搜尋
新聞
【券商聚焦】招銀國際維持友邦保險(01299)“買入”評級 惟指1Q26新業務價值增長預計放緩
金吾財訊 | 招銀國際研報指，友邦保險(01299)公佈2025年業績，核心指標基本符合市場預期。新業務價值(VONB)達55.16億美元, 同比增長15%(固定匯率)/17%(實際匯率)；股東回報方面，17億美元的股份回購計劃超預期，疊加26億美元的股息(同比增長10%)，2026年股東回報額達43億美元，若以近期市值爲參考，總股東回報率近4%。新業務價值率方面，除新加坡(-3.4pct)外，其他營運市場的新業務價值率均有提升；2025年集團新業務價值率爲58.5%，同比提升3.6個百分點，主要受香港（+3.0pct）和泰國（+11.4pct）在新產品推出和醫療險重定價下帶動新業務價值率提升，以及中國內地市場(+1.4pct)因3Q25預定利率下調帶來的正向影響。展望2026年，友邦中國2026年1-2月新業務價值同比增長超過20%，友邦泰國受1Q25醫療保險重定價政策的推出導致銷售前置的高基數效應，1Q26新業務價值增長預計放緩。該機構基於價值評估法將公司目標價上調至112港元（前值：89港元），包括1）預測區間滾動至2026-2028年；2）小幅上調FY26E/FY27E OPAT和VONB增長預期3%/3%, 3%/3%；3) 2%終值增長率目標(未變); 4) 新業務價值倍數(VONB multiplier)基於2025年底各市場的風險貼現率及長期投資回報率假設更新至9.4倍。新目標價對應1.7x FY26E P/EV, 當前公司股價交易於1.3x FY26E P/EV，維持“買入”評級。金吾財訊
3月23日 週一
【券商聚焦】東方證券首予康耐特光學(02276)“買入”評級 2025年淨利增長逾30%
金吾財訊 | 東方證券研報指，康耐特光學(02276)成立於1996年，系全球頭部樹脂鏡片製造商，營收、淨利快速增長。深耕樹脂鏡片研發、生產及銷售，2024年樹脂鏡片產量計在全球位居第二、按收入計位居第五。2020-24年營收自10.93億元增至20.61億元、CAGR17.2%，經調整淨利自1.28億元增至4.28億元，CAGR爲35.2%，淨利率自11.7%提至2025H1的25.2%；2025年業績快報顯示淨利增長不低於30%，延續強勁增長勢頭。研報指出，全球鏡片市場規模穩健增長，智能眼鏡駛入快車道助推行業。全球眼鏡鏡片零售額預計自2024年的543億美元增至2029年的735億美元，CAGR爲6.2%。智能眼鏡推動眼鏡行業從消費驅動轉向科技驅動，研報測算2030年智能眼鏡出貨量將超8000萬副、市場規模超1500億元，2025-30年CAGR超50%；作爲標準化產品的智能眼鏡要觸達“千人千面”的終端消費者，具備生產超薄鏡片並掌握貼合技術的眼鏡企業至關重要。研報還指，公司的四重優勢構築核心壁壘。1）公司研發投入強度高、研發費用率穩步提升且位居行業前列，目前已形成一系列核心技術及專利，在1.74折射率賽道成爲國內龍頭。2）公司前瞻佈局XR鏡片業務，已積累較強的客戶資源及技術優勢，一方面與歌爾股份強強聯合，另一方面擴建生產基地以應對後續XR業務需求，一體化貼合技術領先並已跟衆多品牌展開研發及合作。3）公司產品矩陣豐富，擁有超700萬個sku，可滿足消費者多元化需求；渠道矩陣同樣多元，覆蓋批發及零售多個渠道。4）公司已建立高效的C2M模式，可一站式滿足各類終端用戶需求，且提升交付效率。綜上，研報預測公司2025-27年EPS分別1.11/1.53/2.13元，根據可比公司估值給予2026年平均PE爲41倍，目標價71.38元港幣，首次給予“買入評級”。金吾財訊
3月23日 週一
中糧家佳康(01610.HK)跌逾6% 年度生物資產公允價值調整前擁有人應佔虧損2.92億元
中糧家佳康(01610.HK)公佈，截至2025年12月31日止年度，營業收入185.79億元(人民幣,下同)，同比上升13.8%，主要是生豬養殖業務營業收入增長。生物資產公允價值調整前的虧損為2.9億元，生物資產公允價值調整前公司擁有人應佔虧損為2.92億元，主要由於報告期內生豬銷售價格同比大幅下降，持續 於低位運行，生豬養殖業務利潤空間受到擠壓，雖報告期內養殖成本有所改善，生鮮品牌業務有較大突破，科技驅動成效有所顯現，但整體盈利水平同比下降。每股基本虧損0.1628元。不派息。截至發稿，中糧家佳康跌6.83%，報1.5港元。財華社
3月23日 週一
<回購監測> 最新回購統計數據
2026-03-22股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)金蝶國際(00268)100.00970.00MONGOL MINING(00975)30.00316.49加科思－Ｂ(01167)7.6250.92德林控股(01709)397.00510.21小米集團－Ｗ(01810)297.509999.87瑞聲科技(02018)50.001610.70ＢＯＳＳ直聘－Ｗ(02076)73.393913.10醫渡科技(02158)101.71556.07美高梅中國(02282)3.9243.69心動公司(02400)11.30792.34貝殼－Ｗ(02423)150.606270.15多點數智(02586)55.22415.34萬物雲(02602)27.00473.46亨利加集團(03638)3.0028.20天福(06868)0.200.59北森控股(09669)8.5038.22名創優品(09896)5.66187.24網易雲音樂(09899)11.511499.54百勝中國(09987)1.84771.13小米集團－ＷＲ(81810)297.509999.87金吾財訊
3月23日 週一
定增終止“補血”無望，業績虧損擴大，準油股份深陷資金與保殼雙重困局
證券之星 夏峯琳日前，準油股份(002207.SZ)一紙公告宣告了籌劃一年多的再融資計劃正式落空。這場原計劃募資不超過1.975億元、由控股股東克拉瑪依城投全額認購的定增方案，在歷經自治區國資委批覆、股東大會審議通過、深交所受理及問詢函反饋等程序後，最終因"綜合考慮當前資本市場環境以及公司整體發展規劃等因素"而主動撤回。證券之星注意到，對於一家已連續三年深陷虧損泥潭、負債率飆升至90%以上的油服企業而言，再融資通道的關閉無異於雪上加霜。更嚴峻的是，公司2025年業績預告顯示全年虧損預計達3700萬至4300萬元，經營困境進一步加劇。低價定增擱淺 資金“補血”通道遇阻回溯準油股份此次再融資的推進...證券之星
3月23日 週一
友邦保險(01299)午後跌超8% 大摩下調其今明兩年稅後營運利潤預測
金吾財訊 | 友邦保險(01299)股價持續走低，午後跌幅擴大，截至發稿，報79港元，跌幅8.19%，成交額17.85億港元。摩根士丹利研究報告，更新友邦保險風險回報，並根據集團的2025財年業績調整了模型預測，因應集團去年業績及17億美元回購的影響，大部分關鍵指標略微下調1至2個百分點。根據2025財年業績更新模型，大摩將友邦目標價從111港元下調至109港元；評級“增持”。大摩將友邦今明兩年的稅後營運利潤預測分別下調2.1%及2.4%，但數據依然穩健，增長率分別爲12%及12.1%。將內含價值分別下調4%及4.3%，但按每股計算的仍然健康，分別增長13%及12.5%。將合約服務邊際餘額下調不超過1個百分點，預計在今明兩年仍能保持11%至12%的健康增長。金吾財訊
3月23日 週一
IBM宣佈擴大與 NVIDIA 合作 推動企業級人工智能邁向新台階
雙方合作聚焦多個範疇發展：GPU 原生數據分析、非結構化數據提取、本地及雲端基礎設施、雀巢全球供應鏈決策效率提升，以及大規模企業人工智能部署顧問服務。 香港2026年3月23日 /美通社/ -- 近日，IBM（紐約證券交易所代碼：IBM）於 GTC 2026 大會上宣佈，將擴大與 NVIDIA 的合作，協助企業大規模落地人工智能。這次合作旨在推動 GPU 原生數據分析、智能文件處理、本地及受監管環境的基礎設施部署，以及雲端與顧問服務，為企業提供穩固的數據基礎、先進基礎設施及專業行業知識，推動人工智能由試點階段邁向規模化生產。 IBM Announces Expanded ...PR Newswire
3月23日 週一
老鋪黃金：高位增發，黃金 “愛馬仕” 豪賭賺發了！
北京時間 3 月 23 日下午，老鋪黃金（6181.HK）發佈了 2025 年 H2 業績，由於此前公司披露過盈利預告，從實際業績來看，基本落在指引中值，營收和利潤仍處於高速增長中，表現還是不錯的。具體要點如下：$老鋪黃金(06181.HK) 1、營收環比有所降速。2H25 老鋪實現總營收 149 億元，同比增長 200%，小超市場預期（市場預期爲 147 億元）。從趨勢上看，由於下半年短期提價幅度過大，部分消費者 “持幣觀望”，增速環比上半年稍有降速，但仍然處於快速擴張期，核心還是受益於黃金的上行週期以及老鋪品牌力不斷提升帶來的客羣拓展和破圈。2、國內開店剋制，持續向海外進軍。下半年老鋪淨新...海豚投研
3月23日 週一
“石油危機”恐慌情緒蔓延！恒指急跌創近8個月新低，港股避險工具有哪些？
華盛資訊3月23日訊，美伊衝突進入第24天，全球金融市場“驚魂時刻”繼續。亞太市場再迎“黑色星期一”，恒指創近8個月新低，恒生科指、國指均跌超3%；滬指逼近3800點，深證成指、創業板指跌超2%。消息面上，中東地緣衝突持續發酵，市場擔憂“石油危機”重演；美國總統特朗普上週六晚向伊朗發出48小時最後通牒，要求其重新開放霍爾木茲海峽，否則將面臨對其發電廠的打擊。由於美元指數回升，黃金、加密貨幣、美債等傳統避險工具失靈；當前市場未見明確企穩信號，做多機會甚少，投資者如何穩住資金，對沖大市下跌風險？以下標的供您參考。一、恐慌情緒下，投資者應該如何應對？面對連日“跌跌不休”的港股，投資者們紛紛破防。不少...華盛證券
3月23日 週一
【券商聚焦】招銀國際維持途虎(09690)買入評級 將持續受益於行業整合和汽車後市場的商業模式演變
金吾財訊 | 招銀國際研報指，途虎(09690)2H25收入同比增長12%至86億元，較該機構預測高2%，主因開店速度超預期（2H25新增803家vs1H25新增331家）。毛利率同比下滑1.8個百分點、環比下滑2.0個百分點至21.3%，低於預期，因公司採取激進的定價策略搶佔市場份額。2H25調整後運營費用（不含股份支付費用）基本符合預期，但股份支付費用因AI投入增加而超預期。途虎2H25調整後淨利潤同比增長9%、環比下降29%至2.9億元，較該機構此前預測低約6,000萬元。管理層當前優先考慮市場份額而非高利潤增長，以在行業整合中鞏固領導地位。其2026年目標新增1,000家門店，考慮到開業6個月以上的門店盈利比例超90%，且平均投資回收期縮短至30個月，該機構認爲這個目標在當前的行業環境中仍是可實現的。該機構認爲途虎將持續受益於行業整合和汽車後市場的商業模式演變，預計其總門店數有望在2027年底突破1萬家。儘管市場份額的逆勢提升短期可能以犧牲毛利率爲代價，但該機構認爲途虎憑藉持續提升的運營效率和供應鏈議價優勢，仍比多數同行更具競爭力。該機構預計2026年收入同比增長11%至183億元，毛利率24.2%（同比+0.1個百分點），運營費用率（不含股權激勵）爲21.8%（同比持平），調整後淨利潤同比增長5%至7.38億元。該機構預計其市場份額優先戰略和運營效率投入可能從2027年開始部分見效。維持買入評級，目標價下調至19港元，仍基於20xFY26P/E（調整後）。金吾財訊
3月23日 週一
海光信息應志偉：“內生安全”是中國雲計算下半場的核心壁壘
AI大模型掀起的算力狂飆，正讓數字經濟發展的底層邏輯發生深刻變化——當基礎算力逐漸走向同質化，安全正成爲雲計算從“規模競爭”轉向“價值競爭”的核心錨點，而芯片底層的硬件級安全能力，更是成爲各行各業上雲、數據要素安全流通的關鍵支撐。近日，海光信息攜手天翼雲推出的新一代國產化機密計算雲主機，正是這一產業趨勢的標誌性落地。海光信息副總裁應志偉介紹，該產品依託海光第三代機密計算技術(CSV3.0)打造，從芯片底層便構築起覆蓋金融、政務、醫療、企業商用、AI創新等全場景的可信安全底座，爲各行各業的雲端數據與計算過程提供全流程硬件級加密保護，也讓中國雲計算正式邁入“內生安全”的新階段。全行業上雲的核心焦慮...證券之星
3月23日 週一
【券商聚焦】招銀國際維持小鵬汽車(09868/XPEV)“買入”評級 料下半年人形機器人量產有望成爲股價上漲的催化劑
金吾財訊 | 招銀國際研報指，小鵬汽車(09868/XPEV)4Q25收入同比提升38%至223億元，創歷史新高，較該機構的預測高5%，源於來自大衆的技術研發服務收入和碳積分收入超預期。汽車毛利率13%，較該機構的預測低1.3個百分點，銷管研費用均略超預期。但受益於高毛利的研發服務收入，4Q25綜合毛利率達21.3%，創歷史新高，經營虧損爲歷史最小，實現首季盈利。該機構預測因1Q26銷量展望低於該機構預期而將再次出現淨虧損，但小鵬2026年出口目標同比翻倍至9萬臺超該機構此前預期。考慮到1Q26銷量表現偏弱，該機構將2026年銷量預測下調到54萬臺。得益於4款全新車型（尤其是其中2款Mona SUV）和出口的貢獻，該機構預計2H26銷量將較1H26接近翻倍。另外，2H26人形機器人量產有望成爲股價上漲的催化劑：根據該機構的供應鏈渠道調研，小鵬計劃在2026年底前生產2,000臺Iron機器人。小鵬此前亦指引2030年實現人形機器人年銷量100萬臺的目標，這或將帶來翻倍的收入，而該機構目前僅在2027年的預測中反映了少量的機器人收入。考慮到銷量預測下調和研發費用預測上調，該機構將2026和2027年的non-GAAP淨利潤（扣除股份支付和非現金稅收優惠）預測分別下調59%和37%至9億元和23億元。維持“買入”評級，下調目標價至24.00美元/94.0港元，基於1.7x 2026E P/S。金吾財訊
3月23日 週一
廣東：加強對國家重大科技任務和電子信息、人工智能、低空經濟等先進製造業集羣的增信
金吾財訊 | 廣東省地方金融管理局、廣東省財政廳等部門印發《關於完善政府性融資擔保體系 助力做好金融“五篇大文章”的行動方案》。方案提出，助力科技創新強省。支持符合條件的機構按照市場化法治化原則改造爲政府性科技融資擔保公司，重點經營科技創新類中小企業融資擔保業務。落實科技創新專項擔保計劃和廣東省科技信貸風險補償政策，更好服務廣東省高水平科技自立自強。科技創新類中小企業單戶在保餘額上限可提高至不超過3000萬元，代償賠付上限可提高至5％，省級政府性融資再擔保機構可適度提高分險責任。銀行和政府性融資擔保體系分別按不低於貸款金額的20%、不高於貸款金額的80%分擔風險責任，省級政府性融資再擔保機構分險比例不低於20%。加強對國家重大科技任務和電子信息、人工智能、低空經濟等先進製造業集羣的增信，支持培育壯大新興產業和未來產業，支持瞪羚企業、獨角獸企業“高跳快跑”。積極開展股權質押和知識產權質押擔保業務，探索“投、擔、貸”聯動機制，擴大科技擔保服務覆蓋面。支持融資擔保機構爲科技創新債券發行提供增信。金吾財訊
3月23日 週一
中東地緣衝突持續抬升油價 電動兩輪車板塊獲資金炒作 雅迪控股(01585)漲超9%
金吾財訊 | 雅迪控股(01585)午盤漲超9%，截至發稿，漲9.44%，報11.96港元，成交額5.76億港元。A股方面，愛瑪科技(603529)漲停，九號公司(689009)漲3.22%。消息面上，近期中東地緣衝突持續抬升油價，有分析認爲油價衝擊或成爲亞洲兩輪車電動化的一個關鍵節點。雅迪3月1日宣佈，其位於越南北寧省新興工業區的智能製造工廠一期項目正式竣工，一期投資額超1億美元。該工廠初期設計產能爲每年100萬輛，計劃後續階段逐步提升至每年200萬輛。廣發證券發佈研報稱，兩輪車行業的核心競爭要素從“價格競爭”到“產品升級”，競爭態勢從“全行業充分競爭”到“龍頭集中”。當前兩輪車龍頭雅迪、愛瑪、九號股價相比25年高點明顯回調，市場對於新國標切換對行業需求壓力有充分預期。當前雅迪、愛瑪、九號形成的龍頭競爭優勢並沒有被充分定價，這需要通過持續的市場份額提升和穩健業績增長催化估值上行。金吾財訊
3月23日 週一
