분석

TradingKey - 미 노동통계국은 동부 표준시 기준 6월 10일 오전 8시 30분에 5월 소비자물가지수(CPI) 데이터를 발표할 예정이다. 이번 보고서는 6월 16~17일 연방준비제도의 정책 회의를 앞두고 발표되는 가장 중요한 인플레이션 지표이며, 강력한 비농업 고용 지표 이후 연준이 매파적 기조를 유지할 필요가 있는지 시장이 가늠할 수 있는 핵심 데이터 역할을 한다.

TradingKey - 미 연방준비제도(Fed·연준)는 현지시간 6월 16~17일 금리 결정 회의를 개최한다. 시장에서는 금리 동결을 널리 예상하고 있으나, 당국자들이 전반적으로 매파적인 입장을 시사할 가능성이 있다.

TradingKey - 지난주 금요일의 극심한 '블랙 프라이데이' 변동성 이후, 월가는 이번 수요일 발표될 미국의 5월 소비자물가지수(CPI) 데이터를 숨죽여 기다리고 있다. 트레이더들은 이번 보고서가 수년 만에 최대폭의 인플레이션 급등을 기록해 올해 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하에 대한 시장의 기대를 꺾고 금리 인상 전망을 크게 강화할 수 있다는 점을 널리 우려하고 있다.

TradingKey - 미 동부 시간 기준 6월 5일, 미 노동통계국이 발표한 최신 고용 보고서에 따르면 5월 미국의 비농업 부문 고용은 17만 2,000명 증가하며 시장 예상치를 크게 상회했다. 경제학자들은 대체로 5월 고용이 약 8만 5,000명 증가할 것으로 예상했으나, 실제 수치가 예상치를 대폭 상회하면서 미국 노동 시장이 여전히 견조함을 시사했다.

TradingKey - 6월 3일(현지시간), 미국의 5월 ADP 고용 데이터에 따르면 민간 부문 고용은 122,000명 증가하여 시장 예상치인 약 118,000명을 상회했다. 4월 수치는 109,000명에서 105,000명으로 하향 조정되었다. 해당 데이터는 금요일 비농업 부문 고용 보고서 발표를 앞두고 미국의 민간 부문 채용이 여전히 견조함을 시사한다.

TradingKey - 6월 5일(금요일, 현지시간), 미국 노동통계국은 5월 비농업 고용보고서를 발표할 예정이다. 시장은 미국의 비농업 고용 증가세가 4월보다 더 둔화될 것으로 대체로 예상하고 있으며, 현재 전망치는 이전 수치인 115,000명 대비 약 85,000명에서 96,000명 사이로 형성되어 있다. 실업률은 4.2%에서 4.3% 수준을 유지할 것으로 전망되는 한편, 시간당 평균 임금의 전월 대비 상승률은 이전 0.2%에서 0.3%로 높아질 것으로 예상된다.

Tradingkey - 5월 28일, 4월의 마지막 미국 경제 지표들이 발표되었으며, 이는 인플레이션이 더 광범위한 부문으로 확산되고 있음을 다시 한번 확인시켜 주었다. 이는 또한 연방준비제도(Fed)가 올해 금리를 인하하지 않을 것이라는 시장의 전망을 공고히 했다. 최근 연준 인사들의 매파적 발언은 AI 붐이 인플레이션 압력을 해결해 줄 것으로 기대할 수 없음을 더욱 시사하고 있다.

TradingKey - 미국 4월 PCE 데이터는 인플레이션 압력이 여전히 경직적임을 시사한다. 근원 전월 대비 상승률이 예상치를 하회했음에도 불구하고, 연방준비제도(Fed)의 신중한 입장을 변화시키기는 어려울 것으로 보인다.

Tradingkey - 미국 경제분석국(BEA)은 동부 시간 기준 5월 28일, 4월 PCE 물가 보고서를 발표할 예정이다. 5월 이후 여러 경제 지표를 통해 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있음이 확인되면서, 시장에서는 연방준비제도(Fed)가 연내에 금리 인상으로 전환할 수 있다는 베팅까지 나오기 시작했다. 이에 따라 미국 국채 수익률이 강세를 보였으며, 30년물 국채 수익률은 5월 20일 5.2%까지 치솟으며 2007년 이후 최고 수준에 도달했다. CPI가 시장에서 주시하는 주요 인플레이션 지표이기는 하나, 연방준비제도는 PCE 물가 데이터를 더 면밀히 살핀다는 점에 주목해야 한다. PCE는 2012년 공식 수립된 이후 연준의 공식적인 인플레이션 앵커 역할을 해왔으며, 연준의 장기 정책 목표는 전년 대비 PCE 상승률을 2%로 안정화하는 것이다. 실제 의사 결정 과정에서 연준은 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE에 특히 비중을 두는데, 이는 근원 PCE가 변동성이 적고 경제의 기저 인플레이션 추세를 더 정확하게 반영한다고 믿기 때문이다.

TradingKey - 동부 표준시 5월 22일, 케빈 워시(Kevin Warsh)가 공식적으로 제17대 연방준비제도(Fed) 의장에 취임했다. 그는 6월 17일 첫 FOMC 정책 회의를 주재할 예정이다. 시장은 트럼프가 지명한 신임 의장이 금리 인하를 추진할 것으로 널리 예상했으나, 연준 내 매파 진영은 그가 공식 취임하기도 전부터 이미 결집하기 시작했다.

TradingKey - 5월 22일(현지시간), 미국은 5월 미시간대 소비자심리지수를 발표할 예정이다. 현재 시장 예상치는 예비치와 동일한 48.2를 유지할 것으로 전망된다. 해당 지표는 경제, 소득 및 구매 여건에 대한 소비자 심리를 반영하지만, 현재 시장 환경에서 투자자들은 1년 및 5년 기대인플레이션에 더욱 주목하고 있다. 이는 연준(Fed)의 정책 기대감, 미 국채 금리, 그리고 달러화 및 금의 성과에 직접적인 영향을 미치기 때문이다.

TradingKey - 연방준비제도(연준)는 5월 21일 4월 FOMC 회의록을 공개할 예정이다. 이는 파월 의장이 주도하지 않은 2026년의 첫 회의록이다. 5월 15일, 케빈 워시가 제17대 연준 의장으로 공식 취임했으며, 두 의장 간의 리더십 교체는 회의 종료와 회의록 발표 시점 사이에 정확히 이루어졌다.

TradingKey - 화요일 일본 정부가 발표한 데이터에 따르면, 2025 회계연도 명목 GDP는 전년 대비 4.2% 성장하며 5년 연속 플러스 성장을 기록했고, 전체 명목 GDP 규모는 사상 최고치 경신을 이어갔다. 2026년 1분기 연율 GDP 성장률은 2.1%를 기록해, 로이터 설문 조사에 참여한 애널리스트들의 전망치 중앙값인 1.7%를 상회했으며 전분기의 1.3% 성장 대비 상당한 가속화를 나타냈다. 다카유키 토지 일본우정보험 수석 이코노미스트는 정부가 추가 금리 인상에 대해 더욱 수용적인 태도를 보일 수 있으며, 이는 일본은행이 차기 GDP 데이터 발표 전인 이르면 6월 또는 7월에 금리를 인상할 수 있는 여지를 남길 수 있다고 분석했다.

Tradingkey - 백악관 관계자에 따르면, 케빈 워시 차기 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 이번 주 금요일 백악관에서 공식 취임 선서를 하고 제롬 파월의 뒤를 이어 제17대 연준 의장으로 취임할 예정이다. 트럼프 대통령은 수십 년간 이어져 온 연준 내부 취임 선서 관례를 깨고 이례적으로 직접 참석해 행사를 주관한다. 과거 기록에 따르면 백악관에서 취임 선서를 한 마지막 의장은 1987년 앨런 그린스펀이었으며, 대통령이 취임식에 직접 참석한 사례는 2006년 조지 W. 부시 대통령의 벤 버냉키 취임식 참석이 마지막이었다. 트럼프 대통령이 파월의 내부 취임식에 참석하지 않았던 2018년과 달리, '역대 가장 부유한 연준 의장'이라는 워시의 배경과 더불어 이번 백악관 행사는 새로운 연준 지도부에 대한 백악관의 강력한 지지를 시사한다. 이러한 이례적인

TradingKey - 월요일(5월 18일) 아시아 거래 세션에서 10년물 일본 국채(JGB) 수익률이 2.8%까지 상승하며 1996년 10월 이후 약 29.5년 만에 최고치를 기록했다. 지난 금요일(5월 15일) 30년물 일본 국채 수익률이 사상 처음으로 4%를 돌파한 데 이어, 월요일에도 수익률은 상승세를 이어가며 장중 최고 4.205%까지 치솟아 신고점을 경신했다.

TradingKey - 현지시간 5월 15일, 2년물 국채 수익률은 4% 선을 돌파했으며, 10년물 국채 수익률은 4.53%로 상승했다. 30년물 국채 수익률은 5% 상회 수준을 유지하며 2025년 5월 이후 최고치를 기록했다.

TradingKey - 수요일(5월 13일), 미국 노동통계국이 PPI 데이터를 발표했다. 4월 PPI 전년 대비 상승률은 2022년 12월 이후 최고 수준을 기록했으며, 전월 대비 상승률은 2022년 3월 이후 최고치를 경신했다.

Tradingkey - 5월 12일 오전 8시 30분(미 동부 시간), 미국 노동통계국은 유가가 인플레이션으로 전이되는 과정을 확인할 수 있는 중요한 지표인 4월 소비자물가지수(CPI) 보고서를 발표했다. 데이터에 따르면 4월 미국 인플레이션은 과열 양상을 보였으며, 전년 대비 상승률은 약 3년 만에 최고치인 3.8%를 기록했다. 2월 말 이후 중동 지역의 분쟁이 지속되면서 호르무즈 해협의 통행 재개 조짐은 보이지 않고 있다. 올해 원유 수급 격차는 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 유가 중간값은 큰 폭으로 상향되었다.

TradingKey - 현지시간 5월 12일(화), 미국 노동부가 소비자물가지수(CPI) 데이터를 발표했다. 4월 CPI는 전년 대비 3.8% 상승하여 예상치인 3.7%를 상회했으며, 전월의 3.3%보다 대폭 높아지며 2023년 5월 이후 가장 가파른 연간 상승률을 기록했다. 근원 CPI는 전년 대비 2.8% 상승해 예상치(2.7%)와 전월치(2.6%)를 모두 웃돌았으며, 이는 인플레이션의 예상치 못한 반등을 부각시켰다.

TradingKey - 5월 12일, 월요일 발표된 일본은행의 4월 회의 주요 의견 요약은 명확한 긴축 신호를 보냈다. 그러나 외환 시장은 이와 상반된 반응을 보였다. 금리 인상 기대가 고조되었음에도 불구하고 엔화는 약세를 나타냈다.