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同鞍馭新徵，山海皆可平 | 伊利液態奶2026客戶大會成功召開
12月17日，伊利液態奶事業部2026年客戶大會在珠海成功召開。來自全國各地的經銷商齊聚一堂，回顧2025年取得的紮實成績，共話未來發展新機遇。大會現場，液態奶事業部對305個年度優秀經銷商頒發專項獎勵，獎金總金額超6400萬元，並進一步公佈2026年高達數億元的返利新政策！與此同時，液態奶事業部在會上隆重發布包括金典鮮活純牛奶、伊利純牛奶升級款、安慕希益生菌爆珠酸奶以及優酸乳嚼檸檬新口味在內的多達十餘款年度新品！2025年，在行業競爭加劇與消費需求升級的市場背景下，液態奶事業部與經銷商緊密聯動、協同發力，以市場需求爲錨點，持續深化產品創新、渠道拓展和營銷轉型，推動產品新鮮度、渠道盈利能力與終...證券之星
12月22日 週一
【券商聚焦】華通證券國際予美團-W(03690)持有評級 指公司仍面臨外賣價格戰久拖不止等壓力
金吾財訊 | 華通證券國際發研報指，2025年三季度，美團-W(03690)營收小幅增至95,488.11百萬元，但在外賣價格戰與補貼加碼下，成本費用大幅攀升，毛利率降至約26%，公司由盈轉虧，淨虧損18,632.09百萬元。資產負債表與現金儲備整體仍較穩健，但經營現金流轉負，如價格戰久拖不止，持續虧損將侵蝕股東權益並抬升再融資壓力。整體來看，美團面臨四重壓力：一是外賣價格戰久拖不止，盈利修復週期被動拉長；二是從高強度補貼向精細化運營過渡存在“份額與利潤雙壓”風險；三是若爲控虧削減補貼或成本收緊，可能損害配送體驗與口碑；四是新業務與海外擴張尚在投入期，若放量與虧損收窄不及預期，將繼續拖累整體利潤與估值。予持有評級。金吾財訊
12月22日 週一
2025年科技圈最大贏家：谷歌、馬斯克與字節跳動
臨近聖誕節，回顧即將過去的2025年顯得順理成章——尤其是在新聞相對清淡的背景下。首先來看谷歌在2025年的驚人逆轉。谷歌今年的驚人逆轉：年內累計上漲62%這一年，谷歌不僅基本平穩度過了圍繞搜索業務的反壟斷訴訟，還在人工智能領域實現了重大突破。陰謀論者或許會注意到，這兩件事發生的順序耐人尋味——而且幾乎不可能反過來發生。在搜索反壟斷案中，主審法官阿米特·梅塔最終對谷歌施加的整改要求相對溫和。他在裁決中明確提到，ChatGPT等AI聊天機器人的出現影響了他的判斷。市場普遍認爲，ChatGPT對谷歌搜索主導地位構成的潛在威脅，反而在一定程度上對谷歌形成了“保護”。某種程度上，正是AI的崛起削弱了谷...老虎證券
12月22日 週一
A股三大指數午後漲幅擴大 滬指全日漲0.69% 貴金屬、元件等板塊概念漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後漲幅擴大，全日震盪走強，截至收盤，滬指漲0.69%，深成指漲1.47%，創業板指漲2.23%。滬深兩市成交額1.86萬億，較上一個交易日放量1360億。全市場超2900只個股上漲，105只個股漲停。盤面上看，貴金屬、元件、通信設備、半導體等板塊概念漲幅居前；醫藥商業、教育、銀行等板塊概念跌幅居前。中金公司發研報指，11月中上旬上證指數創下年初至今高點後，近一個月呈現震盪整理態勢，前期較爲強勢的成長風格也有所調整，細分領域顯現行情分化。近期A股表現反映臨近跨年階段，投資者預期顯現分歧，我們認爲可能一定程度上受到了近期內外部因素的共同影響：外部方面，全球流動性與風險偏好階段性擾動加大。12月美聯儲FOMC會議如期降息25bp，但會議整體表態中性偏鷹。隨後公佈的美國CPI數據雖大幅低於預期，但受技術性因素影響可能存在一定的失真。疊加美聯儲主席換屆及獨立性爭議，後續美寬鬆節奏仍存不確定性。近期日本央行將政策利率由0.5%上調至0.75%，升至30年來高位，引發市場對日元套息交易逆轉風險再度顯現的擔憂。對流動性敏感的港股調整較大，情緒傳染至A股對風險偏好帶來一定影響。此外，AI泡沫的擔憂有所回升，美股甲骨文等代表性科技股的前期調整對國內相關產業預期也帶來影響。內部方面，重要會議後投資者較爲關注經濟基本面。近期投資者對於經濟基本面的關注度有所回升。11月經濟數據相比10月繼續邊際走緩，固定資產投資的同比降幅較大，社會零售消費增速受“以舊換新”政策高基數影響而回落，金融數據中M1同比增速在10月和11月連續下行。近期金融及經濟數據反映基本面回穩仍需穩增長政策支持。該機構表示，短期來看，內外部因素對A股的階段性影響可能已接近尾聲，當前至明年一季度流動性環境仍偏寬鬆，低利率資產荒背景下居民“存款搬家”趨勢有望繼續延續，指數前期回調爲投資者提供了較好的逢低佈局“跨年”行情時機。金吾財訊
12月22日 週一
【券商聚焦】中信建投：鋰供給擾動仍在，庫存支撐明年旺季行情
金吾財訊 | 中信建投表示，本週碳酸鋰現貨價格繼續抬升，江西某大型雲母鋰礦12月18日進行第一次環評公示，按照正常公示及審批流程推算，復產時間將較預期再度推遲，12月復產無望，1月內復產也存難度，消費淡季累庫預期進一步削弱，低庫存水平爲來年價格繼續上揚提供支撐。據SMM，截至12月18日碳酸鋰庫存11.0萬噸（周-1044噸），其中下游庫存4.1萬噸，鋰鹽廠庫存1.8萬噸，其他庫存5.1萬噸。消費旺季及漲價行情中，下游及貿易商庫存將備庫增加，新增庫存實際爲消費，鋰鹽廠庫存僅1.8萬噸，若礦山復產繼續推遲，淡季累庫量不及預期，將難以支撐二季度旺季需求，放大鋰價向上彈性。金吾財訊
12月22日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-12-22 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5513.40點，較昨日收盤跌34.36前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)商湯－Ｗ 00020.hk2.027.45中芯國際 00981.hk69.306.53華虹半導體 01347.hk70.954.72京東健康 06618.hk59.303.13比亞迪電子 00285.hk33.401.58前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)零跑汽車 09863.hk49.16-2.65小米集團－Ｗ 01810.hk39.66-2.17海爾智家 06690.hk25.76-1.90蔚來－ＳＷ 09866.hk38.62-1.73金蝶國際 00268.hk13.50-1.68金吾財訊
12月22日 週一
農業農村部：今日全國農產品批發市場豬肉平均價格較上週五上升0.2%
金吾財訊 | 據農業農村部監測，12月22日“農產品批發價格200指數”爲130.52，比上週五下降0.17個點，“菜籃子”產品批發價格指數爲133.46，比上週五下降0.18個點。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲17.56元/公斤，比上週五上升0.2%；牛肉65.92元/公斤，與上週五持平；羊肉63.00元/公斤，比上週五上升1.0%；雞蛋7.48元/公斤，比上週五上升0.4%；白條雞17.92元/公斤，比上週五上升0.4%。重點監測的28種蔬菜平均價格爲5.83元/公斤，比上週五下降0.7%；重點監測的6種水果平均價格爲7.74元/公斤，比上週五上升0.8%。鯽魚19.43元/公斤，與上週五持平；鯉魚13.78元/公斤，比上週五下降0.7%；白鰱魚10.57元/公斤，比上週五上升0.5%；大帶魚41.02元/公斤，比上週五上升2.6%。今日，國內鮮活農產品批發市場重點監測的46個品種中，與上週五相比價格升幅前五名的是大蔥、香蕉、南瓜、茄子和冬瓜，幅度分別爲4.9%、4.2%、3.5%、3.2%和3.1%；價格降幅前五名的是菜花、萵筍、黃瓜、芹菜和油菜，幅度分別爲6.4%、4.9%、4.5%、3.9%和3.5%。金吾財訊
12月22日 週一
穩定幣概念股普漲 衆安在線(06060)漲4.16% 摩通料2028年穩定幣總市值約爲5000億至6000億美元
金吾財訊 | 穩定幣概念股普漲，截至發稿，衆安在線(06060)漲4.16%，國泰君安國際(01788)漲4.02%，雲鋒金融(00376)漲3.90%，耀才證券金融(01428)漲2.85%，德林控股(01709)漲2.55%。香港財庫局局長日前表示，截至今年9月底，已收到36份來自各行各業的穩定幣牌照申請，預計明年初發放部分牌照，並優先考慮穩健的儲備管理、價格穩定和反洗錢措施。其稱正與香港證監會制定發牌制度的詳細內容，計劃明年提交立法會審議，監管框架會覆蓋虛擬資產產業的關鍵環節，力求在風險管理與創新之間取得平衡。摩根大通分析師重申，預計到2028年的穩定幣總市值約爲5000億至6000億美元，而非萬億美元水平。今年穩定幣市場規模增長了約1000億美元，總市值超3000億美元，其中USDT增加約480億美元供應量，USDC增加了約340億美元，兩者貢獻了大部分增長。穩定幣的增長仍然主要由加密生態系統內部的活動驅動，大部分需求來自將穩定幣用作現金或加密貨幣交易的抵押品，包括衍生品、DeFi借貸以及加密原生公司(例如風險投資基金)持有閒置資金。金吾財訊
12月22日 週一
韓國綜合指數收漲2.12% 報4105.93點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收漲2.12%，報4105.93點。韓國產業通商部21日發佈的數據顯示，韓國11月汽車出口額同比增加13.7%，爲64.1億美元，創下歷史同期第二高紀錄。產業部分析指出，去年受暴雪等惡劣天氣影響，仁川港和平澤港出口車輛裝船延誤，導致出口規模下降，因此今年的數據受低基數效應的影響較爲明顯。按出口目的地看，對美國的出口額同比增加5.1%，爲26.9億美元，打破了之前連續8個月的遞減頹勢；對歐盟出口增加3.4%，爲8.2億美元；對亞洲出口大增32.1%，爲7.3億美元；對中東出口增加8%，爲5.2億美元；對拉美和加勒比地區出口大增29%，爲3億美元。按動力類型來看，同期新能源汽車出口同比增加23.4%，爲7.8436萬輛，連續11個月保持增勢。其中，混動車型大增39.8%，爲5.4296萬輛；電動車型增加0.5%，爲2.2068萬輛；插電混動車型減少24.8%，爲2066輛。金吾財訊
12月22日 週一
魯商服務多元佈局驅動高質量發展
在邁向高質量發展的時代征程中，魯商服務以多元佈局爲引擎，以深耕服務爲內核，從築牢物業基礎到拓展六大事業版圖，從淬鍊“五心”服務到智啓AI未來，不僅以一系列行業領先的榮譽與認證，奠定了其在山東省乃至全國物管領域的標杆地位，更以覆蓋全業態、全場景的創新服務模式，持續爲美好生活賦能，穩健書寫着物管行業高質量發展的新篇章。價值管理驅動，實現高質量發展魯商服務從深耕基礎服務，持續夯實物業基本盤，到不斷拓展服務邊界，已形成六大事業發展單元，包含物業服務、增值服務、城市服務、餐飲服務、機電服務、建築設計服務等，致力於爲消費者提供有品質的生活方式。魯商服務載譽前行，斬獲山東省物業服務市場地位領先企業、政府採購...證券之星
12月22日 週一
【券商聚焦】國投證券國際予林清軒(02657)IPO專用評分5.2分 指公司處於穩定增長軌道
金吾財訊 | 國投證券國際發研報指，林清軒(02657)是中國高端國貨護膚品牌，聚焦抗皺緊緻類護膚品市場。公司以山茶花爲重點進行產品開發，目前有230個SKU，涵蓋精華油、面霜、爽膚水、乳液、精華液、面膜及防曬霜等品類。除核心大單品山茶花精華油(25H1收入佔比45.5%)外，公司還推出山茶花煥亮精華霜、高倍隔離防曬霜、山茶花保溼胜肽緊緻面膜、山茶花修護平衡精華肌底液、紅山茶煥活淡紋精華水及山茶花黑金時光肽抗皺煥亮柔膚液等產品，廣泛的產品矩陣使公司能夠滿足客戶不同的護膚需求和擴大客戶羣。財務表現：2022/2023/2024年收入6.91/8.05/12.10億元(人民幣，下同)，CAGR爲32.3%，25H1收入10.52億元，同比增長98.3%；2022/2023/2024年歸母淨利潤-0.06/0.85/1.87億元，25H1歸母淨利潤1.82億元，同比增長109.8%；2022/2023/2024年毛利率78.0%/81.2%/82.5%，呈現穩步增長態勢，25H1毛利率82.4%，同比增長0.5pp。行業狀況及前景：根據灼識諮詢(下同)，中國護膚品市場在近年來錄得穩步增長，市場規模由2019年的人民幣3,329億元增加至2024年的4,619億元，CAGR爲6.8%。高端細分市場增長顯著，市場規模由2019年的749億元增加至2024年的1,144億元。按2024年零售額計，中國高端護膚品行業相對集中，前15大品牌佔據了66.1%的市場份額，林清軒在中國所有高端護膚品牌中排名第13位，市佔率1.4%，且是中國前15大高端護膚品牌中唯一的國貨品牌。資金未來用途規劃：20.0%用於品牌價值塑造與傳播；20.0%用於提升全渠道銷售網絡的深化構建及建立海外銷售渠道以推動市場滲透；15.0%用於加強生產及供應鏈能力；15.0%用於技術研發及產品組合開拓；15.0%用於孵化新品牌和戰略性收購；5.0%將用於運營及信息基礎設施數字化、智能化建設；10.0%用於營運資金及一般公司用途。 該機構表示，林清軒招股價爲77.77港元，若不考慮超額配售，預計發行後公司市值爲108.62億港元，對應PE(TTM)爲35x(作爲參考，同行上市公司毛戈平的PE(TTM)也約爲35x)。考慮到公司規模，該機構認爲招股價對應估值偏高，但公司處於穩定增長軌道，未來業績有望隨着護膚品市場下沉及滲透率提升而增長。近期新股較多可能對資金產生一定的分散作用，綜合行業前景及競爭格局、公司業務前景、市場情緒等方面，給予IPO專用評分5.2分，可適當申購。金吾財訊
12月22日 週一
醫藥外包概念股逆市受壓 康龍化成(03759)跌4.14% 機構指美生物安全法案對華CXO企業經營影響有限
金吾財訊 | 醫藥外包概念股逆市受壓，截至發稿，康龍化成(03759)跌4.14%，藥明生物(02269)跌3.75%，藥明康德(02359)跌2.89%，昭衍新藥(06127)跌2.67%，泰格醫藥(03347)跌2.07%，金斯瑞生物科技(01548)跌1.36%。招銀國際表示，MSCI中國醫療指數2025年初至今累計上漲51.9%，跑贏MSCI中國指數24.3%。近期，醫藥板塊有所回調(MSCI中國醫療指數10月至今回調14%)。該機構認爲，近期的回調主要是估值與預期的消化與再平衡，這將爲後續投資創造更優的佈局窗口。展望2026年，創新藥出海趨勢長期將延續，該機構將重點關注已出海管線的臨牀進展與數據兌現這一核心催化。政策端方面，《生物安全法案》雖已簽署生效，但鑑於其未波及Medicaid和Medicare的採購且對關聯方定義明確，以及中國CXO美國行政機構收入佔比較小，該機構預計該法案對中國CXO企業實質經營影響有限。對於行業展望，該行建議佈局思路更偏穩健，關注低估值個股機會。金吾財訊
12月22日 週一
【券商聚焦】國投證券國際予英矽智能(03696)IPO專用評分“6.1” 指其在AI藥物發現領域處於行業領先地位
金吾財訊 | 國投證券國際發研報指，英矽智能(03696)於2014年成立，是中國AI驅動藥物發現及開發領域的領先企業。截至2025年12月10日，公司通過自主開發的生成式人工智能平臺Pharma.AI產生逾20項臨牀或IND申報階段的資產，其中三項資產已授權給國際製藥企業，合約總價值最高達21億美元，以及一項處於自主開發階段的II期資產，在業界中處於較領先的階段。財務方面，2022年、2023年、2024年以及2025H1，公司收入分別爲3,015萬美元、5,118萬美元、8,583萬美元和2,746萬美元；淨利潤分別爲-2.2億美元、-2.1億美元、-1,710萬美元及-1,922萬美元。優勢與機遇：1)生成式AI平臺已驗證其可行性，快速將多個候選藥物推進IND申請及臨牀階段。2)業務發展的專業知識促使多項對外授權合作。3)專注於技術創新和研發執行的全球組織。4)以可擴展的AI技術及藥物發現爲基礎的商業模式，爲非製藥領域的下一代平臺開拓生成性AI創新。募集資金及用途：約48%將用於關鍵臨牀階段管線候選藥物的研發；約15%將用於開發新的生成式AI模型及相關的驗證研究工作；約12%將用於進一步開發及擴展自動化實驗室；約20%將用於爲早期藥物發現及開發；約5%用於運營資金及其他一般企業用途。該機構表示，英矽智能基石投資者陣容豪華，在AI藥物發現領域處於行業領先地位。公司自主開發的生成式人工智能平臺Pharma.AI，已孵化出逾20項臨牀或IND申報階段的資產，其中三項資產已授權給國際製藥企業，合約總價值最高達21億美元，以及一項處於自主開發階段的II期資產。以招股價測算，公司上市市值約134億港元。若參考2024年收入測算，對應PS約20倍，低於可比公司晶泰控股。考慮到公司突出的研發實力、領先的行業地位、強勁的基石投資者陣容、火熱的港股醫藥打新市場等核心因素，該機構給予公司IPO專用評分“6.1”，建議申購。金吾財訊
12月22日 週一
國家政策持續鼓勵數控機牀產業發展，機牀ETF（159663）漲3.10%
12月22日，三大股指午後持續拉昇，其中機牀板塊大幅上漲。截至下午13:50，機牀ETF(159663)漲3.10%，相關成分股中，華工科技漲6.24%、大族激光漲3.89%、綠的諧波漲3.88%，創世紀、江特電機、匯川技術等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)高端裝備製造業是強國之基，工業母機作爲製造業的基礎裝備，是國家工業化能力提升的重要支撐。從“一五規劃”到“十四五規劃”，國家一直鼓勵和支持數控機牀產業的發展，並將高檔數控機牀列爲國家政策鼓勵發展和扶持的重點對象。《中國製造2025》將“高檔數控機牀”列爲未來十年製造業重點發展領域之一，《〈中國製造2025〉重點領域技...證券之星
12月22日 週一
