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交通運輸部：上週國家鐵路運輸貨物7418萬噸 環比增長10.26%
金吾財訊 | 據交通運輸部消息，1月5日—1月11日，全國物流保通保暢運行數據：國家鐵路運輸貨物7418萬噸，環比增長10.26%；全國高速公路貨車通行5508.9萬輛，環比增長17.3%；監測港口完成貨物吞吐量26275.1萬噸，環比增長3.06%，完成集裝箱吞吐量685萬標箱，環比增長5.5%；民航保障航班11.8萬班（其中貨運航班4837班，包括國際貨運航班3128班，國內貨運航班1709班），環比下降0.99%；郵政快遞攬收量約41.07億件，環比增長7.09%；投遞量約41.59億件，環比增長8.96%。金吾財訊
1月12日 週一
商業航天延續漲勢！天融信手握千萬級訂單，持續深耕衛星互聯網安全
在行業政策推動與資源佈局緊迫性的雙重驅動下，中國商業航天產業正迎來歷史性的發展機遇，衛星互聯網板塊有望再度迎來行情衝鋒。近期，我國2025年12月正式向國際電信聯盟提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛星星座，意味着衛星頻軌資源申請已上升至國家戰略層面。隨着衛星互聯網組網加速與應用拓展，其安全問題也成爲不容忽視的議題。業內專家認爲，由於衛星互聯網具有較高的商業乃至軍事價值，與之相關的安全挑戰也在不斷升級，衛星互聯網安全未來的市場規模將進一步擴容。華金證券研報顯示，預計2024—2027年，中國衛星互聯網安全的市場規模有望新增70億元，目前市場整體仍處於發展階段。基於對商業航...證券之星
1月12日 週一
【券商聚焦】國泰海通：具身智能硬件路徑已經明晰 核心供應鏈環節正在孕育
金吾財訊 | 國泰海通研報指出，2026年1月6日至9日，拉斯維加斯消費電子展（CES）舉辦。本屆CES以“AI Inside Every Hardware”爲主題，核心產業信號在於，人工智能發展的主導範式正從雲端大模型的“數字智能”競賽，轉向以具體硬件爲載體的“物理AI”規模化落地。英偉達、AMD、英特爾等半導體巨頭於本次CES 密集發佈新品，行業競爭焦點已從單純的算力提升，轉向端側AI普及落地與超大規模AI基礎設施建設的雙重佈局，有望加速AI技術從實驗室走向規模化商用，行業關注點正從單純的算力規模和數據中心資本開支，轉向“仿真-訓練-實體部署”的商業閉環能否跑通。機器人與智能駕駛作爲具身智能的兩大核心載體，已在部分場景或地區應用。人形機器人在非結構化環境中的實操能力得到集中驗證，開始進入工廠“工位實戰”；英偉達開源自動駕駛模型Alpamayo，旨在加速自動駕駛技術推廣，推動智能駕駛成爲首個大規模爆發的物理AI應用市場。本屆CES總參展商數量超過4100家，中國企業參展總數達到1141家，僅次於美國，中國科技企業正通過高質量的結構性升級成爲重要參與者。以聯想、TCL、九號公司和追覓科技爲代表的頭部企業，展示了以AI原生能力與全棧整合爲核心的體系化壁壘，正從技術應用者轉型爲生態規則的共同制定者。人形機器人領域，中國參展商佔比超55%（21家），宇樹、智元等企業聚焦於核心部件自研與商業化閉環，而上緯啓元推出的全球首款全身力控小尺寸人形機器人啓元Q1則以前沿工程創新開闢了消費級新路徑。該機構表示，當前階段，市場將密切關注兩大關鍵驗證點：一是以特斯拉Optimus爲代表的人形機器人其量產進度與成本控制能力；二是搭載深度AI代理功能的終端產品能否真正撬動消費者換機需求，形成現象級爆款應用。我們認爲，具備核心部件技術優勢、已切入頭部客戶新品研發鏈條的供應鏈公司，將率先享受產業趨勢的紅利。隨着下半年更多產品發佈及大型科技公司產品路線圖的進一步明確，板塊估值有望從當前的預期驅動，逐步切換至業績驅動階段。該機構認爲，未來關注點主要集中在具身智能應用落地，包括“感知-決策-執行”閉環催生的全新硬件需求。人形機器人作爲具身智能重要載體，相關環節實現技術突破與國產替代的公司將具備顯著成長潛力。金吾財訊
1月12日 週一
美股盤前 | 地緣衝突風險升溫！納指期貨盤前跌超1%，白銀ETF大漲超5%
華盛資訊1月12日訊，特朗普週末點燃地緣衝突局勢，美股三大股指期貨盤前齊跌，截至發稿，納指期貨 $NQmain 跌超1%，現貨黃金、白銀集體衝擊歷史新高。中概股盤前走高，金山雲大漲13%，阿里巴巴漲超4%，百度、嗶哩嗶哩漲超3%，拼多多、京東漲超1%。貴金屬概念股普漲，白銀ETF $SLV 盤前漲超5%，兩倍做多白銀ETF $AGQ 漲超11%，泛美白銀漲超7%，黃金ETF $GLD 盤前漲超2%。相關資訊黃金、白銀狂飆，特朗普“威脅”伊朗引地緣政治風險升溫現貨黃金、現貨白銀今日集體創新高；媒體援引美國官員的話報道稱，特朗普再次威脅伊朗，並聽取有關回應伊朗抗議活動的具體選項的簡報。與此同時，美...華盛證券
1月12日 週一
【券商聚焦】中信證券：依舊預計美聯儲將在1月議息會議暫停降息 鮑威爾任期內或還有一次降息
金吾財訊 | 中信證券發研報指，2025年12月美國新增非農就業人數和失業率均低於預期。失業率下行至4.4%，新增非農就業集中在個別服務業，本次非農報告依舊描繪了美國就業市場“低招聘+低裁員”的格局。2025全年美國新增非農就業58.4萬人，明顯低於2023和2024年水平。經過疫情至今6年的調整，我們認爲如今美國就業市場已經處於供求相對平衡的狀態。鑑於特朗普的非常規提前披露數據行爲，我們建議後續加強對白宮經濟顧問委員會(CEA)相關新聞和研究的關注。降息預期方面，我們依舊預計美聯儲將在1月議息會議暫停降息，並認爲鮑威爾任期內或還有一次降息。金吾財訊
1月12日 週一
盤前異動｜ABVX、CRML暴漲，金銀概念拉昇，金山雲漲逾14%
1月12日週一，美股三大指數期貨在盤前時段集體走低，納斯達克100指數期貨跌超1%。本週重點關注：美國12月CPI攜手“恐怖數據”來襲；美聯儲將發佈最新褐皮書；美股Q4財報季拉開帷幕。法國生物製藥公司 Abivax S.A. 盤前暴漲超20%，消息稱禮來擬以150億歐元收購該公司。稀土概念股 CRITICAL METALS CORPORATION 盤前大漲超15%。該公司批准在格陵蘭Qaqortoq建設一個多用途存儲和試點工廠，以支持其Tanbreez項目。現貨白銀、黃金日內均再創歷史西高，概念標的盤前普漲。截至發稿，2倍做多白銀ETF-ProShares 大漲近12%， 哈莫尼黃金 漲超7%...老虎證券
1月12日 週一
“夫妻店”寶蓋新材港股IPO：毛利率節節敗退，回款效率持續惡化
證券之星陸雯燕新三板掛牌僅一年，山東寶蓋新材料科技股份有限公司(下稱“寶蓋新材”)便火速向港股發起衝擊，於2025年9月向港交所GEM遞交上市申請。公司股權高度集中於劉振韜、李曉燕夫婦，其二人及關聯方合計持股達96.77%。證券之星注意到，在2020年至2024年行業規模穩步增長的背景下，寶蓋新材2024年營收淨利雙雙下滑，低於行業3.4%的複合年增長率。核心產品電纜溝蓋板2025年上半年量增價減，毛利率跌去4.8個百分點。而副線產品亦面臨利潤端承壓的困境，導致整體毛利率持續下行。與此同時，寶蓋新材回款壓力持續加劇，貿易應收款項及應收票據週轉天數攀升至181.3天，回款壓力已成爲制約寶蓋新材營...證券之星
1月12日 週一
【公司盈喜】藥明康德(02359)預計2025年度股東淨利潤同比增長約102.65%
金吾財訊 | 藥明康德(02359)公告公佈，預期公司於截至2025年12月31日止年度，實現營業收入約454.56億元(人民幣，下同)，同比增長約15.84%，其中持續經營業務收入同比增長約21.40%。預計實現經調整非《國際財務報告準則》下歸屬於公司股東的淨利潤約149.57億元，同比增長約41.33%。預計實現歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約132.41億元，同比增長約32.56%，與經調整歸母淨利潤增速相比主要受到匯率波動的影響。預計本期實現歸屬於公司股東的淨利潤約191.51億元，同比增長約102.65%，其中包含了出售聯營公司部分股權以及剝離部分業務所獲得的投資收益；本期基本每股收益預計約6.70元╱股，同比增長約104.27%。金吾財訊
1月12日 週一
【熱門行業】出口退稅政策紅利退場 光伏行業將迎“大考”？
金吾財訊 | 2026年1月9日，財政部、國家稅務總局聯合印發《關於調整光伏等產品出口退稅政策的公告》，明確自同年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。自2024年12月1日起，光伏硅片、電池片、組件出口退稅率已由13%下調至9%，此次政策爲之延續，從政策導向來看，其核心動因直指行業長期存在的“內卷外化”困局。據中國光伏行業協會分析，自2024年以來，我國光伏產品在海外市場面臨日益激烈的惡性競爭，出口價格持續走低，呈現“量增價減”態勢。部分企業爲了爭奪市場份額，不惜報出過低價格，使得“內卷外溢”，僅依靠出口退稅維持微薄利潤。這種競爭模式不僅讓境外採購主體成爲財政補貼的實際受益者，同時也加劇了我國光伏產品遭遇海外反補貼調查的風險。在此背景下，通過取消光伏產品出口退稅，不僅能夠引導海外光伏市場價格迴歸理性區間，降低國際貿易摩擦風險，還可有效減輕國家財政壓力，促進財政資源更合理、更高效地配置。短期來看，取消出口退稅或爲行業帶來陣痛，在2025光伏行業年度大會上，中國光伏行業協會名譽理事長作主旨報告，其中提到2025年1-10月，我國光伏產品出口總額244.2億美元，同比下降13.2%。按9%的退稅率計算，對應退稅規模近22億美元，對於海外業務佔比較高的企業而言，退稅取消將直接導致其利潤減少。不過，由於政策設置了近三個月的緩衝期，企業有了一個緩解衝擊、鎖定利潤的關鍵時間。這極有可能引發類似2025年“136號文”的搶裝潮：爲抓住最後的退稅紅利，國內企業將主動提升排產，以應對海外市場在一季度被提前激發的搶運需求。這種“淡季不淡”的預支效應，將對2026年一季度光伏產業鏈的排產與價格形成階段性支撐。有報道引述國內二線光伏企業某副總透露，企業已計劃春節期間不停工，全員加班趕製海外訂單，部分已停產企業也緊急復產備貨。從長期來看，此次的一次性徹底取消光伏產品出口退稅政策有望推動行業走向高質量發展。疊加此前國家知識產權局、工信部發布《關於進一步加強光伏產業知識產權保護工作的意見》，當前我國推進光伏行業“反內卷”的手段或正逐步轉向於聚焦解決同質化競爭、“內補外戰”等底層問題。開源證券提到，頭部企業依託 BC、TOPCon3.0、HJT 等高效電池組件的技術溢價，疊加品牌影響力、全球渠道佈局及本地化服務能力的綜合優勢，擁有更強的議價權，有望將退稅取消帶來的成本增量有效傳導至下游客戶，並在後續競爭中獲取更高市場份額，而落後產能的出清速度預計將明顯加快，契合行業高質量發展導向。市場對政策調整已作出積極反應。自2026年以來，萬得光伏指數已錄得6連陽；1月12日，港股光伏板塊亦迎來普漲行情，截至當日收盤，協鑫新能源(00451)漲24.64%，北京能源國際(00686)漲6.19%，彩虹新能源(00438)漲4.8%，協鑫科技(03800)漲3.81%，福萊特玻璃(06865)漲3.31%，信義玻璃(00868)漲2.12%，新特能源(01799)漲1.76%。展望未來，當前市場對光伏需求的預期雖已降至冰點，但潛在的需求增長點正逐步顯現，爲行業復甦提供了可能性。國金證券表示，後續全球AI算力建設疊加製造業復甦、國內機制電價、綠電直連、配儲等新模式下項目收益率的重塑，或令國內及海外光伏需求均存在超預期可能，“需求端預期修復”將令板塊β機會一觸即發。金吾財訊
1月12日 週一
《分析》美聯儲鮑威爾遭調查，維護獨立性的成敗之戰讓投資者感到焦慮
路透新加坡1月12日 - 投資者表示，美國司法部對美聯儲的調查以及美聯儲主席鮑威爾的激烈回應，使這場曠日持久的爭端帶來的風險急劇上升，爭端已使美聯儲的獨立性公開置于危險的邊緣。鮑威爾在周日晚間的聲明中透露，司法部周五向美聯儲發出大陪審團傳票，威脅就其去年6月在參議院金融委員會的證詞提起刑事指控，並稱這不過是"借口"，意在擴大政府對美聯儲與貨幣政策的影響力。美國總統特朗普周日對NBC新聞表示，他對司法部的行動不知情。但他再次對鮑威爾進行了攻擊，由於美聯儲的降息步伐沒有滿足他的期望，他對鮑威爾的攻擊變得越來越頻繁和尖銳。調查和鮑威爾尖銳的回應使爭端急劇升級，市場觀察人士擔心美聯儲的...路透社
1月12日 週一
