【券商聚焦】國泰海通：高端覆銅板“搶單季” 下游上修電子布採購框架

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，高端覆銅板“搶單季”，下游上修電子布採購框架。近期高端覆銅板開始新一輪“搶單季”，佈局26年在ASIC和英偉達兩條線路上更高的份額。其中，谷歌TPU爲代表的ASIC需求加速放量或有可能在26年推出第八代產品向M8覆銅板升級，而英偉達26年rubin等新系列的高頻高速需求有望進一步推動材料體系向M8和M9級覆銅板升級。本輪年末高端覆銅板針對26年下游AI需求爭取份額，同步上修電子布採購框架的情況，一定程度與25年7月產業爭取M9供應鏈時的局面有相似。覆銅板行業這時往往集體給上游上修採購需求框架，鼓勵上游明確擴產計劃，以保證自己在樂觀的份額假設下依然能夠實現材料保供，從而向下遊關鍵客戶證明自身具有實現供應鏈安全上的競爭力。

覆銅板龍頭集體佈局26年高端份額的爭取，帶動近期特種電子布採購框架上修。同時，傳統電子布在織布機轉產影響下繼續提價的確定性較高。薄布的緊缺特性更加明顯。綜合推薦邊際客戶突破或產能成本佔優的特種電子布與普通電子布龍頭企業。