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【券商聚焦】中信建投：白酒行业底部信号清晰 预计白酒企业延续业绩出清趋势
金吾财讯 | 中信建投研报指，白酒行业底部信号清晰，把握低估值配置机会。白酒需求处于磨底阶段，动销仍承压但环比第三季度逐步回升，预计白酒企业延续业绩出清趋势，主动为市场纾困，行业底部信号清晰。该机构指出，茅台召开股东大会，公司强调白酒行业已进入存量竞争的深度调整期，短期内行业仍较艰难，但茅台机遇大于挑战。同时其明确茅台不会唯“指标论”，坚守质量优先原则。相信拥有坚持品牌底蕴的茅台能够成为行业穿越周期压舱石。目前，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值。以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑。金吾财讯
12月1日 周一
日韩股市盘初下行 日经225指数跌1.09% 韩国综合指数跌0.08%
金吾财讯
12月1日 周一
加科思-B(01167)：KRAS G12C与SHP2联合疗法数据见刊《柳叶刀呼吸医学》
金吾财讯 | 加科思-B(01167)公告公布，公司自研的KRAS G12C抑制剂戈来雷塞（glecirasib）联合SHP2抑制剂JAB-3312（sitneprotafib）的临床I/IIa期研究成果正式发表于国际顶级医学期刊《柳叶刀呼吸医学》（《The Lancet Respiratory Medicine》，影响因子32.8）。这是全球首次有KRAS G12C与SHP2双口服小分子联合疗法的系统性临床资料登上该权威期刊。这项开放性的临床1/2a期研究在中国开展，共纳入171例KRASG12C突变非小细胞肺癌（NSCLC）患者，其中包含102例既往未接受过系统治疗的初治患者。结果显示，这一组合方案在一线患者中取得了71%的客观缓解率（ORR）及12.2个月的中位无进展生存期（mPFS），在KRAS G12C的相关一线治疗方案中显示出领先水准。相比目前常规免疫＋化疗的一线标准治疗，这一化疗替代方案展示出高度竞争力。目前，KRAS G12C抑制剂与SHP2抑制剂正在中国开展三期临床试验，将在一线患者中直接对比该联合方案与现行标准治疗路径，推动该双口服组合成为全球首个有望获批的SHP2联合治疗方案。金吾财讯
12月1日 周一
【特约大V】聂振邦：看懂卡拉曼两个思想重点 如何规避高追成长股
金吾财讯 | 上回谈了赛思·卡拉曼 (Seth Klarman) 眼中价值投资的三大要素，分别是1) 以自下而上方式选股；2) 绝对投资表现导向；以及风险与回报应看得同样重要。今日续看《安全边际》的30个重要思想的第二十四和第二十五个，都是关注成长股。第二十四是“为买成长股付出太多”，卡拉曼表示太多太多的投资者只根据自己对一间公司未来成长性的预测就决定投资这间公司。说到底，一间公司赚钱或现金流越快成长，它的现值就越高。但是成长性导向的投资者会面临几个难题。首先，这些投资者对自己预测未来的能力经常都太过自信。第二，那些快速成长的公司，它们的年增长率的细微差别，因着复利效应对公司估值结果带来极大差异。还有，当很多人都想要买成长性好的股票时，这样一致性选择会推高股价，甚至达到缺乏公司基本因素支持的地步。卡拉曼也指出“商业名人堂”(Business Hall of Fame) 的成员总像走马灯地转换，并且总会有投资者因而被诱惑根据公司暂时的火爆业绩就做出过于乐观的未来股价预测，这样往往会使他们以高价买入平庸公司的股票。投资增长性还有一个难题，就是这个导向的投资者把成长性简化成一个简单的数字。但实际上，一间公司的成长由许多许多动态部分组成，而每个部分的可预测性都不同。举个例子，对于任何公司来说，收入增长可以是多种因素使然：总人口可预见性的增长带来的销售量增长；消费者对此产品的使用率上升；市场份额上升；产品的渗透率提高，或者是产品价格上升。巴菲特曾如此说：“对投资者而言，以太高价格买入优秀公司的股票，无助于其后十年该公司的业务发展。”第二十五个思想是“企业成长的『恶作剧』”，卡拉曼认为有投资者经常在评估公司未来前景时过于乐观，一个很好的例子就是大家看到公司冲销 (write-offs) 行为时的反应。这个会计行为使公司可以完全自行进行内部帐目的清理，可以马上摆脱自己帐面上的不良资产、收不回来的应收账款、坏账、以及任何公司在进行冲销时随之而来重新调整的支出。这种行为是典型的受华尔街分析师和投资者一致欢迎的行为。坏账冲销过后 (post-write-off) 的公司可以交出一份更好的成绩单。这样，股权回报率 (return on equity) 看起来更高，利润率 (profit margins) 也会看起来更好。接着这个“粉饰”过后的结果被投射到未来预测中，因着业务前景“被看得太好”，从而令股价被推高。然而，投资者不应轻易把这间公司的坏账历史，也随之一笔勾销。当历史错误被抹掉，就很容易轻视过去的犯错，分析就变成“差之毫厘，谬之千里”，对于目前缺乏图利经营能力的公司看法变质，预测倾向过份乐观，造成欠佳的投资选择重复发生。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。金吾财讯
12月1日 周一
【特约大V】郭家耀：投资者入市态度审慎 预料大市短期未有明确方向
金吾财讯 | 美股上周五感恩节翌日只有半日市，在减息预期升温下，大市表现向好，三大指数均录得升幅收市。美元走势向下，美国十年期债息回升至4.01厘水平，金价持续向好，油价走势偏软。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五走势向好，沪综指低开高走，收市上升0.3%，沪深两市成交额则进一步缩减。港股继续好淡争持，指数在26,000点水平徘徊，整体成交继续清淡。蓝筹股个别发展，投资者入市态度审慎，预料大市短期未有明确方向，指数在26,200点有较大阻力，下方支持在25,200点水平。行业消息同程旅行(00780)公布第三季业绩，录得收入55.09亿元人民币，按年上升10.4%。当中，核心在线旅游平台业务收入达46.09亿元人民币，度假业务收入为9亿元人民币。同程旅行季内股东应占溢利9.76亿元人民币，按年增长23%。经调整EBITDA上升14.5%至15.1亿元人民币。经调整溢利上升16.5%至10.6亿元人民币。用户数目方面，平均月付费用户按年升2.8%至4770万人，创历史新高；年付费用户增长8.8%至2.53亿人，同为新高水平。集团指出，今年第三季中国旅游业持续呈上升趋势，暑期旺季期间旅游需求持续释放，家庭游、毕业游、研学游等各类旅游场景均呈现蓬勃增长态势。管理层对中国旅游业增长潜力保持乐观态度。消费者偏好正逐步转向沉浸式体验，反映旅游消费对情感满足的日益重视，为行业创造了新的消费场景和增长机会。此外，监于签证政策不断简化、国际航班运力持续恢复，以及出境游需求稳步增长，同程旅行对中国出境旅游市场长期增长充满信心。集团将加大力度发展出境业务，以扩大在全球市场影响力。另外，随着旗下万达酒店管理(香港)有限公司战略整合，集团酒店管理业务将加速扩张。同程旅行业绩表现理想，未来前景展望乐观。(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
12月1日 周一
华盛早报 | 鲍威尔辞职传闻再起！特朗普已敲定美联储主席人选；美光96亿美元扩产AI存储芯片
鲍威尔辞职传闻再起！特朗普已敲定美联储主席人选特朗普：俄乌和平协议“很有可能”达成美光将投96亿美元在日本生产AI存储芯片郭明錤称英特尔可能向苹果供应处理器美团Q3巨亏160亿！王兴：外卖大战不可持续美联储突发！鲍威尔辞职传闻再起，特朗普已敲定美联储主席人选海外“小作文”称，美联储主席鲍威尔将在周一美国东部时间晚7点举行的紧急会议上宣布辞职。尚没有任何官方渠道或美联储自身提供任何证据支持这一说法。当值得注意的是，美国总统唐纳德・特朗普于周日表示，他已选定下任美联储主席人选，并将很快公布这一决定。据卡尔希预测市场的投注数据显示，目前哈塞特获得提名的概率为 64%，较周二不足 40% 的概率大幅上...华盛证券
12月1日 周一
《汇市简讯》亚洲前瞻：关注日本可能干预汇市以及中国PMI
路透12月1日 - 受美联储 12 月降息的乐观预期和科技股回暖的提振，亚洲市场本周开局料表现强劲。周末有报道称，美国"黑色星期五 "的线上消费达到创纪录的 118 亿美元，这应该会增加市场的乐观情绪，尽管中国11月官方PMI低迷可能会削弱市场的热情。日本财务大臣片山皋月周日表示，近期外汇市场剧烈波动和日圆迅速贬值 "显然并非由基本面驱动"，因此东京是否会采取干预措施将成为焦点。对日本央行12月加息的猜测甚嚣尘上，总裁植田和男的讲话和新闻发布会将受到密切关注。周一的日程安排密集，包括中国 11 月RatingDog制造业 PMI和亚洲国家的制造业PMI。创历史高...路透社
12月1日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)小米集团－Ｗ0181041.0239.6563.4小鹏汽车－Ｗ0986883.981.283.2京东集团－ＳＷ09618116.5113.222.9中通快递－Ｗ02057159.5155.422.6美团－Ｗ03690102.599.952.6蒙牛乳业0231915.0114.662.4石药集团010937.917.742.2新奥能源0268870.9569.422.2海底捞0686213.7513.4642.1新东方－Ｓ0990140.339.4842.1金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)金沙中国有限公司0192821.219.8187小米集团－Ｗ0181041.0239.6563.4创科实业0066991.188.413京东集团－ＳＷ09618116.5113.222.9中国宏桥0137830.8630.0562.7银河娱乐0002740.2439.222.6中通快递－Ｗ02057159.5155.422.6美团－Ｗ03690102.599.952.6蒙牛乳业0231915.0114.662.4石药集团010937.917.742.2金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)北京汽车019582.161.9669.9中国东方教育006676.325.7589.8环球新材国际066168.017.39.7汇聚科技0172916.5415.2628.4天岳先进026315752.578.4中国有色矿业0125814.9513.8368.1德林控股017092.472.2927.8东方电气0107221.419.8687.7广和通0063816.515.3667.4中国黄金国际02099148.6138.467.3剑桥科技061668377.337.3现代牧业011171.341.257.2东岳集团0018910.8910.1747金沙中国有限公司0192821.219.8187万国黄金集团029797.964.72268.6龙蟠科技0246514.8313.8766.9长飞光纤光缆0686937.5835.1686.9同源康医药－Ｂ0241013.5312.676.8三花智控0205034.832.6246.7云知声09678635.5595.76.7金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中国黄金国际02099148.6138.467.3华润燃气0119322.8222.0363.6BRILLIANCE CHI011143.823.713光大环境002575.024.9142.2华润啤酒0029127.827.5041.1昆仑能源001357.437.3541北控水务集团003712.532.5080.9北京控股0039234.0433.8760.5中国中药005702.332.320.4中国移动0094187.387.090.2金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中国石油股份008578.688.694-0.2建设银行009398.178.192-0.3中国神华0108839.8239.94-0.3中国石油化工股份003864.414.428-0.4快手－Ｗ0102467.868.05-0.4中国海洋石油0088321.1821.28-0.5联想集团009929.689.73-0.5工商银行013986.446.476-0.6百济神州06160204.8206-0.6邮储银行016585.55.536-0.7金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中电控股000026868.15-0.2香港中华煤气000037.247.252-0.2中国电信007285.945.952-0.2中国石油股份008578.688.694-0.2建设银行009398.178.192-0.3中国神华0108839.8239.94-0.3中国石油化工股份003864.414.428-0.4快手－Ｗ0102467.868.05-0.4华润万象生活0120944.3244.508-0.4香港交易所00388411412.96-0.5金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－红筹篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中国重汽0380827.0627.168-0.4中国海洋石油0088321.1821.28-0.5中国建筑国际033119.299.348-0.6中海物业026694.944.978-0.8粤海投资002707.487.546-0.9华润置地0110930.1630.476-1招商局港口0014415.6715.868-1.2中国联通0076299.176-1.9越秀地产001234.514.61-2.2山高控股004121.681.736-3.2金吾财讯
12月1日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)天津创业环保股份010654.164.164-0.1耐世特013165.885.886-0.1乐普生物－Ｂ021575.695.694-0.1中航科工023573.883.884-0.1龙光集团033801.461.462-0.1中国通号039693.433.434-0.1恒大物业066661.421.422-0.1百胜中国09987373.532373.92-0.1中电控股000026868.15-0.2香港中华煤气000037.247.252-0.2希慎兴业0001417.7217.764-0.2中国燃气003848.68.62-0.2中国电信007285.945.952-0.2新华文轩0081110.4610.482-0.2中国石油股份008578.688.694-0.2沪上阿姨02589101.1101.3-0.2伟仕佳杰008568.318.332-0.3龙源电力009166.886.9-0.3建设银行009398.178.192-0.3中国神华0108839.8239.94-0.3金吾财讯
12月1日 周一
港股衍生品一周市场观察2025.12.1
1、一周市场概况 11月28日当周，恒指累计涨2.52%，收25858.89点。蓝筹股方面全周涨多跌少，泡泡马特领涨，周累计涨幅达12.79%，金沙中国累计涨11.17%，小米、美团、中通快递、石药集团累计涨超7%。下跌方面，周大福累计跌9%，表现最差。万洲国际、农夫山泉以及中国海外发展跌超2%。消息面上，泡泡马特首次参与梅西百货感恩节花车游行，在美影响力持续提升，节日需求有望拉动销售数据转暖。人民币汇率创逾一年新高，叠加消费新政提振，利好博彩板块。外资纷纷唱多港股，星展上调恒指未来12个月目标至3万点，瑞银看好中国科技股。 外围市场方面，美国三大股齐涨，道指上周累计涨3....智远权证网
12月1日 周一
白银史上首次突破57美元/盎司创新高，分析师认为其还有上涨空间！为何？
要点摘要2025 年白银表现跑赢黄金，涨幅约 97%，而黄金为60%。白银矿产量已连续十年下降，尤其是在中美洲和南美洲，原因包括矿山关闭、资源枯竭与基础设施挑战。尽管 2025 年白银的工业需求预计将小幅回落，但该金属在 电动车、AI 组件、光伏产业 中的使用持续增长。现货白银史上首次突破57美元/盎司，日内涨0.55%白银因其高波动性常被称为“恶魔金属（Devil’s metal）”。专家表示，尽管供应紧缺，但白银今年创下历史新高后仍有进一步上涨空间。今年白银的涨势与黄金同步，黄金价格同样强劲上涨，全年首次突破 每盎司 4000 美元。今日白银价格达到每盎司 57美元 的历史峰值，同比上涨9...老虎证券
11月30日 周日
重温-美国股市：三大股指在节后淡静交投中上涨，关注零售商假日季表现
随着假日季到来，零售商成为关注焦点科技股反弹，但纳斯达克指数11月下跌数据中心冷却问题给期货交易造成干扰路透11月28日 - 美国股市周五上涨，感恩节次日市场提前收盘，交投淡静，涨势主要受助于零售板块攀升以及科技股反弹。本周，市场对美联储12月降息的预期不断增强，帮助支撑股市情绪。道琼斯工业指数 .DJI上涨0.61%，至47,716.42点。标普500指数.SPX上涨0.54%，至6,849.09点。纳斯达克指数.IXIC上涨 0.65%，报23,365.69点。除医疗保健板块下跌外，标普500指数其余主要板块均上涨。制药公司礼来 LLY.N下跌2.6%。英特尔 INTC.O急升10.2%，...路透社
11月30日 周日
