【券商聚焦】華泰證券：26Q2-Q3油價有望見底上探

金吾財訊 | 華泰證券表示，26年1月以來，委內瑞拉、伊朗等地緣緊張局勢再次引發市場供應風險擔憂，1月23日WTI/Brent期貨價格收於61.07/65.88美元/桶，較12月末上漲6.4%/8.3%。該機構認爲地緣溢價已導致淡季油價築底反彈，隨着需求回升及全球性儲備性累庫，26Q2-Q3油價有望見底上探，疊加美聯儲降息對需求拉動，亞非拉地區成品油需求或景氣上行，上調26年布倫特均價爲65美元/桶（前值62美元/桶）。長期而言，考慮主要產油國邊際成本及“利重於量”訴求，油價中樞存60美元/桶底部支撐。具備增產降本能力及天然氣業務增量的能源龍頭企業或將顯現配置機遇；油價築底後庫存損失減少，煉化有望迎來盈利低迷下的景氣反轉。