分析

TradingKey - 今晚，市場將迎來聯準會最青睞通膨指標，美國2月份核心PCE物價指數，受到美國關稅政策的影響，市場普遍預期美國通膨可能會抬頭，給聯準會降息帶來壓力。英鎊兌美元近日高位橫向震盪走勢，整體仍處於1月中旬以來的上漲通道中，上漲趨勢維持不變，後市可能會延續震盪上漲，上方阻力位在1.3050一線位置。

在週四的亞洲時段，日本日元（JPY）對美元小幅走高，扭轉了前一天大部分的損失。全球風險情緒因美國總統唐納德·特朗普對進口汽車的新關稅而受到打擊。這一消息是在特朗普下週即將宣布的對至少15個國家的對等關稅之前發布的，進一步支撐了避險日元。此外，圍繞日本央行（BoJ）政策前景的鷹派情緒，加上連續第三年的強勁工資增長，進一步支撐了日元。

TradingKey - 隨著通膨的回落，歐洲央行自去年6月份以來，已經進行了六次25個基點的降息，然而為了提振經濟，歐洲央行可能會繼續降息。投資者目前認為，歐洲央行在下個月降息25個基點的可能性超過50%。歐元兌美元近日震盪走弱，日K線圖已經五連陰，走勢比較疲軟，後市可能會繼續下探，下方支撐位在1.0650一線位置。

TradingKey - 在新西蘭元兌美元（NZD/USD）貨幣對的前端，由於紐西蘭央行（RBNZ）持續的降息政策、近期的鴿派言論以及川普關稅政策的影響，預計紐西蘭元（NZD）將對非美元貨幣走弱。在此貨幣對的後端，由於美國經濟放緩以及聯準會重新啟動降息，美元指數預計在短期內（0-3個月）下降。然而，從中期（3-12個月）來看，隨著美國經濟疲軟蔓延至全球且歐洲復甦乏力，美元的避險屬性可能會增強。因此，由於此貨幣對的兩端在短期內均走弱，我們預期紐西蘭元兌美元將在區間內波動，缺乏明確趨勢。中期來看，美元指數的上升可能會推動該匯率走低。

TradingKey - 日本通膨水準持續上升，日本2月核心通膨達3.0%並超預期，增加了市場對日本央行加息的預期。日幣匯率近日震盪走弱，但並沒有脫離自1月中旬以來的強勢格局。美元兌日幣震盪上探，突破了日線圖下行通道的上軌線，短線走勢轉強，後市可能呈現震盪上探，上方阻力位在151.50一線位置。

TradingKey - 美國勞工統計局將於今晚發佈2月CPI數據，市場預計2月CPI將環比增長0.3%，低於1月的0.5%，但仍高於2020年前的趨勢水準，特朗普的關稅舉措引發了市場對通膨上升和經濟增長放緩的擔憂。美元指數近期連續走弱，但今日止跌反彈，有低位築底的跡象，英鎊匯率近期連續上漲，英鎊兌美元強勢上漲，但在1.2950位置附近阻力較大，短線有回調壓力，下方支撐位在1.2800一線。

在韓國經濟疲軟、韓國央行（BoK）重啟降息週期以及川普高關稅政策的共同壓力下，韓元（KRW）預計將在短期內（0-3個月）走弱。中期（3-12個月）內，隨著美元指數見頂回落，加上國民年金服務（NPS）的外匯對沖計畫的穩定作用，韓元可能會進入區間波動。

鑑於川普時代政策的不確定性，我們評估了兩種情境：1）關稅得以避免或延遲；2）全面關稅實施。

TradingKey - 美國就業市場已經受到DOGE所帶來的殺傷力，今年2月美國政府的17個機構總共宣佈了62,242個裁員。今年迄今為止，美國政府總共宣佈裁員62,530人，去年前兩個月一共只宣佈裁員151人。今晚美國勞工部將公佈2月份非農就業報告，市場普遍預計今晚的2月份非農數據會比較糟糕。日幣匯率近日連續走強，延續自1月份以來的強勢格局，美元兌日幣可能會進一步下探，有可能向143.00位置尋求支撐。

隨著對經濟可能失去動力的新擔憂加劇，美國勞動力市場本週將成為焦點——這一情緒在最近的增長放緩和令人擔憂的基本數據中得到了反映。

路透新加坡3月5日 - 美元周三跌至三個月低點，市場深受美國總統特朗普引發的貿易戰衝擊；特朗普在上任後的首次國會演講中再次誓言要徵收對等關稅。

TradingKey - 本週四，歐洲央行(ECB)將公佈3月份利率決議，市場普遍預期將降息25個基點。歐元2月份整體通膨小幅回落，隨著時間的推移，核心通膨率將呈下降趨勢，為歐洲央行的進一步降息提供了空間。川普揮動關稅大棒，對中國、加拿大及墨西哥加征關稅，美元遭到拋售，美元指數受壓大跌，歐元兌美元則趁機反彈上行，逆轉近期弱勢格局，後市可能會繼續上探，上方阻力位在1.0800一線位置。

澳元（AUD）的走勢受到國內外多重因素的影響。從國內來看，澳洲儲備銀行（RBA）的鷹派立場、大宗商品價格上漲以及中國經濟的逐步復甦將為澳元提供支撐。從外部環境來看，美元指數預計將在短期內上升，隨後回落。整體而言，短期內（0-3個月），我們預期澳元對非美貨幣的漲幅將超過美元指數，推動澳元兌美元小幅升值。中期內（3-12個月），美元的走弱將進一步提振澳元兌美元。

短期內（0-3個月），美元的走勢將受到三條主線的驅動：對再通膨的擔憂、聯準會與其它主要央行政策利差的擴大以及美元避險屬性的凸顯。這三條主線都指向美元指數將會上漲。然而，中期內（3-12個月），聯準會重啟降息將標誌著美元指數的高峰和隨後的下跌。

TradingKey - 英國通膨持續回升，1月份通膨率達到3%，如果通膨上升趨勢比預期更持久，可能會導致英國央行降息速度放緩或幅度減小。英鎊兌美元近日呈現震盪上漲，整體走勢有所轉強，後市可能會繼續上探，向1.2750位置試探。

預計短期內（0-3個月）英鎊兌美元將小幅下跌，中期內（3-12個月）將趨於穩定。由於經濟強弱、貨幣政策和政治風險的差異，我們認為短期內英鎊將兌歐元走強。

TradingKey - 美國通膨表現出韌性，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示大規模關稅可能會造成嚴重的供應衝擊，從而加劇通膨，就像COVID-19大流行期間發生的那樣。歐元兌美元近日震盪反彈，但在1.0500位置受到壓制，然而市場多頭氣氛增強，後市可能會繼續上探，上方阻力位在1.0580一線位置。

隨著美國與其他主要經濟體之間的利率出現分化，交叉貨幣掉期需求穩步上升。

美元/瑞郎貨幣對週三延續了連續第三個交易日的上漲勢頭

美國美元指數（DXY）回升至107.00以上，本週仍在尋找方向。