Petar Petrov

TradingKey - MP Materials於8月7日美股收盤後公佈了2025財年第二季財報。該公司較小的虧損和更好的收入無疑受到了投資者的歡迎，該股在盤後交易中上漲了8.50%。MP有充分理由慶祝，公司獲得了政府和蘋果公司（AAPL）的實質支持，同時正逐步退出低利潤率的大宗商品業務，轉向價值鏈上游的精煉產品。

TradingKey - 優步於8月6日盤前公佈了2025財年第二季財報。-2025年第二季每股盈餘：$0.63，符合$0.63的預期（年比+34%） -2025年第二季營收：$126.5億美元，符合$124.7億美元的預期（年比+18%）。令人意外（或在意料之中），該股當日收盤持平，因所有指標基本符合預期，未引發投資人強烈反應。

TradingKey - Palantir於8月4日美股收盤後公佈了2025財年第二季財報：• 2025年第二季每股盈餘：$0.16，高於$0.14的預期（年增幅78%）• 2025財年第二季營收：$10.00億，高於$9.377億的預期（年比+47%）。這些數據表現強勁，不僅如此，Palantir也上調了2025財年第三季及全年業績指引。  

TradingKey - 聯邦快遞（FedEx）的核心業務－包裹遞送，是一個利潤率低且在與大型電商客戶談判時缺乏議價能力的艱難行業，因此當前本益比較低。然而，市場忽略了該股的兩個關鍵點：1) 聯邦快遞近期在成本節約方面的努力預計將為當前利潤帶來50%的成長空間，2) 聯邦快遞正推進高價值貨運業務的分拆，此舉可望透過提升本益比來釋放股東價值。

TradingKey - Palantir將於8月4日美股收盤後公佈2025財年第二季財報。2025年，Palantir股價再次上漲。在4月暴跌後，該股上漲了115%，如今正面臨第二季財報的重大考驗。那麼，我們該關注什麼？

微软将于7月30日美股收盘后公布2025财年第二季度财报：- 2025财年第四季度每股收益：$3.65 vs $3.37预期（同比+24%） - 2025财年第四季度营收：$764.4亿美元 vs $739.3亿美元预期（同比+19%）。

TradingKey - Meta於7月30日美股收盤後公佈了2025財年第二季財報。

TradingKey - 如我們所見，Visa再次超越了每股盈餘和營收的預期，顯示宏觀消費具有一定韌性。支付交易量較去年同期亦成長8%。 即使在跨國業務板塊，我們也看到強勁的業績（跨國交易量成長12%），這得益於旅遊相關和電子商務支出的強勁成長。

TradingKey - 嘉年華郵輪集團的巨額債務仍是沉重負擔，這將阻礙公司更新已顯老舊的船隊（與競爭對手形成對比）。然而，對郵輪旅行的整體需求，以及專屬港口設施的開發，將帶來溫和的收入和利潤率成長。其是全球領先的郵輪營運商，旗下擁有多個知名品牌。該公司旗下共有九個不同品牌，產品線、目標客群及旅行目的地均實現多元化佈局。  

TradingKey - 紐蒙特公司於7月24日美股收盤後公佈了2025財年第二季的業績。2025年第二季每股盈餘：$1.43，高於$1.15的預期（年增幅99%）2025年第二季營收：$53.2億美元，高於$48.3億美元的預期（年增幅21%）。

TradingKey - 我們認為CarMax及二手車零售商面臨的下行風險大於上行空間。首先，產業競爭過於激烈，市場高度分散且缺乏有效差異化。此外，二手車產業在平均售價（ASP）方面的優勢主要源自於新車市場疲軟，但一旦新車供應問題解決，二手車價格將隨之下降，這將拖累CarMax的營收和獲利能力。  

TradingKey - 目前市場對Match和Bumble等約會應用程式股票持負面態度，這並非沒有原因。用戶活躍度已持續下滑，該股在過去兩年中表現平平。然而，Match Group仍具備扭轉局面的能力，原因如下：1) 憑藉多個知名品牌佔據市場主導地位；2) Hinge仍保持良好發展勢頭；3) 約會應用的海外使用率遠未成熟；4) Match有空間增加營銷支出；5) 債務狀況穩定。 

TradingKey - 美國運通於7月18日市場開盤前公佈了2025財年第二季財報。2025年第二季每股收益：$4.08 vs $3.87預期（年比+17%）。2025年第二季營收：$178.6億美元，高於$177.0億美元的預期（年比+9%）

目前，奈飛似乎勢不可擋，擁有優質內容、漲價能力及新興廣告收入。但爬得越高，摔得越重。

TradingKey - 富國銀行於7月15日市場開盤前公佈了2025年第二季業績。2025年第二季每股盈餘：$1.60，高於預期$1.33（年比+20.3%） 2025年第二季營收：$208.2億，高於預期$207.6億（年比+0.3%）。

菲利普·莫里斯國際公司（PM）或許是當前最具競爭力的消費股。沒有其他菸草公司能像PM一樣積極轉型，遠離傳統可燃產品，也沒有其他大型消費性公司能像PM一樣具備如此巨大的成長潛力。

TradingKey - 達美航空長期以來表現遜於大盤，但我們認為這種情況應該會改變。市場尚未充分反映高端旅客的消費韌性，以及達美航空透過發放股利和回購股票提升股東回報的能力。

拉斯维加斯金沙集团目前的股价与新冠疫情期间的水平相当。我们认为，由于中国二线城市的游客尚未返回澳门，该集团仍有充足的增长空间。此外，澳门和新加坡均有令人期待的扩张项目。

TradingKey - Intuit（INTU）股票近期表現強勁，4月以來累計上漲40%。我們認為該公司已不再具備較高的估值優勢。然而，由於其在中小企業會計軟體市場佔據主導地位，並透過QuickBooks和TurboTax雙產品線向中階市場及高階客戶群拓展的良好勢頭，該股仍存在約15%的上漲空間。

憑藉其精心設計的智慧財產權（IP）系列以及與內部和第三方設計師的合作，泡泡瑪特順應了消費趨勢，實現了高成長。該公司在利潤更豐厚的海外市場擁有大量機會。儘管該股在2025年上漲了180%，但其2027年的遠期市盈率僅為25倍，如果我們將其與更成熟的同行如Sanrio（Hello Kitty）40倍的市盈率相比，這個價格是合理的。