新闻
【券商聚焦】中国银河维持TCL电子(01070)“推荐”评级 指收购索尼彩电业务将助力TCL在高端化上更进一步
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，1月20日，TCL电子(01070)与索尼发布公告，拟成立一家承接索尼家庭娱乐(彩电、家庭音响等)业务、由TCL电子持股51%、索尼持股49%的合资公司，新公司预计将于2027年4月开始运营。这一合作方式的本质是TCL电子收购索尼彩电业务。FY2024(截至2025/3/31)，索尼包括彩电和家庭音响在内的显示业务收入5976亿日元(折合263亿元人民币)，盈利情况一般。此次成立合资公司，一方面，将明显提升TCL电子的收入规模；另一方面，借鉴海信成功整合东芝彩电业务并盈利，该机构预计，未来合资公司借助TCL彩电的全球化规模、供应链、成本优势，同时保留索尼的“Sony”、“Bravia”品牌与核心技术，将明显提升合资公司的盈利能力。中国彩电品牌全球化效果第一阶段，份额稳步提升(2016-2024年)：1)2009-2012年家电下乡、以旧换新政策期间，中国平板电视销量大增，但受制于日、韩、中国台湾对面板的寡头垄断，产业链利润主要被上游赚取。此后，中国借鉴韩国20世纪80-90年代面板逆周期投资战略，逐步实现面板产业赶超。2)2016年，中国大陆面板产能超中国台湾地区，2017年超韩国。这追平了中国彩电企业和韩国企业的产业链差距，并和日本企业拉开差距。自2016年开始，日本彩电企业从全球二线的位置迅速衰退。3)奥维睿沃数据，2016-2024Q1-3，海信全球彩电品牌出货量份额从6.2%上升到13.8%；TCL从5.8%上升到13.9%。2024年，TCL电子H全球彩电出货量2900万台，同比+14.8%。虽然国补退坡导致国内彩电市场近期下滑，但该机构预计公司海外市场Mini LED电视渗透率的快速提升可以对冲中国市场的下滑。此次收购索尼彩电业务将助力TCL在高端化上更进一步，尤其索尼的“Bravia”品牌彩电在欧美、日韩等高端市场本身已具备较高的认知度。该机构维持公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润23.8/28.9/34.8亿港元；EPS分别为0.94/1.15/1.38港元；对应PE为11.5/9.5/7.9倍，维持“推荐”评级。金吾财讯
1月21日 周三
期权大单｜英特尔多张CALL押注60美元，Sandisk认购合约飙升
一、市场概览美东时间周二，由于美国总统特朗普坚持要求控制格陵兰岛，并以加征关税作为威胁，再度点燃全球贸易战担忧，美股三大指数大幅下挫，标普500指数、纳斯达克指数跌超2%。当日美股期权市场总成交量58,281,598张合约，其中看涨期权占比58%，看跌期权占比42%。二、个股期权成交：英特尔，多张CALL押注60美元 英伟达 、 特斯拉 、 苹果 、 奈飞 、 英特尔 、AMD、 亚马逊 、 美光科技 、 Palantir Technologies Inc. 、 Strategy 位居个股期权成交榜的前十位。异动大单较多的个股包括英伟达、英特尔、苹果等。其中，英特尔周二逆市涨超3%，年内涨幅已...老虎证券
1月21日 周三
日经225指数收跌0.41% 报52774.64点
金吾财讯 | 日经225指数收跌0.41%，报52774.64点。日本最大工会日本劳动组合总联合会（Rengo）会长芳野友子周三敦促政府调整经济政策，以促使汇率趋于稳定，因日元疲软正通过推高进口成本加剧通胀。由于市场担忧日本首相高市早苗的鸽派财政政策，日元兑主要货币持续下跌。芳野友子表示：“我们认为，日元目前的贬值正在通过推高进口成本加剧通胀。”她指出，物价持续高于政府和日本央行设定的2%的通胀目标，并呼吁政府采取宏观经济管理措施，稳定物价和汇率。拥有700万会员的工会联盟Rengo已将2026年春季薪资谈判的目标设定为5%或以上，谈判通常在3月中旬结束。金吾财讯
1月21日 周三
韩国综合指数收涨0.49% 报4909.93点
金吾财讯 | 韩国综合指数收涨0.49%，报4909.93点。韩国总统李在明周三表示，韩国当局预计，未来一到两个月内，韩元兑美元汇率有望回升至1400左右，但仅凭国内政策无法稳定外汇市场。李在记者会上表示：“根据相关主管部门的判断，（美元兑韩元）预计在一到两个月后将回落至1400左右。”受上述表态影响，韩元盘中一度上涨0.3%，报1472.5韩元兑1美元，此前曾触及自12月24日以来的最低水平1481.4。李在明指出，鉴于韩元近期贬值在一定程度上与日元走弱相关，仅依靠国内政策不足以扭转局面，并补充称，相比之下，韩元的表现仍属相对较好。他说：“我们将继续努力，寻找可持续的政策工具，以稳定汇率。”金吾财讯
1月21日 周三
预见2026：宠物赛道，还是那颗最亮的星吗？
在当前整体消费市场承压、增长逻辑重塑的背景下，寻找确定性成为市场投资者们的首要命题。诸多赛道中，宠物经济正以其穿越周期的韧性脱颖而出，展现出不可多得的确定性增长趋势。支撑这一判断的核心逻辑在于：人口结构变化与情感需求升级共同构筑了坚实的底层需求。宠物作为情感伴侣的角色日益深化，催生了“拟人化”消费的持续升温，从基础粮零食到医疗、保险、社交服务，产业链不断纵向深化与横向拓展。这种由情感黏性驱动的高复购、高溢价消费模式，使得宠物赛道即便在经济波动中依然保持了双位数的高复合增长率，成为当下消费领域中最具结构性确定性的投资高地之一。宠物赛道产业链解析中国宠物产业链已步入成熟发展阶段，形成了覆盖“上游原...证券之星
1月21日 周三
《全球市场》亚股续跌而日债反弹，地缘政治担忧加剧
"卖出美国"的担忧笼罩华尔街，期货上涨 0.3%日本公债在惨遭抛售后反弹关注特朗普的达沃斯演讲和格陵兰岛威胁 路透悉尼1月21日 - 亚洲股市周三扩大连跌走势，而日本债券则大幅反弹。在美国总统特朗普发表达沃斯演讲之前，因美国威胁接管格陵兰岛而引发的紧张局势加剧。 去年4月"解放日"宣布关税后出现所谓"卖出美国"的交易，这种情形重现的担忧笼罩着整个市场。华尔街隔夜暴跌超过2%，美元创下一个多月来的最大跌幅。这使得投资者纷纷逃往安全的黄金 AUD= ，现货金价周三大涨2.1%，创下每盎司4,865美元的新纪录。西太平洋银行（Westp...路透社
1月21日 周三
有色“超级周期”彻底爆发！黄金突破4800美元再创纪录，行情轮动下一个会轮到谁？
有色金属牛市全面开启！回看本轮行情，自2023年末到2026初，有色金属可谓上演了一次“超级周期”。以黄金为代表的贵金属从1800美元开始启动，今日已经突破4800美元大关，一度触及4850美元，期间累计回报接近170%，带火了诸如金田、泛美白银、紫金矿业、山东黄金等多只超高回报的劲升股。白银的涨势近期尤为引入注目，在特朗普因格陵兰岛再度引发关税危机之际，白银一度突破每盎司95美元的历史纪录。值得注意的是，有色金属通常出现轮动规律，即在黄金白银等贵金属上涨后，铜、铝、锡、镍等工业金属跟涨，并与能源金属、小金属等形成行情轮动的现象。有色金属在港美股市场究竟有哪些标的？本文将为您解读。黄金白银齐创...华盛证券
1月21日 周三
【券商聚焦】国投证券国际维持携程(09961/TCOM)买入评级 指长线投资者可逢低布局 等待调查结果公布的反转机会
金吾财讯 | 国投证券国际发研报指，1月14日，市场监管总局公告，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团(09961/TCOM)涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。携程当日公告回应将积极配合调查，公司业务运行正常。当日公司ADR下跌17%，次日港股股价下跌19%。潜在原因或为“调价助手”：根据自 2025年6月以来的媒体报道及地方监管动态，该机构推测潜在涉及反垄断的业务举措或为“调价助手”，该功能根据周边商家价格、市场需求、转化率等数据，自动调整价格。从监管动态看，2025年6月，新华网报道多家酒店商家反映在携程平台强制开通“调价助手”功能，平台通过技术及算法，动态调整商家酒店价格及活动折扣。2025年8月，贵州省市场监管总局约谈携程、同程、抖音、美团、飞猪5家涉旅平台，督促平台公司全面自查，禁止价格欺诈等。2025年9月，郑州市市场监管局约谈携程并下发《责令改正通知书》，要求限期完成调价工具优化等整改任务，充分尊重商户自主经营权。根据携程酒店商家学习平台资料，2025年11月上线的AI生意助手，系统仅在商家设定的价格范围内，商户可选择接受或手动调整。该机构推测公司已对调价助手业务模式进行整改。影响评估：1)财务影响：该机构估算2025年携程境内收入约为402亿元(占集团收入65%)，1%-10%处罚力度对应的罚金为4亿元-40亿元，中位数为20亿元。罚金计入2026年报表，中位数罚金预计占2026年经调整净利润的10%。2)竞争格局影响：该机构认为其他OTA平台或有阶段性业务拓展机会，携程在OTA的GMV份额领先地位仍将维持，佣金率或有小幅下调。3)估值影响：考虑业务调整对收入端或有影响、海外仍在投入周期、宏观消费预期疲弱等因素，该机构认为市场对公司的中长期估值锚或有下调。潜在罚金会计层面不影响2026年经调整净利润，该机构给予16倍2026年市盈率估值(vs.此前为20倍)，下调目标价至551港元(9961)/71美元(TCOM)，维持买入评级。该机构认为长线投资者可逢低布局，等待调查结果公布的反转机会。金吾财讯
1月21日 周三
【异动股】锂矿概念板块拉升，国城矿业(000688.CN)涨10.01%
今日午盘，截至14:15，锂矿概念板块拉升。国城矿业(000688.CN)涨10.01%报27.92元，大中矿业(001203.CN)涨10.01%报30.66元，盛新锂能(002240.CN)涨9.99%报37.33元，耐普矿机(300818.CN)涨8.67%报41.6元，中矿资源(002738.CN)涨8.55%报91.25元，永兴材料(002756.CN)涨7.94%报54.5元，西藏珠峰(600338.CN)涨7.84%报19.67元，天华新能(300390.CN)涨6.53%报51.86元。财华社
1月21日 周三
【券商聚焦】信达证券首予老铺黄金(06181)“买入”评级 指公司未来受益国潮、黄金上行趋势
金吾财讯 | 信达证券发研报指，老铺黄金(06181)已树立中国古法金高端品牌形象，竞争壁垒深厚。公司主营业务为黄金产品(含足金镶嵌)，通过全直营模式与高选址标准塑造高端定位，品牌综合竞争力突出。该机构认为，公司未来受益国潮、黄金上行趋势，有望进一步渗透高端消费领域，海内外稳步拓店、单店店效增长，品牌调性支撑盈利能力保持行业领先水平。老铺黄金经营业绩高增核心要素为客群规模，店数与单价稳步上行。未来空间测算方面，该机构提出两个思路，一是目标客群渗透率，结论是中远期老铺黄金的高净值会员数与大众会员数仍有数倍空间；二是线下渠道目标区位覆盖，结论是仅购物中心定位的潜在渠道数量便达到 56家，主要集中于我国二线城市及港澳台，若考虑同商场多门店覆盖情况，则老铺黄金当前46家门店仍有翻倍以上开店空间。此外，公司尚未布局机场、免税类型渠道，这两类渠道存量在10个左右。该机构预计2025-2027年公司归母净利润分别为46.9/68.9/89.5亿元，对应PE分别为23.5X/16.0X/12.3X，考虑到公司品牌定位具备稀缺性、成长性优异，理应享有估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
1月21日 周三
智谱(02513)：暂时限量发售GLM Coding Plan，每日可销售量降为当前的20%
金吾财讯 | 智谱(02513)表示，随着GLM-4.7上线，GLM Coding Plan用户数迎来高速增长，使得我们的算力资源出现阶段性紧张问题。我们关注到，近期部分用户在模型调用高峰期（工作日15:00-18:00）遇到了不同程度的并发限流报错、模型速度变慢等问题。我们将暂时限量发售GLM Coding Plan，限售后每日可销售量降为当前的20%，从而为智谱的“老朋友”们腾出更多算力资源，提供更流畅的编程体验。限售将从1月23日10:00开启，后续每日10:00刷新额度。已有的自动续订将不受影响。停止限售的时间将另行通知。金吾财讯
1月21日 周三
百度集团(09888)涨逾3% 美银看好AI云市场需求维持强劲 料百度相关收入增长可继续跑赢行业
金吾财讯 | 百度集团(09888)股价上扬，截至发稿，报153.4港元，涨3.09%，成交额19.02亿港元。消息面上，花旗发表报告指出，预计百度将于农历新年后公布2025年第四季度业绩，市场焦点将集中于管理层对昆仑芯上市进展的评论、股东回报或改善，以及AI相关收入(包括AI云基建、AI应用、自驾的士经营数据)按年及按季增长趋势等。花旗预计，百度上季核心广告收入按年跌幅将由第三季跌18.7%收窄至跌16%，但将总云业务收入增速预测下调，由原先料升15%下调至11.5%，反映出高基数效应及项目收入波动。受惠于成本优化，毛利及non-GAAP经营利润料逐渐改善。考虑到昆仑芯即将上市，花旗重新评估分部估值模型，并为昆仑芯分部赋予133亿美元估值，将百度目标价由此前的181美元上调至186美元，并重申“买入”评级，认为股价有望因进一步的估值释放而受益。美银证券发表研究报告，认为百度2025年第四季业绩表现将符合预期，核心业务预料可从第三季的低谷实现按季复苏，目前预测去年第四季百度核心收入按季增长7%至265亿元人民币，经调整经营利润料按季增长17%至26亿元人民币，季度广告收入按年跌幅预期收窄。展望2026年，美银证券预期百度广告业务收入跌幅将收窄，并恢复盈利，看好AI云市场需求维持强劲，相信百度相关收入增长可继续跑赢行业。该行认为百度在中国AI领域中表现突出，近期催化剂及风险包括昆仑芯潜在上市、股东回报计划、香港双重主要上市、以及AI流量竞争风险等，维持港股及美股目标价为176港元及180美元，评级维持“买入”。金吾财讯
1月21日 周三
《分析》特朗普又兴风作浪，市场剧震投资者布局TACO策略
投资者担心关税威胁重燃将导致市场出现持久动荡随着美股、美债和美元遭到抛售，市场波动加剧一些投资者预计特朗普在关税威胁方面会临阵退缩 路透纽约1月21日 - 随着美国总统特朗普开启其第二个任期的第二年，他重返白宫以来所伴随的地缘政治和关税相关波动再度浮现，又在冲击金融市场。此前已习惯资产价格快速反弹的投资者开始担心，这次市场可能会遭受更持久的损害。 周二，各类资产的波动率指标全线上升，美股、美国长期公债和美元同步遭到抛售。此前一天，特朗普威胁要就美国政府接管格陵兰岛的计划重新挑起与欧洲的贸易战， 此举有可能破坏几十年来支撑西方安全的政治和军事联盟。 这些威胁重新引发市场对“抛售...路透社
1月21日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-01-20股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)2.507.71吉利汽车(00175)378.806362.86陆氏集团（越南）(00366)6.605.87首程控股(00697)250.00520.95信利国际(00732)100.00108.00快手－Ｗ(01024)39.302995.25威高股份(01066)24.08124.27应星控股(01440)6.5048.60融创服务(01516)20.0027.80天伦燃气(01600)14.2041.90天立国际控股(01773)20.0055.40小米集团－Ｗ(01810)550.0019607.97同方友友(01868)0.800.31华检医疗(01931)47.0097.50永升服务(01995)20.0037.20先声药业(02096)188.402220.99朝聚眼科(02219)6.0016.06微泰医疗－Ｂ(02235)3.0023.22友和集团(02347)52.6036.80舜宇光学科技(02382)140.008860.84玄武云(02392)4.656.62心动公司(02400)2.24178.91易点云(02416)74.55201.12德康农牧(02419)5.25363.99荃信生物－Ｂ(02509)8.40183.53迈富时(02556)5.56250.16九源基因(02566)0.847.72多点数智(02586)24.85209.31连连数字(02598)13.2089.94万物云(02602)100.201922.65手回集团(02621)0.441.53KEEP(03650)10.0038.77家乡互动(03798)11.8016.48碧桂园服务(06098)40.00248.00IFBH(06603)0.061.06绿茶集团(06831)3.0421.97捷利交易宝(08017)200.00324.46中国恒有源集团(08128)100.004.00浩德控股(08149)27.002.96十月稻田(09676)66.00570.93名创优品(09896)3.86146.50联易融科技－Ｗ(09959)40.0095.00快手－ＷＲ(81024)39.302995.25金吾财讯
1月21日 周三
存储芯片短缺加剧，AI服务器需求刚性增长，双创50ETF基金（588350）涨2.40%
1月21日，三大股指午后小幅上涨，其中科创创业50指数持续拉升。截至下午13:30，双创50ETF基金(588350)涨2.40%。相关成分股中，海光信息涨13.34%、澜起科技涨12.70%、中芯国际涨4.60%，寒武纪、胜宏科技、新易盛等小幅跟涨。(所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎)消息面上，美光科技运营高管近日接受采访时强调，内存芯片短缺在过去一个季度持续加剧，且这一供应紧张状况将延续至2025年之后。核心原因在于人工智能基础设施建设对高端半导体的需求呈现爆发式增长...证券之星
1月21日 周三
