新闻
多维拆解罕王黄金2025年报：铁矿筑底，黄金转型打开成长空间
在刚刚过去的2025年，对于正处于战略调整深水区的罕王黄金（03788.HK）而言，是极具转折性的一年。从筹划分拆金业务上市，到最终终止分拆并聚焦自身平台开发金矿，这家公司在资本运作与实业发展的十字路口选择了后者。透过这份新鲜出炉的2025年报，我们看到的不仅是一组财务数据，更是一条清晰的“铁矿业稳底盘+黄金业谋突破”的递进式发展路径。以下从业务结构、资源储备、行业环境三个维度拆解这份年报，看看这家转型中的矿企成色几何。一、黄金储量大增五成，投产倒计时开启2025年财报最浓墨重彩的一笔无疑是黄金业务的战略重估。公司果断终止了原定的分拆上市计划，转而以自身为平台集中火力开...智远权证网
2 小时内
读懂惠生工程2025年报：不仅是周期反转，更是一次彻底的“基因重塑”
当全球能源市场还在在地缘政治的迷雾与通胀的余波中寻找方向时，惠生工程（2236.HK）已经用一份“耀眼”的2025年度成绩单，向市场宣告了什么叫做战略转型的确定性红利。阅读这份新鲜出炉的年报，最直观的感受是：惠生工程早已不仅是我们印象中那个传统的能源化工EPC巨头，它已悄然蜕变为一家由“国际化”和“新能源”双轮驱动的全球化环境友好服务商。如果说2024年是这家公司的筑底之年，那么2025年无疑是其盈利弹性和战略价值双击的起飞之年。财务数据说话：从修复到稳健增长年报显示，截至2025年12月31日止年度，惠生工程实现收益约人...智远权证网
2 小时内
创美药业（2289.HK）2025 年净利4627万，派息0.3元/股，派息率达70%
2026年3月27日，香港，中国华南地区领先医药流通服务商——创美药业股份有限公司（“创美药业”或“集团”，股份代码：02289.HK）欣然公布截至2025年12月31日止年度经审核综合财务业绩。截至2025年12月31日，创美药业全年录得收入43.85亿元（人民币，下同），毛利提升至约3.40亿元，毛利率提升至7.75%。期内，归属于母公司股东净利润约为4627.3万元，基本及稀释每股收益为0.4285元。董事会建议派发2025年末期股息每股人民币0.30元（含税），以稳健回报股东。2025年，中国医药流通行业在政策深化...智远权证网
2 小时内
机构观点：若中东冲突持续，中国股票的相对领先表现将愈发显著--法巴银行
路透上海3月30日 - 法国巴黎银行亚太区现金股票研究主管William Bratton在报告中指出，自中东冲突爆发以来，中国股票的表现优于亚洲其他主要市场，但板块和子行业的表现已显著分化；虽然美国正寻求尽早退出，但这场冲突的终局越来越不明朗。如果中东冲突持续，中国相对于亚洲其他地区的领先表现将愈发显著。他称，随着冲突进入第二个月，且周末的头条新闻并不支持那些期待紧张局势近期缓和的投资者，投资者现在似乎越来越关注对全球供应链和国际需求的长期次级（及三级）影响，反映出能源价格可能持续高企的担忧。这种关注焦点的转移可能会催生新的投资主题，并促使投资者加大力度寻求避险。Bratton并指，中国股票越...路透社
5 分钟前
厦门银行年内两收“百万罚单”，合规管控乏力，资产质量面临考验
证券之星 赵子祥作为大陆首家具有台资背景的城市商业银行、福建省首家上市城商行，厦门银行近期正面临多重经营压力。2026年一季度，该行连续收到两张百万级监管罚单，合规风险从分支机构边缘业务向总行核心业务扩散。证券之星注意到，与此同时，其2025年业绩呈现“量增质减”特征，盈利增长乏力、净息差收窄，资产质量边际走弱且风险抵补能力下滑，多重挑战叠加下，这家区域性城商行的高质量发展之路面临考验。合规管控承压，监管处罚密集升级3月16日，国家金融监督管理总局三明监管分局发布处罚公告，对厦门银行三明分行开出190万元罚单，处罚决定书显示，该行存在固定资产贷款管理不到位、流动资金贷款管理不到位、个人住房按揭...证券之星
9 分钟前
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2026-03-30 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报4694.62点，较昨日收盘跌-83.39前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)商汤－Ｗ 00020.hk1.860.00网易－Ｓ 09999.hk173.00-0.06京东集团－ＳＷ 09618.hk113.60-0.09比亚迪股份 01211.hk106.30-0.19舜宇光学科技 02382.hk53.15-1.12前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)比亚迪电子 00285.hk28.98-5.29小鹏汽车－Ｗ 09868.hk66.80-4.57海尔智家 06690.hk20.88-4.57金蝶国际 00268.hk8.49-3.85美的集团 00300.hk78.20-3.81金吾财讯
11 分钟前
【券商聚焦】华创证券维持中国飞鹤(06186)“推荐”评级 指公司加速向全生命周期营养转型
金吾财讯 | 华创证券发布研报指，中国飞鹤(06186)正积极调整以应对婴配粉主业压力，并加速向“全生命周期营养”战略转型。报告认为公司2025年业绩承压，但调整措施已开始奠基企稳，后续需紧盯成效显现。报告维持“推荐”评级，目标价4.3港元。报告指出，公司2025年主业承压主要源于新生儿数量下降、行业需求偏弱竞争加剧，以及公司主动优化渠道库存。2025年实现主营收入181.13亿元，同比下降12.7%；净利润19.39亿元，同比下降45.7%。下半年降幅环比有所扩大。核心婴配粉大单品中，星飞帆卓睿销售同比下降3%，表现相对坚挺。财务表现方面，公司2025年下半年毛利率为68.52%，同比提升3.63个百分点，环比上半年显著改善，主要得益于乳蛋白自产全面落地带来的成本节约。然而，销售费用集中在下半年投放以及收入规模效应减弱，导致销售与管理费用率显著上升，最终下半年净利率为10.48%，同比下降5.43个百分点。公司2025年分红总额达20.3亿元，分红率104.85%，当前股息率约6.8%。业务调整上，公司在婴配粉主业方面多措并举：一是持续推出新品，如迹萃与启萃系列上市不足一月销售收入突破6900万元；计划在2026年上半年推出超高端羊奶粉新品并升级星飞帆小羊配方。二是深化全链路用户运营。三是加速国际化进程，加拿大市场已进入主流渠道，后续计划拓展北美、墨西哥、印尼等市场。在新兴业务培育方面，公司正加速构建全生命周期营养体系。其他乳制品（包括成人奶粉、液奶、奶酪等）2025年实现营收20.6亿元，同比增长36.1%。公司计划在2026年实现儿童青少年营养业务收入3亿元，成人功能营养业务收入4亿元并实现扭亏为盈。乳原料自产业务有效降本增效，并卡位精深加工赛道。华创证券预测公司2026-2028年归母净利润分别为24.6亿、25.6亿、26.5亿元。基于当前经营修复但行业压力仍存的判断，给予目标估值14倍市盈率，对应目标价4.3港元。主要风险提示包括库存去化不及预期、需求复苏不及预期及行业竞争加剧。金吾财讯
14 分钟前
半导体设备ETF易方达（159558）标的指数大涨2.5%，国产半导体核心领域迎爆发式增长
3月30日午后，半导体设备板块延续涨势，截至14:40，中证半导体材料设备主题指数上涨2.5%。从产业趋势看，国产半导体核心领域正迎来爆发式增长，AI芯片端，2026年7nm/6nm先进制程占比将接近20%，直接拉动半导体设备需求；存储端，DRAM价格自2025年6月持续上行，服务器成存储第一大应用，长鑫科技跻身全球第四大DRAM厂商，募资295亿元扩产，长江存储实现Xtacking4.0迭代。此外，半导体设备国产化也在提速，本土设备占比从2024年25%升至2025年的35%，2026年中国大陆设备市场将占全球三成，大基金三期2026年有望落地，为行业带来新一轮订单增量。中证半导体材料设备主...证券之星
15 分钟前
【券商聚焦】华创证券维持华润饮料(02460)“推荐”评级 指经营调整近尾声
金吾财讯 | 华创证券发布研报指，华润饮料(02460)2025年业绩因渠道调整及行业竞争加剧而承压，但认为调整已近尾声，在管理焕新推动下，年内经营有望企稳向好，维持公司长期增长逻辑不变。报告维持“推荐”评级，目标价10.5港元。财务表现方面，2025年华润饮料实现营收110.02亿元，同比下降18.63%；归母净利润为9.85亿元，同比下降39.80%。下半年营收同比下滑18.78%，净利润同比下滑64.56%。盈利能力受压主要源于销售费用率同比大幅提升6.18个百分点至39.5%，以及收入规模效应减弱推高整体费率。公司宣布派发全年股息合计8.89亿元，分红率达90.21%。业务层面，2025年下半年公司包装饮用水业务收入同比下滑19.69%，其中桶装水降幅相对较小。业绩压力主要来自持续的渠道去库存调整，以及为应对行业竞争而加大促销投入。不过，报告指出，自2025年第三季度以来，公司包装水市场份额已呈现回升态势。核心改善逻辑在于管理层的变革与内部调整。2026年1月新任董事会主席高立就职，其具备丰富的华润系管理经验。公司正加速推进多项经营改革：包括提升总部专业性、精简管理链条；调整组织架构，将渠道划分为8个大区以赋能一线决策；以及优化一线用工与激励模式，激发渠道潜能。展望未来，报告预计在管理改革驱动下，2026年公司包装水业务营收有望转正并提升份额，软饮料业务则聚焦单品突破，目标将其营收占比提升至15%左右。盈利端，公司已对主要原材料PET进行部分锁价以控制成本波动影响，同时通过全链条提效和营收规模效应释放，盈利能力有望稳中有升。华创证券调整公司2026-2028年归母净利润预测至11.1亿元、13.4亿元和15.7亿元。风险提示包括行业竞争加剧、饮料新品类培育不及预期、降本增效效果不及预期以及成本大幅上涨。金吾财讯
17 分钟前
【券商聚焦】华创证券维持中国金茂(00817)“推荐”评级 指公司产品力有望突围
金吾财讯 | 华创证券发布研报指，中国金茂(00817)2025年业绩核心在于开发业务毛利率改善及积极拿地换仓聚焦核心城市。报告认为，公司金茂府产品线已建立良好品牌口碑，2024年下半年以来拿地边际改善，在“好房子”时代有望凭借产品力突围，推动毛利率逐渐修复。报告给出目标价1.8港元，维持“推荐”评级。基于剩余收益模型，该目标价对应2026年21倍市盈率。财务表现方面，中国金茂2025年实现营业收入593.7亿元人民币，同比微升0.5%；股东应占利润12.53亿元人民币（含永续债利息），同比上升18%。整体毛利率为16%，较2024年提升1个百分点。分业务看，开发业务占营收83%，毛利率13%，提升2个百分点；物业服务业务占营收6%，毛利率20%，下降4个百分点；物业租赁和酒店经营业务各占营收3%，毛利率分别为82%和35%。扣除永续债利息后的归属普通股东净利润约为5.9亿元人民币，同比下降15.6%。业务运营上，公司2025年全口径销售金额达1135亿元人民币，同比逆势增长15.5%，行业排名升至第8位；住宅销售均价提升至约2.7万元人民币/平米，同比上升24%。TOP10城市销售金额占总体的76.4%，体现聚焦核心城市的策略。投资端，2025年精准获取21个优质项目，总土地款577亿元人民币，100%位于一二线城市，其中北京、上海投资额占比达66%，近两年新增项目平均销售净利率超过10%。其他业务协同发展，物业服务业务通过金茂服务实现收入36.7亿元人民币，同比增长23.7%，在管面积10570万平方米，市场拓展项目一二线城市签约占比97%。持有在营优质资产总建筑面积357万平方米。风险提示包括房地产市场超预期下行，以及拿地兑现度不及预期。金吾财讯
20 分钟前
主业增速放缓，年内股价跌超三成，浙江荣泰跨界转型陷迷局
证券之星 夏峰琳日前，浙江荣泰(603119.SH)一则项目变更公告，将三个月前高调官宣的泰国机器人部件项目，更改为工业丝杠生产项目，同时伴随项目主体分拆、投资总额缩减、投资路径调整等一连串操作，引发市场热议。证券之星注意到，自去年起，公司通过多轮溢价收购，从传统绝缘材料制造商转身挤入机器人赛道以寻求新的增长空间。伴随转型节奏推进，股价一路走高。然而，股价攀高之际，机构股东与高管却接连在高位减持套现，累计金额超过3.4亿元。如今项目生变，其跨界布局的实质进展，或成市场关注的焦点。泰国项目调整，机器人部件改工业丝杠3月11日，浙江荣泰董事会审议通过议案，对2025年12月披露的泰国项目进行结构性...证券之星
24 分钟前
【券商聚焦】广发证券维持毛戈平(01318)“买入”评级 指业绩展现优异基本面
金吾财讯 | 广发证券发布研报指，毛戈平(01318.HK)2025年业绩符合预期，展现优异基本面与稀缺品牌价值。公司2025年实现营收50.5亿元，同比增长30%；归母净利润12.0亿元，同比增长37%。高毛利率稳定在84.2%，同时管理及销售费用率优化，推动净利率同比提升1.2个百分点至23.9%。分业务看，彩妆与护肤均实现稳健增长。彩妆收入30亿元，同比增长30%，品牌心智卓越，旗下鱼子气垫等大单品表现出色。护肤业务收入18.7亿元，同比增长31%，平均售价提升至328元，毛利率高达87.3%，其中鱼子面膜与黑霜成为重要增长驱动力。渠道端，线上线下齐头并进。线下渠道收入24.3亿元，同比增长25%，截至报告期末在全国131个城市共开设445个专柜，同店平均收入达560万元，注册会员640万人，年度复购率提升至36.5%。线上渠道收入24.8亿元，同比增长39%，天猫、抖音平台增长表现优秀，注册会员达1560万人，年度复购率提升至30.3%。报告认为，公司当前减持压力逐步出清，在卓越的品牌心智支撑下，全域渠道销售表现优秀。未来有望获得LVMH基金加持，于零售渠道出海及高端美妆品牌并购合作方面获得发展机遇。基于此，广发证券预计公司2026年归母净利润为15.7亿元，维持其“买入”评级，并给出目标价104.46港元。金吾财讯
24 分钟前
市场波动下价值风格有望占优，关注“攻守兼备”的价值ETF易方达（159263）配置机会
截至14:19，国证价值100指数上涨0.2%，指数成份股中，长城科技涨停，南山铝业涨超8%，唐山港涨超7%，海澜之家涨超6%。市场分析认为，地缘影响的可见度低，目前看来还会持续一段时间压制风险资产，叠加A股市场交投情绪边际走弱，价值风格有望占优。国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低估值”三重标准筛选标的，既要求公司有稳定分红实力，又保证企业有充足的造血能力，指数股息率接近5%，高于中证红利。从长期业绩看，该指数2013年以来年化收益率达18%，夏普比为0.9。价值ETF易方达(159263，联接基金A/C：025497/025498)是目前市场上唯一跟踪该指数的ETF，可助力投资...证券之星
30 分钟前
【券商聚焦】广发证券予中国财险(02328)“买入”评级 指承保与投资双改善
金吾财讯| 广发证券发布研报指，中国财险(02328)承保与投资双改善推动2025年业绩增长，预计2026年综合成本率(COR)仍有改善空间。报告核心投资论点为公司承保明显改善，分红增速超预期。报告指出，中国财险2025年归母净利润同比+25.5%，主要受益于承保利润同比+119.4%以及投资收益同比+12.8%的双重驱动。承保利润大幅增长源于综合成本率(COR)同比改善1.3个百分点至97.5%，其中费用率在“报行合一”政策深化推动下同比显著下降2.2个百分点，但赔付率因受相关因素影响同比上升0.9个百分点。分业务看，车险与非车险COR分别为95.3%与100.8%，同比分别改善1.5个百分点与1.1个百分点，但非车险业务尚未实现承保盈利。展望2026年，非车险领域“报行合一”的推进与新能源车险定价系数放开，预计将继续优化公司费用率与赔付率，为综合成本率提供进一步改善空间。投资端，2025年公司总投资收益率为5.8%，同比微增0.1个百分点。在分红方面，公司2025年每股分红0.68元人民币，同比增长25.9%，股利支付率为37.46%，较上年同期小幅提升，报告认为当前股息率具有吸引力。基于以上分析，广发证券预计中国财险2026-2028年每股收益(EPS)分别为1.86元、2.13元和2.49元人民币。报告给予公司目标价20.27港元，对应2026年1.3倍市净率(PB)，投资评级为“买入”。主要风险提示包括灾害频发、保费增长不及预期以及赔付率上行。金吾财讯
33 分钟前
韩国综合指数收盘跌2.97% 报5277.28点
金吾财讯 | 韩国综合指数收盘跌2.97%，报5277.28点。韩国财政部长具润哲表示，如果油价突破每桶120美元，韩国可能会扩大驾车限制范围，将普通民众出行也纳入其中，以缓解伊朗战争对其能源供应的影响。具润哲周日告诉韩国广播公司KBS，“我们正在考虑是否将限制措施推广到私人领域，以鼓励民众配合，但我们希望战争尽快结束，这样就不需要采取此类措施了。”韩国已对公务员实施了驾车限制，根据车牌尾号限制驾车进入政府办公地的次数。如果将限制范围扩大到私人领域，这将是自1991年海湾战争以来韩国首次采取此类措施。此举也表明，作为全球科技供应链关键参与者的韩国，对即将到来的能源冲击日益担忧。金吾财讯
36 分钟前
【券商聚焦】国海证券维持禾赛-W(02525)“买入”评级 指其Q4毛利率超预期且上调全年出货量预测
金吾财讯 | 国海证券发布研报指，禾赛-W(02525)2025年第四季度毛利率表现超出预期，且激光雷达出货量增长强劲，因此上调其2026年全年出货量预期。报告维持对公司的“买入”评级。研报核心观点认为，禾赛-W有望在高速增长的激光雷达赛道维持龙头地位。2025年公司全年营收达30.3亿元人民币，同比增长45.8%；全年Non-GAAP净利润为5.5亿元。具体业务表现上，2025年第四季度，公司毛利率高达41%，高于市场一致预期及去年同期的39%。当季激光雷达总出货量为63.1万台，超出市场预期。其中，ADAS激光雷达出货量达55.1万台，同比大幅增长185%；机器人激光雷达出货量达8.04万台，同比增长178.9%。然而，第四季度激光雷达平均销售单价（ASP）为1557元人民币，低于市场预期，主要因低价位ADAS产品销量占比提升。管理层表示，未来L3级自动驾驶普及将带动补盲雷达FTX出货，可能进一步拉低整体ASP，但公司有信心通过规模效应及采用自研FMC500 SoC等方式维持当前毛利率水平。基于强劲的出货趋势，国海证券将禾赛-W2026年全年激光雷达出货量预期上调至300-350万台。该机构预测，公司2026年至2028年营业收入将分别达到43.90亿元、62.59亿元和88.03亿元，同比增速分别为45%、43%和41%；同期调整后净利润预测分别为7.06亿元、9.89亿元和14.26亿元。金吾财讯
38 分钟前
