分析

汇通财经APP讯——周四（4月3日）欧市盘前，现货黄金交投于3120美元附近。黄金价格在突破历史新高后出现回调，市场对特朗普宣布互惠关税计划的初始反应趋于平静。美元指数跌至年内新低，美债收益率下滑，然而技术面显示黄金短期超买迹象，多头暂时选择获利了结。

当前国际格局正在经历深刻变革，特朗普2.0政府的对华政策呈现出明显的单边主义和法律工具化特征，试图通过“极限施压”重塑全球权力格局。在这样的历史背景下，《规定》的制定与实施代表了中国以法治思维破解霸权困局的战略抉择。通过构建系统性的反制体系、实施精准化的应对策略、推动多边化的国际合作，中国不仅有力捍卫了国家主权和发展利益，更为推动国际秩序向更加公平正义的方向发展作出了重要贡献。

路透伦敦4月2日 - 美国周三公布的最新一轮贸易关税将进一步削弱世界经济的活力。世界经济刚刚从新冠疫情后的通胀飙升中恢复过来，又被创纪录的债务所拖累，并受到地缘政治纷争的困扰。取决于美国总统特朗普和其他国家领导人现在如何行事，它也可能被视为全球化体系的一个转折点。到目前为止，全球化体系一直将美国的实力和可靠性视为理所当然。

周三恒指低开，初段回软，至09:47 跌至 22980.96点的全日低位后急反弹，并在10:45 升至23393.03点的全日高位后，反覆软至23200水平争持，全日高位低在约1小时内出现，波幅 412.07点。恒指收报 23202.53点，跌 4.31点或0.02%，成交金额 2165.98亿元。国指跌 0.07%，恒科指升0.35%；三项指数个别发展，以恒科指走势相对较佳。

4月2日，港股表现反覆继续短期震荡的行情发展，总体观望气氛依然未能散去，一方面，市场正在关注美国对等关税出台的情况，另一方面，市场也在等候内部新消息出现来进行后续推动，估计港股可能仍处于反覆整理的运行格局当中，操作上要注意节奏保持警惕性。恒指微跌不足5点继续以23200点水平来收盘，而在市场倾向观望的情况下，大市成交量回降至不足2200亿元，比对前两天的2500亿元水平下降了有13％。

大市昨早市先反覆后回稳，恒指昨早市先轻微低开39点至23167点，其后曾稍再跌至22980点方渐见喘定，由于未有追沽压力，加上维稳买盘亦略作扶持，故大市卒在缓步中回升至23393点方渐受规限并渐进入拉据之中，从走势上看，大市经过昨日早市之反覆，本月大市之形态已初呈先高而后低，恒指暂是由1日之高位23456点跌至2日之低位22980点，即月内之波幅暂为476点，由于一个月之高低位是不该同时出现于两个交易日之内，加上476点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，定必有更大之波幅点出现，恒指最后报收23202点，较上日跌4点，全日总成交金额为2165亿元。

路透社东京4月3日 - 长期以来，日本汽车制造商一直依靠其经济型轿车 "可靠、实惠 "的吸引力来推动美国汽车销量，这在一定程度上要归功于墨西哥的低成本生产。现在，美国总统唐纳德-特朗普正在颠覆这种商业模式。

TradingKey - 美国经济增长乏力，3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，特朗普的关税政策可能会持续打压美国经济。经济学家担心，特朗普的关税政策将不可避免地推高美国通货膨胀并损害消费者信心。受到美国关税政策及局部地缘政治的影响，黄金价格近期连续上涨，并且创出历史新高至3144美元上方，但累积获利盘较多，有可能会出现多头获利盘平仓，短线对金价走势构成压制，短期内如无法突破3145美元，可能会受压回调，向3050美元寻求支撑。

2025年4月4日，美国将公布3月非农就业数据（NFP）。当前市场普遍预期新增就业人数为12.8万，较2月的15.1万有所回落。我们认同这一主流预测。

周三，前期出现较大幅度调整的人形机器人等人工智能板块也出现较大幅度的反弹，恒生科技指数震荡上行，科技股的行情依然强势。今年以来，“科技牛”的特征明显。受到人工智能技术的带动，全球资本对中国在人工智能领域的一些优势有了更大的信心。近期，新凯莱在上海展出的芯片设备，更是让投资者看到中国在硬科技方面有较大的突破。无论是硬科技还是软科技，在我国大力的政策支持以及民营企业家努力创新的双重合力之下，都有望实现关键技术突破。

TradingKey - 在全球资本市场出现震荡之际，VIX恐慌指数常常出现在各大媒体头条。VIX恐慌指数被当作美股前瞻性指标，历史上多次出现VIX指数率先飙升、美股随后暴跌的情况。VIX（Volatility Index）恐慌指数，或波动率指数，是芝加哥期权交易所（CBOE）于1993年创建的、衡量标普500指数未来30个交易日预期波动幅度的指标。

4月1日，港股回吐下探至23000点关口后出现反弹，但是近日市场展现出来的反覆整理格局未能出现改观，要提防港股的短期震荡可能仍未过去。恒指涨了有接近90点，以23200点水平来收盘，而大市成交量连续第二日录得有逾2500亿元，显示盘内资金表现保持活跃，估计情况将有助市场逐步增强承接力。目前，市场总体观望氛围有所趋浓，在内部业绩公布期逐步过去后，市场关注点有先转移至特朗普的关税政策方面去。

周二恒指高开，早市走势反覆偏好，指数在11:38升至23456.58点的全日高位后，回软至23400水平靠稳，但中午收市前已开始回软。午后指数急回，反覆下跌，至 13:46 跌至 23123.35点的全日低位后反弹，指数在约14:30后再上升，在约15:10升至 23350水平后，尾市回软至23150水平再略反弹；全日波幅 333.23点。恒指收报 23206.84点，升87.26点或0.38%，成交金额 2502.31亿元。国指及恒科指分别升 0.24%及0.23%；三项指数都向好，以恒指走势较佳。

昨天是4月份及本季之首个交易日，大市表现尚算平稳，恒指昨早市先高开97点至23217点，其后再进一步上升337点至23456点方渐受规限，由于高台买意保守，加上零碎沽压又再渗着涌现，故整个大市卒渐趋反覆，而恒指亦顺势稍回至23123点方 见喘定，单从技术上看，昨日早市之上升该只属急跌后之小许后抽而已，严格而言，一日恒指仍未能成功重越10天线（约在23675点左近）及20天线（约在23821点左近）并稳守其上之前，大市仍将续处中期大幅急升后之调整中，而期间之偶然回升，亦只属技术性之后抽而已，恒指最后报收23206点，较上日升87点，全日总成交金额为2502亿元。

2025年4月1日，澳大利亚储备银行（RBA）公布了最新利率决议。与市场普遍预期一致，央行将政策利率维持在4.1%不变。自2023年11月以来，澳洲联储一直将现金利率维持在4.35%，直至今年2月降息25个基点，标志着降息周期的开启。

昨夜，出于对关税政策的担忧，盘前恐慌情绪继续在美股市场弥漫，三大指数集体低开，纳斯达克指数一度超跌2.7%。随后，随着芝加哥PMI数据的超预期，做多资金进场抄底，恐慌情绪逐步消散，三大指数集体修复，道琼斯指数率先转涨。今晚，作为更加直接反映美国全体制造业景气度的ISM制造业PMI将于今天晚些时候发布，在芝加哥 PMI 意外回升之后，最大的问题是：ISM 会效仿吗？美股又是否会延续反弹走势？

24K99讯 周二(4月1日)，黄金价格在触及3149美元历史新高后，微幅回落至3130美元喘息。《华尔街日报》指出，现在所有人都在投资黄金，美国银行(BofA)将目标价上调至3500美元。美媒表示，首次投资者和长期爱好者担心美国总统特朗普时代的动荡和全球紧张局势。

3月31日，港股伸延了回吐调整的走势，恒指在盘中曾一度下探至23000点关口水平，外部扰动加剧相信是主要的影响因素，要提防港股的短期震荡可能仍未过去，正如我们早前指出，在面对回吐市况时，更多的是要注意操作上的节奏。外围股市的跌势是明显加剧加速了，在周一，韩股KOSPI指数跌了有3％，而日股NKY指数和台股TWSE指数的跌幅更是达到有4％，都创出了六个月来的新低。事实上，港股在过去的两个月已表现出可以有走出独立行情的能力，但是在已累积了一定涨幅之后，加上业绩公布高峰期正逐步过去，不排除市场有借势来做出升后回吐的可能。

周一恒指低开，早段略偏好，至 09:59 升至 23399.73点的全日高位后，指数反覆回软， 至14:03 跌至 23002.81点的全日低位后反弹，弹至23150 – 23200水平争持，并在尾市1分钟转弱；全日波幅 396.92点。恒指收报 23119.58点，跌 307.02点或1.31%，成交金额 2573.25亿元。国指及恒科指分别跌 1.05%及2.03%；三项指数都下跌，以恒科指走势较差。

大市昨再进一步受压，恒指昨早市先低开219点至23207点，其后曾略为后抽至23399点，但由于买盘不继，加上零碎沽压又再不断渗着涌现，故整个大市卒开始进一步回落，而恒指亦一度急跌424点至23002点 方稍见喘定，从走势上看，大市自3月19日高位24874点开始之调整，技术上不但仍在延续中，且恒指继跌穿10天线（约在23828点左近）及20天线（约在23808点左近）之后，且可能会进一步下试50天线（约在22448点左近），即整个调整之势头似会延续至4月份之上旬，恒指最后报收23119点，较上日跌307点，全日总成交金额为2537亿元。