การวิเคราะห์

TradingKey - ราคาน้ำมันโลกดิ่งลงในวันจันทร์ หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ระบุว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านนั้น "โดยพื้นฐานแล้วได้ข้อสรุปแล้ว" ส่งผลให้ทั้งสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าเดือนกรกฎาคม และสัญญาน้ำมันดิบ WTI ของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงมากกว่า 5%

TradingKey - เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม (เวลาตะวันออก) ราคาแร่เงิน (XAGUSD) ปรับตัวย่อลงในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรปในวันศุกร์ หลังจากปรับตัวขึ้นติดต่อกันสองวัน โดยมีการซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 76.00 ดอลลาร์ ราคาได้รับแรงกดดันหลักจากการปรับเปลี่ยนคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไปในทิศทางที่เข้มงวดมากขึ้น (Hawkish) เนื่องจากแร่เงินเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย จึงมีความอ่อนไหวสูงต่อสภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ย เมื่อความคาดหวังของตลาดบ่งชี้ว่าเฟดอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น หรือแม้แต่พิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองแร่เงินจึงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนลดลงตามลำดับ

Tradingkey - เกือบสามเดือนนับตั้งแต่การปะทุของสงครามอิหร่าน ราคาน้ำมันยังคงผันผวนในระดับสูง โดยสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ และน้ำมันดิบ Brent อยู่ที่ประมาณ 105 ดอลลาร์ สาเหตุหลักที่ทำให้ราคายังคงทรงตัวอยู่ในระดับปัจจุบันคือความเห็นพ้องของตลาดว่า แม้การยกระดับความรุนแรงในช่องแคบฮอร์มุซจะขัดขวางอุปทานทั่วโลก แต่ก็ได้กดดันอุปสงค์ไปพร้อมกัน โดยปัจจัยทั้งสองนี้ได้หักล้างกันจนเกิดความสมดุลแบบพลวัตที่เปราะบาง รายงานล่าสุดจาก Morgan Stanley ระบุว่า แม้การส่งออกสุทธิจากกลุ่มผู้ผลิตรายใหญ่ในตะวันออกกลางจะปรับตัวลดลง แต่ผู้ผลิตรายอื่นซึ่งนำโดยสหรัฐฯ ได้เพิ่มอุปทานการส่งออกอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน ผู้นำเข้ารายใหญ่เช่นจีนได้ลดปริมาณการนำเข้าลง ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันรักษาภาวะสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดน้ำมันดิบปัจจุบันไว้ได้

TradingKey - ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งสัญญาณผ่อนคลายลงอย่างชัดเจนในวันพุธ (20 พฤษภาคม) ขณะที่ตลาดน้ำมันดิบทรุดตัวลงอย่างรุนแรง และราคาทองคำ (XAUUSD) ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

TradingKey - เนื่องจากการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงไม่สามารถกลับมาดำเนินการได้ตามปกติ HFI Research บริษัทวิจัยด้านการลงทุนที่เน้นกลุ่มพลังงาน จึงได้ออกคำเตือนว่าสถานการณ์ตลาดอาจเผชิญกับจุดเปลี่ยนสำคัญในเดือนมิถุนายน โดยบริษัทระบุว่าหากช่องแคบดังกล่าวยังคงปิดอยู่จนถึงสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน การที่สินค้าคงคลังน้ำมันโลกลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อด้วยความตื่นตระหนกและการกักตุนในหลายประเทศ ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดเข้าสู่สภาวะระส่ำระสายอย่างแท้จริง

TradingKey - ราคาทองคำ (XAUUSD) ปิดที่ระดับ 4,481.89 ดอลลาร์ เมื่อวันอังคาร (19 พฤษภาคม) โดยราคายืนยันการปรับตัวหลุดระดับ 4,500 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสให้ราคามีแนวโน้มปรับตัวลดลงต่อ (downside potential) ในวันพุธ ราคาทองคำยังคงทิศทางขาลงอย่างต่อเนื่อง โดยลงไปแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 4,460 ดอลลาร์

TradingKey - ในช่วงต้นของการซื้อขายในตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์ ราคาทองคำสปอตร่วงลงต่ำกว่า 4,500 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 4,480.01 ดอลลาร์ ปัจจุบัน วานิชธนกิจในวอลล์สตรีทมีความเห็นที่แตกแยกต่อแนวโน้มราคาทองคำ โดย JPMorgan Chase ยังคงคาดการณ์ราคาสิ้นปีที่ 6,000 ดอลลาร์ แต่ได้ปรับลดประมาณการราคาเฉลี่ยรายปีลงจาก 5,708 ดอลลาร์ สู่ระดับ 5,243 ดอลลาร์ ขณะที่ Goldman Sachs ยังคงมีมุมมองเชิงบวกโดยย้ำเป้าหมายสิ้นปีที่ระดับ 5,400 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตลาดทองคำขาขึ้นจะสามารถกลับมาได้หรือไม่ในปี 2026?

Tradingkey - ท่ามกลางความกังวลของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้นว่าความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในอิหร่านอาจส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบ ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ได้ประกาศอย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม (ตามเวลาตะวันออก) ถึงการเลื่อนปฏิบัติการโจมตีทางทหารต่ออิหร่านซึ่งเดิมกำหนดไว้ในวันอังคารที่ 19 พฤษภาคม ออกไป โดยทรัมป์ระบุผ่านโซเชียลมีเดียว่า ตามคำร้องขอร่วมกันจากผู้นำของกาตาร์ ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เขาได้สั่งการให้กองทัพสหรัฐฯ ระงับแผนการโจมตีในวันที่ 19 นี้ ทั้งนี้ ทรัมป์ตั้งข้อสังเกตว่าปัจจุบันสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังอยู่ระหว่างการเจรจาอย่างจริงจัง และผู้นำตะวันออกกลางกลุ่มดังกล่าวเชื่อว่าทั้งสองฝ่ายจะสามารถบรรลุข้อตกลงได้ในที่สุด ภายใต้ข้อกำหนดหลักที่ว่า "อิหร่านต้องไม่ครอบครองอาวุธนิวเคลียร์"

Tradingkey - ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ภายหลังการเสร็จสิ้นการเยือนจีนของทรัมป์ ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ปะทุขึ้นอีกครั้ง ความคาดการณ์ครั้งใหม่เกี่ยวกับการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซในระยะยาวได้ผลักดันให้ราคาสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าทั้งสองตลาดพุ่งสูงขึ้นเกือบแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ ณ เวลาที่รายงาน ราคาน้ำมันดิบ Brent ทะลุระดับ 110 ดอลลาร์ โดยปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.80% สู่ระดับ 111.45 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 พฤษภาคมในระหว่างการซื้อขาย ส่วนราคาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.39% สู่ระดับ 103.41 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

TradingKey - ในช่วงเช้าของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม ราคาทองคำ (XAUUSD) ปรับตัวลดลงต่อเนื่องตามแนวโน้มขาลงจากสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นวันที่ 5 โดยราคามีการปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 4,500 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ระหว่างวัน และแตะระดับต่ำสุดที่ 4,480.54 ดอลลาร์ ปัจจุบันทองคำมีการซื้อขายอยู่ที่ 4,497.11 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 1% จากวันศุกร์ที่ผ่านมา

TradingKey - ข้อมูลดัชนี CPI และ PPI เดือนเมษายนของสหรัฐฯ ล่าสุด เผยให้เห็นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และกดดันราคาทองคำ (XAUUSD) ให้ปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นเวลา 4 วัน ทั้งนี้ บทวิเคราะห์ทางเทคนิคบ่งชี้ว่าราคาทองคำอาจย่อตัวลงสู่ระดับ $4,360

TradingKey - ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและวิกฤตการณ์พลังงานในเปรูเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ผลักดันให้ราคาทองแดงปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนเกือบแตะระดับสูงสุดเดิม ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาทองแดงมีแนวโน้มที่จะสร้างสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์

TradingKey - สัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าปิดพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ส่งผลให้การปรับตัวขึ้นในรอบสัปดาห์ขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งได้ลดทอนความคาดหวังของตลาดต่อข้อตกลงเพื่อลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการยกเลิกข้อจำกัดด้านการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

TradingKey - ท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างดอลลาร์สหรัฐและราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่มีการจัดตั้งดัชนี Bloomberg Dollar Spot ในปี 2005 สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันรายวันระหว่างดอลลาร์สหรัฐและน้ำมันดิบ Brent ได้แตะระดับที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าสองทศวรรษ

Tradingkey - เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม ในช่วงท้ายของการซื้อขายในตลาดเอเชีย ราคาทองคำและเงินปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาทองคำสปอต (XAUUSD) ร่วงลงมากกว่า 2% ในช่วงหนึ่ง แตะระดับต่ำสุดที่ 4,556.45 ดอลลาร์ และ ณ เวลาที่รายงาน ราคายังคงลดลง 1.74% ซื้อขายอยู่ที่ 4,571.33 ดอลลาร์ ด้านราคาเงินสปอต (XAGUSD) ปรับตัวลดลงกว่า 6% ในช่วงหนึ่ง สู่ระดับต่ำสุดที่ 77.56 ดอลลาร์ และ ณ เวลาที่รายงาน ยังคงลดลง 5.92% อยู่ที่ 78.52 ดอลลาร์ ทั้งนี้ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ได้ร่วมกันบีบคั้นกรอบการประเมินมูลค่าของโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังการปรับตัวลดลงของราคาทองคำในรอบนี้

Tradingkey - เมื่อวันที่ 13 เมษายน ทบวงการพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ออกคำเตือนในรายงานประจำเดือนว่า คลังสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกกำลังลดลงในอัตราที่รวดเร็วเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากภาวะอุปทานหยุดชะงักที่เกิดจากสงครามอิหร่าน ซึ่งอาจผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นไปอีก รายงานฉบับดังกล่าวเน้นย้ำว่า ท่ามกลางการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบในตะวันออกกลางอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน ประเทศผู้นำเข้าต่างเร่งใช้คลังสำรองน้ำมันของตนจนลดลงด้วยความเร็วระดับสถิติ โดยในเดือนเมษายน ปริมาณคลังสำรองน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่นทั่วโลกมีอัตราการลดลงเฉลี่ยต่อวันใกล้เคียง 4 ล้านบาร์เรล ซึ่งขนาดของการลดลงนี้สูงกว่าปริมาณการบริโภครวมกันของสหราชอาณาจักรและเยอรมนี ส่งผลให้ความสามารถในการรองรับแรงกระแทก (buffer capacity) ของนานาประเทศในการจัดการกับภาวะอุปทานหยุดชะงัก (supply shocks) ลดน้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ

Tradingkey — เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม CME Group และ Silicon Data ผู้ให้บริการข้อมูลตลาด GPU ได้ร่วมกันประกาศแผนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures) ของกำลังการประมวลผลที่เป็นมาตรฐานฉบับแรกของโลกในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยอยู่ระหว่างรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งถือเป็นการนำสินทรัพย์กำลังการประมวลผลเข้าสู่ยุคของการซื้อขายอนุพันธ์ที่เป็นมาตรฐานอย่างเป็นทางการ

TradingKey - ทองคำไม่เคยถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากร แต่ทองคำแท่งมูลค่า 1.35 แสนล้านดอลลาร์ยังคงถูกขนส่งข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกอยู่ดี

TradingKey - องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เตือนเมื่อเร็วๆ นี้ว่าสต็อกน้ำมันทั่วโลกกำลังลดลงอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์ หากสถานการณ์ปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันอาจปรับตัวสูงขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงฤดูร้อนนี้ ขณะที่ Martijn Rats นักยุทธศาสตร์จาก Morgan Stanley ระบุในรายงานเมื่อวันจันทร์ว่า ในกรณีเลวร้ายที่สุด (worst-case scenario) ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจพุ่งสูงขึ้นถึง 130–150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

TradingKey - ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยหลายประการที่ผลักดันการพุ่งขึ้นของราคาในปัจจุบัน ทั้งจากการฟื้นตัวของอุปสงค์ในจีนและความเสี่ยงด้านอุปทานทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงในตลาด London Metal Exchange (LME) ทะลุระดับ 14,000 ดอลลาร์ต่อตันเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา และเคลื่อนเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์