新闻
群核科技向港交所提交上市申请书，为中国最大的空间设计软件提供商
8月22日，据港交所文件：群核科技向港交所提交上市申请书，摩根大通、建银国际为联席保荐人。据招股书，Manycore是领先的云原生空间设计软件提供商，产品广泛应用于从住宅及办公楼到零售店及商业项目等业务场景。公司的软件以人工智能(AI)技术和专用图形处理单元(GPU)集群驱动，使设计师和企业能创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。群核科技主要瞄准空间设计软件市场。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，群核科技是中国最大的空间设计软件提供商，约占23.2%的市场份额。2024年，中国空间设计软件行业的价值为人民币33亿元，预计到2029年将达至人民币66亿元，202...老虎证券
8月22日 周五
工信部推动制定首个电器电子产品有害物质管控强制性国家标准
金吾财讯 | 我国电器电子产品有害物质管控领域首个强制性国家标准《电器电子产品有害物质限制使用要求》（GB 26572—2025）经国家标准化管理委员会批准发布，将于2027年8月1日正式实施。该标准由工业和信息化部提出并归口管理，中国电子技术标准化研究院联合电器电子行业生产制造企业、认证检测机构、行业协会及科研院所等60余家单位共同研制。标准明确管控电器电子产品中可能含有的10种对人体健康和环境有毒有害的化学物质，包括铅、汞、镉、六价铬等4种重金属元素和多溴联苯、多溴二苯醚、4种邻苯二甲酸酯类物质等6种持久性有机污染物，对各有害物质的含量提出了强制性要求。标准的出台有利于推动电器电子产品生产企业加强有害物质减量和替代，构建并升级产品绿色供应链，不断提高有害物质管控水平，助力消费者健康保护和环境风险管控。下一步，工业和信息化部等有关部门将积极推动强制性国家标准宣贯应用，有序扩大中国RoHS管控的电器电子产品种类及有害物质种类，进一步完善中国RoHS管控机制。金吾财讯
8月22日 周五
【券商聚焦】招商证券维持老铺黄金(06181)“强烈推荐”评级 指其全渠道高增 品牌价值持续强化
金吾财讯 | 招商证券研报指，老铺黄金(06181)上半年实现收入123.5亿人民币，同比+251.0%；净利润22.7亿人民币，同比+285.8%；拟派发中期股息9.59元人民币/股。期内公司在线上线下全渠道高增，线下门店加速扩张，同时会员人数快速增长，高端品牌定位进一步巩固。老铺黄金为高端古法黄金领先品牌，优质渠道加速扩张+翻新，同店表现持续高增，当前品牌破圈、势能向上，25H1已呈现业绩高速增长。预计公司2025-2027年净利润分别为45.45亿、63.48亿、84.22亿人民币，同比分别+209%、+40%、+33%，对应25PE26.5X，维持“强烈推荐”评级。金吾财讯
8月22日 周五
【券商聚焦】兴业证券维持药明生物(02269)“增持”评级 指CRDMO驱动公司业务持续增长
金吾财讯 | 兴业证券发研报指，药明生物(02269)2025年上半年收入99.53亿元，同比增长16.1%，持续经营收入增长20.2%，毛利率提升至42.7%；纯利27.57亿元，同比增长54.8%；经调整纯利28.40亿元，同比增长11.6%。该机构表示，2025年上半年公司新增86个项目，超过一半新签项目来自美国；综合项目数达到864个，同比增长16.4%，其中商业化项目24个，同比增长50%。分板块看，1)临床前2025年上半年收入41.5亿元，同比增长35.2%；公司在R端已赋能50+具里程碑和销售分成潜力的项目，在D端预计2025年底有600+项目能收取潜在细胞株提成，首付款、里程碑、销售提成和细胞株提成是未来公司收入及利润的重要贡献，毛利率超过80%。2)临床早期收入13.3亿元，同比下降29.7%，主要系数个大项目进入后期或商业化阶段。3)临床三期和商业化收入42.9亿元，同比增长24.9%，公司预计2025年完成25个PPQ项目，同比增长56.3%，数个大型项目即将获批，2026年PPQ项目排期已达27个。截至2025年上半年公司未完成订单总额达到203亿美元，同比增长18.9%，三年内未完成订单42.1亿美元，新签订单增长主要系临床后期项目进展、商业化项目爬坡和早期项目临床进展。药明生物具有全球领先的开放式、一体化生物制药能力和技术赋能平台，CRDMO驱动公司业务持续增长。该机构上调盈利预测，预计2025年至2027年公司收入分别为214.77亿元、250.93亿元、293.40亿元，归母净利润分别为44.64亿元、49.53亿元、57.96亿元，对应2025年8月20日收盘价，对应PE为26.25、23.66、20.21倍，维持“增持”评级。金吾财讯
8月22日 周五
【金融启示录】财智坊：VIX季节性抬头 美股短期或续见压力
金吾财讯 | 近日，美股出现不同程度的回吐，市场情绪明显转趋谨慎。主因在于科技股高估值引发投资者疑虑，加上AI投资回报前景受到质疑，叠加联储局货币政策未有明确方向，以及经济数据表现参差，使得大市缺乏持续上攻动力。反映市场恐慌情绪的VIX指数，本月中一度处于不足15点的低位，惟近期已辗转回升至约17点水平，显示避险需求逐步升温。若从历史统计角度审视，自1990年至2024年过去35年数据显示，VIX指数往往于7月下旬触底后逐步攀升，并于10月底附近见顶回落。CBOE波动率指数（VIX）的季节性规律亦印证此现象：其低位多落在7月至8月初，而高位通常出现在10月（图）。换言之，当前VIX的反覆上行，与历史季节性走势大致吻合。回顾今年以来的走势，除4月初因关税相关消息触发美股短暂调整，令VIX曾急升外，其余时间波幅相对平稳，直至7月后再次呈现抬头迹象。若此历史规律延续，未来两个月VIX或将持续反覆上扬，市场波动或有加剧之势。由于VIX与标普500指数等主要美股指数历来呈负相关，波动率上升往往意味股市承压。若此趋势持续，美股短期或难免继续面对回调压力。在此背景下，投资者宜采取更为防守的部署策略，包括：增持防御型板块持股，如公用、必需消费品及医疗保健等，以及适度降低杠杆水平和仓位曝险（exposure），从而达至“攻守兼备”。【团队简介】财智坊从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。金吾财讯
8月22日 周五
《专栏》若美国已身陷困境，何以外资仍持续买进美国资产？
路透佛罗里达州奥兰多8月21日 - 美国经济前景是否疲弱到需要进行多次降息？还是因为美国的前景如此诱人，所以美国市场吸引了大量海外资金流入？两种说法都不可能全然无误，但目前利率市场的定价和最新的资本流动数据却和盘托出这两种说法。有些事情不太对劲。今年有很多文章谈到，受到美国总统特朗普非正统的民粹主义政策的惊吓，外资将减少在美国市场的风险敞口，并将这些资本配置到其他地方。但事实并非如此。美国财政部公布上周的国际资本流动报告数据显示，外国投资者在6月买超1,920亿美元的美国有价证券。在此之前的5月，外资买超金额达3,260亿美元，创下历史新高，其中民间部门的资金流入创下了历史之最。如果扣除美国投...路透社
8月22日 周五
【券商聚焦】民生证券维持舜宇光学科技(02382)“推荐”评级 看好在新一轮光学创新周期中公司盈利能进一步提升
金吾财讯 | 民生证券发研报指，舜宇光学科技(02382)发布2025年中期业绩公告，公司25H1实现营收196.52亿元，YOY+3.56%；净利润16.46亿元，YOY+52.56%；毛利率为19.8%，YOY+2.6pcts；净利率为8.8%，YOY+1.9pcts。该机构表示，镜头方面，25H1公司在主流终端客户旗舰机型中的参与度持续提升，目前已通过采用多群组系统方案实现多种形态的潜望产品量产。模组方面，25H1公司已实现多折潜望模组及大底潜望内对焦模组在核心大客户旗舰机型中的大规模量产；同时，凭借自研马达模组的整合优势，公司独创的大光圈低负载潜望模组已配合头部客户进行深度研发与应用。该机构续指，镜头方面，25H1公司车载镜头市占率稳居全球第一；同时，公司完成了新一代除雾技术的研发，该技术可使车载镜头的水雾消散效果更佳，并已应用在多个车厂项目上；此外，公司继续推进高像素玻塑混合车载镜头的研发创新，以进一步夯实公司在ADAS车载镜头市场的领先地位。模组方面，公司持续深化与地平线、高通、Mobileye及英伟达等全球主流智能驾驶平台厂商的战略合作生态，不断拓展车载模组的产品矩阵。25H1，公司800万像素车载模组市占率稳居全球第一，并加速开拓海外市场，新获得欧洲头部车厂800万像素产品定点。手持摄影设备方面，公司已配合名主角客户量产相关镜头及模组，且需求持续攀升；机器人整机方面，公司在割草机器人、仓储物流机器人领域持续发力，业务规模持续扩大。此外，随着高分辨率显微仪器国产化替代率不断提升，公司光学仪器业务也有望打开成长空间。该机构续指，公司深耕光学领域三十年，是全球领先的光学零件和产品制造商，下游应用场景不断拓宽，车载和XR等新兴领域持续推动公司业务多元化发展，该机构看好在新一轮光学创新周期中公司营收和盈利能力能有进一步提升，同时，公司在AI/AR眼镜及泛IoT领域的卡位也有望帮助公司打开长期成长空间。该机构预计公司25-27年分别实现营收437.24/486.99/532.79亿元，归母净利润37.12/45.28/51.37亿元，对应PE分别为22/18/16倍，维持“推荐”评级。金吾财讯
8月22日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-08-21股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)20.002249.35旭日企业(00393)0.801.06创科实业(00669)25.002508.50腾讯控股(00700)92.8055084.60津上机床中国(01651)1.0026.91清科创业(01945)0.360.47富智康集团(02038)7.00101.31康宁医院(02120)12.09127.75归创通桥(02190)5.00118.35元征科技(02488)17.40196.76天福(06868)0.300.92北森控股(09669)45.00356.53药师帮(09885)10.00102.31名创优品(09896)1.6060.70恒生银行－Ｒ(80011)20.002249.35金吾财讯
8月22日 周五
中资券商股午后急升 光大证券(06178)涨7.27% 机构指券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段
金吾财讯 | 中资券商股午后急升，截至发稿，光大证券(06178)涨7.27%，中州证券(01375)涨3.42%，国联民生(01456)涨2.57%，弘业期货(03678)涨2.63%，中金公司(03908)涨1.41%，中信建投证券(06066)涨1.49%。消息面上，华泰证券表示，年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。8月20日财联社报道，近期券商针对新客开户推出限时优惠，部分佣金费率低至万0.8，ETF交易佣金则低至万0.5。2024年行业经纪净收入占营业收入的比例约26%，但近年来行业净佣金率持续下行，当前已处于较低水平(测算2024年平均净佣金率约万2.0)，继续大幅下行的空间相对有限。同时年初以来交易活跃，A股日均成交额14,844亿元，较2024年日均提升40%，有望实现以量补价。展望未来，财富管理转型是破局的关键，通过服务升级、工具创新、买方投顾陪伴等，有望为券商财富管理业务注入新动能。该机构指，权益市场稳步向上，居民资金循序渐进入市，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段。当前A股券商指数PBLF为1.67x，处于2014年以来的46%分位；H股中资券商指数PBLF为1.00x，处于2016年以来的76%分位。该机构看好板块价值重估行情，个股关注1)业绩增长稳健且PBLF仍处于1-1.1x左右的A、H头部券商；2)财富管理转型/国际业务领先的公司；3)估值较低的中型券商。金吾财讯
8月22日 周五
