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【券商聚焦】華泰證券：資產負債管理新規正當其時 有助於行業全面提升資產負債管理能力
金吾財訊 | 華泰證券表示，12月19日，金融監管總局發佈《保險公司資產負債管理辦法（徵求意見稿）》（《意見稿》），相比於2018年以來發布的《保險資產負債管理監管暫行辦法》和五項監管規則，《意見稿》系統地完善了監管規定，從監管目標、治理結構、政策程序、模型系統、定量指標等方面提出了更爲嚴格且細緻的要求，其中多項要求是首次出現，顯示監管機構高度重視保險行業資產負債的潛在錯配風險。2023年以來，在實施保險新會計準則和利率走低的背景下，保險業尤其是壽險業面臨一定資產負債匹配壓力。2026年中小公司將全面切換新會計準則，此時醞釀新的資產負債監管規則正當其時，有助於行業全面提升資產負債管理能力，更好地應對低利率和新準則對行業帶來的挑戰。金吾財訊
12月22日 週一
【券商聚焦】中信建投：AI醫療應用場景有望加速落地 建議關注行業投資機會
金吾財訊 | 中信建投發研報指，螞蟻集團旗下AI健康應用“螞蟻阿福”新版App發佈後，下載量迅速攀升，位居蘋果應用商店下載總榜的第3位。今年以來，國內AI醫療在政策、技術、產品及應用等方面均有持續進展，技術突破有望從單個產品走向場景全鏈條，應用場景從大醫院下沉到基層和個體。AI醫療在提升醫療器械功能、檢查檢驗結果解讀、輔助臨牀醫生決策、健康管理等多個領域的應用價值較大，是醫療企業和醫院必須重視的創新方向和競爭趨勢。在國家政策和行業技術的持續催化下，AI醫療應用場景有望加速落地，建議關注行業投資機會。金吾財訊
12月22日 週一
【券商聚焦】國泰海通：“犒賞經濟”成爲拉動內需、擴大消費的新引擎
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，“犒賞經濟”成爲拉動內需、擴大消費的新引擎。“犒賞經濟”是指消費者在面對工作生活壓力或特定的心理需求時，通過購買價格在承受範圍內的非必需品或體驗服務，以獲取即時性愉悅感、自我確認感和心理療愈的一種經濟活動。“犒賞經濟”模式在年輕羣體中悄然興起並迅速發展，成爲拉動內需、擴大消費的新引擎。“犒賞經濟”興起代表消費者決策邏輯的重要轉變。“犒賞經濟”的內涵雖與經濟學中的“口紅效應”有不少相似之處，但在本質上卻截然不同。傳統的“口紅效應”是在經濟形勢波動時，人們被迫放棄大額消費而轉向廉價非必要產品。而當下的“犒賞經濟”則表現出更強的主動性和分化特徵，消費不再僅僅是爲了單純滿足功能性需求，更多是爲了實現自我關愛和心理建設，意味着消費者的決策邏輯發生了重要轉變。消費者可能在日常剛需上精打細算，但在能夠提供高情緒價值的領域卻不吝投入，呈現出理性與感性並存的特徵。近期“犒賞經濟”火爆背後的驅動：1）自上而下看，2025年17日官媒學習時報發文，肯定“犒賞經濟”價值，認爲這是人民羣衆對美好生活嚮往在微觀層面的具體投射，是消費潛力不斷釋放的一個重要表現。2）自下而上看，文創公司新品迭代吸引市場關注。金吾財訊
12月22日 週一
美股夜盤 | 存儲概念股、太空概念股、英偉達持倉概念股延續漲勢；貴金屬板塊多數走強
12月22日，美股夜盤時段，存儲概念股普漲，美光科技漲超3%，SanDisk漲超2%，希捷科技、西部數據均漲超1%；太空概念股走高，Intuitive Machines漲超10%，AST SpaceMobile漲超8%，Rocket Lab漲超6%，回聲星通信漲超4%，Destiny Tech100漲超3%；部分英偉達持倉概念股走高，NEBIUS、Applied Digital漲超3%，CoreWeave、Recursion漲超2%；貴金屬板塊走強，科爾黛倫礦業漲超7%，泛美白銀漲超2%，金羅斯黃金、赫克拉礦業漲超1%；Clearwater漲超8%，私募巨頭Permira與華平投資牽頭收購Cl...老虎證券
12月22日 週一
【券商聚焦】華泰證券：十五五開年製造業投資增速有望回升、工業品價格有望企穩
金吾財訊 | 華泰證券研報指，經驗表明，2026年、即十五五開年的製造業投資增長有望回升，提振總需求增長。過去三次五年規劃，製造業投資均體現出首年增速高企的“開門紅”特點；同時，AI革命，發達國家國防和再工業化相關支出升級等均有望提振全球製造業投資週期，推高外需和資源品價格。行業層面：① 全球製造業資本開支加速+國內地產拖累下降，工業品、尤其原材料價格有望企穩。結合反內卷，部分傳統行業有望形成更穩定的供給格局。②出海企業繼續享有紅利。③工程師紅利更爲突出，AI、高端製造、新能源等行業將不斷突破。金吾財訊
12月22日 週一
12月LPR報價出爐：5年期和1年期利率均維持不變
金吾財訊
12月22日 週一
【新股IPO】壁仞科技(06082)今日起招股 入場費3959.54港元
金吾財訊 | 國產GPU四小龍壁仞科技(06082)今日起招股，擬發行2.48億股H股，其中5%爲香港發售，95%爲國際發售，另有15%超額配股權。每股招股價介於17港元至19.6港元，每手200股，入場費3959.54港元。股份預期將於2026年1月2日掛牌上市。中金公司、平安證券(香港)、中銀國際爲聯席保薦人。以招股價中間價18.3港元計算，預期集資淨額43.51億港元，擬將其中約85%將用於日後研發集團的智能計算解決方案，包括智能計算硬件的發展，以及軟件平臺的開發及升級；約5%將用於集團智能計算解決方案的商業化；約10%將用作營運資金及其他一般公司用途。金吾財訊
12月22日 週一
【券商聚焦】國泰海通：美護板塊爲內需成長代表性板塊 結構性機會突出
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，美護板塊8月以來回撤超15%，頭部高成長公司估值迴歸20-30x，有望見底回升。美容護理板塊2025年年初受益新消費高景氣曾實現較大漲幅，在6月初、8月末兩次衝頂後迎來較大回撤。具體看，申萬美容護理指數2025年以來最大漲幅爲19%（8月末），但9月以來隨市場風格切換，及Q3、雙十一部分標的增速放緩影響回撤較大，申萬美護指數最大回撤達17%，頭部標的回撤幅度多在30%以上。至12月19日頭部高成長標的2026E估值基本已經回落至20-30x，港股標的多回落至20-25x，PEG多在1x以內，我們認爲板塊基本觸底。展望2026年，我們認爲美護板塊因產品創新較多，且國貨整體處於崛起趨勢，仍有較多自下而上高成長機會。當前板塊頭部公司估值已處於歷史低位，隨着26Q1三八大促、業績催化等陸續到來，我們判斷板塊已進入擊球區。該機構表示，美護板塊爲內需成長代表性板塊，結構性機會突出，看好美妝個護公司產品創新下的長期成長性，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的標的。金吾財訊
12月22日 週一
<國際財經>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)再鼎醫藥(09688)22.6113.85+63.22%理想汽車(02015)85.4865.45+30.61%亞盛醫藥(06855)65.4056.35+16.05%嗶哩嗶哩(09626)223.11192.80+15.72%貝殼(02423)47.7941.72+14.56%和黃藥業(00013)23.4920.80+12.91%阿里巴巴(09988)161.12145.30+10.89%名創優品(09896)42.3938.60+9.82%金山雲(03896)6.365.80+9.60%小鵬汽車(09868)82.5376.65+7.67%特海國際(09658)13.8113.32+3.64%百濟神州(06160)187.43185.10+1.26%金吾財訊
12月22日 週一
【熱門ADR表現】
已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)161.12145.30+10.900%寶尊電商(09991)8.917.18+24.100%萬國數據(09698)32.3933.68-3.800%京東(09618)128.92111.30+15.800%網易(09999)228.65214.40+6.600%百濟神州(06160)187.43185.10+1.300%百勝中國(09987)353.67375.20-5.700%再鼎醫藥(09688)21.7813.85+57.200%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3438.2226.56-2.32%百世集團#{usMarketValue}2.78-0.71%百度40735.61117.03-1.77%前程無憂#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多180623.5130.06-0.50%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未來7634.4612.26-2.31%唯品會9181.9918.45-0.91%世紀互聯2518.089.07-3.10%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾財訊
12月22日 週一
<交易備忘>股票市場休市提醒
金吾財訊
12月22日 週一
