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【券商聚焦】中泰國際重申藥明康德(02359)“買入”評級 指2025年業績將超預期
金吾財訊 | 中泰國際研報指，藥明康德(02359)發佈盈喜公告，預計2025年收入將同比增加15.8%至454.6億元（人民幣，下同），股東淨利潤將同比上漲102.7%至191.5億元，反映核心業務盈利的Non-IFRS經調整淨利潤同比增加41.3%至149.6億元，業績超預期。該機構估計由於公司持續優化生產工藝、建設新產能和提升服務能力，減重藥物的市場需求拉動TIDES業務收入，主營業務化學業務的收入將快速增加，帶動收入與核心業務盈利的快速增長。此外，公司出售上海康德弘翼醫學、上海藥明津石醫藥科技兩家公司，同時也出售藥明合聯（2268 HK）的部分權益，總共獲55.9億元，導致股東淨利潤倍增。考慮到2025年業績將超預期，該機構將2025-27E的收入預測分別上調5.6%、3.0%、0.7%，Non-IFRS股東淨利潤預測分別上調16.4%、13.3%、7.1%，股東淨利潤預測分別上調30.0%、11.6%、5.6%，反映收入與利潤率預測的上調。國家藥監局近期公佈將大力支持創新藥的“中國首發”，對新機制、新靶點創新藥，在溝通交流、臨牀試驗、註冊申報、審評審批全鏈條強化服務支持，長遠看該機構認爲有利於催生創新藥研發外包服務的需求，公司作爲行業龍頭將受益，因此該機構也上調2028-34E盈利預測。該機構在DCF模型中納入2035E盈利預測，根據調整後DCF模型，目標價上調至145.10港元，重申“買入”評級。金吾財訊
1月15日 週四
【特約大V】鄧聲興：連升四日升勢仍未止，恒指上望27500
金吾財訊 | 恒指週三（14日）全日最終升151點或0.56%，報26999點。國指升30點或0.32%，報9315點；科指升38點或0.66%，報5908點。大市全日成交3403.93億元，北水淨流入28.64億元。89只藍籌股中，49只上升，35只下跌。強勢科網股續受捧，阿里巴巴(09988)旗下AI助手千問傳明發布重磅產品迭代，股價再升5.7%，報169元；傳通過首發離岸債券籌20億美元的快手(01024)升4.5%，報81.95元；騰訊(00700)升0.9%，報633元；百度(09888)升1.9%，報145.1元。京東集團(09618)跌1.3%，報115.9元；美團(03690)跌3.2%，報101.5元。美股週三（14日）道指報49149點，跌42點或0.09%，標指挫0.53%，報6926點；納指插1%，報23471點；反映中國概念股表現的金龍指數回吐0.23%，報7856點。歐股方面，法、德股分別下滑0.19%及0.53%，英股則升0.46%。亞馬遜和微軟股價都重挫2.4%，輝達和思科同樣滑落1.4%，這4只股份在道指成份股單日表現榜中包尾。富國銀行(Wells Fargo)股價跌4.6%，此前集團公佈的第四季盈利不如預期；美國銀行(Bank of America)和花旗集團(Citigroup)的季度盈利均超出預期，但兩家公司的股價分別下跌3.8%和3.3%。亞太股市今早(15日)個別走，日經225指數現時報53759點，跌581點。南韓綜合指數現時報4727點，升4點。連升四日升勢仍未止，恒指上望27500。農夫山泉(09633)農夫山泉作爲中國飲料工業十強中唯一的民族企業，其核心品牌“農夫山泉”早已是家喻戶曉的馳名商標。公司自1997年起佈局七大優質水源基地，奠定天然飲用水的堅實基礎。2025年中期業績展現關鍵戰略轉折，茶飲料收入首次超越包裝水，成爲最大收入來源，其中“東方樹葉”憑藉創新營銷與產品迭代實現強勁動銷，引領無糖茶賽道。包裝水業務穩步復甦，果汁與功能飲料則憑藉高端渠道實現雙位數增長。公司財務表現亮眼，毛利率與淨利率均創歷史新高，成本控制與運營效率優勢顯着。行業層面，健康化與場景化趨勢明確，公司於無糖茶領域佔據約七成五市佔率，優勢突出。當前消費復甦預期升溫，其作爲港股軟飲料市值龍頭，早前股價表現積極反映市場信心。展望未來，茶飲高增長與包裝水市佔率修復將形成雙引擎，配合持續的成本紅利，盈利韌性十足。當前估值處於歷史中樞偏低水平，隨行業下半年築底回暖，具備顯着修復空間。標價$56，止蝕價$47(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
1月15日 週四
有色板塊全線飄紅 贛鋒鋰業(01772)漲6.37% 機構看好“稀缺資源掌控權”長期價值
金吾財訊 | 有色板塊全線飄紅，力勤資源(02245)漲9.84%，贛鋒鋰業(01772)漲6.37%，天齊鋰業(09696)漲4.50%，五礦資源(01208)漲3.21%，江西銅業股份(00358)漲2.55%，洛陽鉬業(03993)漲2.25%，中國有色礦業(01258)漲2.25%，赤峯黃金(06693)漲1.93%，金力永磁(06680)漲1.51%，山東黃金(01787)漲1.46%，靈寶黃金(03330)漲1.35%，中國鋁業(02600)漲1.12%，中國宏橋(01378)漲0.94%，紫金礦業(02899)漲0.83%，紫金黃金國際(02259)漲0.55%，招金礦業(01818)漲0.59%。中信建投表示，近年來，資源民族主義逐步興起、大國博弈過程中將戰略資源“武器化”、供給剛性“顯性化”以及需求受益產業鉅變共同鑄就了戰略金屬牛市格局，金屬礦產資源是經濟社會發展的重要物質基礎，是爲國計民生提供堅實支撐保障的“國之大者”。“當今世界正經歷百年未有之大變局”，近年尤其是後疫情時代以來，全球政治、經濟局勢愈發動盪，穩固高效的全球供應鏈體系鬆動，全球化退潮趨勢已現，這一背景下，對稀缺資源的掌握變得重要，其中關鍵戰略性礦產資源已成爲各國博弈的新“戰場”。國泰海通研報指出，美國12月就業數據雖喜憂參半，但仍體現美國經濟的韌性，同時智利Mantoverde銅礦罷工持續，宏觀預期向好疊加供給擾動下，銅價震盪偏強。展望後市，需關注特朗普對下任美聯儲主席提名的發酵對銅價的影響。礦端緊缺延續，需求端雖面臨高價的影響，但較低的非美地區庫存及美國“門羅主義”迴歸下的戰略儲備邏輯將放大價格向上彈性。鋁方面，近期宏觀預期偏強勁、流動性寬鬆與補漲行情共同推動鋁價持續上行。基本面來看，供應端，日均產量隨國內及印尼新投電解鋁項目繼續爬產有所提升；需求端，得益於中原地區環保管控在元旦後解除，鋁板帶箔開工明顯回升，帶動國內鋁下游加工龍頭企業開工率微幅上升0.2個百分點至60.1%。金吾財訊
1月15日 週四
【異動股】互聯網服務板塊下挫，光雲科技(688365.CN)跌20.0%
今日早盤，截至10:30，互聯網服務板塊下挫。光雲科技(688365.CN)跌20.00%報27.36元，卓易信息(688258.CN)跌20.00%報131.2元，值得買(300785.CN)跌20.00%報67.11元，易華錄(300212.CN)跌19.98%報18.58元，美登科技(920227.CN)跌18.27%報94.61元，凱淳股份(301001.CN)跌16.36%報35.68元，中科星圖(688568.CN)跌16.15%報80.48元，青木科技(301110.CN)跌14.39%報81.43元。財華社
1月15日 週四
【券商聚焦】中國銀河：地緣風險加劇進一步促發戰略物資的儲備需求 銅價依然有較大上行空間
金吾財訊 | 中國銀河證券指出，金屬銅因爲總能敏銳捕捉宏觀經濟的變化，一直以來被親切地稱呼爲“銅博士”。每一輪超級銅週期背後都蘊含着一段宏大的經濟敘事，如1945-1975年戰後重建超級週期、1983-1994年亞洲崛起超級週期以及2002-2014年中國對外開放超級週期。該機構認爲，本輪超級銅週期疊加了兩大宏觀邏輯。邏輯一：人工智能科技革命加速演進，而銅是AI時代的“原油”。全產業鏈對銅的旺盛需求破壞了精煉銅市場長時間的供需平衡。邏輯二：全球正處於經濟-社會-政治的“螺旋向下”階段，銅作爲重要戰略金屬的地位進一步凸顯。以美國爲首的發達國家選擇財政貨幣雙寬的方式避免經濟硬着陸，財政紀律的失守延長了經濟景氣的同時，也開啓了新一輪“去美元化”的時代，地緣風險加劇進一步促發戰略物資的儲備需求。該機構表示，銅價依然有較大上行空間。其一，雖銅價已履創新高，但根據歷史覆盤結果，剔除通脹因素之後的銅價尚未達到前幾輪超級週期的高度。其二，國際貨幣秩序正在重塑，美元作爲大類資產價格錨的基礎正在弱化，如果以黃金作爲標尺，當前銅金比價仍然處在歷史低位。投資層面，應以中長期視角重新審視銅的配置價值，重點關注銅資源端、優質礦企及與電力、AI 基礎設施高度相關的產業鏈環節，把握超級銅週期下由需求擴張與供給剛性共同驅動的投資機會。金吾財訊
1月15日 週四
機構：有色金屬戰略地位堪比“新原油”，有色金屬ETF基金(516650)漲2.5%
1月15日，A股三大指數衝高回落，貴金屬板塊逆市走強，截至10:15，黃金ETF華夏(518850)跌0.45%，黃金股ETF(159562)漲2.41%，有色金屬ETF基金(516650)漲2.58%，其持倉股華友鈷業、金鉬股份、馳宏鋅鍺、贛鋒鋰業均漲超6%，中孚實業、中金嶺南、錫業股份等股紛紛異動。2025年年底以來，有色金屬市場頻創新高，以錫爲例，錫市交易資金活躍度攀升，價格也迎來顯著上漲。這一行情表現，是近年來以佤邦錫業整頓爲核心的長期供應擾動因素持續積累後的集中爆發，同時也是市場對智算、半導體這一主流投資題材積極佈局、追逐所帶來的戰略金屬溢價共同作用的結果。廣發證券郭磊在宏觀展望中指...證券之星
1月15日 週四
網約車監管信息交互系統2025年12月份共收到訂單信息9.63億單
金吾財訊 | 據網約車監管信息交互系統監測，截至2025年12月31日，全國共有395家網約車平臺公司取得網約車平臺經營許可，較上月增加1家。網約車監管信息交互系統12月份共收到訂單信息9.63億單。從本月情況看，有以下特點：一、在訂單量前10名的平臺中，按訂單合規率（指駕駛員和車輛均獲得許可的訂單量佔比）從高到低分別是如祺出行、風韻出行、及時用車、喜行約車、T3出行、享道出行、陽光出行、曹操出行、滴滴出行、花小豬出行。本月訂單合規率增長前3名的依次是如祺出行、曹操出行、T3出行；增長最後3名的依次是滴滴出行（0.1%）、享道出行（-1.0%）、花小豬出行（-1.9%）。其中，面向乘客、與網約車平臺公司共同提供服務的平臺（俗稱網約車聚合平臺）完成2.92億單，環比增長5.6%。按訂單合規率從高到低分別是花小豬出行、滴滴出行、高德打車、百度打車、騰訊出行、攜程用車、美團打車。二、在各主要中心城市中，按訂單合規率從高到低分別是廈門、廣州、深圳、成都、杭州、濟南、重慶、南京、青島、寧波、福州、合肥、南昌、南寧、貴陽、長春、天津、長沙、鄭州、西寧、昆明、石家莊、太原、大連、拉薩、海口、呼和浩特、武漢、烏魯木齊、蘭州、銀川、上海、西安、哈爾濱、瀋陽、北京。其中，廈門、廣州、深圳、成都、杭州、濟南、重慶、南京、青島、寧波、福州、合肥、南昌、南寧、貴陽、長春、天津、長沙、鄭州、西寧、昆明、石家莊、太原、大連、拉薩、海口等26個城市訂單合規率均在80%以上。本月訂單合規率增長前3名的依次是昆明、濟南、杭州；增長最後3名的依次是銀川（-2.7%）、呼和浩特（-4.0%）、烏魯木齊（-5.6%）。金吾財訊
1月15日 週四
智能駕駛概念普遍飄紅 浙江世寶(01057)升逾7%
金吾財訊 | 智能駕駛概念普遍飄紅，浙江世寶(01057)升逾7%，地平線機器人(09660)升3.47%，佑駕創新(02431)升3.01%，速騰聚創(02498)、黑芝麻智能(02533)升逾1.5%。近期，英偉達發佈了NVIDIA Alpamayo系列開源AI模型、仿真工具及數據集，旨在推動安全可靠的推理型輔助駕駛汽車開發。申港證券指出，英偉達以“Alpamayo=模型+仿真+數據”的完整開源閉環，率先把具備“因果推理”的視覺-語言-動作（VLA）能力系統化引入自動駕駛研發範式，有望在“長尾場景、可解釋性、工程驗證成本”三端顯著降低行業落地門檻。另外特斯拉CEO馬斯克日前宣佈，公司將停止以一次性付款方式出售全自動駕駛（FSD）系統，轉而僅提供按月訂閱服務。根據特斯拉官網信息，該公司目前在美國以8000美元的一次性付款或每月99美元的訂閱方式提供FSD系統。金吾財訊
1月15日 週四
鎳價格漲勢不斷，偉明環保上漲超6%
1月15日，鎳板塊逆勢大漲，截至發稿，偉明環保上漲超6%，股價26.98元，換手率0.31%，成交額1.39億元。消息面上，倫敦金屬交易所(LME)的基本金屬價格在14日普遍上漲，其中鎳表現尤爲突出，3個月期鎳的表現最爲搶眼，收於每噸18785.00美元，比前一交易日的收盤價每噸上漲1185.00美元，漲幅高達6.73%。中輝期貨基金經理王維芒分析，此輪鎳價飆升主因供應端政策劇變驅動。印尼擬將2026年鎳礦產量目標從3.79億噸大幅下調至2.5億噸，削減幅度達34%，旨在緩解供應過剩、支撐價格。同期，淡水河谷印度尼西亞公司暫停採礦活動，進一步加劇市場對供應收縮的預期。中金認爲，印尼收緊鎳礦配額...證券之星
1月15日 週四
科技主題方興未艾，一鍵佈局成長資產，興業中證科技優勢成長50策略ETF（認購代碼：563563）火熱發售中
過去一年以來，A股科技主題投資方興未艾，芯片半導體、AI大模型、人形機器人、生物科技、低軌衛星等科技投資主題層出不窮，未來在新質生產力建設和“十五五規劃”的戰略引領下，科技成長類資產有望成爲A股市場中具備長期配置價值的資產。然而長久以來，在投資上如何定義“科技成長”風格，始終是投資者面臨的現實問題。不少投資者儘管主觀上希望配置更均衡的成長資產，但實際卻因爲缺乏適當的投資配置工具，被動選擇在風口賽道和熱門主題基金中輾轉騰挪，並承受行業輪動的風險。興業基金目前正在發售的興業中證科技優勢成長50策略ETF，正是爲有效化解上述投資難題而創設的工具型產品。公開資料顯示，該產品跟蹤的中證科技優勢成長50策...證券之星
1月15日 週四
