分析

大市昨日再进一步受压，而恒指亦顺势再创11月份之新低，恒指昨早市稍高开77点至19307点，其后曾略为后抽至19351点，但由于买盘不继，加上零碎沽压又再渗著涌现，故整个大市卒渐趋反复，恒指更一度回落至19102点方渐见喘定，即大市己开始考验190000点之支持，其后大市虽略见回升，但在买盘薄弱下。

最近，有不少媒体都说比特币这段时间的高涨已经透支了川普政府即将推出的利好。我不这么看，我还是觉得高潮会在明年，比特币这轮的高潮不会在今年就匆匆走完。

11月25日，港股继续下放的行情走势，在市场谨慎观望氛围仍未能散去的情况下，估计盘面现时的弹性依然相对较弱，要注意短期后市仍有向下伸延的机会。恒指走了一波三连跌，再跌了有接近80点，下探至19100点水平来收盘，而大市成交量则进一步增加至逾1800亿元，主要是受到MSCI调整成份股所带动，在收盘竞价时段就录得有480多亿元的成交。

虽然我建议年轻人应较著重财富增值的部分，以先增值后收息的模式去进行人生财富管理，不过认识一下债券亦不是坏事，同时就算是年轻人，若然是低风险者，那投资债券亦是一个资金出路。

贝壳核心中核心的存量房业务，本季 GTV 为 4478 亿，同比仅增长 2%，是明显低于市场预期 15% 的增速（公司之前指引是 10% 左右的增长），较上季也下滑了约 21.5%。据公司解释，由于 5.17 开始的支持政策，住房交易集中释放在 5 月底和 6 月份之间。后续随着政策刺激效果的退坡，3 季度实际成交并不如预期的好。

恒指跌逾350点，录得最近六个交易日最大跌幅之际，成交额却增逾三成，相信市场解读不是好事。实则上周五中港股市未见任何明显负面消息，但内地三项主要指数上证、深证和沪深同见跌逾3.00%，其中深证表现最差跌幅超过3.50%。

先上结论，一句话解释：ERC-7802 是一个跨链标准，为现有的 ERC-20 代币扩展了新特性，调用 ERC-7802 接口就可以实现标准的跨链功能。

作为一家上市公司，Uber(NYSE:UBER)开局艰难，近四年来一直处于负收益状态，但最终在2023年下半年开始复苏。2024年，尤其是2月份以来的低迷，对于真正具有长期眼光的投资者来说，可能是个不错的切入点。

消息面上，11月21日周四，拼多多正式发布的三季度业绩报告。财报显示，拼多多Q3营收达到994亿元，同比增长44%，略低于市场预估。

TradingKey - 欧元区经济表现欠佳，欧洲央行为了提振经济，12月份可能会再次降息25个基点。欧洲央行管委Mario Centeno表示，欧元区通胀达到目标，经济面临挑战，他倾向于以渐进、稳定的方式降息。欧元兑美元经过上周的连续下跌后，今日早盘止跌反弹，短线获利出货，为欧元汇价带来支撑，但其整体下跌格局不变，后市欧元兑美元可能会继续下滑，下方支撑位1.0300一线位置。

上周五，因市场普遍认为特朗普上台将提振美元，而美联储明年降息预期的削弱进一步支撑美元走势，美元指数一度冲上108关口上方，接近13个月高点，为2022年11月以来首次，最终美元指数收涨0.43%，报107.49。基准的10年期美债收益率收报4.4410%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.3840%。美股道指收涨0.97%、标普500指数涨0.35%、纳指微涨0.16%。

大市开始踏进11月份之尾声，即本月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，而直到目前一刻止计，本月大市之形态暂仍属先高而后低。

百度(BIDU.US) 百度-SW(09888.HK) 三季报于 2024 年 11 月 21 日港股盘后放出，虽然在机构 10 月底一致下调预期后，Q3 业绩整体上与市场预期相差不大，但公司随后小会上对 Q4 的核心广告收入增速高个位数下滑的指引，而非政策刺激后的稍有修复，以及没有明确的回购升级计划，才是真正让市场用砸盘来宣泄不满的地方。

过去几天，石油价格明显上涨。德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师卡斯滕-弗里奇（Carsten Fritsch）指出，布伦特油价上午攀升至每桶 74.8 美元，自本周初以来上涨了近 5%。

TradingKey - 凭借对比特币的大力押注，软件公司微策略（MicroStrategy）今年股价暴涨六倍。但知名做空机构香橼Citron最新做空微策略，认为该公司已经脱离比特币基本面。

TradingKey - 在一系列将增加美国再通胀风险的因素担忧下，美联储内部对未来降息节奏产生了分歧。一向被称为「鸽王」的芝加哥联储行长古尔斯比最新表示，他对放慢降息步伐持开放态度。

本周，A股和港股市场整体呈现出震荡走势。稳定经济增长的”一揽子”政策逐步落地，提振了投资者信心，而美国总统特朗普再次入主白宫则增加了市场的不确定性，可能成为这轮牛市的潜在障碍。

TradingKey - 日本10月核心CPI同比增长2.3%，连续38个月同比上升，日本央行行长植田和男暗示12月会议可能讨论加息。日元汇率难逃贬值格局，美元兑日元在回调至154.0位置后止跌上行，获得20日均线的支撑，整体上涨趋势维持不变，后市可能会继续上探，上方阻力位在157.00一线位置。

美联储不太鸽派的押注、美债收益率高企、美元看涨均无法阻挡金价上涨。

如果俄乌冲突持续升级，美元指数将受益于避险情绪走高，欧元将继续下跌。