SpaceX股价跌超5%再创历史新低！拟在德州新建数据中心，大摩警告xAI资本开支或达到1200亿美元

Tradingkey - 美东时间7月22日，Spacex（SPCX）股价再创历史新低，截至发稿，跌5.32%，报116.97美元。

据悉，SpaceX AI进一步加码建设数据中心，规模对标现有孟菲斯园区的吉瓦级体量。然而，公司Q1 AI相关资本支出已爆增至77亿美元，约为去年同期三倍。摩根士丹利分析师预测，xAI在2026年至2027年间合计将消耗高达1200亿美元现金——这个数字几乎相当于SpaceX IPO募资额750亿美元的1.6倍。

SpaceX股价图，来源：TradingView

据The Information周三报道，xAI已在德克萨斯州考察多处选址，并着手为至少一座大型数据中心奠定基础。公司已向当地派出部分现有数据中心员工，并近期在奥斯汀、巴斯特罗普及科罗内密集发布基础设施相关岗位。

目前xAI在两座运营中的数据中心之间拥有约1吉瓦算力，安装了数十万块英伟达GPU。两位知情人士透露，公司就德州扩张讨论了多种方案：包括从零新建多座数据中心，以及对现有仓库进行改造——后者与xAI将孟菲斯一处废弃制造设施改建为首座数据中心的路径如出一辙。

这也是本次下跌的导火索，xAI是SpaceX的资本开支大头。2025年xAI业务经营亏损63.6亿美元，是公司是最大的亏损源。而Starlink 2025年运营利润44.23亿美元实际上在补贴xAI的扩张。

与此同时，SpaceX正面临的两大股价考验。8月4日将公布上市后首份季度财报。此前公司透露的数据是Q1星链营收32.57亿美元、利润11.88亿美元、用户超1030万，但ARPU已从2023年度的99美元降至66美元。

Q2数据将验证增长轨迹是否可持续。Moffett Nathanson分析师Julie Zhu此前直言，目前没有可信的财务模型能支撑其估值。

8月6日将是史上最大规模解禁。按当前规模计算，这将成为资本市场历史上规模最大的股票解禁事件：最多9.115亿股受限股票将首次获得出售资格，对应市值最高可达1160亿美元。这些股份来自早期投资者及私募市场买入者，其中相当一部分持有者可能寻求兑现可观回报。

面对两个关键催化剂逼近之际，做空资金正以前所未有的速度加码。

据S3 Partners数据，目前约2.06亿股被做空，占流通股32%，名义空头头寸约250亿美元——而仅一个月前，这个数字还只有约4000万股、占比5%至7%。

S3 Partners研究主管Matthew Unterman表示："我们看到做空者在几个关键催化剂事件临近之际持续增加敞口，包括该公司作为上市公司的首份财报以及随后到来的锁定期到期。"