2025年科技圈最大贏家：谷歌、馬斯克與字節跳動

臨近聖誕節，回顧即將過去的2025年顯得順理成章——尤其是在新聞相對清淡的背景下。首先來看谷歌在2025年的驚人逆轉。

谷歌今年的驚人逆轉：年內累計上漲62%

這一年，谷歌不僅基本平穩度過了圍繞搜索業務的反壟斷訴訟，還在人工智能領域實現了重大突破。陰謀論者或許會注意到，這兩件事發生的順序耐人尋味——而且幾乎不可能反過來發生。

在搜索反壟斷案中，主審法官阿米特·梅塔最終對谷歌施加的整改要求相對溫和。

他在裁決中明確提到，ChatGPT等AI聊天機器人的出現影響了他的判斷。市場普遍認爲，ChatGPT對谷歌搜索主導地位構成的潛在威脅，反而在一定程度上對谷歌形成了“保護”。某種程度上，正是AI的崛起削弱了谷歌在搜索領域的壟斷印象。

一個值得討論的問題是：谷歌是否曾刻意放緩AI佈局，以避免在反壟斷判決前被視爲在AI領域過於強勢，從而招致更嚴厲的監管？這一猜測並不太可能成立。但可以確認的是，在裁決落地後，谷歌明顯更加大膽地擴大了Gemini的推廣範圍。

例如，裁決後不久，谷歌便將Gemini直接整合進Chrome瀏覽器，顯著提升了用戶觸達率。同時，谷歌在技術層面的進展也水到渠成。11月發佈的Gemini 3獲得市場積極反饋，明顯帶動了聊天機器人使用量的提升。無論背後原因如何，谷歌在2025年結束時的整體競爭地位，已明顯好於年初。

股價表現也印證了這一點，根據Tiger數據，截至上週五收盤，谷歌股價年內累計上漲62%，在大型科技公司中表現最佳。

行情來源：Tiger

相比之下，Meta在AI領域的競爭力認知卻在2025年逐步走弱。其在春季推出的Llama 4模型在多次延期後正式亮相，但市場反響平平。這一結果促使Meta首席執行官馬克·扎克伯格對AI研究團隊進行大規模重組，並不惜成本展開高端人才招聘。

新團隊的成果預計將在2026年逐步顯現。但短期內，扎克伯格在秋季宣佈將於2026年繼續加大AI資本開支的表態，卻令市場情緒承壓。Meta股價截至上週五僅較年初上漲12.5%，表現尚可，但明顯低於年中高點。

OpenAI在2025年同樣遭遇挑戰，儘管ChatGPT仍是全球最受歡迎的聊天機器人。綜合來看，2025年傳遞出的一個清晰信號是：

AI行業仍處於快速演進階段，現在判斷最終贏家和輸家仍爲時尚早。谷歌今年實現後來居上，Meta或許能在2026年複製這一路徑，OpenAI也仍有機會打消外界對其競爭力的質疑。因此，AI競賽，遠未結束。

2025年的另外兩位大贏家：馬斯克和字節跳動

如果要評選年度個人贏家，埃隆·馬斯克無疑榜上有名。

上週五，美國特拉華州最高法院推翻了下級法院此前阻止特斯拉向馬斯克支付2018年薪酬方案的裁決。按照特斯拉當日481.2美元的收盤價計算，該薪酬方案價值高達1390億美元。這一結果，幾乎等同於爲馬斯克鎖定了一份“歷史級”的財富回報。

另一位贏家則是字節跳動：並未真正被整體出售。

在圍繞TikTok“出售”的博弈中，字節跳動最終所處的位置，幾乎已經是最優解。上週四發給TikTok員工的一份內部備忘錄顯示，所謂交易完成時間被定爲1月22日，但內容也明確指出，TikTok並未真正被整體出售。

具體來看，TikTok將其現有的美國數據部門USDS剝離出來，與美國投資方及阿布扎比投資機構MGX成立合資公司。該合資公司將負責數據事務，但TikTok全球業務仍由字節跳動控制，並繼續負責電商、廣告和市場營銷等核心收入來源。

另一份在週五發出的內部備忘錄進一步披露，USDS員工未來將無法獲得字節跳動的股票激勵，凸顯此次安排主要影響的是這一特定團隊。

整體而言，該交易本質上是將TikTok最初提出的數據隔離方案制度化，即通過“防火牆”方式將數據部門與母公司切割。

這一方案此前未能滿足拜登政府及華盛頓部分政界人士的要求，最終催生了“要麼封禁、要麼出售”的立法，也直接推動了這場“名義上的出售”。

當前的一個關鍵問題在於，這家合資公司將如何實現盈利。畢竟，其本質更接近一個成本中心。合理的推測是，字節跳動可能會基於TikTok收入向其支付服務費用，但核心收益大概率仍將牢牢掌握在字節跳動手中。這也不難解釋，爲何該合資公司的估值僅爲140億美元，遠低於市場對TikTok整體價值的普遍判斷。

另一個懸而未決的問題是，那些曾強烈主張迫使字節跳動出售TikTok的美國“強硬派”，是否會接受這一結果。但至少在當下，字節跳動內部恐怕已經在爲這一結局而暗自慶祝。