在偏鷹派的日本央行預期下，日圓多頭佔據上風
- 日圓兌美元走低，儘管下行空間似乎有限。
- 市場押注日本央行將再次加息，避險買盤可能支撐日圓。
- 鴿派美聯儲預期可能限制美元及美元/日圓的任何實質性上漲。
週四亞洲時段，日圓（JPY）兌恢復中的美元（USD）小幅走低，阻礙了前一天從週低點反彈的勢頭。然而，考慮到市場對日本央行（BoJ）將繼續加息的日益接受，任何實質性的日圓貶值似乎都難以實現。數據顯示，日本4月份實際工資連續第四個月下降，儘管通脹依然頑固。
此外，在美國總統唐納德·特朗普與中國國家主席習近平可能進行的談判前，市場情緒謹慎，加上貿易不確定性和地緣政治風險，可能支撐避險日圓。同時，週三較弱的美國數據提升了市場對美聯儲（Fed）將在2025年進一步降低借貸成本的押注。這應限制美元的上漲空間，並限制低收益日圓的損失，從而對美元/日圓貨幣對形成壓制。
儘管日本央行加息押注上升，日圓多頭似乎仍顯猶豫
- 週四早些時候發布的政府數據顯示，4月份名義工資同比增長2.3%，為四個月以來的最快增速，並且連續第40個月上升。然而，實際工資下降了1.8%，因為價格上漲繼續超過工資增長。
- 用於計算實際工資的消費者通脹率在報告月份略微放緩至4.1%的同比增速，低於3月份的4.2%，但連續第五個月保持在4%以上。這支持了日本央行（BoJ）進一步加息的理由。
- 相反，交易者因週三的美國宏觀數據低於預期而提高了美聯儲可能在9月降息的押注。事實上，自動數據處理公司（ADP）報告稱，美國私營部門5月份就業人數增加了37,000。
- 這是自2023年3月以來最低的月度就業人數，並伴隨著對4月份數據的下調修正至60,000。此外，供應管理協會（ISM）的調查顯示，美國服務業自2024年6月以來首次收縮。
- 美國總統唐納德·特朗普繼續施壓美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾降低利率。此外，利率敏感的兩年期和基準10年期美國國債收益率降至5月9日以來的最低水平，這對美元造成了沉重壓力。
- 然而，美元缺乏後續賣盤，幫助美元/日圓貨幣對在週四亞洲時段吸引了一些買盤。儘管如此，日央行與美聯儲的政策預期差異可能會阻礙交易者在該貨幣對上進行激進的看漲押注。
- 交易者熱切期待特朗普與中國國家主席習近平之間的高風險通話，儘管貿易緊張局勢再度升級。然而，目前尚不清楚是否已安排此類通話。與此同時，特朗普表示，與中國領導人達成協議極其困難。
- 這使得世界兩大經濟體之間的貿易戰風險溢價依然存在。加上日益加劇的地緣政治緊張局勢，應該有助於限制避險日圓的損失，並對美元/日圓貨幣對的任何實質性上漲形成壓制。
- 交易者現在期待美國通常的每週初請失業金數據的發布。此外，FOMC重要成員的講話可能在備受期待的美國非農就業報告（NFP）發布前提供一些推動力。
美元/日圓在100期SMA下方仍然脆弱
從技術角度來看，隔夜在4小時圖上接近100期簡單移動平均線（SMA）的失敗以及隨後的下跌有利於美元/日圓的空頭。此外，時/日線圖上的技術指標保持在負區間，表明現貨價格的最小阻力路徑是向下。因此，任何進一步的上漲都可能被視為在143.70區域附近的賣出機會，並可能在144.00關口附近受到限制。接下來是144.25-144.30區域（4小時圖上的100期SMA）。如果突破隔夜高點，可能會觸發日內的短期回補，並使多頭重新奪回145.00的心理關口。
另一方面，週線低點在142.40-142.35區域可能為美元/日圓貨幣對提供一些支撐，接下來是142.10區域，或上週的波動低點。若有效跌破後者，現貨價格可能會恢復自5月高點以來的下行軌跡，並進一步滑向141.60區域附近的下一個相關支撐位，甚至跌破141.00水平。
日本央行 FAQs
日本央行是什麽?
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
日本央行的政策一直是怎樣的?
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的決定對日元有何影響?
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
為什麽日本央行決定開始撤回其超寬松政策?
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
