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【券商聚焦】中信建投：深圳房地產新政有望推動樓市需求釋放 市場止跌回穩態勢有望持續鞏固
金吾財訊 | 中信建投表示，4月29日深圳出臺樓市新政，對住房限購政策及住房公積金貸款政策進行調整。本次調整全面放寬核心區限購門檻，鬆綁程度超越北京及上海。此外，公積金貸款基礎額度及上浮比例均提升，符合情形的家庭最高可貸351萬元，公積金支持力度全國領先，可顯著降低居民購房首付壓力。參考上海“滬七條”後的市場表現，本次新政有望爲深圳樓市量價提供支撐，房地產市場止跌回穩態勢有望持續鞏固。該機構指，新政有望推動樓市需求釋放。上海自2月26日“滬七條”發佈以來，樓市熱度高漲，據上海中原地產數據，3月二手住宅成交2.85萬套，環比增長178.79%，創2021年4月以來新高，房價實現環比“兩連漲”。4月二手房單日成交套數不斷創下新高，截至4月23日，成交已突破2萬套，並且有6天單日破1000套。此次深圳出臺新政，也有望促進需求釋放，對市場量價形成支撐。核心城市樓市政策持續優化，着力穩定房地產市場態度明確，看好房地產行業板塊整體表現。看好優質商業地產公司、佈局核心城市的開發商及二手中介公司。金吾財訊
5月4日 週一
【券商聚焦】華泰證券看好鋰電產業鏈供需偏緊狀態持續 強調看好本輪鋰電漲價週期
金吾財訊 | 華泰證券表示，旺季到來，5月鋰電排產強勁。該機構指，行業需求持續向好，供需出現收緊，各環節價格已出現上漲。1）儲能電池：根據大東時代智庫，26年第16周的儲能電芯中標價格較25Q4上漲0.090元/Wh，而該機構測算同時間區間內原材料成本上漲0.050元/Wh，因而儲能電芯招標價格傳導較爲順利。2）動力電池：根據SMM，截至4月24日，方形動力鐵鋰電芯報價0.381元/Wh，較25年9月上漲0.056元/Wh，動力電芯順價能力或略弱於儲能電池招標。3）6F：根據Wind，截至4月29日，6F散單價9.85萬元/噸，已較4月中旬的9.75萬元/噸出現反彈，且截至4月24日6F庫存已去化至6050噸，庫存水位低+下游排產向好，6F有望出現漲價。4）隔膜：根據鑫欏鋰電，3月7微米/9微米溼法隔膜價格已上漲至0.81/0.84元/平，較25年底上漲0.03/0.04元/平。5）銅箔：根據鑫欏鋰電，3月6微米銅箔加工費已上漲至2萬元/噸，較25年10月價格提升1500元/噸，產業交流反饋頭部企業漲價幅度或更高。6）磷酸鐵鋰：根據SMM，截至4月24日，2.5g/cm3磷酸鐵鋰加工費指數已上漲至1.69萬元/噸，較25年底實現超600元漲價。該機構看好鋰電產業鏈供需偏緊狀態持續，強調看好本輪鋰電漲價週期，同時看好鈉電池從1到N產業趨勢，固態電池新技術產業化。金吾財訊
5月4日 週一
【券商聚焦】華泰證券：深圳房地產新政再次打開京滬政策空間
金吾財訊 | 華泰證券表示，4月29日晚，深圳住建局發佈《關於進一步優化調整本市房地產相關政策的通知》，從限購和公積金兩方面優化樓市政策。繼北京、上海之後，深圳補上了本輪京滬深樓市鬆綁潮的最後一槍，有望進一步鞏固當地市場復甦趨勢，尤其利好核心區和剛性、改善需求的釋放。同時，深圳地產新政或將提振市場預期，有望強化我國房價二階導轉正的趨勢，推動地產股估值築底。該機構建議在這一階段逐步佈局地產股。建議關注：1）估值處於低位、計提減值準備較爲充分的企業；2）歷史負擔較輕或者現金流更爲健康的企業，爲新一輪擴張做準備；3）在一階導轉正的區域有佈局的企業；4）存量交易及地產鏈後端產業鏈的企業。金吾財訊
5月4日 週一
【券商聚焦】國金證券：鋰礦供給擾動持續 料二季度緊平衡格局延續
金吾財訊 | 國金證券研究指，鋰礦供給端擾動因素持續，對市場形成支撐。津巴布韋自2月底全面禁止鋰礦出口以來，至今仍無鋰精礦發運，海外資源供應緊張。國內方面，江西地區礦山換證工作帶來生產擾動，進一步影響了原料供應。多重因素疊加，預計二季度鋰資源將維持緊平衡格局。供應端的約束尚未出現實質性緩解跡象，成爲支撐鋰價高位運行的關鍵因素。市場對原料偏緊的預期持續，上游持貨商挺價心態明顯。儘管下游材料廠對高價原料接受度有限，採購偏謹慎，但供給端的剛性限制爲鋰價提供了底部支撐。未來需密切關注主要資源國的政策變化及國內礦山的生產恢復情況。金吾財訊
5月4日 週一
【灣區早參】香港北都首個大型運輸基建項目正式通車；“五一”假期澳門單日入境旅客量創新高
一、市場要聞1、香港北都首個大型運輸基建項目正式通車香港北部都會區首個大型運輸基建項目——粉嶺繞道（東段），3日正式通車。粉嶺繞道（東段）項目全長約4公里，通車後，車輛經新路線來往粉嶺龍躍頭、聯和墟和粉嶺公路，無須途經上水和粉嶺市中心的現有道路，繁忙時段可節省10分鐘車程。香港特區政府發展局局長甯漢豪在2日的通車儀式上表示，繞道落成啓用是北都發展的重要里程碑，顯示政府在推動北都發展時，貫徹“基建先行”“城鄉共融”原則，及早爲日後居民便捷通行做好準備。她介紹，工程建設極具挑戰性，團隊積極引入國家創新建築技術，包括採用“橫向轉體技術”建造繞道橋樑結構，以及全球首次在行人天橋建造中採用S960國產超高強鋼，希望北都的建設能爲世界各地，包括香港、內地和海外的先進技術和物料提供大展拳腳的舞臺。2、陳茂波：香港加快構建成爲全球高增值供應鏈管理中心香港特區政府財政司司長陳茂波5月3日發表網誌稱，目前，香港正加快構建成爲全球高增值供應鏈管理中心。從建設數據驅動、更高效的智慧港口，到開創更多創新的貿易融資渠道，以至提供法律、會計、ESG顧問等各項高增值專業服務，香港的目標是不斷豐富香港國際貿易中心的內涵，並吸引更多海內外企業在香港設立國際或地區總部和財資中心，推動香港總部經濟的進一步發展。他表示，香港作爲國際貿易樞紐，新的增長空間與發展機遇不斷湧現，並且是“量”與“質”同步提升。同時，香港全力推動“AI+”與“金融+”相互促進的發展策略，加速千行百業升級轉型，加強香港經濟動能與韌性，以更好應對可能出現的不利因素。陳茂波稱，在國家“十五五”規劃下，正全速推動構建現代化產業體系，促進科技創新與產業創新深度融合，推動產業結構向智能化、綠色化和融合化方向提升，並與區域內的產供鏈實現更深度互補分工。香港在以自身所長服務國家所需的發展過程中，正更好地發揮自身功能。3、“五一”假期澳門單日入境旅客量創新高今年“五一”假期，澳門的旅遊市場客流暢旺，單日入境旅客量創下歷史新高。根據澳門治安警察局5月3日公佈數據顯示，2日，澳門各口岸入境旅客達24.77萬人次，創下澳門單日入境旅客量新高。4、智能機器人等納入深圳“以舊換新”補貼範圍從市商務局獲悉，深圳消費品以舊換新補貼產品品類再升級，將智能家居產品，以及智能機器人等多種智能產品納入補貼範圍，按照扣除各環節優惠後最終銷售價格的15%給予補貼。每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過1500元。具體補貼產品範圍方面，智能家居產品（含適老化家居產品）包括智能門鎖、智能牀（牀墊）、智能椅（沙發）、適老化呼吸輔助器械（含呼吸機、製氧機），其他智能產品包括智能機器人（含掃地機器人）、數碼相機（含運動相機）、智能廚電、顯示屏（含投影儀）、智能音箱、智能馬桶（馬桶蓋）。5、深圳樓市新政落地：有中介門店二手房簽約量翻倍 外地客羣開始入場4月29日晚間，深圳樓市新政正式落地，定向放寬福田、南山、寶安新安三大核心片區限購門檻，並同步加碼公積金貸款支持。新政落地恰逢五一小長假，政策利好迅速傳導至一線市場。深圳樂有家研究院監測數據顯示，五一小長假首日，樂有家深圳新房帶看同比上漲31%，二手帶看同比上漲58%；門店二手簽約量同比上漲114%。貝殼研究院數據亦顯示，5月1日，貝殼合作門店二手房簽約量同比漲幅達67%，新政效應立竿見影。值得一提的是，外地客戶來深圳看房也成爲新政後的一大市場特徵。據樂有家方面介紹，新政降低核心區置業門檻，門店接到不少從瀋陽、長沙、中山、香港等過來買房的客戶，有客戶直接5月1日當天就簽了合同。6、廣州：支持在城中村改造過程中收購存量商品住宅用作安置房廣州市人民政府辦公廳發佈關於進一步促進房地產市場平穩健康發展的實施意見。意見指出，支持在城中村改造過程中收購存量商品住宅用作安置房，鼓勵收購存量商辦用房用於經營性物業的安置。加大商辦物業去庫存力度，因地制宜推動存量商辦物業合規轉換爲醫療、教育、養老、酒店、康養、保障性住房等用途。繼續使用專項債券收回符合條件的低效存量土地。二、公司新聞1、比亞迪股份(01211)公佈，4月份新能源汽車銷量321,123輛，按年下跌15.5%。產量322,298輛，跌16.3%。首四個月，新能源汽車銷量約102.15萬輛，產量103.030萬輛，分別減少26%及28.6%。2、奇瑞汽車(09973)公佈，集團於4月的五大品牌總銷量爲23.64萬輛汽車，按年增加約27%。新能源汽車銷量9.05萬輛，出口銷量17.2萬輛。3、蔚來(09866)於4月交付29,356輛汽車，同比增長22.8%。有關交付包括公司旗下蔚來品牌的高端智能電動汽車19,024輛，公司旗下樂道品牌的家庭智能電動汽車5,352輛，以及公司旗下螢火蟲品牌的智能電動高端小車4,980輛。截至4月30日，公司累計汽車交付量達1,110,413輛。4、理想汽車(02015)宣佈，4月理想汽車交付新車34,085輛。截至2026年4月30日，理想汽車歷史累計交付量爲1,669,442輛。5、中創新航(03931)公告公佈，第一季度，歸屬於母公司所有者的淨利潤3.73億元(人民幣，下同)，同比增長62.05%。期內，營業總收入118.04億元，同比增長71.18%。6、江西銅業(600362.SH)公告稱，公司擬籌劃分拆控股子公司江西省江銅銅箔科技股份有限公司至香港聯交所上市。本次分拆不會導致公司喪失對江銅銅箔的控制權，不會損害公司獨立上市地位和持續盈利能力。目前分拆上市尚處於前期籌劃階段，具體方案待進一步論證，存在不確定性。江銅銅箔是國內領先的高性能電解銅箔研發、生產與銷售企業，專注爲新能源、電子信息等核心領域提供關鍵材料解決方案，主要產品按應用領域分類包括電子電路銅箔和鋰電銅箔。金吾財訊
5月4日 週一
【新股IPO】深演智能通過港交所聆訊 營銷決策AI龍頭衝刺港股IPO
金吾財訊 | 2026年5月3日，北京深演智能科技股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，工銀國際擔任獨家保薦人。公司是國內較早將AI技術應用於企業營銷與銷售數字化轉型的企業，主營智能廣告投放、智能數據管理服務，按2024年收入計，在中國營銷和銷售決策AI應用市場排名第一，市場份額2.6%。股東方面，黃曉南、謝鵬爲一致行動人，分別持股 20.96%、14.77%，爲公司控股股東；公司已獲多輪融資，股東包括中移基金、深創投等機構。根據聆訊後資料數據，2023-2025年公司收入分別爲6.11億元、5.38億元、5.77億元，年內利潤分別爲6065.8萬元、2152萬元、917.7萬元，經營活動持續實現現金淨流入。本次募資擬用於 AI應用產品研發、銷售網絡拓展、戰略收購及營運資金等方面。金吾財訊
5月4日 週一
遊戲商GameStop提出以約560億美元收購eBay--華爾街日報
路透5月3日 - 華爾街日報(WSJ)周日援引對GameStopGME.N首席執行官Ryan Cohen的採訪報導，GameStop已提出一項未經邀請的收購要約，擬以約560億美元收購美國在線交易平台eBay EBAY.O。Cohen對華爾街日報表示，GameStop已持有eBay約5%的股份，此次提出以每股125美元的現金加股票方式進行收購。該報價較eBay上周五收盤價溢價約20%。該報導補充稱，如果eBay不願意接受該提議，Cohen表示他準備發起代理權爭奪，並將該要約直接提交給股東。“eBay的價值應該--也將會--遠高於當前水平，”Cohen在接受華爾街日報採訪時表示。“我正考慮將eB...路透社
5月4日 週一
【特約大V】郭家耀：外圍走勢偏穩 地緣政局未有進一步影響大市氣氛
金吾財訊 | 美股上週五個別發展，油價高企拖低傳統股份表現，科技股繼續受到追捧，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數收市升跌不一。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.37厘水平，金價低位反彈，油價則由高位回落。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市上週四窄幅上落，滬綜指低開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股假期前走勢回落，指數再度失守26,000點水平。整體成交亦略爲增加。藍籌股普遍下跌，科網股走勢受壓，拖低大市表現。外圍走勢偏穩，地緣政局未有進一步影響大市氣氛，預料指數可穩守25,500點支持，上方阻力在26,500點附近。行業消息中國平安(02318)首季淨利潤250.2億元人民幣，下跌7.4%，期內營業收入2,384.8億元人民幣，下跌7.1%，營運利潤407.8億元人民幣，上升7.6%。其中，壽險及健康險業務營運利潤297.0億元人民幣，增長6.4%。第一季壽險及健康險業務新業務價值155.74億元人民幣，增長20.8%。期內，平安產險原保險保費收入909.5億元人民幣，增長6.8%；保險服務收入843.3億元人民幣，增長3.9%。整體綜合成本率95.8%，優化0.8個百分點。新能源車險原保險保費收入提升16.1%，承保盈利水平保持穩定。第一季公司保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率0.2%，下降1.1個百分點；非年化淨投資收益率0.8%，下降0.1個百分點。期內，平安銀行營業收入352.8億元人民幣，增長4.7%；淨利潤145.23億元人民幣，增長3.0%。公司表示，將深化發展“綜合金融+醫療養老”雙輪並行、科技驅動戰略，持續鞏固提升核心競爭力，實現可持續發展。公司首季業績勝預期，新業務價值增長理想，資本市場波動對集團影響較小，估值水平仍然偏低，有重估空間。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
5月4日 週一
【特約大V】聶振邦：續談“快速增長型”股份 盈利變化道出入市時機
金吾財訊 | 今日繼談彼得·林奇 (Peter Lynch) 眼中6大類型具投資價值股份的第三種，名爲“快速增長型”，前文已從“盈利增速”這重要特點作解說，爲股市股所處的國家、城市或地區的生產總值增速，加上16%至22%。對於主業在香港的股份，年均盈利增長率不應少於20%；中資股則不應少於25%，並可望年均增速達30%。但於林奇看來，盈利增速不是越高越好，若是熱門行業中的熱門股，同時盈利增速超過50%，他會敬而遠之。理由是盈利持續提速增長的股份，意味着投資價值不斷提升。倘若盈利增速已在超過50%的高水平，本身在盈利高基數下提速具難度，更遑論是未來三至五年續見提速榮景。當某明星股眼下或預期盈利增長放緩，投資魅力便銳減，資金漸見流出令股價無法續持在高水平，股價下滑僅時間問題。以小米集團─W (01810) 爲例，於2018年7月9日在港上市，上市前於招股書顯示2015至2017年經調整股東應占溢利 / 虧損 (撇除上市開支及可轉換可贖回優先股公允價值變動等因素) 分別約 -2.58億、19.57億和54.25億元 (人民幣，同下)，自2016年起扭虧後，一直錄得盈利。 資料來源：招股書、2018年年報自2018年上市後，盈利表現可直接以實數作參考，毋須再作調整。2018年爲仍有經調整數值看參考的最後一年，經調整股東應占溢利約86.31億元，於2017和2018年分別增長177.17%和59.09%，均超過50%反映不是上市首年不是進場好時機。就177.17%至59.09%，本質上是盈利增長放緩，股價下行是意料中事。上市價爲17.00港元，股價上揚僅見於首八個交易日，於7月18日高見22.20元，較上市價高約三成後回軟。一直2019年9月6日低見8.28元后才見靠穩，最多較上市價低逾五成。實則在2019年股東應占溢利約100.44億元，較2018年約135.54億元，倒退25.89%，可見當年股價下滑，是在反映盈利倒退的欠佳業績。小米於2020年3月31日傍晚公佈2019全年業績，對於看好此股未來業務前景的投資者，當時纔是不俗的進場時機。於2020年4月1日開報10.38元，較8.28元回升僅25.36%，仍較上市價17.00元低近四成。要知道上市時可參考的完整年度業績截至2017年底，而2017年經調整股東應占溢利約54.25億元，上述2019年股東應占溢利約100.44億元較之仍高出85.15%。 資料來源：2018至2025年年報假設上市價17.00元爲合理水平，2019年盈利水平遠高於2017年的，保守分析小米的每股合理值必然超過17.00元，相對2020年4月1日開報10.38元，潛在升幅達63.78%。結果於2020年7月10日高見17.50元，經已超過17.00元，持股歷時僅約三個月而已；最終升至2021年1月5日高見35.90元，較10.38元高近2.46倍後才見回軟。其後業績最差見於2022年，股東應占溢利約24.74億元，而於2022年8月19日收市後公佈中期業績，溢利倒退達95.03%，若看好業務前景 (畢竟當時業績欠佳是新冠疫情影響而已)，已可留意何時適合進場。於2022年10月12日低見8.31元，與2019年9月6日低見8.28元相若，再保守分析每股合理值也不應少於12.00元 (較上市價17.00元折讓約三成)，潛在升幅仍有44.40%。實則股價於2022年11月28日起迎來升浪，至2023年2月2日高見14.10元，持股不足四個月，較8.31元高近七成。回看現在，2025上半年溢利約228.29億元，較2021年約160.61億元高出42.13%。2021年股價中位數爲26.70元，高出42.13%大約是38.00元，較2025年10月30日收報44.16元爲低，反映當時仍時耐心等待進場時機。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
5月4日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)瑞浦蘭鈞0066617.6816.229恒大物業066661.521.3968.9九方智投控股0963635.9633.0168.9晶泰控股022289.538.7868.5天齊鋰業0969666.4561.418.2龍蟠科技024652119.5267.5國富量子002907.326.837.2匯量科技0186016.315.237博雷頓0133323.6622.1326.9滬上阿姨02589157146.866.9九龍倉集團0000425.8624.2526.6安井食品0264891.0585.836.1濰柴動力0233838.6436.5045.9中芯國際0098170.967.065.7鈞達股份0286533.7431.9645.6融創中國019181.151.095.5信達生物018019085.375.4鍋圈025173.4373.2665.2中國人壽0262828.6227.1965.2海西新藥02637261248.045.2金吾財訊
5月4日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)中國聯通007627.327.326-0.1中國石油化工股份003864.614.622-0.3中信股份0026712.912.958-0.4京東健康0661845.3645.564-0.4舜宇光學科技0238263.764.01-0.5京東集團－ＳＷ09618116.3116.92-0.5農夫山泉0963346.847.06-0.6快手－Ｗ0102442.943.208-0.7中國財險0232814.0114.166-1.1紫金礦業0289935.6836.104-1.2金吾財訊
5月4日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)滙豐控股00005140.2140.4-0.1銀河娛樂0002733.1633.204-0.1香港交易所00388412.4412.68-0.1中國聯通007627.327.326-0.1長和0000165.0565.16-0.2中國石油化工股份003864.614.622-0.3中電控股0000275.175.43-0.4中信股份0026712.912.958-0.4京東健康0661845.3645.564-0.4舜宇光學科技0238263.764.01-0.5金吾財訊
5月4日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)滙豐控股00005140.2140.4-0.1電訊盈科000086.046.046-0.1銀河娛樂0002733.1633.204-0.1香港交易所00388412.4412.68-0.1中國聯通007627.327.326-0.1白雲山0087416.7116.726-0.1中國中冶016181.581.582-0.1西部水泥022332.532.532-0.1秦港股份033692.482.482-0.1南方港美科技034428.2558.26-0.1長和0000165.0565.16-0.2太古股份公司Ｂ0008713.2713.3-0.2香港中旅003081.121.122-0.2中國通信服務005524.34.31-0.2中國水務008554.914.918-0.2重慶鋼鐵股份010531.091.092-0.2敏華控股019994.264.268-0.2大新銀行集團0235612.5512.578-0.2玖龍紙業026896.326.33-0.2中遠海發028661.111.112-0.2金吾財訊
5月4日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)中國聯通007627.327.326-0.1中海物業026693.973.982-0.3深圳國際001527.437.458-0.4中信股份0026712.912.958-0.4華潤燃氣0119318.7918.868-0.4崑崙能源001357.547.588-0.6北控水務集團003712.762.778-0.6中國中藥005701.691.702-0.7招商局港口0014415.515.644-0.9中國電力023803.263.288-0.9金吾財訊
5月4日 週一
港股衍生品一週市場觀察2026.5.4
1、一周市场概况4月30日当周，香港恒生指数全周累计跌0.78%，收报25776.53点，市场整体呈现权重板块承压、个股结构性分化显著的运行特征。当周港股走势受内外多重因素博弈主导：4月28日内地中央政治局会议释放稳定和增强资本市场信心、全面实施“人工智能+”战略的重磅利好，推动指数4月29日单日大涨1.68%，收复前两日失地；但美联储4月FOMC会议出现1992年以来最大投票分歧，鹰派隐忧升温，叠加五一长假临近引发的节前获利了结与避险情绪，指数4月30日大跌1.28%回吐全周涨幅。一季报披露期内，比亚迪、腾讯控股等核心权重股走弱直接拖累指数，仅南向资金收官日逆势净买入...智遠權證網
5月4日 週一
