Anthropic拟扩循环信贷至超100亿美元，以备战IPO

TradingKey - Anthropic据报道正筹划将循环信贷额度扩大至超过100亿美元，为潜在首次公开募股（IPO）准备更充足的流动性。知情人士称，该公司原本的融资目标约为100亿美元，但多家银行希望通过提高承诺额度争取更重要的IPO承销角色。

据悉，Anthropic已要求最积极参与的银行提供约12.5亿美元贷款承诺，第二梯队银行约10亿美元，其他参与方则在7.5亿美元或以下。循环信贷通常可作为企业的备用流动性工具，而银团贷款中的承诺规模和排序，也往往与后续大型资本市场交易中的费用及角色安排相关。

这套玩法已有成熟的市场先例，SpaceX在IPO前一个月就将循环贷从15亿大幅扩容至50亿，最终承销团与信贷参与行高度重合。对企业而言，上市前做大信贷额度，既能补充流动资金、优化资产负债表，也能提前绑定核心投行，为IPO估值与顺利发行保驾护航。

若融资落地，将显著高于Anthropic去年获得的25亿美元、期限五年的循环信贷额度。当时参与银行包括摩根士丹利、巴克莱、花旗、高盛、摩根大通、加拿大皇家银行和三菱日联金融集团。目前Anthropic正与摩根士丹利、高盛和摩根大通合作推进IPO，最早可能于今年秋季登陆资本市场，但上市时间、发行规模和估值尚未最终确定。

与此同时，Anthropic仍在加大AI基础设施投入。媒体此前报道称，多家银行正为其得州数据中心项目筹组约150亿美元债务融资，其中包括140亿美元过桥贷款及循环信贷安排，并由谷歌提供支持。该项目贷款与Anthropic自身拟扩容的循环信贷并非同一融资安排。

支撑这场资本运作的核心底气，是爆发式增长的基本面。Anthropic年化收入运行率截至7月底据称达到650亿美元，比一年前增长了7倍。意味着Anthropic已经从烧钱的初创企业，迈入了规模化盈利的成熟阶段，足以支撑高估值的重磅IPO。

放到更大的行业视角看，这是AI周期下资本市场回暖的缩影。今年美股IPO募资额重回2570亿的高位，创下2021年以来的最佳表现，头部AI企业成为上市潮的绝对主力。

同业的节奏也印证了这一趋势，OpenAI同期也通过引入美银扩容信贷框架，可动用资本超50亿。两大头部大模型厂商一边加速商业化兑现，一边储备充足的资本弹药，AI赛道的竞争，正在进入基本面与资本实力双重博弈的新阶段。