現時點。推薦：1)開發類：A股-萬科A、保利發展、招商蛇口、城建發展、濱江集團、金地集團；H股-中國海外發展、建發國際集團；2)商住類：華潤置地、龍湖集團；3)物業類：萬物雲、華潤萬象生活、中海物業、保利物業、招商積餘、新大正；4)文旅類-華僑城A。金吾財訊
1月7日 週三
