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人民幣兌美元中間價報7.0764 下調15點
金吾財訊
12月8日 週一
港股開盤 | 恒指低開0.07%，科指高開0.08%！百度開漲逾3%
12月8日，恒生指數開盤下跌17.22點，跌幅0.07%，報26067.86點；恒生科技指數開盤上漲4.53點，漲幅0.08%，報5666.99點；國企指數開盤上漲0.3點，漲幅0.0%，報9198.6點；紅籌指數開盤上漲2.03點，漲幅0.05%，報4262.26點。百度集團-SW漲超3%，正就分拆崑崙芯上市進行評估，並不保證分拆及上市將會進行；銀諾醫藥-B漲超2%，此前被調入港股通標的證券名單；卓越睿新漲近24%，此前公開發售獲4813.4倍認購，一手中籤率1%；納芯微平開，此前公開發售獲25.33倍認購，一手中籤率4.32%。老虎證券
12月8日 週一
【券商聚焦】交銀國際：展望2026年 行業“反內卷”之下多晶硅初見曙光 大儲需求超預期
金吾財訊 | 交銀國際表示，在“十五五”規劃即將迎來開局之年，正值我國的新能源發電行業身處發展的關鍵時期，“1360號文”提出發展目標到2030年滿足全國每年新增200GW以上新能源的消納需求。展望2026年，該機構預期中國內地光伏裝機或將繼續保持280GW的高位；風電裝電方面，在過去招標量飽滿的支撐下，仍有望同比增長約11%至110GW。該機構指，在“反內卷”政策導向的推動下，光伏材料的主要企業通過自律減產和限銷挺價等措施，有效改善了供需情況。該機構看到行業“反內卷”已逐步推動行業盈利改善，龍頭企業有望受益於推出的提高技術指標等去產能政策，同時仍有能力保持盈利或穩健經營，市場化出清下，預計盈利或會逐漸改善，競爭優勢仍顯著。該機構對覆蓋的子行業偏好順序爲：多晶硅>逆變器/儲能>運營商>光伏玻璃>電池片。選股方面，該機構看好協鑫科技(03800/買入)在顆粒硅盈利優勢明顯，低電耗符合政策導向，行業“反內卷”推動多晶硅價格大漲，產能收儲若能落地將推動價格進一步上漲。另外，陽光電源（300274 CH/買入）受惠大儲需求超預期爆發式增長，公司作爲全球儲能系統龍頭，充分受益於該趨勢，海外出貨佔比持續提升，毛利率保持高位，同時大力佈局需求爆發式增長的AIDC電源業務，有望成爲新的重要增長點。金吾財訊
12月8日 週一
【券商聚焦】國泰海通：重點關注磁體、電源、偏濾器等在內的可控核聚變關鍵環節核心廠商
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，國家能源局啓動“人工智能+”能源試點工作，聚變智能控制迎來政策東風。近日，國家能源局綜合司發佈《關於組織開展“人工智能+”能源試點工作的通知》（國能綜通科技〔2025〕168號），標誌着我國在“人工智能+”與聚變交叉領域邁出重要步伐。此次試點工作聚焦2025年9月發佈的《關於推進“人工智能+”能源高質量發展的實施意見》中提出的八大類場景與37項重點任務，通過創新機制推動能源智能化升級。值得關注的是，“可控核聚變智能控制”在《意見》中被明確列爲“人工智能+核電”典型應用場景。此次通知通過面向能源企業徵集高價值應用場景、組織技術供給方“揭榜掛帥”，推動試點項目落地，旨在形成可規模複製推廣的綜合解決方案與商業模式，提升能源行業智能化水平。根據通知，申報單位需在2025年12月29日前完成高價值應用場景申報。該機構表示，重點關注磁體、電源、偏濾器等在內的可控核聚變關鍵環節核心廠商：1）磁體；2）電源；3）堆內外結構件及其他分系統。金吾財訊
12月8日 週一
【券商聚焦】中金公司：傳媒行業有望在政策賦能下迎新週期，AI、出海與IP化共驅動發展
金吾財訊 | 中金公司發研報指，2025年傳媒板塊呈現在細分領域行情輪動中整體上行的格局，政策利好、新品週期、華流出海等因素共振，疊加IP經濟需求景氣與AI技術迭代，重點公司經歷不同程度的業績提振與估值修復。展望2026年，我們認爲行業有望在政策賦能下迎新週期，AI、出海與IP化共驅動發展。1）政策友好下迎來新內容週期。我們認爲遊戲行業受益於版號發放常態化，供給側明顯回暖，而中短期隨着廣電新規細則逐步落地，視頻劇集行業或迎內容創新與機制優化關鍵窗口期。2）AI發展邁入新階段。我們認爲，2026年AI原生應用有望進一步拓展，或從工具輔助轉向創意主體，推動網文IP影視化產能提升，助力遊戲、廣告等領域內容製作自動化與收入端優化。3）華流內容出海揚帆。我們認爲文化出海在遊戲、網文、短劇賽道已走出較成熟的路徑，2026年有望邁向精品化新階段，從粗放輸出轉向“文化內核+本土化適配”，更加因地制宜地發展。4）IP經濟加速繁榮。我們認爲，2026年，國內IP內容、IP消費品、IP服務與體驗等商業化路徑有望多點開花，伴隨產業鏈各環節成熟，產業有望迎來規模化增長和系統性價值重估。該機構認爲細分行業頭部公司在業務規模、技術儲備、資本運作等方面佔據優勢，有望率先受益於行業性趨勢。行業排序上，我們認爲數字媒體和遊戲行業商業模式佔優，頭部公司的優質內容輸出能力或有助於盈利釋放與國際競爭力提升，AI新技術亦有望率先應用落地；社交社區AI與出海提供增量，盈利能力持續優化；營銷廣告AI賦能全流程，新穩態下關注投放效率與新廣告形式；影視院線行業信心待修復，中長期關注產業升級趨勢；出版行業重視教育圖書剛需韌性，把穩高股息；有線廣電規模平穩發展，關注大屏場景潛力。金吾財訊
12月8日 週一
【券商聚焦】中金公司：市場短期等催化劑 長期方向不變
金吾財訊 | 中金公司發研報指，市場短期等催化劑，長期方向不變；美債有交易機會；美元短期有壓制也不是完全看空理由。從流動性角度，我們認爲短期的寬鬆程度並非“十拿九穩”（如是否會鷹派降息）、甚至日央行加息市場還擔心擾動；但中期看會較爲確定的走向更寬鬆（新主席提名與美聯儲擴表），但若過於激進鴿派也會“適得其反”。1）美股：短期需要更多催化劑，如投資者擔心因日央行加息等因素帶來的波動，可適度降低倉位，倘若12月美聯儲僅是如期降息，沒有額外的寬鬆信號，也不會錯失太多漲幅。長期仍有空間，基準情形下我們測算2026年盈利增速12-14%，疊加估值小幅擴張至23-24倍，對應標普7600-7800。因此若市場調整過多，我們建議可以“買回來”，不失爲介入好時機。2）港股和A股：港股相比A股受外圍流動性影響更大，尤其是與美股聯動較大的成長風格邏輯也是類似，交易邏輯類似；3）美債：長端美債當前有交易機會，利率很難比當前更高，若降息或美聯儲新主席更鴿派，反而會快速下探，但不論是下探過多帶來經濟和通脹修復，還是擔心美聯儲獨立性，後續都很難再大幅下行，因此要適可而止。相反，短債從現金管理角度，效果更好。4）美元：也可能會因爲新美聯儲主席鴿派觀點而短期走弱，但只要不大幅“越界”到喪失獨立性的地步，基本面修復邏輯仍將是主導，進而支撐美元反彈走強。金吾財訊
12月8日 週一
【券商聚焦】交銀國際：L3進入商用元年 料明年乘用車零售銷量同比微增0.3%
金吾財訊 | 交銀國際表示，政策刺激後高位整固 ，L3進入商用元年。2026年，該機構預計全年乘用車零售銷量同比微增 0.3%；中國汽車出海將轉向本土化製造，預計2026年海外總銷量將達750-800萬輛。同時，重點關注L3商用邁入快車道，多家車企目標集中在2025年底至2026年推出量產款。該機構推薦關注具備海外產能與垂直整合優勢的比亞迪(01211/買入)、吉利(00175/買入)，以及在Robotaxi與具身智能具延展性的新勢力小鵬(09868/買入)。零配件看好禾賽(02525/買入)受惠智能駕駛滲透率上升和機器人業務延伸。金吾財訊
12月8日 週一
【券商聚焦】中信證券：年終TV面板需求相對旺盛 面板價格有望迎來全面止跌
金吾財訊 | 中信證券表示，短期來看，隨着國產廠商年終補庫，海外廠商在價格具有相對性價比的位置針對26年賽事需求、促銷等進行提前備貨，年終TV面板需求相對旺盛，面板價格有望迎來全面止跌，25Q1有望迎來普漲，面板廠業績趨勢向好。展望未來，該機構堅定看好面板行業競爭格局良性化下的中長期邏輯，同時未來LCD行業利潤釋放的邏輯預計將從主要依賴漲價驅動逐步轉向更多的產業價值創造升級，主要體現在：大尺寸化推動供需平衡中樞持續上行，成本端持續國產化降本，折舊迎來達峯退出，少數股東權益收回後歸母貢獻的增厚等，該機構看好後續龍頭廠商業績加速釋放，同時建議關注低估值個股以及上游國產替代邏輯持續強化的關鍵環節（掩膜板、玻璃基板、光學膜）等。金吾財訊
12月8日 週一
【券商聚焦】中信證券：保險股迎來重大機遇期
金吾財訊 | 中信證券表示，12月5日，金管總局發佈關於調整保險公司相關業務風險因子的通知，核心內容包括：保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27；保險公司持倉時間超過兩年的科創板上市普通股的風險因子從0.4下調至0.36；保險公司出口信用保險業務和中國出口信用保險公司海外投資保險業務的保費風險因子從0.467下調至0.42，準備金風險因子從0.605下調至0.545。一方面，通知對持倉時間提出明確要求，並降低相關風險因子，有利於增強和壯大保險耐心資本，繼續入市，長期持倉，穩定市場。另一方面，通知鼓勵保險公司加大對外貿企業支持力度、有效服務國家出海戰略。該機構指，保險股迎來重大機遇期。銀行持續推動存款利率下降，並減少3、5年期存款供給，促進儲蓄資金到期向保險公司遷移，保險作爲長期資金有利於滿足實體股票和債券融資需求，促進直接融資發展，穩定資本市場。目前保險公司公司已經顯著提升股票持倉比例，這和利率維持低位波動、股市逐步慢牛的市場環境高度契合。保險公司負債端和資產端均處於週期向好的階段，維持行業“強於大市”的行業評級。2025年貝塔屬性佔據相對優勢，2026年建議選股更加重視保單價值率、新業務價值增快、盈利和股息具有較強持續性的品種。金吾財訊
12月8日 週一
<國際財經>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)再鼎醫藥(09688)22.6115.61+44.82%理想汽車(02015)85.4869.90+22.29%名創優品(09896)42.3937.12+14.20%嗶哩嗶哩(09626)223.11203.80+9.48%貝殼(02423)47.7944.44+7.55%和黃藥業(00013)23.4922.00+6.75%小鵬汽車(09868)82.5377.95+5.88%阿里巴巴(09988)161.12155.00+3.95%亞盛醫藥(06855)65.4063.55+2.90%金山雲(03896)6.366.23+2.04%金吾財訊
12月8日 週一
