分析

TradingKey - 目前，在勞動市場疲軟、通膨符合預期且可控的背景下，預計聯準會將於今年 9 月 17 日重啟降息週期。本文將分析此輪降息對美股、加密貨幣、美債及美元指數的影響，並展望這些大類資產價格的後市走向。要注意的是，由於美股仍是全球投資人的最大配置資產，本文將聚焦於降息對美股的影響。

通膨持續高企限制了風險偏好，巨鯨大規模拋售比特幣，市場已經消化9月降息預期？

TradingKey - 日本首相石破茂於周日公開宣布辭職后，日經指數盤中漲幅一度超 1.88%，收盤跳漲超 1.4%，報 43643 點。 與此同時，更廣泛反映日本股市整體表現的東證指數也升至歷史高位，凸顯市場信心全面回暖。

TradingKey - CoreWeave 是一家專注於人工智慧基礎設施的公司，為客戶快速提供先進的英偉達GPU 以及液冷叢集服務，目前客戶需求已超過現有供應能力。

匯通財經 APP 訊——油價在本週一早盤出現反彈，部分收復上周的跌幅。 布倫特原油上漲 0.4%至 65.73 美元/桶，美國 WTI 原油則上漲 0.3%至 62.08 美元/桶。 這一反彈主要受到 OPEC+最新增產決定的推動。 OPEC+在周日的線上會議中達成共識，決定自 10 月起增產 13.7 萬桶/日。 這一幅度遠低於 8 月和 9 月的 55.5 萬桶/日，以及 7 月和 6 月的 41.1 萬桶/日。

博通 (AVGO.O) 北京時間 9 月 5 日凌晨，美股盤後發佈 2025 財年第三季度財報（截至 2025 年 7 月）：1.整體業績：博通 (AVGO.O) 本季度實現 159.5 億美元，同比增長 22%，符合市場預期（158.6 億美元），同比增長主要來自於 AI 業務和 VMware 整合調價的帶動。公司本季度毛利率 67.1%，而在剔除收購攤銷和重組費用影響後，本季度實際經營面的毛利率爲 76.8%，環比有所下滑，主要是因爲定製 ASIC 業務毛利率相對偏低，而隨着佔比提升帶來了結構性影響。2.半導體業務：本季度實現 91.7 億美元，環比增長 7.6 億美元，其中 AI 業務貢

匯通財經 APP 訊——在全球經濟風雲變幻的 2025 年，黃金作為傳統的避險資產，正迎來一場前所未有的盛宴。 受美國就業數據疲軟、地緣政治緊張升級以及央行持續增持等多重因素推動，現貨黃金價格已逼近每盎司 3600 美元的歷史關口，今年迄今漲幅高達 37%。 這一輪金價的強勁上漲，不僅反映了市場對美聯儲貨幣政策轉向的強烈預期，還凸顯了投資者在不確定性加劇下的避險情緒。 週一（9 月 8 日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於 3593.08 美元/盎司附近。

大市暫仍身處9月份之上旬, 而經過上週之一輪反覆後, 本月1大市已初呈先高後低之形態。

在總統川普這個政治角色的光環下，其家族的加密資產都曾取得一定的輝煌，但是目前正在逐漸消退。未來某一天，川普任期滿了之後，這些加密資產將徹底失去「總統」這個角色背書，它們的價值支撐將迎來更加嚴峻的考驗。

從6月底開始的這一輪上升的行情走勢較為強勁，成交量不斷放大，從站上2萬億到突破3萬億，創出歷史次高的日成交量。投資者的情緒也隨著點位的回升而不斷亢奮。兩融餘額在8月5號首次突破2兆創十年新高後，近期又增加了3,000億，創歷史新高。與十年前的高點相比，當前市場的流通市值大大增加了。從兩融餘額和流通市值的比重來看，現在仍屬於相對偏低的水平，目前兩融餘額佔流通市值的比重不到3%，而十年前約為4.27%。更重要的是，十年前市場有較多的場外配資，場外配資的量可能是場內的兩倍以上。因此，目前的槓桿率並不如當時高，預計目前仍處於多頭市場的初級階段，還未進入中後期。

TradingKey - 博通強勁財報與百億美元AI訂單啟動新一輪想像空間。

A股熬過了時間窗口，市場確實也出現了劇烈的震盪調整，如本週四上證指數曾一度大跌逾2%，深成指和創業板指數也是走出了大陰K線，但是市場很快在周五出現了強烈的報復性超跌反抽，這讓很多人的牛市感覺又回來了，所以現在晚上談論了許多股票夜檔也飛了很多股票的人們也多。

TradingKey - 據報道，AI小型雲端服務供應商Lambda正準備首次公開募股（IPO），已聘請摩根士丹利、摩根大通和花旗銀行等投行為其上市提供協助，預計最早在2026年上半年上市。

WLFI 以「川普家族+去中心化穩定幣+治理代幣」的組合，迅速吸引巨量資金與市場關注，盤前估值一度傳出 300 億美元。然而，解鎖節點、監管風險與流動性問題，也對高估值帶來挑戰。

TradingKey - 博通公司（納斯達克：AVGO）在2025財年第三季表現強勁，受惠於AI網路需求和VMware整合的持續推進。營收與每股盈餘雙雙超預期，進一步鞏固其在AI基礎建設的關鍵地位。管理階層同時上調全年指引，理由是AI晶片需求旺盛、VMware軟體堆疊加速被採用。受此推動，股價在盤後上漲逾4%。

TradingKey - 露露樂蒙運動服飾公司於週四美股收盤後公佈財報，股價表現令人擔憂——盤後暴跌16%。該公司不僅未達到營收預期，也下調全年業績指引：營收從 111.5 億-113 億美元降至 108.5 億-110 億美元，每股收益從 14.58-14.78 美元降至 12.77-12.97 美元。儘管第二季毛利率未大幅下滑（58.5% vs 去年同期的 59.6%），但每股盈餘預期下調逾 10%暗示利潤率將面臨更大壓力。北美市場成為主要受損區域，較去年同期僅成長 1%。執行長 McDonald 承認，美國消費者對品牌的熱情已不復往昔。

油價連續三天下跌，因市場關注 OPEC+本週末的會議是否提前增產。同時，美國原油庫存意外增加，進一步增加供應過剩的擔憂。若 OPEC+決定提前解除部分減產措施，全球市場可能面臨更大的波動。

黃金作為傳統避險資產，在全球經濟不確定性加劇的背景下，本周三創下歷史新高至 3578 美元/盎司，但週四（9 月 4 日）卻出現回調跡象。 這不僅僅是簡單的獲利了結，更是市場對美國經濟數據和美聯儲政策路徑的敏感反應。

大市昨日再進一步受壓, 恒指早市先高開146點至25489點, 其後曾再稍升至25494點, 但由於買盤不繼, 加上沽壓亦不斷隨著湧現, 故大市卒開始反覆而下, 恒指更一度急跌330點至25013點, 其時大市已初呈先高而後低之形態, 恒指暫是由3日之高位25789點跌至4日之低位25013點, 即月內之波幅暫為776點, 由於一個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日之內, 加上776點之波幅亦該不能滿足月內之所需, 故在本月餘下之交易日, 定必有更大之波幅點出現, 恒指全日報收25058點, 較上日跌284點, 大市全日之總成交金額為3022億元。

黃金市場昨日區間整理，早盤開盤在3561的位置後行情小幅拉升給出3564.8的日線高點後行情強勢震盪回落，日線最低給到了本輪斐波那契的23.6支撐和日線級別5日均線的共同作用拉升，日線最終收線在了3545.7的位置後，日線以一根高位鎚頭形態收線，而這樣的形態收尾後，在技術上今日必須要破前日高點，否則鎚頭變吊頸行情將進入盤整期，點位上，下方3325和3322的多和上週3368-3370的多和3377和3385多減倉後停損跟進在3450，今日先回落給予3523多保守3520多停損3517，目標看3545和3550和3562和3574.