美國通膨壓力飆升，黃金連續4日下跌近200美元，金價或將跌至4360美元
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美國 4 月 CPI 及 PPI 數據均超預期，顯示通膨壓力顯著增加，打壓聯準會降息預期，市場重新定價升息可能性。黃金價格因此連續下跌近 200 美元，報 4565.50 美元，週跌幅接近 3%。上游價格壓力向下游傳導，推高美債殖利率和美元，持有黃金機會成本上升。技術面顯示黃金日線圖形成頭肩頂形態，均線系統跌破 144 日均線，RSI 偏向空頭，預計將繼續下跌，測試 4500 美元及 4360 美元支撐位。操作建議以逢高放空為主。
TradingKey - 近期，美國公布的 4 月 CPI 及 PPI 數據顯示美國通膨壓力劇增，聯準會降息預期遭到顯著削弱，進而打壓金價（XAUUSD）連續 4 日下跌；技術面顯示金價可能將回落至 4360 美元。
4月CPI、PPI均超預期，美國通膨壓力劇增，打壓金價下行
最新數據顯示，5月12日公布的美國4月CPI年增3.8%，超出市場預期的3.7%，創2023年5月以來最高紀錄；緊接著，5月13日公布的美國4月PPI月增率更是飆升1.4%，為四年來最大月增幅，且6.0%的年增幅也是兩年多來最強。
數據公布後，市場迅速將年內降息預期往後推遲，甚至開始重新定價年底前升息的可能性。在這種背景下，黃金價格連續4天下跌，截至週五歐盤時段，金價累計跌幅近200美元，報4565.50美元，週跌幅接近3%。
從近期行情走勢來看，市場關注點聚焦於CPI和PPI數據顯示出的美國通膨壓力顯著提升。4月PPI的上行不僅來自商品，服務和商品價格都在走高，說明輸入型通膨和成本傳導都在發力；同時，4月CPI與PPI的年增率差距擴大到2.2個百分點，創下2022年以來最大，意味著上游價格壓力正重新向下游傳導。
對黃金而言，通膨壓力的上升會推高美債殖利率，也會增強美元，持有無息資產的機會成本隨之上升。數據顯示，10年期美債殖利率接近一年高點至4.53，美元本週也上漲超過1%。
據CME聯準會觀察工具顯示，聯準會2026年年內降息的機率已經大幅壓縮，同時將年底升息的機率提升至38.4%。
聯準會利率預期，來源：CME聯準會觀察工具
聯準會堪薩斯聯準銀行總裁Schmid 5月14日表示，通膨仍是美國經濟最緊迫的風險，他甚至提到PCE在3月已達到3.5%，4月可能進一步接近4%。這意味著聯準會或將更長時間維持高利率（3.5%-3.75%）。
技術面分析：日線呈頭肩頂形態，或將跌至4360美元
黃金價格日線圖，來源：TradingView
從日線圖來看，黃金近期於 4500 美元獲得支撐持續反彈，但仍未能有效突破 4800 美元，且在此壓力位下持續走弱，進而使得黃金日線圖的 K 線結構形成頭肩頂形態，這意味著黃金短期的市場情緒已經轉向空頭，第一目標將跌破形成左肩的起點，即跌至 4360 美元附近。
技術指標方面，均線系統顯示金價目前已跌破 144 日均線，顯示中長期看漲趨勢遭到破壞，市場做空動能顯著增強，黃金將陷入更長的高位震盪向下整理階段。
相對強弱指數 RSI 顯示目前位於 40.30 附近，顯示出市場情緒偏向空頭，同時尚未進入超賣區域，意味著黃金短期內可能將繼續下跌。
目前來看，黃金短期內將維持下跌趨勢，首先將向下測試 4500 美元關鍵支撐位，在此位置黃金可能會有部分反彈；若帶量跌破此位置，黃金的下跌空間將進一步打開，有望向下測試 4360 美元支撐位。
操作上建議以逢高放空為主。
支撐位：4500、4360
壓力位：4588、4638
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