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【異動股】DRG/DIP板塊高開，佳緣科技(301117.CN)漲5.39%
今日早盤，截至09:30，DRG/DIP板塊高開。佳緣科技(301117.CN)漲5.39%報51.06元，ST易聯衆(300096.CN)漲2.88%報7.5元，創業慧康(300451.CN)漲1.74%報5.26元，嘉和美康(688246.CN)漲1.36%報24.65元，科創信息(300730.CN)漲1.17%報13.84元，萬達信息(300168.CN)漲1.14%報7.1元，衛寧健康(300253.CN)漲1.05%報8.68元，榮科科技(300290.CN)漲0.98%報26.79元。財華社
11月28日 週五
【異動股】幽門螺杆菌概念板塊低開，粵萬年青(301111.CN)跌11.52%
今日早盤，截至09:30，幽門螺杆菌概念板塊低開。粵萬年青(301111.CN)跌11.52%報23.42元，廣濟藥業(000952.CN)跌9.98%報9.38元，特一藥業(002728.CN)跌5.68%報14.12元，衆生藥業(002317.CN)跌4.43%報25.43元，向日葵(300111.CN)跌2.32%報7.17元，西點藥業(301130.CN)跌2.26%報30.74元，新華制藥(000756.CN)跌1.83%報17.74元，漢森制藥(002412.CN)跌1.46%報6.77元。財華社
11月28日 週五
人民幣兌美元中間價報7.0789 下調10點
金吾財訊
11月28日 週五
港股開盤向好 恒指高開0.25% 中芯國際(00981)漲1.83%
金吾財訊 | 港股開盤向好，恒指高開0.25%，國企指數高開0.34%，恒生科技指數高開0.43%。中芯國際(00981)漲1.83%，紫金礦業(02899)漲1.82%，阿里巴巴(09988)漲0.8%，中國海洋石油(00883)漲0.75%。跌幅方面，友邦保險(01299)跌0.61%，華潤電力(00836)跌0.59%，攜程集團(09961)跌0.47%。中鋁國際(02068)高開6.07%，公司公佈，公司控股子公司瀋陽鋁鎂設計研究院有限公司（牽頭方）與中國有色金屬工業第六冶金建設有限公司、七冶安裝工程有限責任公司、雲南建投機械製造安裝工程有限公司、五礦二十三冶建設集團有限公司組成的聯合體，中標青銅峽電解槽“以大代小”升級改造項目，合同總價29.09億元。若項目正式簽訂並順利實施，將擴大公司經營規模，對公司當期及未來年度業績產生積極影響。波司登(03998)低開3.78%，公司發佈了截至2025年9月30日止六個月的中期業績報告。取得收入89.28億元(人民幣，下同)，同比增加1.4%；公司權益股東應占溢利11.89億元，同比增加5.28%；每股基本盈利10.35分，擬派發中期股息每股6.3港仙。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週四感恩節假期休市，恒指夜期略爲偏軟，預料大市早段變動不大。美元走勢偏軟，美國十年期債息維持於3.99厘水平，金價反覆偏軟，油價則大致靠穩。內地股市昨日向上，滬綜指高開高走，收市上升0.3%，滬深兩市成交額繼續清淡。港股昨日表現反覆，指數全日好淡爭持，收市錄得溫和升幅，整體成交保持清淡。藍籌股個別發展，投資者入市態度審慎，短期大市未有明顯方向，預料指數繼續於25,200至26,200點水平上落。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-11-28金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】交銀國際：香港房地產市場的復甦將是一個循序漸進的過程
金吾財訊 | 交銀國際研報指，認爲中國香港房地產市場的復甦將是一個循序漸進的過程，且涵蓋不同資產子板塊。該機構預計投資者將優先佈局住宅板塊的復甦；其次是優質零售資產；最後是核心寫字樓。該機構將行業評級由“同步”上調至“領先”。新鴻基地產(00016)與領展房託(00823)分別爲該機構住宅與商業物業的首選標的，該機構預計兩者未來1–2年有望受益於行業復甦與多重催化劑。該機構認爲以下變化是市場復甦的關鍵支撐：1）宏觀不確定性的改善（尤其是降息）；2）政策環境的重大寬鬆；3）基礎需求驅動因素的迴歸。該機構預計，2025年住宅租金水平將上漲約3-5%，2026年和2027年則按年將上漲約3%，並預計住宅價格在2025/2026/2027年分別上漲35%/5%/5%。同時，該機構預計未來12個月核心地段零售租金溫和增長，社區商場租金增長約3–5%。寫字樓方面，過去18個月空置率已見頂，核心CBD連續八個季度錄得正淨吸納量，該機構預計2H25租金企穩，併爲2026年反彈奠定基礎。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】中信建投：海南自貿港封關政策將深刻改變區域經濟格局 爲企業和投資者帶來新機遇
金吾財訊 | 中信建投表示，海南自貿港封關運作標誌着其作爲全面深化改革開放試驗區的戰略定位進入新階段。通過“一線放開、二線管住、島內自由”的監管框架，海南旨在打造制度型開放新高地，對接國際高標準經貿規則。封關政策不僅降低了企業進口成本，提升了貿易便利化水平，還通過稅收優惠、金融開放等措施，吸引了大量國內外投資。特別是“零關稅”政策、加工增值免關稅政策以及多功能自由貿易賬戶的設立，爲企業提供了前所未有的發展機遇。然而，政策紅利也伴隨着合規要求的提升，企業需要建立更爲完善的合規體系。總體來看，海南自貿港封關政策將深刻改變區域經濟格局，爲企業和投資者帶來新機遇。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】中國銀河：展望2026年 有色金屬行業景氣將繼續上行
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，2024年行業觸底企穩後，2025年中美達成日內瓦協議宏觀預期的修復，美國加徵關稅、中國反制措施及其他資源國礦產資源管制等政策下的供應鏈擾動、美聯儲降息週期中的流動性寬鬆，使有色金屬價格與行業業績增速持續提升，確立了有色金屬行業進入新一輪上行週期。2026年上述邏輯有望繼續推動有色金屬商品價格上漲與提升有色金屬企業的盈利能力，延續有色金屬行業的景氣上行行情。該機構指，黃金牛市有望延續。美聯儲繼續降息與可能開啓擴表，流動性邊際寬鬆將帶動全球黃金ETF基金持續購金，推升金價。美國債務的加速增長與美聯儲“獨立性”或將動搖使美國信用問題加劇，全球“去美元”開始實質化啓動，全球央行與全球私人投資機構或將增加黃金購買量以提升資產組合中黃金的配置比例，將成爲黃金中期上漲邏輯。工業金屬方面，銅礦供給敘事延續，長週期景氣向上不改。銅礦生產擾動常態化對有效供給形成約束，且未來全球銅礦新投建項目有限，而冶煉產能集中釋放，礦端緊缺難以改變。需求端，宏觀暖風下，傳統領域銅消費需求邊際下行壓力減輕，同時新能源轉型與數據中心用銅帶來需求的結構性亮點。供需格局向好，疊加美聯儲在四季度持續的降息與可能的停止縮表並開始擴表有望提升市場流動性，多重因素共振下銅價中樞將不斷上移。能源金屬方面，看好剛果（金）政策調控下的鈷價向上彈性。主導全球鈷供應的剛果（金）開始實行年度出口配額管理制度，印尼MHP項目雖放量但增量難以填補，全球鈷原料供給缺口逐步顯現，國內產業鏈庫存有望加速去化。新能源汽車高端化和消費電子復甦，疊加美國等國家軍工與戰略儲備需求增加，2025-2026年供需平衡表缺口或逐步擴大，鈷價上行趨勢明確。稀有金屬方面，稀土戰略價值提升，供需格局向好。萬物電驅時代，稀土永磁新能源等傳統需求長期穩定增長，人形機器人與低空經濟等新型需求即將發力。國內稀土供給管控進一步強化，政策落地行業集中度再提升，出口管控強化國內稀土產業鏈全球壟斷地位，稀土價格有望穩步上行，稀土磁材企業盈利能力明顯改善。稀土反制作用有效性凸顯，戰略價值抬升拉動稀土行業估值提升。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】中國銀河：存量地產的運營和管理成爲房地產發展的重要板塊之一
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，2024年我國社零48.79萬億元，同比增長3.5%，核心購物中心有望受益於社零表現穩定增長；寫字樓相對承壓，該機構篩選的樣本城市顯示寫字樓的空置率維持相對高位，一線城市空置率普遍低於二線城市；隨着房地產竣工表現逐漸承壓，物業管理行業競爭逐漸加劇。購物中心方面，我國的消費體量依然有較高的提升空間。購物中心是消費的主要場所之一，未來服務類消費有望成爲購物中心主要側重的業態品類，因此購物中心有望受益於消費提振。辦公樓和產業園區方面，寫字樓庫存依然亟待消化，供需尚未達到平衡。產業園區隨着各城市產業園區數量逐漸增加，園區的競爭逐漸激烈，產業園區可提升運營能力擴大業務範圍，同時通過藉助戰略投資產業公司，擴充園區的利潤。物業管理方面，存量房的後期維護主要靠物業管理運營。2024年全國TOP10物業公司市佔率突破28.3%，行業格局快速集中；2024年住宅物業換手率升至3.3%，行業競爭加劇。物管公司可通過外拓、覆蓋業態多元化等方式擴大規模、提升盈利水平。該機構指，存量地產的運營和管理成爲房地產發展的重要板塊之一。服務消費對經濟的重要性凸顯，零售物業作爲服務消費的發生場所有望因此受益，該機構看好長期佈局核心零售物業的商管公司。產業園區可彙集多個公司，實現行業的高效率、規模化發展，該機構看好具有稀缺資源、強運營能力和優秀的投資能力的綜合性產業園區公司。樓市的增量空間逐漸收縮，存量空間依然較大，物管公司可通過第三方外拓、豐富在管業態等方式提升規模和盈利能力，該機構看好具有規模優勢和在管業態多元化的頭部物業管理公司。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】中國銀河點評工企利潤：後續利潤走勢在短期波動後仍具穩中向好的基礎
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，11月27日，國家統計局發佈：1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額59502.9億元，同比增長1.9%（前值3.2%）；規模以上工業企業實現營業收入113.37萬億元，同比增長1.8%（前值2.4%）。10月利潤當月同比下跌5.5%（前值21.6%）。低基數效應減弱和生產端的下滑是利潤增速收窄的主要原因。低基數效應有所減弱，2024年10月利潤當月同比下跌10.0%（前值-27.1%）。從量、價、利潤率三要素來看，10月工業生產的下滑是利潤增速收窄的主因，PPI和利潤率的變動幅度不大。10月工業生產下滑明顯。展望未來，10月工業企業利潤增速的下滑主要受低基數效應減弱和生產走弱導致。考慮到生產端受制於當月工作日偏少短期有所擾動，需求端則受到出口新規影響，因此後續利潤走勢在短期波動後仍具穩中向好的基礎。該機構認爲下一步主要觀察兩個方面，一是內需擴張相關政策節奏。11月26日，工信部等六部門聯合印發《關於增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，方案聚焦以消費升級引領產業升級，以優質供給更好滿足多元需求，實現供需更高水平動態平衡。二是外需與地緣風險，考慮到關稅邊際惡化風險顯著降低，同時我國出口市場多元化的持續推進，外需在未來一段時間內將呈現較爲穩定的狀態。但仍需持續關注地緣風險及美聯儲降息路徑對外部環境的影響。映射到投資上，短期經濟結構性的特徵依舊明顯，政策支持的高端產業以及相關原材料行業仍是景氣重點。但A股市場的上行疊加政策對內需支持，有助於進一步刺激居民消費，帶動消費動能釋放。在全球不確定性加劇的背景下，中國資產的確定性溢價有望持續提升。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】中信證券點評工企利潤：供需回落導致行業利潤增速分化
金吾財訊 | 中信證券表示，10月工業企業利潤、營收同比增速均有下降，主要受內外需下滑影響；結構上，國有企業利潤保持正增長，外資企業利潤回落幅度最大。營收利潤率下滑疊加工業增加值增速下降，共同導致10月工業企業利潤增速下降，反映在需求不足環境下，PPI修復尚未引起利潤率的穩步回升。行業層面分化顯著，中下游利潤增速下降較快，或反映上游漲價擠壓中下游利潤的情況仍存在，不過裝備製造、高技術製造業利潤增長態勢較好。向後看，由於去年同期工企利潤基數不斷升高，後續工企利潤表現可能在高基數下有所承壓，但受益於半導體、AI等結構性景氣的新興產業利潤有望保持韌性。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】中信證券：具身機器人2026量產元年基色明晰
金吾財訊 | 中信證券表示，2025年具身智能機器人產業所取得的實際進展：1）整機廠：多家頭部廠商已獲得超億元訂單，應用率先落地於科研教育、文化娛樂及數據採集工廠領域。2）供應鏈：伴隨整機廠商量產臨近，供應商正積極佈局產能，供應鏈格局逐步明晰。3）科技巨頭：通過外部投資與內部建設加速多維佈局具身智能產業。2026年具身智能機器人產業重點方向展望：1）短期擾動不改長期產業進程，特斯拉預計2026Q1發佈Optimus V3，馬斯克萬億薪酬激勵考覈100萬臺Optimus銷量。2）國產鏈應重點關注整機廠，港股市場已成爲“聚集地”，“新勢力”的登陸有望刺激新一輪資本擴容。該機構指，歷史演繹覆盤，唯有“變化”是“不變”的主線。截至2025年10月，基於該機構挑選的100家企業作爲樣本，該機構預計板塊整體市值已超3萬億元。行業分佈上，機械/汽車/電子佔據主導地位，公司市值佔比爲26%/22%/22%。板塊變化體現三大主線：1）市值規模投資主線從“大市值→小市值→大市值”迴歸；2）產業進展催生小範圍主題型投資；3）國產鏈崛起加速。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】華泰證券：可回收火箭助力航天強國建設
金吾財訊 | 華泰證券表示，火箭是各類太空活動的主要運載工具，此前大多數的火箭是一次性使用的，爲了解決運力產能瓶頸並降低航天成本，各國科研人員積極探索，開創了可重複使用運載火箭這一領域。目前美國的SpaceX公司在可回收火箭技術和應用方面走在世界前列，其中獵鷹9號以較高的發射成功率和較低的發射成本在全球發射市場中佔據了較高份額。我國目前也在持續發展可重複利用火箭，其中朱雀三號、長征12號甲等可回收火箭已在積極準備首飛，後續隨着我國可回收火箭邁向成熟，太空運力的產能瓶頸和高昂的發射服務費用預計得到明顯優化，衛星互聯網等大型星座的建設有望提速。該機構指，隨着我國可回收火箭逐漸成熟，發射運力提升的同時帶來發射成本持續下降，有利於衛星公司提升產能進而加速組網進度，縮短衛星的生產和發射入軌週期，因此衛星產業鏈相關標的有望迎來快速成長期。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】華泰證券：預計26年必選消費溫和復甦，把握左側底部佈局機會
金吾財訊 | 華泰證券認爲地產週期尤其是地產價格變化仍然是判斷26年消費復甦力度與速度的勝負手，在26年房價結構性企穩的預期下，居民資產負債表修復有望帶動消費傾向邊際改善；同時，可能的供給與需求政策刺激將提振居民消費意願。必選消費公司國內結構性升級與出海空間仍然廣闊，同時近年來龍頭分紅率不斷提升，在低利率環境下具備股息率打底、長期成長性較高、低估值具備彈性的三重優勢。當前必選消費行業配置比例及估值分位數處於歷史低位，已經步入勝率較高的左側底部區間，建議積極把握板塊佈局機會。該機構對必選消費板塊的選股思路：1）首推順週期板塊：高勝率下的賠率最大化選擇。看好報表加速出清，庫存伴隨需求弱復甦消化，2H26有望逐步走出底部的白酒板塊。餐飲鏈看好啤酒、調味品和速凍板塊。2）關注底部反轉機會的公司：看好原奶週期走向供需平衡，期待需求復甦帶動龍頭乳業液奶業務實現改善，奶粉、奶酪、冰激淋等多元化業務持續拓展，期待26年行業競爭緩和/聯營公司虧損及減值同比收縮帶來的利潤率提振；看好收入有望穩健增長、飲料業務成本端受益+費效比提升帶動利潤率持續改善的相關公司。3）高分紅白馬股：看好液奶業務基本盤有望保持穩健、深加工業務積極開拓、分紅率持續提升的相關公司；看好基本面穩健+高分紅的價值選擇標的，疊加短期豬價低位運行釋放成本紅利，有望進一步增厚利潤空間。4）小而美細分賽道：看好產品創新能力突出的燕麥行業龍頭企業，經營穩健性較強+C端新品貢獻收入增量的西式餐調龍頭，看好受益魔芋品類紅利與品牌效應的相關企業。金吾財訊
11月28日 週五
【券商聚焦】華泰證券：月度波動不改工業企業盈利修復趨勢
金吾財訊 | 華泰證券表示，今年10月工業企業盈利同比較9月的21.6%回落至-5.5%，營收同比增速亦較9月的3.1%回落至-3.3%，部分受到工作日天數擾動、去年同期基數提升亦有拖累，季調後利潤率較9月的5.2%小幅回落至5.0%。值得注意的是，應收賬款同比增速較9月的5.8%進一步下行至5.3%，工業企業現金及短期投資同比較8月的5%進一步回升至9月的5.3%，均顯示工業企業現金流延續改善態勢。整體而言，單月工業企業盈利增速波動或受到季節性及基數抬升等影響，考慮到政策性金融工具對基建的託舉效果有望逐步顯現，外需亦維持韌性，企業盈利有望延續修復態勢。年底財政支出力度是四季度穩增長、甚至明年“開門紅”的關鍵。該行此前分析，部分宏觀經濟數據的走弱或受到基數抬升等技術性因素影響，財政政策力度同比增長“前高後低”，但實際力度並未比2-3季度明顯下滑，由此，總體內需“體感”也比同比數據顯示的更穩定。除特殊擾動後，近期地產外的投資和消費走勢可能仍然趨於平穩，而外需層面，運價、港口吞吐量等高頻指標亦顯示11月出口增速或邊際改善。此外，考慮到近期房價有所走弱，穩地產相關政策預期也明顯升溫，若兌現，對需求和預期也將形成一定支撐。金吾財訊
11月28日 週五
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-11-27股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技（新）(00103)7.4024.02VITASOY INT'L(00345)395.202592.67陸氏集團（越南）(00366)8.007.04中國石油化工股份(00386)901.004027.65方正控股(00418)27.6026.09騰訊控股(00700)103.6063568.33信利國際(00732)100.00106.00明源雲(00909)100.00313.00摩比發展(00947)1.200.17MONGOL MINING(00975)26.70268.48威高股份(01066)42.00233.50暢捷通(01588)2.5621.71津上機牀中國(01651)5.00162.59康臣藥業(01681)7.00105.20中遠海控(01919)141.001870.22華檢醫療(01931)3.6023.01瑞聲科技(02018)15.00553.38富智康集團(02038)9.50180.16微泰醫療－Ｂ(02235)3.5123.17固生堂(02273)30.91920.00蒙牛乳業(02319)20.00299.82美麗田園醫療健康(02373)10.00237.95玄武雲(02392)0.700.79易點雲(02416)2.405.16德康農牧(02419)6.97517.75粉筆(02469)20.0063.60萬物雲(02602)79.831649.35中遠海發(02866)22.1025.19綠城服務(02869)20.4093.71希瑪醫療(03309)12.0020.76金山軟件(03888)34.80999.88碧桂園服務(06098)15.0095.55中國飛鶴(06186)400.001667.63昊海生物科技(06826)7.89219.94天福(06868)0.100.27匯通達網絡(09878)4.2042.72叮噹健康(09886)6.907.44移卡(09923)1.209.54金吾財訊
11月28日 週五
【新股IPO】納芯微(02676)今日起招股 入場費11716.99港元
金吾財訊 | 納芯微(02676)今日起招股，擬發行1906.84萬股H股，其中10%爲香港發售，90%爲國際發售，另有15%超額配股權。每股招股價最高116港元，每手100股，入場費11716.99港元。股份預期將於2025年12月8日掛牌上市。中金公司、中信證券、建銀國際爲聯席保薦人。預期集資淨額約20.96億港元，擬將其中約18%預計將用於提升集團的底層技術能力及工藝平臺；約22%預計將用於進一步豐富集團的產品組合，重點擴大汽車電子應用中的產品；約25%預計將用於擴展集團的海外銷售網絡及於海外市場推廣集團的產品；約25%預計將用於戰略投資及╱或收購，以實現集團的長期增長策略；約10%預計將用於營運資金及一般企業用途。金吾財訊
11月28日 週五
【新股IPO】卓越睿新(02687)今日起招股 入場費7686.75港元
金吾財訊 | 卓越睿新(02687)今日起招股，擬發行666.67萬股H股，其中10%爲香港發售，90%爲國際發售。每股招股價介於 62.26港元至76.1港元，每手100股，入場費7686.75港元。股份預期將於2025年12月8日掛牌上市。農銀國際爲獨家保薦人。以中間價69.18港元計算，預期集資淨額約4.05億港元，約36.7%預期將用於集團的研發；約31.8%預期將用於提升集團的客戶服務及支持能力；約21.5%預期將用於在選定城市設立一個或兩個知識圖譜開發中心，以增強集團的知識圖譜構建、生產及交付能力以及效率；及約10%預期將用於營運資金及一般公司用途。金吾財訊
11月28日 週五
