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港股開盤向好 恒指高開0.26% 新東方-S（09901）漲14.68%
金吾財訊 | 港股開盤向好，恒指高開0.26%，國企指數高開0.59%，恒生科技指數高開0.43%。新東方-S（09901）漲14.68%，京東物流（02618）漲2.53%，美團-W（03690）漲2.06%，信達生物（01801）漲2.01%，吉利汽車（00175）漲1.87%。跌幅方面，恆安國際（01044）跌2.52%，新鴻基地產（00016）跌1.65%，中芯國際（00981）跌1.64%，舜宇光學科技（02382）跌1.55%，滙豐控股（00005）跌1.52%。明略科技-W（02718）高開8.7%，公司宣佈，收購普聯軟件已發行股本總額約19.07%，總現金代價8.5889億元人民幣。普聯軟件股份於深交所創業板上市。復星國際（00656）高開0.9%，公司公告公佈，截至2026年6月30日止六個月，公司歸屬於母公司股東的利潤預計約爲人民幣15億元至人民幣18億元，較去年同期增長約127%至172%（截至2025年6月30日止六個月：約人民幣6.6億元）。董事會認爲該增長主要由於2026年上半年公司核心產業展現強勁韌性，運營質量穩步提升，產業運營利潤較去年同期有較大增長。九方智投控股（09636）低開2.41%，公司發盈警，預期截至2026年6月30日止6個月股東應占淨溢利介乎2500萬至3500萬元人民幣（下同），而同期股東應占淨溢利約8.654億元。報告期淨溢利變動的主要原因是上述收益的下降。此外，公司持續打磨產品和技術能力，拓展新產品團隊規模以推動收入結構多元化，報告期成本及費用開支維持與同期相近水平。美股週三大幅向下，聯儲局一如預期維持息率不變，但有三名官員投票支持加息四分一厘，出乎市場意料，帶動美債息急升，三大指數均錄得顯着跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息上升至4.67厘水平；金價反覆向好，油價走勢亦向上。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，成交額亦有所增加。港股近日表現向好，指數高開高走，升至25,800點水平，接近全日高位收市，整體成交亦有所增加。藍籌股普遍向上，科網股表現強勢，消費股亦受支持，人工智能相關概念股份則持續調整。外圍大幅回落，市場對加息疑慮加深，拖累大市表現，指數短期將出現整固，於25,000至25,800點水平上落。金吾財訊
7月30日 週四
【券商聚焦】交銀國際維持九毛九（09922）中性評級 指太二修復延續 但盈利改善節奏偏緩
金吾財訊 | 交銀國際研報指，預計九毛九（09922）2026上半年收入仍將同比降高單位數，主要受到門店數量收縮影響（門店總數年初至今下降中單位數）；但受益於太二門店模型調改見效，以及低效門店退出後經營虧損減少，歸母淨利潤有望同比小幅改善。總體來看，行業需求仍未出現明顯復甦信號，該機構更新了門店數量預測，並考慮到品牌調改及零售業務進展，該機構下調2026-28年盈利預測3-12%，並下調目標價至1.30港元，維持中性評級。該機構提到，太二2季度中國內地同店銷售同比增12.0%，較1季度的10.9%進一步改善，翻檯率連續兩個季度維持在3.5次/天，經營穩健。隨着門店調改的逐步推進，太二中國內地門店利潤率有望進一步修復。然而，太二海外業務仍承壓。公司已開始針對不同海外市場推進本地化調改，但該機構認爲相關改善效果仍需時間驗證。慫火鍋整體表現弱於該機構之前的預期，其2季度同店銷售同比下降26.1%，較1季度同比19.9%的降幅進一步擴大，翻檯率亦由2.1次降至1.9次。基於此，該機構大幅下調了慫火鍋2026-28年預測。九毛九新模型正在積極探索和落地過程中，目前已落地6家新模型門店，後續仍將以打磨和複製新模型爲主。該機構預計今年外銷收入仍有增長空間，增量主要來自新渠道的拓展和與北美Costco的合作，公司預計相關收入更多將在下半年及2027年體現。金吾財訊
7月30日 週四
【券商聚焦】交銀國際：美國FCC將海外逆變器列入覆蓋清單 短期影響有限
金吾財訊 | 交銀國際研報指，美國聯邦通信委員會（FCC）7月28日將外國逆變器列入FCC覆蓋清單，新型號被禁止在美國銷售，但前已授權的現有型號不受影響。美國大型逆變器90%依賴進口，短期內缺口難以彌補，仍不得不依賴中國供應商的現有產品。由於現有產品銷售不受影響，該機構預計該禁令短期內對中國企業逆變器銷售影響較小。自路透社7月1日首次報道該禁令傳聞後，逆變器板塊股價已大幅回調，其中，陽光電源（300274CH/買入）跌幅超30%，正式公佈後單日跌幅5%，該機構認爲，已較充分反映本次事件的悲觀預期，關注後續實際執行情況或好於市場擔憂，看好陽光電源股價超調後的估值修復機會。近期催化劑包括：部分中國企業逆變器新產品獲得豁免，未來幾個月中國企業逆變器美國出貨量並未大幅下降。風險提示：若特斯拉等自產逆變器的美國儲能系統企業擴產後可滿足大部分本土需求，美國可能進一步提高逆變器貿易壁壘。金吾財訊
7月30日 週四
【券商聚焦】中信證券：建議重視已具備成熟Harness的廠商
金吾財訊 | 中信證券研究稱，近期頭部廠商密集整合Agent中間產品層，Harness正由可選組件變爲必選項。究其原因，其一是客戶側的剛性需求：Agent走向長程執行與Multi-Agent協同後，狀態維護、錯誤傳播與Token成本加速上升，模型單步能力強並不等於能穩定交付，Harness成爲端到端任務的必要條件；其二是模型側的確定性訴求：在能力趨同、迭代提速與競爭加劇下，商業模式閉環與高質量數據成爲稀缺的模型迭代確定性來源，而Harness恰好同時提供——一方面以自然語言入口推動Agent由狹義Coding走向泛白領場景，可觸達空間由約2000億美元擴展至1.5萬億美元；另一方面沉澱長程任務軌跡與糾錯反饋等稀缺語料，有望形成"TAM擴張—數據回流—產品增強"的飛輪，反哺模型迭代。Harness當前已銜接與綁定模型供給與客戶需求：向上連接並組織多模型，向下承接開發、研究與泛辦公場景，是將底層智能轉化爲穩定交付的中間層，建議重視已具備成熟Harness的廠商。金吾財訊
7月30日 週四
【特約大V】岑智勇：聯儲局維持利率不變 美股急回利淡港股
金吾財訊 | 週三恒指高開176.31點，開市水平25487.16 已是全日低位，指數在首分鐘抽升約126點，升至25600水平上繼續反覆向好，升至25700水平後牛皮。指數在約11:20後一度回軟，軟至 25600水平靠穩。指數在約14時後再次上揚，至 16:00 升至25808.93點的全日高位，全日波幅 321.77點。恒指收報 25807.92點，升497.07點或1.96%，成交金額 3122.33億元。國指及恆科指分別升 2.22%及2.84%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。恒指高開高走，以近全日高位收市，出現陽燭。收市水平升穿250 SMA （約25720）及200 SMA （約25474），重返牛熊線之上，技術走勢轉佳。MACD牛差曠闊；14天RSI升至65.85；全日上升股份 1129只，下跌 804只，整體市況偏好。媒體報道指理想汽車（02015）已規劃雙輪機器人和雙足機器人兩款產品， 股價升9.903%。零跑汽車（09863）旗下零跑A05開啓盲訂，股價升9.502%。兩者皆爲升幅較大的恆科指成份股。恒指成份股共86只上升，7只下跌。匯控（00005）及小米（01810）分別升4.293%及8.954%，爲支持恒指向好的動力之一。然而，上日因第二季業績擬環比下滑的老鋪黃金（06181），再跌4.831%，爲最大跌幅的成份股。美國聯儲局議息後，維持聯邦基金利率區間於3.5至3.75厘，符合市場預期。今次利率決定以9比3投票結果通過，當中3名委員投反對票，傾向加息0.25厘。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌 2.2%、1.5%及1.7%。夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，也反映了美股時段走勢甚波動。料恒指走勢偏軟，支持參考 25400 / 25200 水平。另外，是日期指結算，當心市況異動。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。布魯可（0325）渣打集團（2888）筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
7月30日 週四
【券商聚焦】中信建投：歐洲6月電車銷量高增，看好國內中游鋰電及材料海外供應鏈
金吾財訊 | 中信建投證券研究指，歐洲九國6月電車銷量40.39萬輛，同比+44%，環比+29%，滲透率37.7%，同比+8.3pct，環比+2.1pct，主要國家銷量表現：法國銷量同比+68%，補貼作用下銷量同比增速穩定，政策刺激持續推動；德國26年起重啓補貼，6月銷量同比高增60%；英國25年12月擴大購車直接補貼資金規模，6月同比+32%；葡萄牙6月正式啓動第二階段零排放車輛購置補貼，銷量同比+38%；意大利銷量同比+75%，主要系25年10月起採用超級汽車補貼計劃。該機構認爲，2026年德國、瑞典重啓電動車補貼，西班牙以全新的“Auto+”計劃取代“MOVES III計劃”，英、法等國政策端持續加碼爲26年銷量託底，英、法、德三國銷量在政策刺激下起量顯著，銷量同比均超預期，考慮2026年1-6月歐洲九國新能源車銷量186.71萬輛，同比+36.3%，預計26年歐洲電車銷量542萬輛，同比+35%。該機構表示看好國內中游鋰電及材料海外供應鏈。風險提示：下游新能源汽車產銷不及預期；原材料價格上漲超預期；政策支持不及預期。金吾財訊
7月30日 週四
光模塊龍頭赴港上市，什麼指數重倉了中際旭創
7月30日，光模塊龍頭中際旭創在香港掛牌上市。單看募資規模，這可能是近年來香港市場最受關注的IPO之一。但放在整個AI硬件產業的視角下，其實更值得關注的不是“融了多少錢”，而是什麼樣的資金願意買？資金將投向哪裏？這筆交易能否爲中國AI核心資產建立新的全球定價座標？以及最後一件事，如果要投資這隻股票，可以考慮哪些指數基金？長期資金開始直接配置中國AI核心資產此次發行最醒目的信號，來自基石投資者的數量和結構。33家基石投資者合計認購約34.5億美元，佔基礎發行規模接近一半。名單中不僅有淡馬錫、阿布扎比投資局和加拿大養老金等主權及養老金資金，還有貝萊德、摩根大通資管、威靈頓、高瓴、貝恩資本、泛大西洋...證券之星
7月30日 週四
微軟（MSFT）第四財季淨利潤同比增長31% 營收增長18%
金吾財訊 | 微軟（MSFT）公佈截至2026年6月30日止第四財季業績，淨利潤逾357億美元，同比增長31%，經調整每股攤薄盈利4.74美元，高於市場預期的4.25美元。第四財季，營收逾900億美元，同比增長18%，高於市場預期。總體雲營收同比增長27%至593億美元，其中智能雲業務收入同比增長31%至393億美元，至於Azure和其他雲服務收入同比增長43%。展望未來，微軟預計第一財季總收入將在898.5億美元至909.5億美元之間，預計第一財季資本支出將超過500億美元；預計第一財季智能雲收入將在409.5億美元至412.5億美元之間；預計第一財季個人計算業務收入將在122億美元至127億美元之間。另外，公司預計2027財年資本支出將同比增長；計入租賃會計調整後，2027財年資本支出預計爲1750億美元，此前預計1900億美元；預計2027財年將保持正的自由現金流。微軟盤後股價暫升7.21%，報418.7美元。金吾財訊
7月30日 週四
Meta（META）二季度淨利潤同比下滑14%遜於市場預期 股價盤後跌超6.8%
金吾財訊 | Meta（META）公佈第二財季業績，淨利潤158億美元，同比下滑14%，每股攤薄盈利6.18美元，低於市場預期的7.13美元。二季度營收608億美元，同比增長28%，略高於市場預期的603億美元。其中廣告收入約594億美元，同比增長27%，廣告展示量同比增長14%，平均廣告價格上漲12%值得注意的是，Meta二季度總成本和費用達到420億美元，同比激增55%。當季研發支出約217億美元，同比增長67%，已經佔營收超過三分之一。季內的自由現金流由去年同期的85.5億美元，大減至7.84億美元。公司將全年度資本開支預測下限由1250億美元上調至1300億美元，上限維持在1450億美元。Meta盤後股價下跌，暫報545.5美元，跌幅6.85%。金吾財訊
7月30日 週四
美國聯儲局按兵不動 沃什重申2%通脹目標不會調整 不排除後續加息
金吾財訊 | 美國聯儲局今年以來連續5次按兵不動，將聯邦基金利率區間維持於3.5至3.75厘。議息聲明指，爲支持聯儲局的雙重使命，維持利率不變。儘管中東衝突等因素導致不確定性處於高位，美國經濟活動仍以穩健的步伐擴張。生產率增長和資本投資表現強勁，新增就業與勞動力規模擴張保持同步，失業率變化不大。另外，通脹相對2%聯儲局目標仍然偏高，部分原因在於供應衝擊推動包括能源在內的某些行業價格上升。FOMC將致力實現價格穩定，將繼續維持銀行體系充裕準備金政策。美國聯儲局主席沃什在會議後表示，通脹已高於聯儲局目標逾5年，可能給市場留下難以消除的印象，即聯儲局默認通脹目標高於2%，但他重申，當局的通脹目標只有一個，就是2%，不存在軟性隱性目標。他續稱，通脹問題不可能在9個星期內，或單月出現溫和價格就能解決。爲了實現通脹目標，他關注的通脹指標範圍，不限於個人消費支出(PCE)物價指數及消費者物價指數(CPI)，不會過度依賴單一數據表現。他認爲，如果通脹持續處於高位，加息將是解決的方式之一。金吾財訊
7月30日 週四
【券商聚焦】中信建投：儲蓄險長期競爭優勢不改
金吾財訊 | 中信建投證券研究指，二季度預定利率研究值發佈，年內預計不會有預定利率切換帶來的“炒停售”，儲蓄險競爭優勢基本盤仍在，長期仍看好居民龐大的穩健投資需求驅動新單保費較快增長。2023-2025年期間每年均經歷一輪預定利率的下調，而預定利率正式調整前居民爲了買到預定利率相對更高的保單會產生階段性銷售高峰，即“炒停售”現象。按照監管規則，只有預定利率最高值與研究值的差值連續兩季度達25bp纔會觸發下調，而最近兩個季度研究值均未滿足此條件，即使今年後兩個季度研究值均滿足條件，預定利率預計也會在2027年纔會調整，因此預計年內不會有預定利率切換帶來的“炒停售”，同期較高基數下三季度新單增速或存在一定壓力。但短期銷售節奏波動不影響儲蓄險整體競爭優勢，後資管新規時代儲蓄險產品作爲少數可提供長期保證收益的金融產品，有望持續承接居民龐大的穩健投資需求，而分紅險轉型則通過“保底+浮動”的收益模式較好兼顧居民對“向下有保底、向上有彈性”的投資需求和保險公司降低剛性負債成本、提升低利率環境下穿越週期經營能力的需求。金吾財訊
7月30日 週四
