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【券商聚焦】交银国际维持同程旅行(00780)买入评级 预计3季度核心OTA收入同比增15%
金吾财讯 | 交银国际研报指，预计同程旅行(00780)3季度总收入同比增9%，其中核心OTA收入同比增15%至46.0亿元（人民币，下同），旅业收入同比下降15%，主要受到海外部分地区团队游需求疲弱导致，略低于此前预期。该机构预计3季度住宿及交通业务收入分别同比增14%及10%。其中，住宿业务增长主要受间夜量增长带动，ADR同比实现增长。该机构预计调整后净利润为10.3亿元，同比增13%，对应净利润率为18.9%。该机构相应更新了财务模型，微调2025-2027年财务预测，维持公司目标价25.5港元，维持买入评级。金吾财讯
10月27日 周一
【特约大V】邓声兴：市场憧憬中美经贸争议快将缓和，港股重拾升势
金吾财讯 | 恒指周五（24日）收市报26160，升192点或0.74%。大市全日成交 2266亿元。国指升63点或0.68%，报9363点。全周升351点或3.91%。科指升108点或1.82%，报6059点。全周升299点或5.2%。五矿地产(00230)获大股东提私有化，复牌最多飙93.9%，报0.95元，全日收报0.94元，升91.8%。李宁(02331)第三季零售流水录中单位数下降，全日逆市跌2.1%，报18.16元。道指周五(24日) 收市报报47207点，升472点或1.01%，标指涨0.79%，报6791点；纳指上扬1.15%，报23204点；IBM收市飙升7.9%，为表现最强道指成份股；Alphabet攀升2.7%，辉达涨2.3%，超微半导体(AMD)急扬7.6%；苹果跃高1.3%，创收市历史新高报262.82美元，本周累计升4.2%。亚太股市今早(27日)个别走，日经225指数现时报50265点，升965点或1.96%。南韩综合指数现时报4033点，升92点或2.34%。市场憧憬中美经贸争议快将缓和，港股重拾升势。周大福创建(00659)周大福创建于截至2025年6月底的财政年度展现稳健经营能力，虽营业额242.85亿港元，按年下跌8.1%，但纯利逆势增长3.7%至21.62亿港元，每股盈利0.54港元，维持末期股息0.35港元并建议十股送一红股。期内应占经营溢利增长7.17%至44.66亿港元，经调整EBITDA微增1%至73.158亿港元，反映集团营运效率持续优化。财务结构方面，集团将平均借贷成本从4.7%降至4.1%，持有现金及银行结存约202亿港元，可动用流动资金总额达298亿港元，远超未来十二个月到期债务94亿港元，目前正与国际银行进行约90亿港元再融资，预计2025年12月前完成。战略布局上，集团收购东莞物流物业100%权益，此为周大福物流进军大湾区的首个项目，该物业坐落于核心物流枢纽且已全面出租，将为集团贡献稳定现金流。连同此次收购，集团物流资产组合扩至九项，分布于香港、成都、武汉、苏州及东莞，可出租总面积超过1240万平方英尺，进一步强化其在物流地产市场的竞争力。随着大湾区建设持续推进，优质物流设施需求旺盛，此次收购符合集团长远投资策略，有望通过资产协同效应提升整体投资回报。目标价$12，止蚀价$7.8。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
10月27日 周一
【湾区早参】澳门9月CPI同比上升0.47%；深圳陆路口岸今年通关旅客突破2亿人次
一、市场要闻1、香港财政司司长：加快推进北都发展对香港未来发展至关重要香港特区政府财政司司长陈茂波26日发表网志称，香港将以中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议精神为指导，更积极主动对接国家发展战略和融入国家发展大局。北部都会区(简称“北都”)是香港推进粤港澳大湾区深度合作的平台，也是招商引资的重要载体，加快推进北都发展对香港未来发展至关重要，也是特区政府最重要的政策目标之一。2、澳门2024年流入外来直接投资共137.6亿澳门元 同比上升54.9%澳门统计暨普查局资料显示，在2024年流入澳门的外来直接投资共137.6亿元(澳门元，下同)，同比上升54.9%，主要是部分企业将利润用作再投资的金额增加所致。全年外来直接投资收益录得539.2亿元，上升1.9%。截至2024年底外来直接投资累计总额共3,953.6亿元，同比增加4.5%。按行业分析，全年流入金融业和批发及零售业的外来直接投资分别有101.5亿元和29.1亿元。按投资的直接来源地统计，资金主要来自中国内地(63.0亿元)及香港特区(61.8亿元)；另一方面，大型企业偿还贷款的金额较2023年收窄，令来自开曼群岛的外来直接投资流量由2023年的负值转变为2024年的正值(29.7亿元)。3、澳门：9月CPI同比上升0.47% 环比上升0.1%澳门统计暨普查局资料显示，2025年9月澳门综合消费物价指数同比上升0.47%，环比上升0.10%；至今年9月为止的十二个月，综合消费物价平均指数较一年前同期(2023年10月至2024年9月)上升0.24%。与去年同月比较，食物及非酒精饮品大类价格指数上升0.56%，主要是外出用膳及外卖收费上扬所带动，而住屋租金调升，亦使住屋及燃料大类上升0.37%；各大类指数中，康乐、体育及文化(+2.81%)的同比升幅较明显。另一方面，资讯及通讯(-2.94%)和衣履(-1.43%)大类的价格指数则下跌。甲类及乙类消费物价指数同比分别上升0.39%及0.53%。4、深圳陆路口岸今年通关旅客突破2亿人次据深圳发布，根据深港口岸部门统计，截至10月25日，深圳陆路口岸通关旅客突破2亿人次。其中，出境10067.15万人次、入境9956.81万人次，相较去年提前40天。另据披露，客流攀升持续带动消费升温。今年上半年，深圳离境退税规模迅速增长，退税商品销售额、办理业务量，分别同比增长1.6倍、3.9倍。其中，大疆、华为等深圳国货潮品业务占比34.5%，占比全国第一。5、2025年粤港澳大湾区薪酬走势公布，港企加薪幅度居首10月23日，“2025粤港澳大湾区薪酬及福利调查”结果在香港公布。调查显示：2025年香港、澳门及大湾区广东省九市企业的平均加薪幅度分别为2.5%、1.6%和1.8%。其中，香港年平均加薪幅度在港澳与广东中居首位。该调查由香港浸会大学工商管理学院人力资源策略及发展研究中心、华南理工大学工商管理学院人力资源管理研究中心、香港人才管理协会及广东省人才开发与管理研究会联合主办，澳门大学工商管理学院及澳门大湾区人力资源协会协办。二、公司新闻1、美团-W(03690)宣布，建议发行美元及人民币优先票据。公司拟将建议票据发行所得款项净额主要用于现有离岸债务的再融资及其他一般企业用途。公司将就批准票据以仅向专业投资者发债方式上市及买卖向联交所提出申请。2、药明康德(02359)公布，2025年前3季度实现营业收入328.6亿元人民币(下同)，同比增长18.6%，持续经营业务收入同比增长22.5%。公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从13-17%上调至17-18%。公司预计全年整体收入从425-435亿元上调至435-440亿元。3、越秀地产(00123)宣布，建议发行28.5亿人民币有担保绿色票据，票据于2028年到期，按年利率3.3厘计息。发售绿色票据所得款项净额将按照公司可持续融资框架专门分配用于合资格绿色项目的融资及╱或再融资。绿色票据将通过仅向专业投资者发债的方式提呈发售。将向联交所申请批准绿色票据上市。4、国药控股(01099)公布，今年1-9月归属于母公司所有者的净利润为53.07亿人民币(下同)，按年增长0.53%，基本每股收益1.7元。 期内，营业总收入按年跌2.47%至4314.79亿元。5、药明康德(02359)宣布，同意按现金对价向高瓴投资出售其所持有的上海康德弘翼医学临床研究及上海药明津石医药所有股份。药明康德未有透露作价。康德弘翼及津石医药均为公司的营运实体，从事于中国临床研究服务业务。公司管理层认为本次交易反映了公司的长期战略为持续聚焦核心CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试、工艺开发及生产服务。该举措预期能提供财务支持助力加速全球化能力及产能发展，更好地服务客户，为全球病患带来福祉。6、青岛啤酒股份(00168)宣布，鉴于截至2025年10月27日，收购即墨黄酒全部股权的交割先决条件未能满足，收购交易终止，公司无须就转让协议终止承担任何违约责任。7、华新水泥(06655)公布9月止首三季度报告，按中国会计准则，实现营业收入250.33亿人民币(下同)，按年增加1.3%。归属股东净利润20.04亿元，增长76%，主要因国内水泥价格上涨、吨成本下降以及海外业绩持续增长；每股收益97分。拟派季度息34分。金吾财讯
10月27日 周一
【特约大V】聂振邦：从棒球比方看价投者 学习如何判断出手时机
金吾财讯 | 随着上回探讨了赛思·卡拉曼 (Seth Klarman) 于《安全边际》的30个重要思想的第十五、第十六和第十七个思想后，此探讨范畴已跨越一半。倘若大家有反覆思良已看了的首十七个思想，相信对如何做好价值投资已有较清晰方向；另若有严守个中亏避风险原则 (如思想十三、十四、十五等)，投资绩效应见有所改善。今天会看第十八个思想，就是“等待最佳的击球机会”，卡拉曼引用巴菲特的一个比喻，他曾用棒球类比价值投资者 (下称“价投者”) 的自律。一个长期导向型的投资者就好比击球手，比赛中没有出现好球 (击球手合适击球却没有办到；出现三次好球就会击球手出局)，也没有出现坏球 (投球没有进到好球带；出现四个坏球后，击球手直接上一个垒) 的时候，击球手可以对几十个，甚至几百个击球机会无动于衷，其中不乏旁人看为很可能就会挥棒的机会。价投者就是比赛的学习者，不论击中与否，他们都从每一次挥棒中汲取经验。他们要做到的是不会受别人的表现影响，只关注自己的成绩如何。他们有无尽的耐性，愿意等，直到一次绝佳的击球机会出现在他们面前——一个被低估了的投资机会。价投者不会投资那些他们没有十分把握的，或者那些风险奇高的公司。而与价投者不同的，则是绝大多数的机构投资者有强烈的欲望一直满仓。他们表现得好像裁判总是在催促他们挥棒似的，因此他们迫切地感到自己应该每球必挥，惟恐错失投资机会，于是挥棒过于频繁，反倒牺牲了选择挥棒的效率。另外，许多散户投资者就像业余玩家，单纯地无法分辨哪一个才是好的击球机会。缺乏鉴别力的散户投资者和受限的机构投资者，当得知许多市场参与者也和他们一样，合理化自己高频挥棒的行为，回来的只是心灵上的藉慰，却无助改进投资绩效。对价投者来说，击球不只应在好球带内，还应在自己的“甜蜜点”(最佳击球点)。当投资者没有被迫在时机成熟前投资的时候，表现才最好。有时候机会来了，但他们可能依然不挥棒，因为在一个普遍估值偏高的市况，最便宜的那只股票也依然是被高估价值。在一个安全的投资机会，如果有10%的回报率和15%的回报率的两只股票摆在面前，你肯定会想选择后者。而在其他市况，或许很多好机会接踵而至。比如在一个普遍恐慌的市场里，被低估的股票数量就会增加，被低估的程度也会提升。相对的，一个普遍看涨的市况，被低估的股票数量和程度都会减少。当好机会充足时，价投者就可以从中认真筛选出他们觉得最具吸引力的机会。然而，当好机会稀缺时，价投者一定要表现出强大的自律性，这样才能保证分析估值的过程没有失误，不会在投资上花了“冤枉钱”。总而言之，眼下只能击出坏球的时候，投资者必须避免出手。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。金吾财讯
10月27日 周一
【特约大V】郭家耀：市场观望中美元首会面结果及联储局议息会议消息 料指数有望挑战26,500点阻力
金吾财讯 | 美股上周五表现向上，美国上月通胀数据低于预期，市场憧憬联储局进一步减息，利好大市气氛，三大指数均录得升幅收市。美元反覆靠稳，美国十年期债息维持于4厘水平，金价表现受压，油价亦走势向下。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五表现向上，沪综指高开高走，尾市升幅进一步扩大，收市上升0.7%，沪深两市成交额亦明显增加。港股跟随外围向好，指数重上26,000点水平，整体成交维持清淡。市场观望中美元首会面结果，以及联储局议息会议消息，预料指数有望挑战26,500点阻力，下方支持在25,200点水平。行业消息泡泡玛特(9992)公布，今年第三季度整体收益按年增长2.45倍至2.5倍，其中，中国收益按年增长1.85倍至1.9倍，海外收益按年增长3.65倍至3.7倍。期内，中国线下渠道按年增长1.3倍至1.35倍；线上渠道增长3倍至3.05倍。海外各区域收益方面，亚太按年增长1.7倍至1.75倍；美洲增长12.65倍至12.7倍；及欧洲及其他地区升7.35倍至7.4倍。踏入第四季的消费旺季，伴随节日新产品发售和受欢迎产品的补货，收入亦有望延续高增长。公司作为潮玩文化及商业化的先行者与龙头，建立了覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台，包括艺术家发掘、IP 营运、消费者覆盖及潮流玩具文化的推广，商业模式的护城河高，前景继续乐观。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
10月27日 周一
华盛早报 | 达成共识！贝森特“不再考虑”对中国加征100%关税，美股三大股指期货齐涨！赛力斯今起招股
中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商达成基本共识美国9月CPI低于预期，白宫：下月或不公布通胀数据，史上首次！2025金融街论坛年会于10月27日至30日在北京金融街举行超级央行周：美联储等多家央行本周公布利率决议超级财报周：微软、谷歌、Meta、苹果、亚马逊将于本周公布财报中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，就各自关切安排达成基本共识当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执...华盛证券
10月27日 周一
美股夜盘｜芯片股、热门中概股普涨，AMD、阿里巴巴涨超3%；加密货币、量子计算概念股持续走强
10月27日，美股夜盘时段，芯片股普涨，AMD涨超3%，美光科技、迈威尔科技、超微电脑涨超2%，英伟达，博通、英特尔涨超1%；热门中概股普涨，阿里巴巴、百度涨超3%，拼多多、京东、蔚来、小鹏汽车、理想汽车涨超2%；加密货币概念股集体走强，CleanSpark涨超7%，SharpLink涨超6%，Bitmine涨超5%，Coinbase、Strategy、MARA Holdings、Upexi涨超4%；量子计算概念股持续走强，SEALSQ Corp涨超6%，Rigetti Computing涨超5%，Quantum Computing涨超4%。老虎证券
10月27日 周一
新股申购 | “首家A+H豪华新能源车企”赛力斯今起招股，一手入场费13282.62港元
赛力斯(09927.HK、601127.SH))今起招股，拟全球发售1.002亿股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权获和15%发售量调整权。发售价将不高于131.50港元，每手100股，一手入场费13282.62港元，预期H股将于2025年11月5日(星期三)上午九时正在联交所开始买卖。赛力斯：发售比例：拟全球发售1.002亿股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权获和15%发售量调整权发售价格：发售价将不高于131.50港元，每手100股，一手入场费13282.62港元发售日期：10月27日至10月31日上市日期：11月5日IPO保...华盛证券
10月27日 周一
《汇市简讯》亚洲前瞻：风险偏好上升，关注东盟会议和特朗普言论
路透10月27日 - 中美高级别经济官员于周日结束的贸易会谈中形成初步共识，美国总统特朗普和中国国家主席习近平将在本周晚些时候做出决定。美国9月消费者物价涨幅略低于预期，这使得美联储有望在10月28-29日的会议上再次降息。美股攀升，美债收益率坚挺，美元持平，大宗商品收盘涨跌不一。新兴市场 ETF 周五上涨 0.65%，E-mini 标普期货周一盘初上涨 0.7%，对亚洲市场是正面的引领。地区数据不多，新西兰正值假期。市场焦点将集中在东盟会议和特朗普的言论上。美国三大主要股指周五收盘创下历史新高，因美国通胀数据低于预期，加上企业财报表现亮眼。美国9月CPI公布后，美债收益率变化不大，周三美联储...路透社
10月27日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中芯国际009818074.956.7农业银行012886.035.853.1美团－Ｗ03690100.697.972.7中国海洋石油0088320.0219.562.4邮储银行016585.675.5382.4阿里巴巴－Ｗ09988168.3164.362.4申洲国际0231369.1567.72.1携程集团－Ｓ09961564552.62.1海尔智家0669025.2624.7562中国人寿0262824.8824.4561.7金吾财讯
10月27日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中芯国际009818074.956.7中国宏桥0137827.7226.0846.3金沙中国有限公司0192819.8619.014.5药明康德02359110.5106.523.7创科实业0066999.196.272.9李宁0233118.1617.682.7美团－Ｗ03690100.697.972.7中国海洋石油0088320.0219.562.4中银香港0238837.9837.0882.4阿里巴巴－Ｗ09988168.3164.362.4金吾财讯
10月27日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)汇聚科技0172915.8414.5728.7洛阳钼业0399316.215.1467中芯国际009818074.956.7华虹半导体0134782.477.286.6中国宏桥0137827.7226.0846.3天齐锂业0969646.2243.4686.3伟仕佳杰0085610.039.456.1黑芝麻智能0253322.9621.6366.1中国联塑021284.874.5946康耐特光学0227641.9439.5925.9赣锋锂业0177246.7644.2165.8中国铝业026009.18.5985.8长飞光纤光缆0686941.1438.9245.7五矿资源0120876.6545.2ASMPT005229085.944.7优必选09880142.7136.264.7金沙中国有限公司0192819.8619.014.5江西铜业股份0035833.632.2084.3中金公司0390822.6621.7164.3中广核矿业011643.583.4364.2金吾财讯
10月27日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中国重汽0380825.2624.5722.8中国海洋石油0088320.0219.562.4中国联通007629.399.2781.2华润医药033204.894.8421招商局港口0014415.2115.0860.8中信股份0026711.6111.5320.7华润啤酒002912726.8240.7华润电力0083618.4118.2920.6中国电力023803.373.360.3中国移动0094185.485.310.1金吾财讯
10月27日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)京东健康0661862.562.7-0.3蒙牛乳业0231914.3414.412-0.5华润置地0110929.3629.536-0.6农夫山泉0963353.9554.45-0.9网易－Ｓ09999230.6232.8-0.9百济神州06160184.9186.72-1中国海外发展0068813.7413.91-1.2小米集团－Ｗ0181045.9246.52-1.3理想汽车－Ｗ0201585.186.18-1.3石药集团010937.898.5-7.2金吾财讯
10月27日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)长江基建集团0103851.951.97-0.1香港中华煤气000037.227.236-0.2恒生银行00011151.8152.18-0.2恒隆地产001018.838.85-0.2电能实业0000650.0550.18-0.3京东健康0661862.562.7-0.3蒙牛乳业0231914.3414.412-0.5华润置地0110929.3629.536-0.6友邦保险0129971.0571.5-0.6百威亚太018768.118.168-0.7金吾财讯
10月27日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)希慎兴业0001415.9615.972-0.1青岛啤酒股份0016853.953.96-0.1北京控股0039234.234.22-0.1白云山0087418.0218.036-0.1趣致集团0091741.141.156-0.1长江基建集团0103851.951.97-0.1中煤能源0189810.9911-0.1中国太保0260132.2232.252-0.1香港中华煤气000037.227.236-0.2恒隆集团0001014.814.832-0.2恒生银行00011151.8152.18-0.2新世界发展000177.537.544-0.2恒隆地产001018.838.85-0.2华能国际电力股份009025.95.912-0.2昊天国际建投013410.2160.2164-0.2金隅集团020090.830.832-0.2保诚02378104.5104.74-0.2德翔海运025108.78.714-0.2中国船舶租赁038771.931.934-0.2金界控股039185.565.57-0.2金吾财讯
10月27日 周一
