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【券商聚焦】興業證券維持嘉裏建設(00683)“增持”評級 料25年起公司淨負債率有望見頂回落
金吾財訊 | 興業證券發研報指，嘉裏建設(00683)2025H1公司實現收入80.59億港元，同比增長60%，主要受香港地產開發項目確認收入增加推動，但香港住宅價格過去四年累計下跌近30%，公司開發業務的合併業績對應毛利率僅9%，仍處於增收不增利階段。因此，2025H1公司計入開發項目減值撥備後的核心淨利潤爲8.63億港元，同比-13%，業績表現符合預期。此外，公司兌現穩健的派息政策，2025H1每股中期派息0.40港元，同比持平。該機構表示，2025H1，公司物業租賃及其他的合併收入僅同比下滑6%至25.02億港元，其中內地租賃物業的合併收入同比下滑5%至19.55億港元，香港租賃物業的合併收入同比下滑8%至5.47億港元。公司持有的投資物業均位於北京、上海、深圳、杭州等核心城市，即使市場整體承壓，但公司憑藉較強的招商運營能力，除正在翻新的北京嘉裏中心外，其他內地主要綜合體出租率均穩中有增，因此該機構預計2025全年公司物業租賃收入降幅可控。該機構續指，隨着Hibor下行以及上海海金華庭一期售罄，公司估值修復邏輯在今年上半年逐步兌現。該機構預計2025年起公司淨負債率有望見頂回落，保障現金流的安全性和派息的穩定性。該機構預計公司2025/2026/2027每年可維持每股派息1.35港元，2025年8月20日收盤價對應2025年預計股息收益率達6.5%，維持“增持”評級。金吾財訊
8月22日 週五
韓國金融市場：股市收漲但周線下跌1.8%；韓美峰會前造船股勁升
路透首爾8月22日 - 韓國股市周五收漲，造船股在韓國總統李在明周一將與美國總統特朗普的首次峰會之前大漲。韓元走強，指標韓國公債收益率持平。指標韓國綜合股價指數(KOSPI)收盤上漲26.99點，漲幅0.86%，報3,168.73點。本周由於美國降息前景黯淡，導致全球股市下跌，KOSPI周線下跌了1.76%。HD現代重工329180.KS周五上漲2.33%，HD Korea Shipbuilding009540.KS上漲1.41%，三星重工010140.KS上漲3.12%。韓國造船企業將牽頭一項與美國的1,500億美元夥伴關係，以重建美國造船業。在指數權重股中，芯片製造商三星電子005930....路透社
8月22日 週五
【券商聚焦】興業證券維持老鋪黃金(06181)“增持”評級 料新SKU將繼續支撐同店穩健增勢
金吾財訊 | 興業證券發研報指，老鋪黃金(06181)公佈2025年中期業績：上半年收入同比+251.0%至123.5億元，歸母淨利同比+285.8%至22.7億元，Non-GAAP淨利同比+290.6%至23.5億元。每股擬派發中期股息9.59元，派息比率72%。該機構表示，老鋪黃金以工藝和文化滿足了高淨值人羣的身份認同感、同時兼顧保值，在高淨值人羣中具有非常搶眼的社交屬性，並形成了明顯的大衆破圈之勢，品牌勢能強勁。金價高位，該機構預計新SKU將繼續支撐同店穩健增勢，疊加下半年新店店效爬坡+新店擴張，以及出海第二成長曲線啓動，成長邏輯清晰。該機構預計公司25/26/27年歸母淨利分別同比+224.0%/+29.8%/+24.7%至47.73/61.93/77.24億元，維持“增持”評級。金吾財訊
8月22日 週五
【券商聚焦】天風證券維持思摩爾國際(06969)“買入”評級 指自有品牌業務及企業客戶業務有望延續增長趨勢
金吾財訊 | 天風證券發研報指，思摩爾國際(06969)發佈2025年中期業績，2025年上半年公司實現營收60.13億元，同比增長18.3%；實現毛利22.44億元，同比增長16.6%，毛利率爲37.3%，同比-0.5pct；實現淨利4.92億元，同比下降28.0%，加回以股份爲基礎的非現金開支後，實現經調整淨利7.37億元，同比下降2.1%，經調整後淨利潤率12.3%，同比-2.5pct。該機構表示，公司自有品牌業務收入主要來自銷售電子霧化產品及霧化美容產品，2025H1實現收入12.74億元，同比增長14.1%，佔收入百分比爲21.2%。其中，歐洲和其他國家和地區市場實現收入10.69億元，同比增長15.1%，主要受益於公司行業領先品牌VAPORESSO的出色表現；美國市場實現收入1.74億元，同比下降6.7%；中國市場收入3061.8萬元，同比增長2595.2%，主要來自霧化美容產品“嵐至”品牌的銷售。2025H1，公司面向企業客戶業務實現收入47.39億元，同比增長19.5%，佔收入百分比爲78.8%。其中，歐洲和其他國家和地區市場實現收入27.34億元，同比增長38%；美國市場實現收入18.88億元，同比增長1.5%；中國市場實現收入1.17億元，同比下降6.1%。在美國市場，聯邦和州級層面對不合規產品的執法力度均已加強。FDA與美國海關與邊境保護局(CBP)自2023年起聯合開展非法電子煙打擊行動，截至2025年5月已累計查獲價值超過1.35億美元非法電子煙。在歐洲市場，多個國家已對一次性電子煙採取限制或禁止銷售措施。2025年6月1日,歐洲關鍵市場英國已實施一次性電子煙的銷售禁令。該機構認爲，隨着監管力度進一步加強，公司自有品牌業務及企業客戶業務有望延續增長趨勢。該機構認爲，公司作爲提供霧化科技解決方案的全球領導者，壁壘優勢不斷凸顯，在監管不斷趨嚴的背景下，預計產業鏈集中度或將加速提升。由於公司加大自有品牌市場開拓力度，銷售費用顯著增長，HNB業務作爲第二增長曲線預計2026年起對收入和利潤有顯著貢獻，該機構調整公司2025-2027年淨利潤爲14.72/19.79/26.63億元(2025-2027年淨利潤預測前值13.37/19.12/27.60億元)26/27年同比+34.40%/34.60%。基於公司的技術和龍頭優勢，維持“買入”評級。金吾財訊
8月22日 週五
【券商聚焦】信達證券維持藥師幫(09885)“買入”評級 指廠牌首推業務貢獻強勁增長動力
金吾財訊 | 信達證券研報指，藥師幫(09885)公司發佈2025年中期業績公告。2025H1公司收入約爲98.43億元（同比+11.7%），經調整淨利潤約1.22億元（同比+33.2%），歸母淨利潤約0.78億元（同比+258%）。該機構指，廠牌首推業務貢獻強勁增長動力且改善毛利結構。該機構認爲，淨利率提升主要得益於毛利率提升，25H1公司毛利率提升約1.22個百分點（25H1毛利率爲11.22%）。綜合毛利率提升主要系高毛利業務（廠牌首推業務）快速增長，從而帶動25H1自營業務毛利率提升約1.8個百分點（25H1自營業務毛利率爲7.7%）。該機構預計公司2025-2027年營業收入分別約爲208億元、235億元、267億元，同比增速分別約爲16%、13%、14%，實現歸母淨利潤分別爲1.48億元、3.2億元、5.49億元，同比分別約增長394%、116%、72%，對應2025/8/20股價PE分別約爲44倍、20倍、12倍。該機構維持“買入”評級。金吾財訊
8月22日 週五
【券商聚焦】招商證券維持小米集團(01810)“強烈推薦”評級 看好公司中長期市值上升空間
金吾財訊 | 招商證券研報指，小米集團(01810)發佈2025年中報業績公告，25Q2實現營收1160億元，連續三個季度超千億，同比+30.5%/環比+4.2%；毛利率22.5%，同比+1.8pct/環比-0.3pct；經調整淨利潤108億元，同比+75.4%/環比+1.5%。該機構指，Q2毛利率超預期，虧損持續收窄，公司Q2新車交付量環比+7.2%至8.1萬輛；關注下半年產能爬坡、新車交付上量節奏；27年將進軍歐洲市場，有望打開汽車業務長線空間，助力小米品牌全球影響力擴圈。IoT營收延續同比高增長，空調等智能大家電錶現亮眼。該機構認爲公司白電業務發展較快且空間仍大，冰箱、洗衣機有望複製空調的高增長；此外海內外線下渠道持續拓展，未來5年預計新增境外小米之家約一萬家，出海空間有望帶來高成長。 手機方面，25Q2國內市場銷量同比逆勢增長，盈利能力短期承壓。展望全年，公司調整全年出貨目標至1.75億部；該機構仍看好公司手機業務高端化、全球化持續推進下的份額提升空間，關注全球手機大盤景氣度及上游存儲芯片等零部件價格波動影響。 該機構指，小米作爲全球智能手機出貨前三廠商、全球最大的AIoT智能硬件平臺，該機構看好其在AI加速產業重構過程中的端側龍頭卡位優勢。公司手機業務積極推進高端化戰略及國際化擴展；IoT業務有望持續受益於核心自研能力提升和出海廣闊空間；互聯網業務預計將伴隨硬件業務實現持續穩健增長；汽車方面伴隨YU7等車型矩陣進一步完善及生態鏈的協同效應，看好公司向15-20年躋身全球前五車廠的目標進軍。該機構預計公司25/26/27年總營收爲4899/6603/8233億元，調整後淨利潤爲431/635/866億元，當前市值對應PE爲27.9/19.0/13.9倍；歸母淨利潤393/605/839億元，當前市值對應PE爲37.6/24.4/17.6倍。維持“強烈推薦”評級，看好公司中長期市值上升空間。金吾財訊
8月22日 週五
期權大單 | Palantir結束六連跌，蔚來一張CALL押注40%漲幅
市場概覽昨日，美股三大指數集體收跌，標普500指數五連跌，表現較弱。美股期權市場成交44,090,937張合約，其中看漲合約（CALL）佔比55%，看跌合約（PUT）佔比45%。期權成交觀察：英偉達 、 特斯拉 、 Palantir Technologies Inc. 排在個股期權成交量的前三位， 蔚來 高居個股排行第六位，比較“罕見”。Palantir昨日微漲0.11%，結束了六連跌。這輪下跌由知名做空機構香櫞的一份報告引發，該報告稱Palantir股價“脫離基本面”，並認爲其合理估值應遠低於當前水平。期權方面，活躍成交中CALL和PUT佔比各半，其中一份8月22日到期的認購合約，行權價16...老虎證券
8月22日 週五
商務部：7月商品零售額同比增長4.0% 家電傢俱手機持續熱銷
金吾財訊 | 商務部消費促進司負責人談2025年7月我國消費市場情況表示，7月份，商品零售額同比增長4.0%，其中限額以上單位商品零售額增長3.1%。1-7月，商品零售額增長4.9%。消費品以舊換新政策持續顯效，7月份限額以上單位家電、傢俱、通訊器材、文化辦公用品零售額同比分別增長28.7%、20.6%、14.9%和13.8%。據汽車流通協會數據，7月份乘用車零售量同比增長6.3%，其中新能源乘用車零售量增長12.0%，滲透率達54%。升級類商品保持較快增長，限額以上單位體育娛樂用品、金銀珠寶零售額同比分別增長13.7%和8.2%。金吾財訊
8月22日 週五
AH股追蹤丨上證指數一舉突破3800點！中芯國際A股飆漲14%，H股漲逾9%
華盛資訊8月22日消息，A股今日延續強勢表現，滬指一舉突破3800點，再創十年新高。截止收盤，滬指漲1.45%，深證成指漲2.07%，創業板指漲3.36%，科創50指數漲8.59%。滬深兩市成交額超過2.5萬億，較昨日放量逾千億。行業板塊漲多跌少，半導體、電子化學品、證券、教育、計算機設備、軟件開發板塊漲幅居前。截至發稿，中興通訊A股漲9.38%，H股漲12%；中芯國際A股漲14.19%，H股漲9.28%；中遠海能A股漲5.58%，H股漲7.63%中國國航A股跌超1.60%，H股現跌5.49%；中國東方航空A股跌1.69%，H股跌3.46%。截至A股收盤，AH股漲幅前10如下：截至A股收盤，A...華盛證券
8月22日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-08-22 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5606.29點，較昨日收盤跌107.79前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk55.7017.21小鵬汽車－Ｗ 09868.hk91.0512.55中芯國際 00981.hk56.609.48蔚來－ＳＷ 09866.hk44.909.03ASMPT 00522.hk69.555.30前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk183.20-6.91京東健康 06618.hk62.85-2.48聯想集團 00992.hk10.73-2.19美的集團 00300.hk80.55-1.65同程旅行 00780.hk20.54-1.06金吾財訊
8月22日 週五
羣核科技向港交所提交上市申請書，爲中國最大的空間設計軟件提供商
8月22日，據港交所文件：羣核科技向港交所提交上市申請書，摩根大通、建銀國際爲聯席保薦人。據招股書，Manycore是領先的雲原生空間設計軟件提供商，產品廣泛應用於從住宅及辦公樓到零售店及商業項目等業務場景。公司的軟件以人工智能(AI)技術和專用圖形處理單元(GPU)集羣驅動，使設計師和企業能創造出引人入勝的設計，並通過實時及沉浸式的視覺效果進行體驗。羣核科技主要瞄準空間設計軟件市場。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，羣核科技是中國最大的空間設計軟件提供商，約佔23.2%的市場份額。2024年，中國空間設計軟件行業的價值爲人民幣33億元，預計到2029年將達至人民幣66億元，202...老虎證券
8月22日 週五
